Czynniki wpływające na zmiany poziomu kapitału obrotowego

zwiększenie kapitału obrotowego	zmniejszenie kapitału obrotowego
zwiększenie kapitału stałego - emisja akcji - zyski zatrzymane - emisja obligacji - zaciąganie kredytów długoterminowych	zmniejszenie kapitału stałego - umorzenie akcji - pokrycie strat - wykup własnych obligacji - spłata kredytów długoterminowych
zmniejszenie majątku trwałego - umorzenie składników majątku trwałego - sprzedaż rzeczowych składników majątku trwałego - sprzedaż wartości niematerialnych i prawnych - sprzedaż długoterminowych papierów wartościowych i udziałów obcych - zmniejszenie kredytów i pożyczek udzielonych innym podmiotom	zwiększenie majątku trwałego - zakup rzeczowych składników majątku trwałego - zakup wartości niematerialnych i prawnych - zakup długoterminowych papierów wartościowych i udziałów obcych - udzielenie kredytów i pożyczek innym podmiotom

↑ To instrumenty przywracania właściwych struktur kapitału; sposoby w jakich przedsiębiorstwo samodzielnie może poprawić strukturę swojego kapitału.

Podstawowe układy klasyfikacyjne finansowania przedsiębiorstw

	Finansowanie obce	Finansowanie własne
S Z A N S E	powiązanie z wierzycielem na czas określony utrzymanie stałej liczby współwłaścicieli uczestniczących w podziale efektów ekonomicznych spółki i współrządzących nią koszty obsługi długu (odsetki, dyskonto) traktowane są w rozwiązaniach systemu podatkowego jako koszty uzyskania przychodu co zmniejsza wysokość obciążenia podatkowego spółki możliwość wykorzystania tzw. efektu dźwigi finansowej, tzn. zwiększenie rentowności kapitału własnego poprzez wykorzystanie kapitału obcego dla finansowania potrzeb spółki	dostęp do kapitału na czas nieograniczony bez konieczności jego zwrotu poprawa struktury pasywów bilansu spółki i możliwość wzrostu wiarygodności na rynku finansowym brak obligatoryjnych wydatków związanych z korzystaniem z majątku zwiększenie liczby przejmujących ryzyko finansowe wzrost płynności finansowej przedsiębiorstwa i ograniczenie ryzyka niewypłacalności
Z A G R O Ż E N I A	obciążenie efektów ekonomicznych spółki wydatkami z tytułu kosztów obsługi kapitału konieczność zwrotu pożyczonego kapitału ryzyko utraty płynności finansowej spółki i w konsekwencji jego niewypłacalności utrata wiarygodności spółki na rynku i możliwości wzrostu oczekiwanego przez wierzycieli oprocentowania pogorszenie struktury pasywów w bilansie spółki (struktury kapitału) konieczność majątkowego i prawnego zabezpieczenia interesów wierzycieli ograniczenie niezależności ekonomicznej spółki- możliwość oddziaływania spółki- możliwość oddziaływania wierzycieli na przebieg zjawisk gospodarczych	zwiększenie liczby współwłaścicieli uczestniczących w podziale zysku, majątku i współrządzących spółki wypłata dywidendy obciążająca zysk spółki nie jest związana z pozytywnymi skutkami podatkowymi dla spółki możliwość zwiększenia ryzyka finansowego współwłaścicieli rezygnacja z możliwości skorzystania z efektu dźwigni finansowej

• tezauryzacja
  zysku

• zobowiązania wobec pracowników

• tworzenie rezerw

• akcje

• pozostałe możliwości (udziały)

• krótkoterminowe

• długoterminowe

• nowoczesne formy specjalne

wewnętrzne finansowanie własne
(samofinansowanie)

wewnętrzne finansowanie obce
(kapitały własne)

finansowanie
poprzez udziały

(kapitały własne)

finansowanie
obce
(kapitał obcy)

finansowanie
wewnętrzne

finansowanie

zewnętrzne

finansowanie

---