RATING to opina niezależnej Instytucji, określającą wiarygodność kredytową podmiotu gospodarczego. Wskaźnik określający stopień zaufania do danego przedsi. Podmioty globalne (programy ratingowa) 1.Fitsch Ratings 2.Standard & Poons 3.Moody's FUNKCJE RATINGU 1.Cenotwórcza 2.Informacyjna 3.Marketingowa RODZAJE RATINGU 1.kredytowa ocena klasyfikacyjna podmiotu 2. kredytowa ocena dot. konkretnej emisji FORMY RATINGU 1.długoterminowy 2.krótkoterminowy
POZIOMY OCEN 1.wyższy 2.niższy SCHEMAT RATINGU 1.decyzja podmiotu o poddaniu się ocenie 2.zleceniodawca przygotowuje informacje go ratingu 3.agencja powołuje komitet ratingowy 4.komitet analizuje, ocenia i nadaje wagi poszczególnym wskaźnikom. 5.ostateczny ratingu przedstawiony zleceniodawcy 6.agencja uzasadnia wynik 7.publikacja wyników 8. ratingu jest okresowo analizowany i aktualizowany. ZALETY NADANIA RATINGU 1.mobilizuje podmiot i podnosi jego prestiż 2.przedsi. oceniane jest jako perspektywiczne 3.przedsi. poddane ocenie uważane jest jako sprawdzone i elitarne. WYSOKOŚĆ RATINGU WPŁYWA NA 1.poziom procentowy nowo wyemitowanych pap. wart. 2. wzrost prawdopodobieństwa sukcesem emisji pap. wart., 3.poziom zabezpieczeń kredytów. NIEDOSKONAŁOŚCI RATINGU 1.stanowi formę ochrony inwestora 2.agencja nie ponosi odpowiedzialności cywilnej 3. publikują oceny którymi uczestnicy nie muszą się sugerować 4.mają ogromny wpływ na rynek finansowy 5.obniżenie oceny ratingowej przedsi. nie zawsze jest związane z syt. fin. przedsię.-rating kraju. Obniżenie oceny może wpłynąć na szybsze regulowanie zobow. a to może spowodować problemy z płynnością. 6.Oceny zostają obniżone zaraz po oznakach kryzysu. 7. brak dokładnych zasad przechowywania ocen przez agencje. ASSET MANAGEMENT (AM) Ustawa o obrocie inst. finans. Art. 75. ASSET: 1.zarządzanie aktywami klienta na zlecenie 2.polega na odpłatnym podejmowaniu realizacji decyzji inwestycyjnych na rachunek zleceniodawcy, w ramach pozostawionych przez zleceniodawcę do dyspozycji zarządzającego środkami pienię. i pap. wart. zapisanych na rachunku zlecenioda. 3.prowadzenie portfela pap. wart. klienta przez instytucję fiinans. w ramach ogólnie zarysowanej strategii inwest., uzgodnionej miedzy inwestorem a zarzadzającym. ELEMENTY UMOWY AM 1.początkowa wartość pakietu 2.strategia inwestycyjna 3.wynagrodzenie za zarzadzanie 4.płynność inwestycyjna 5.horyzont czasowy(3-5 lat) 6.możliwość zmiany strategii 7.konsekwencje zerwania umowy 8.możliwośc kontrolowania portfela 9.relacje pomiędzy oczekiwana stopą zwrotu a ryzykiem z tym związanym. RODZAJE PORTFELI: 1. p. papierów dłużnych 2. p. zrównoważony 3. p. indeksowy 4. p. agresywny 5. p. ślepy |
KRÓTKA SPRZEDŻ: 1.nie ma dowolności w pożyczaniu pap. wart., w celu ich sprzedaży, tylko takie które: a.są dopuszczalne do publicznego obrotu b.ich rynkowa wartość to nie mniej niż 100 mln Euro c.dzienna średnia wartość obrotów danym pap. wart, na krajowym rynku regulowanym to min. 250 000 euro lub d.dzienna średnia liczba transakcji danym pap. wart. na krajowym rynku regulowanym to min 50 e.rodzaje pap. wart., które mogą być przedmiotem pożyczki ustala firma inwest. lub bank powiernik który przygotowuje i udostępnią listę pap. wart. zainteresowanym klientom. f.na liście znajduje się około 160 walorów (głównie akcje i obligacje).
|