-w poniedzialek nadszedl termin zapadalnosci mojej należności fałsz

-długa pozycja put zabezpiecza przed spadkiem ceny instrumentu finansowego PRAWDA ??

-zdematerializowana akcja zwykla jest instrumentem na okaziciela fałsz (na żądanie)

-odstetki i dewidendy naleza do dochodow kapitałowych fałsz

-deprecjacja oznacza spadek kursu złotego PRAWDA

-wzrost stopy % w USA spowoduje spadek terminowych kursów USD FAŁSZ ???

-rynek kapitałowy w polsce regulowany jest ustawą o publicznych obrocie papierami wartosciowymi z 1997 FAŁSZ ??

- jeszcze coś o rynku new connect

- krzywa rentowności w warunkach stabilnych stóp procentowych jest pozioma falsz

- fundusze typu venture capital w pełni przenoszą ryzyko na inwestorów prawda

-bony skarbowe są aktywem finansowym BC prawda ( bony pieniężne to pasywa)

-jednostki uczestnictwa oraz certyfikaty inwestycyjne należą do instrumentów dłużnych fałsz??

- dochod z instrumentu finansowego jest dodatnio skorelowany z ryzykiem pr??

- bank centralny jest bankiem depozytowo-kredytowym prawda

-w celu zabezpieczenia się przed spadkiem ceny instrumentu podstawowego należy kupic opcje sprzedazy pr??

-wystawce weksla określa się jako remitenta f??

-rynek walutowy jest przykładek rynku kapitałowego f (pieniężnego)

-zastosowanie inst. Finansowego możliwe jest tylko wówczas, gdy został on zdefiniowany we właściwej ustawie f??

- Jednostki uczestnictwa emitowane przez otwarte fundusze inwestycyjne nie są podmiotem wtórnego obrotu

-Prawo Kopernika - pieniąz lepszy wypiera pieniądz gorszy fałsz

- Bony skarbowe są aktywem finansowym Banku Centralnego prawda

- czy waluta zagraniczna wpływa na podaż pieniądza w danym kraju

- sposób przenoszenia instr.finans. na zlecenie - przez cesje fałsz (przez indos)

- wczoraj minął termin zapadalności moich należności prawda

- rynek wekslowy jest częścią/nalezy do rynku pieniężnego prawda

- akcje, udziały przynoszą dochód odsetkowy fałsz

-czy PTE przenosi ryzyko na właściciela jednostek rozrachunkowych w OFE prawda

- czy dług publiczny Polski jest znacznie większy niż dług Unii Europejskiej

- Długa pozycja w opcji put zabezpiecza przez spadkiem ceny instrumentu finansowego prawda

1za pomoca weksla wystawca rozporzadza swoimi srodkami pienieznymi znajdujacymi sie w banku prawda?

2trasat jest glownym dluznikiem odpowiedzialnym za realizacje czeku prawda?
3. Remitent może pozostac bezimienny do czasu inkasa czeku prawda

4. karta platnicza jest substytutem czeku rozliczeniowego prawd

-karta bankowa jest substytutem czeku gotówkowego FAŁSZ

-derywaty to związane z instrumentami pierwotnymi nieistniejące samoistnie instrumenty finansowe prawda

-akcje i obligacje wieczyste nie podlegaja wykupowi prawda

-system bankowy jest centralnym ogniwem systemu finansowego prawda

-emisja obligacji jest operacja bierna banku

-od obrotu publicznego na rynku pierwotnym zwolnione sa obligacje skarbu państwa

-Stope zwrotu z weksla określa odniesiony zysk z nakładów prawda

-obligacja może być wyposażona w świadczenia niepieniężne

-przy sprzedaży bonów w formie przetargu emitent oferuje walory według wartości nominalnej p pomniejszonej o dyskonto prawda

-bony pieniężne w przypadku sprzedaży ciągłej mogą być udostępnione przed emitenta wg wartości nominalnej lub nominalnej pomniejszonej o dyskonto prawda

-bony pieniężne mogą być emitowane w formie zapisów komputerowych na kontach nabywców prawda

-bony skarbowe umożliwiają zaciaganie krótkoterminowych kredytów przes SP na sfinansowanie deficytu budżetowego prawda

-bony bankowe i skarbowe są wykorzystywane przec NBP w celu regulowania wielkości obiegu pieniężnegoprawda

-certyfikaty dewizowe mogą być obsługiwane jedynie w walutach obcych prawda

- bony komercyjne sa przeznaczone do sprzedaży na rynku pieniężnym

-wartośc akcji nie może być zwrócona akcjonariuszowi(chyba ze prawo stanowi inaczej)

- rynek kapitałowy można podzielic na rynek kredytowy i papierów wartościowych. fałsz1rynek kapitalowy mozna podzielic na rynek kredytowy i papierow wartosciowych

Krzywa rentowności-Krzywa rentowności to wykres stóp rentowności obligacji o różnych terminach zapadalności dla tego samego emitenta, prezentuje strukturę terminową stóp procentowych dla tej samej grupy ryzyka. Emitent, który oferuje najszerszą gamę obligacji zróżnicowanych terminem zapadalności jest państwo. Jeżeli krzywa jest rosnąca oznacza to wzrost rentowności obligacji przy wydłużających się terminach ich wykupu. Jest ona odbiciem racjonalnego przekonania inwestorów, że nawet dla dłużnika o takim samym poziomie ryzyka wzrasta niepewność im dalej w przyszłość sięga jego zobowiązanie. Krzywa lekko w górę - oczekiwany brak zmian krótkookresowych stóp procentowych. Krzywa ostro w górę - oczekiwany wzrost krótkookresowych stóp procentowych. Krzywa pozioma - oczekiwany łagodny spadek krótkookresowych stóp procentowych. Krzywa w dół - oczekiwany ostry spadek krótkookresowych stóp procentowych. Krzywa rentowności to wykres, na którym poziom rentowności jest odłożony na osi pionowej, a termin wymagalności na osi poziomej. Krzywa rentowności jest rosnąca, jeżeli stopy zwrotu długoterminowe są wyższe od stóp krótkookresowych

Funkcje pieniądza-

Funkcje i definicje:

1. Pośrednik wymiany. Pełni ją kiedy jest powszechnym ekwiwalentem, powszechnie akceptowanym zamiennikiem towarów.

2. Środek płatniczy. Jako dobry środek płatniczy staje się instrumentem finansowym mającym absolutną moc zwalniania z zobowiązań.

3. Środek przetrzymywania majątku (aktywu finansowego). Pieniądz jest absolutnie płynnym, nie przynoszącym dochodu składnikiem majątku finansowego (aktywem, majątkiem, instrumentem finansowym).

4. Miernik wartości. Za pomocą pieniądza wyrażamy wartość wszystkich towarów, zasobów i strumieni gospodarczych.

„5.” Pieniądz światowy

Amortyzowana przychodowa obligacja komunalna- emitowana przez korporacje i samorządy lokalne obligacja, uzależnająca zmienność oprocentowania od wyników uzyskiwanych przez emitenta na projekcie, który został sfinansowany emisją obligacji. Partycypuje zatem w zyskach emitenta wg określonej z góry zasady (np. 70, 50, 30% itd.). Nie ponosi jednak konsekwencji strat, ponieważ obligacja jest wykupywana wg wartości nominalnej.

obligacje te z racji że są jednocześnie amortyzacyjnymi ---> nie są wykupywane w całości, lecz w ratach zgodnie z ustalonym wcześniej harmonogramem. Płatności kuponowe są realizowane proporcjonalnie do niewykupionej części obligacji.

Obligacje takie zmniejszają ryzyko kredytowe obligatoriusza, skracając przeciętny okres zapadalności obligacji.

Obowiązki informacyjne emitentów akcji na zorganizowanym rynku giełdowym:

• przed wprowadzeniem na rynek giełdowy emitenci muszą utworzyć i dostarczyć prospekt emisyjny zawierający prawdziwe, rzetelne i kompletne informacje istotne do oceny sytuacji i ryzyka związanego z emitentem,

• raporty bieżące (dotyczą wszystkich istotnych wydarzeń w firmie, np. zmian w składzie akcjonariatu, kierownictwie, emisji akcji, decyzji walnych zgromadzeń). Szczegółową listę informacji, które należy publikować w raportach bieżących określa rozporządzenie rządu,

• nieaudytowane raporty kwartalne zgodnie z międzynarodowymi standardami rachunkowości,

• zaudytowane raporty półroczne i roczne zgodne z międzynarodowymi standardami rachunkowości.

weksel trasowany -zawiera polecenie wystawcy weksla wypłacenie określonej kwoty przez trasata na rzecz remitenta. Trasantem jest inny podmiot niż dłużnik, może być nim również remitent. T staje się dłużnikiem głównym w momencie akceptowania weksla

amortyzowana, komunalna obligacja indeksowana-

komunalna- wyemitowana przez organy samorządu terytorialnego
Obligacja indeksowana - zmienność odsetek zależy od wybranego indeksu ekonomicznego, np. stóp procentowych na rynku międzynarodowym (WIBOR 6M lub1R), stopy inflacji, indeksów giełdowych (WIG, WIG20, EUROINDEX50 - indeks największych 50 europejskich spółek giełdowych itp.)

Obligacja amortyzacyjna - nie są wykupowane w całości, lecz w ratach zgodnie z ustalonym wcześniej harmonogramem.

Obligacje takie zmniejszają ryzyko kredytowe obligatoriusza, skracając przeciętny okres zapadalności obligacji.

Obligacja wieczysta - nie mają określonego terminu zapadalności i zobowiązują emitenta do płatności kupowanych na rzecz obligatoriusza w formie wieczystej renty. Mają one jednak najczęściej wmontowany machanizm odwołalności przez emitenta bądź obligatoriusza.

Obligacja zamienna - dają one obligatoriuszowi prawo zakupu określonej liczby akcji emitenta obligacji po określonej z góry cenie i w ustalonych terminach (opcja call na akcje). Dla inwestora - zakup akcji w przyszłości po cenie niższej od ceny rynkowej. Mają stałe oprocentowanie niższe w porównaniu od innych (obligacje nieodwołalne).

Opcja call instrumentu bazowego nabywa się w celu zabezpieczenia się przed wzrostem ceny instrumentu bazowego.

Opcje put nabywa się w celu zabezpieczenia się przed spadkiem ceny instrumentu bazowego.

realna aprecjacja waluty krajowej- umocnienie się waluty krajowej, skorygowane o parytet siły nabywczej pieniądza- inflację

klasyfikacja instrumentów finansowych

KLASYFIKACJA INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH

Instrument finansowy- kontrakt, który powoduje powstanie aktywów finansowych u jednej ze stron i zobowiązania finansowego albo instrumentu kapitałowego u drugiej ze stron pod warunkiem, że z kontraktu zawartego między dwiema lub więcej stronami jednoznacznie wynikają skutki gospodarcze, bez względu na to, czy wykonanie praw lub zobowiązań wynikających z kontraktu ma charakter bezwarunkowy albo warunkowy.

1. RODZAJ PRAWA REPREZENTOWANEGO PRZEZ INSTRUMENT

Trzy grupy instrumentów:

1. Instrumenty reprezentujące wierzytelności pieniężne i zobowiązania dłużne- zwrot długu, pożyczki.

1. Weksle (prawo wekslowe)

2. Obligacje (ustawa o obligacjach)

3. Kredyty (prawo bankowe)

4. Pożyczki (kodeks cywilny)

5. Depozyty (prawo bankowe)

6. Gotówka (ustawa o NBP)

2. Instrumenty udziałowe reprezentujące prawa właścicielskie, w tym prawa do zarządzania spółką oraz prawa do uczestnictwa w podziale dochodu.

1. Akcje (ksh)

2. Udziały (ksh)

3. Księga wieczysta (ustawa o księgach wieczystych i hipotece)

3. Instrumenty powiernicze opisane w ustawach o funduszach emerytalnych i inwestycyjnych

1. Jednostki uczestnictwa (ustawa o funduszach inwestycyjnych)

2. Certyfikaty inwestycyjne (ustawa o funduszach inwestycyjnych)

3. Jednostki rozrachunkowe (ustawa o funduszach emerytalnych)

WEKSEL- jest dokumentem zawierającym bezwarunkowe zobowiązanie się do zapłaty określonej osobie (wierzyciel wekslowy) w ustalonym terminie (do roku) i miejscu przez wystawcę weksla lub osobę przez niego wskazaną określonej na wekslu sumy pieniężnej.

Weksel prosty- SOLA- wystawiony przez dłużnika i jest bezwarunkowym zobowiązaniem własnym trasata do zapłacenia określonej kwoty na rzecz osoby trzeciej (remitenta). Trasantem w wekslu prostym jest trasat.

Weksel trasowany- CIĄGNIONY, TRATA- ma polecenie wystawcy weksla wypłacenia określonej kwoty przez trasata do zapłacenia określonej kwoty przez trasata na rzecz remitenta. Trasantem w tym przypadku jest inny podmiot niż dłużnik, może być nim również remitent. Trasat staje się dłużnikiem głównym w momencie akceptowania weksla.

Awalowanie- poręczanie zobowiązania wekslowego przez osobę trzecią, która staje się awalistą, przez co przejmuje na siebie odpowiedzialność wykonanie zobowiązania wekslowego. Wiarygodność weksla wzrasta, gdy awalistów jest wielu.

Indosowanie- przenoszenie przez remitenta (indosanta) praw wynikających z weksla na rzecz osoby trzeciej (indosariusza).

Dyskontowanie- zakup weksla przez inny podmiot przed terminem wykupu przez trasanta. Dyskontowanie jest formą krótkoterminowego kredytowania remitenta bądź indosariuszy. Może to być w dwóch formach:

• Udzielenie kredytu pod zabezpieczenie weksli przyjętych przez klientów

• Nabycie wierzytelności wekslowej przez bank na własny rachunek

Kolejny podział to instrumenty pierwotne i wtórne. Wtórne samoistnie nie występują ale są powiązane z instrumentami pierwotnymi. Należą do nich instrumenty zabezpieczające- poręczenia, gwarancje, które są wtórne np. do kredytu lub pożyczki. Hipoteka- do księgi wieczystej; Derywaty-kontrakty na rynkach terminowych, mające prawo do zakupu bądź sprzedaży określonego instrumentu pierwotnego w przyszłości po określonej w kontrakcie cenie- forwards, futur es, opcje call, opcje put.

2. SPOSÓB PRZENOSZENIA TYTUŁU WŁASNOŚCI INSTRUMENTU

Wyróżniamy:

• Instrumenty na okaziciela- właściciel nie jest oznaczony, jest nim każdy kto może go okazać. Przeniesienie tytuły własności następuje przez przekazanie instrumentu.

• Instrumenty na zlecenie- właściciel oznaczony, przeniesienie tytułu własności następuje na zlecenie właściciela.

• 
  
  
  Instrumenty imienne- właściciel określony, przeniesienie tytułu własności może nastąpić przy wykorzystaniu specjalnych procedur prawnych określanych terminem cesja.

Do grupy o najwyższej płynności (poza pieniądzem) należały tradycyjne papiery wartościowe (def. Jako dokumenty papierowe na okaziciela, które reprezentują określone prawa majątkowe w taki sposób, że mogą stanowić samodzielny przedmiot obrotu.)

3. TERMINU I SPOSOBÓW WYKUPU INSTRUMENTU (TERMINÓW ICH WYMAGALNOŚCI I ZAPADALNOŚCI)

Termin wykupu- dla wierzyciela- termin zapadalności jego należności; dla dłużnika- wymagalność jego zobowiązania.

Instrumentami niepodlegającymi wykupowi są przede wszystkim instrumenty reprezentujące współwłasność; obligacje wieczyste (prawo do stałej renty, ale nie są spłacane).

Instrumenty niepodlegające wykupowi	Instrumenty podlegające wykupowi
		Wykup na żądanie wierzyciela	Wykup w jednym momencie	Wykup rozłożony w czacie (ratalny)
Akcje, udziały, obligacje wieczyste (rentierskie)	Depozyty a'vista, jednostki uczestnictwa, gotówka

Krótkoterminowe zapadalność < 1 rok	Długoterminowe zapadalność > 1 rok
Weksle bony skarbowe kredyty pożyczki	Obligacje listy zastawne kredyty pożyczki

4. RODZAJE DOCHODÓW ZWIĄZANYCH Z INSTRUMENTEM

Mogą wynikać dwa rodzaje dochodów:

• Dochód umowny- określony w umowie prawnej właściwej dla danego instrumentu. Podstawowym rodzajem dochodu umownego jest dochód odsetkowy przewidziany w takich instrumentach, jak: kredyt, pożyczka, depozyt. Dochodem umownym jest jednak również dywidenda przewidziana i opisana w K.S.H. Jest jednocześnie kosztem emitenta. Dochód najniżej może być 0.

• Dochód kapitałowy- wynika ze zmiany wartości rynkowej instrumentów. Warunkiem koniecznym jego realizacji jest funkcjonowanie rynku na dany instrument finansowy.

Są takie instrumenty:

• Nie przynoszą dochodu umownego i kapitałowego- niezbywalna na rynkach wtórnych i nie oprocentowana należność handlowa

• Nie przynoszą dochodu umownego, ale przynoszą dochód kapitałowy- waluta, jednostki uczestnictwa i rozrachunkowe emitowane przez fundusze, weksle, bony skarbowe,

• Przynoszą dochód umowny, ale nie przynoszą dochodu kapitałowego- kredyty i pożyczki bankowe, depozyty. Brak dochodu kapitałowego wynika z faktu niewystępowania wtórnych rynków na te instrumenty.

• Przynoszą dochód umowny i dochód kapitałowy - akcje, obligacje, jeżeli występują na nie rynki wtórne.

Źródłem dochodu umownego jest umowa kreująca instrument finansowy.

Źródłem dochodu kapitałowego jest właściwy rynek finansowy.

Klienci i banki mają zawsze ważną decyzje do podjęcia- co wybrać- zmienne czy stałe oprocentowanie? Zwyczajowo depozyty i kredyty krótkoterminowe mają stałe oprocentowanie, natomiast depozyty a'vista z natury swojej muszą mieć zmienne oprocentowanie. Dylemat dotyczy też obligacji średnio i długoterminowych.

Umowy kredytowe o stałym oprocentowaniu zawierane w okresie NISKIEJ INFLACJI I NISKICH STÓP PROCENTOWYCH, byłyby korzystne dla kredytobiorców, szczególnie gdy wzrosną rynkowe stopy procentowe..

Gdy już podejmiemy decyzje o zmiennym oprocentowaniu, to musimy wybrać zewnętrzny parametr wg. którego bank i klienci będą określali tę zmienność. Np. poprzez:

1. Cenę pieniądza na rynku międzybankowym - WIBOR - Warsaw Interbank Borrowed Offered Rate

2. Rentowność bonów skarbowych o określonym terminie zapadalności

3. Kursy walutowe NBP

WIBOR jest najczęściej wybierany, zatem zmienna stopa kredytowa jest określana przez:

r = WIBOR (M) + ma

r- zmienne oprocentowanie kredytu

WIBOR(M)- oprocentowanie pożyczek międzybankowych o terminie zapadalności M

M= 1,3,6,9 miesięcy, 1 rok, wybór terminu zapadalności określa jednocześnie okres kapitalizacji odsetek przez kredytobiorców, poziom stopy procentowej ustala się z początkowego momentu okresu odsetkowego.

ma- stała marża banku (np. 0,5, 1,0, 1,5%); zależy ona m.in. od oceny ryzyka kredytowego klienta w opinii banku.

Niektóre banki oferują zmienne oprocentowanie uzależnione od zewnętrznych parametrów, ale z gwarantowanym minimalnym oprocentowaniem- INSTRUMENTY STRUKTUALIZOWANE.

FOREX-uczestnicy rynku oraz czynniki kształtujące poziom i zmiane kursów walutowych

Miedzybankowy rynek walutowy.wystepuja kursy wymiany waluty krajowej na zagraniczne. Jego uczestnikami sa banki zawierające transakcje we własnym imieniu i na wlasny rachunek, albo jako pośrednicy.

Rynek walutowy jest rynkiem over the counter - transakcje sa zawierane poza rynkiem regulowanym przy wykorzystaniu systemów telekomunikacyjnych. Handel 24h/5.

Efektem dzialania BC sa aktywa zagraniczne w jego bilansie (rezerwy walutowe) ktorw umożliwiają ochrone przed nadmierna deprecjacją. BC uczestniczy w sposób bierny.

Fixing- zbieranie informacji w krotkim okresie kwotowania , informacji o kursach walutowych zawartych transakcji.

Czynniki wpływające na poziom kursu walutowego

• Ekonomiczne

Krajowa podaż i popyt na waluty obce - Stan bilansu handlowego i płatniczego - Różnice stóp procentowych - Różnice w poziomie cen krajowych i zagranicznych oraz stóp inflacji - Przepływy kapitału - Polityka walutowa - Polityka pieniężna - Koniunktura gospodarcza w kraju i u głównych partnerów handlowych

• Polityczne

Wojny - Międzynarodowe kryzysy finansowe

• Psychologiczne

Przewidywania odnośnie koniunktury gospodarczej - Wykorzystywanie przewidywań do spekulacji

Zmiany poziomu kursu walut:

-aprecjacja - wzrost kursu waluty krajowej w stosunku do zagranicznej w systemie płynnego kursu walutowego.stadek waluty zagranicznej. Za walute krajowa możemy zdobyc wiecej dobr zagranicznych

-deprecjacja - osłabienie waluty krajowej, wzrost waluty obcej w systemie płynnego kursu walutowego. Możemy nabyc mniej towarów za granicą

-rewaluacja - w kursie sztywnym - wzrost waluty krajowej

Podział pośredników finansowych ze względu na sposób uzyskiwania przychodów i ponoszone ryzyko

Ryzyko jakie ponosi pożyczkobiorca: ryzyko wypłacalności (utrata zdolności dopłaty zobowiązań) i ryzyko płynności (utrata zdolności do regulowania bieżących zobowiązań).

Ryzyko wypłacalności pożyczkobiorcy przenosi się na ryzyko kredytowe inwestora - ryzyko utraty pożyczonego kapitału.

Grupy pośredników finansowych:

3 grupy nieprzenoszące własnego ryzyka kredytowego na inwestorów:

• Banki depozytowo -kredytowe: Ponoszą przede wszystkim ryzyko kredytowe, walutowe i stopy procentowej. Szczególnie wysoki stopień narażenia na ryzyko prowadzić może do utraty płynności i wypłacalności

• Instytucje ubezpieczeniowe: Ponoszą ryzyko ubezpiecz. polegające na tym, ze uzyskane środki ubezpieczeniowe mogą nie pokryć kosztów odszkodowań. Inwestując na rynkach finansowych, ubezpieczyciele ponoszą ryzyko kredytowe, walutowe, stopy procentowej.

• Instytucje pożyczkowe: Banki hipoteczne i inwestycyjne, firmy leasingowe, faktoringowe i firmy udzielające pożyczek gotówkowych. Ponoszą one ryzyko kredytowe oraz ryzyko rynkowe - stopy procentowej i walutowej.

2grupy pośredników przenoszących własne ryzyko kredytowe na inwestorów:

• Powiernicy, w tym fundusze emerytalne i inwestycyjne: Wszystkie rodzaje ryzyka przenoszą w pełni na swoich członków i uczestników. W przypadku złego zarządzania portfelem aktywów pośrednicy ci ryzykują utrata reputacji i klientów.

• Fundusze venture capital i private equity: Wysokie ryzyko wynikające z charakteru podejmowanych inwestycji. Ryzyko kredytowe jest przenoszone na inwestorów w wymienione fundusze

Grupa pośredników którzy nie ponoszą ryzyka kredytowego, uzyskują od swoich klientów dochody prowizyjne:

• Instytucje rynków finansowych: Wraz z niezbędną do ich funkcjonowania infrastrukturą (giełdy, maklerzy, brokerzy). Pośrednicy ci nie inwestują na rynkach finansowych, a jedynie organizują te rynki i wspierają ich działalność za co uzyskują dochody prowizyjne.

III. Kwota pożyczki wynosi 1000zł. Bank zatrzymuje 50zł na koszty administracyjne. Pożyczka została zaciągnięta 01.12.2006r. na 456dni, po których ma nastąpić jej pełna spłata w wysokości 1200zł. Oblicz rzeczywista, realną stopę procentową.

IV. Obligacje o stałym oprocentowaniu z terminem wykupu za 5 lat. Wartość nominalna 1000zł, oprocentowanie 6% w skali roku, odsetki płacone co rok. Odsetki w każdym z pięciu okresów odsetkowych wynoszą 60zł. Ile wynosi rentowność obligacji w skali rocznej (YTM - yield to maturity) trzymanej do zapadnięcia (rząd wielkości)? Podać sposób wyliczenia i nazwę funkcji Excela służącej do precyzyjnego rozwiązania zadania.

YTM - RdW - rentowność obligacji do wykupu

C - stała roczna stopa kuponowa = 60zł

N - wartość nominalna obligacji = 1000zł

P0 - cena nabycia = 700 zł (bo 1000 - odsetki w ciągu 5 lat czyli 60zł*5=300zł)

n - liczba lat do wykupu = 5 lat

YTM=[C+(N-P0)n]/[(N+P0)/2]=[60+(1000 -700)5]/[(1000+700)/2]=120/850=0,14=14%

funkcja jaką trzeba zastosować to YELD

Zad. 1

Ile wynosiła efektywna roczna stopa procentowa pożyczki w wysokości 3000 zł, jeśli jej spłata odbywała się co 2 miesiące w 6 ratach, zaśnominalne roczne oprocentowanie było na poziomie 12%.

Oblicz roczną realną stopę procentową, wiedząc, że w okresie trwania pożyczki inflacja wynosiłą 4%.

Zad. 2

Firma X zdyskontowała w banku weksel opiewający na 10 000 zł na 30 dni prze terminem jego zapadalności. Otrzymałą w zamian 9800 zł. Jaka była stopa dyskonta w skali rocznej, którą zastosował bank?

Firma X zdecydowała się następnie wpłacać do banku po 9800 zł co roku przez okres kolejnych 3 lat.

Jaki kapitał uzbiera na koniec tego okresu, jeśli roczna stopa procentowa wynosi 7%?

INSTRUMENTY NA ZLECENIE:
- poprzez przeniesienie własności-indos:
* rachunek rozliczeniowy
* weksel
* czek wystawiony na osobę

INSTRUMENTY IMIENNE:
- poprzez przeniesienie własności-cesja:
* rachunek oszczędnościowy
* akcja imienna
* kredyt
* pożyczka
* jednostka uczestnictwa
* jednostka rozrachunkowa

INSTRUMENTY NA OKAZICIELA:
- poprzez przekazanie:
* gotówka
* akcja zwykła
* obligacja skarbowa
* czek na okaziciela

---