Ekonomia
Ekonomia
Ekonomia
Ekonomia
Ekonomia
Ekonomia
Ekonomia
Ekonomia
Przedsiębiorstwo
jako podmiot gospodarujÄ…cy
Opracowanie: Dr Dariusz Prokopowicz
WARSZAWA
© Copyright by Dariusz Prokopowicz
2005
Zagadnienia tematu
Zagadnienia tematu
1. Gospodarowanie finansami przedsiębiorstw
2. Rzeczowa i pieniÄ™\
na sfera gospodarowania w
przedsiębiorstwie
3. Kwestia podejmowania decyzji
4. Zarządzanie a rodzaj przedsiębiorstwa
5. Kwestia zysku w kontekście zarządzania finansami
przedsiębiorstw
6. Pozycja na rynku
7. Oczekiwania akcjonariuszy
8. Otoczenie przedsiębiorstwa
2
Gospodarka finansowa przedsiębiorstwa
Gospodarka finansowa przedsiębiorstwa
Gospodarka finansowa przedsiębiorstwa polega
głównie:
na pozyskiwaniu funduszów pienię\
nych z
ró\
nych z
ródeł
i na ich wykorzystywaniu.
3
Gospodarowanie finansami
Gospodarowanie finansami
Wprowadzenie
przedsiębiorstw Wprowadzenie
przedsiębiorstw
Gospodarowanie finansami przedsiębiorstw w warunkach rozwiniętej
gospodarki rynkowej obejmuje tak\
e relacje z podmiotami otoczenia
rynku finansowego tj. ró\
ne instytucje właściwe dla tego systemu
gospodarowania (w ramach rynku pieniÄ™\
nego i kapitałowego), tj.:
charakterystyczne dla tych rynków przedmioty obrotu (ró\
ne
rodzaje papierów wartościowych),
instytucje rynku kapitałowego (giełda papierów wartościowych,
biura maklerskie i brokerskie),
system bankowy, liczne niebankowe instytucje pośrednictwa
finansowego (np. kasy kredytu konsumpcyjnego, kasy
oszczędnościowo-budowlane, towarzystwa kredytu
hipotecznego),
towarzystwa ubezpieczeń i inne.
4
Rzeczowa i pieniÄ™\
na sfera gospodarowania w
Rzeczowa i pieniÄ™\
na sfera gospodarowania w
przedsiębiorstwie
przedsiębiorstwie
Wbrew prostemu rozgraniczeniu z jednej strony rzeczowej
sfery działalności przedsiębiorstwa, z drugiej  pienię\
nej
sfery jego gospodarowania:
w praktyce obie te sfery sÄ… ze sobÄ… bardzo silnie powiÄ…zane,
a stÄ…d przy analizie pewnych kwestii gospodarki finansowej
przedsiębiorstw zasadne jest nawiązywać do rzeczowej strony
zjawisk, gdy\
bez tego analiza problemów finansowych nie
byłaby pełna.
5
Kwestia podejmowania decyzji
Kwestia podejmowania decyzji
Na przykład fundusze pienię\
ne mogą być wykorzystywane do
inwestowania, przy czym istnieje mo\
liwość lokowania ich np.
poprzez:
zakup papierów wartościowych
(inwestycje finansowe),
zakup czy budowie obiektów majątkowych
(inwestycje rzeczowe).
6
Zarządzanie finansami a rodzaj przedsiębiorstwa
Zarządzanie finansami a rodzaj przedsiębiorstwa
Najbardziej zło\
one jest zarządzanie spółkami akcyjnymi ze
względu na określoną przez przepisy prawa szczeblową strukturę
ich władz (walne zebranie akcjonariuszy, rada nadzorcza, zarząd)
o podzielonych kompetencjach decyzyjnych.
ze względu na rozmiary i pozycję rynkową tych spółek, dysponują one
największymi funduszami pienię\
nymi,
mają najszerszy dostęp do zewnętrznych z
ródeł finansowania,
mogą wykorzystywać największą liczbę instrumentów pozyskiwania
funduszów z tych z
ródeł,
są z reguły najbardziej typową formą du\
ych przedsiębiorstw we
współczesnej rozwiniętej gospodarce rynkowej.
7
Rola zysku w kontekście zarządzania finansami przedsiębiorstw
Rola zysku w kontekście zarządzania finansami przedsiębiorstw
Często wskazuje się, zwłaszcza w publicystyce gospodarczej,
\
e w gospodarce rynkowej kryterium racjonalności działania
przedsiębiorstw jest maksymalizacja zysku.
Jednak jest to nadmiernie uproszczone określenie
celu działania przedsiębiorstw, a więc tak\
e i
kryterium oceny racjonalności decyzji w obszarze
zarzÄ…dzania ich finansami.
8
Rola zysku&
Rola zysku&
DÄ…\
enie do maksymalizacji zysku, zwłaszcza w krótkich
okresach, mo\
e prowadzić do zaniedbywania nakładów na:
analizę potrzeb odbiorców i kształtowanie się popytu na rynku,
prace badawcze zwiÄ…zane z modernizacjÄ… produkcji i
przygotowywaniem nowych produktów,
analizę działań podejmowanych przez konkurentów,
zdobywanie nowych rynków zbytu.
9
Rola zysku&
Rola zysku&
Z tego względu za cel działania przedsiębiorstwa w gospodarce
rynkowej uznaje się maksymalizację jego wartości, na którą
składają się:
składniki materialne,
składniki niematerialne, np.:
- opinia o wysokości jakości i niezawodności produktów, solidnej
obsłudze klientów, perspektywach rozwojowych, ustabilizowanej
sytuacji finansowej.
... co oczywiście wymaga tak\
e osiągania korzystnych wyników finansowych dla
... co oczywiście wymaga tak\
e osiągania korzystnych wyników finansowych dla
... co oczywiście wymaga tak\
e osiągania korzystnych wyników finansowych dla
... co oczywiście wymaga tak\
e osiągania korzystnych wyników finansowych dla
zapewnienia bie\
ących dochodów właścicielom, ale ustępuje przed dą\
eniem do
zapewnienia bie\
ących dochodów właścicielom, ale ustępuje przed dą\
eniem do
zapewnienia bie\
ących dochodów właścicielom, ale ustępuje przed dą\
eniem do
zapewnienia bie\
ących dochodów właścicielom, ale ustępuje przed dą\
eniem do
powiększania ich majątku przez podnoszenie wartości przedsiębiorstwa.
powiększania ich majątku przez podnoszenie wartości przedsiębiorstwa.
powiększania ich majątku przez podnoszenie wartości przedsiębiorstwa.
powiększania ich majątku przez podnoszenie wartości przedsiębiorstwa.
10
Pozycja na rynku
Pozycja na rynku
W efekcie takich działań przedsiębiorstwo powinno
umacniać swoją pozycję na rynku, zarówno w ujęciu:
ilościowym
(wzrost udziału w łącznym zaopatrzeniu rynku w
określone produkty i ich grupy);
jakościowym
(zdobywanie coraz większego uznania za dobrą
jakość towarów i usług, nieustanne ich
modernizowanie itp.).
11
Oczekiwania akcjonariuszy
Oczekiwania akcjonariuszy
Ogólnie właścicielom przedsiębiorstw (akcjonariuszom, wspólnikom,
tak\
e skarbowi państwa) lepiej słu\
y pomna\
anie ich majÄ…tku ni\

podwy\
szanie bie\
ących dochodów, czyli:
większe efekty daje  najczęściej  wzrost
giełdowych kursów akcji (jako odzwierciedlenie
rosnącej wartości spółki);
ni\
podwy\
szanie bie\
Ä…cych dywidend od akcji.
12
Otoczenie przedsiębiorstwa
Otoczenie przedsiębiorstwa
Przedsiębiorstwo działa w określonym otoczeniu społecznym,
ekonomicznym, krajowym i zagranicznym.
Otoczenie to nieustannie zmienia się i wobec tego równie\
nieustannie
ulegają zmianie warunki funkcjonowania przedsiębiorstwa
- od najbardziej ogólnych, np.:
koniunktura na rynku wewnętrznym i rynkach zagranicznych,
wynikające stąd zmiany wielkości popytu, jego struktury i
cen,
sytuacja na rynku pracy i wynikajÄ…ce z niej zmiany poziomu
wynagrodzeń.
13
Otoczenie przedsiębiorstwa
Otoczenie przedsiębiorstwa
- do bardzo szczegółowych, np.:
rodzaje i poziom opodatkowania,
poda\
i popyt na pieniądz na rynku kredytów bankowych i rynku
pieniÄ™\
nym,
poda\
i popyt na kapitał na rynku kapitałowym,
zmiany stóp procentowych,
innowacje finansowe, takie jak nowe metody obsługi rozliczeń
pieniÄ™\
nych, rodzaje rachunków depozytowych i kredytowych w
bankach, rodzaje papierów wartościowych na rynkach
finansowych.
14
Wobec powy\
szego ...
Wobec powy\
szego ...
- zarządzanie finansami przedsiębiorstwa nie jest łatwe
i wolne od ryzyka.
Wymaga znajomości:
zarówno samego przedsiębiorstwa,
przesłanek kształtujących jego potrzeby finansowe,
jak i otoczenia gospodarczego, zwłaszcza
finansowego,
i mechanizmów jego działania.
15