charakterystyka spółki orbis s a (15 stron) wnkalrrvckdf75naibe5wldklbcrtffrhbdwjmq WNKALRRVCKDF75NAIBE5WLDKLBCRTFFRHBDWJMQ


Charakterystyka spółki

Orbis S.A.

Spis treści

1. Wprowadzenie

2. Historia spółki, prezentacja formy organizacyjno - prawnej

2. 1. Zmiany w formie organizacyjno - prawnej spółki na przestrzeni lat

2. 2. Akcjonariat spółki

2. 3. Grupa Kapitałowa Orbis S.A.

2. 3. 1. Charakterystyka najważniejszych spółek wchodzących w skład grupy kapitałowej ORBIS S.A.

3. Charakterystyka przedsiębiorstwa

3.1. Przedmiot działalności Orbis S.A.

3. 2. Misja firmy

3. 3. Cele strategiczne

3.4. Kadra kierownicza spółki

3. 5. Kapitał ludzki

3. 6. System pracy

3. 7. Wynagrodzenia

3. 8. Analiza struktury organizacyjnej przedsiębiorstwa

4. Analiza otoczenia organizacyjnego spółki

4. 1. Konkurenci

4. 2. Nabywcy

4. 3. Dostawcy

5. Wyniki finansowe firmy

6. Podsumowanie i analiza pozycji przedsiębiorstwa

1. Wprowadzenie

Podstawowym zakresem działalności Spółki ORBIS S.A. jest świadczenie usług hotelarskich i gastronomicznych wraz z usługami towarzyszącymi oraz zarządzanie obiektami hotelowymi. Spółka ORBIS S.A. powyższe usługi realizuje przez własne oddziały hotelowe, w skład których wchodzi 56 obiektów hotelowych zlokalizowanych na terenie całej Polski w tym znajduje się 1 hotel, którego jest współwłaścicielem (trzygwiazdkowy, zlokalizowany w Bydgoszczy).

W ramach struktury organizacyjnej spółki działają również zagraniczne jednostki niehandlowe, w skład których wchodzą Ośrodki Informacyjne w Tel-Awiwie i Wiedniu oraz Przedstawicielstwa Spółki w Brukseli, Paryżu i Rzymie. Ośrodki Informacyjne koncentrują się na realizacji polityki handlowej spółki wypracowanej dla danego rynku, poprzez prowadzenie na rzecz jednostek Orbisu działalności akwizycyjnej, reklamowej i informacyjnej, ze szczególnym uwzględnieniem turystyki przyjazdowej do Polski, zaś Przedstawicielstwa - na prowadzeniu działalności promocyjnej usług hotelarsko - gastronomicznych hoteli ORBIS S.A. i reprezentowaniu interesów spółki.

Jedynym rynkiem, na którym Spółka ORBIS S.A. świadczy usługi, jest rynek krajowy (działalność hotelarsko - gastronomiczna wraz z usługami towarzyszącymi prowadzona jest przez spółkę tylko na terenie kraju) - zagraniczne jednostki niehandlowe stanowią jedynie centra kosztów, nie uczestnicząc w generowaniu przychodów.

Na dzień 1.01.1999 r. na liście największych sieci hotelowych świata Spółka ORBIS S.A. zajmowała 47 miejsce, zaś na rynku polskim była i jest zdecydowanie największą siecią hotelową. Spółka operuje 56 hotelami w 29 miastach w Polsce, reprezentując około 40 % na rynku hoteli 3,4 i 5 gwiazdkowych. Sieć hoteli składa się z 1 hotelu pięciogwiazdkowego, siedmiu hoteli czterogwiazdkowych i 48 hoteli trzygwiazdkowych.

Większość hoteli należących do Spółki ORBIS S.A. zlokalizowanych jest w głównych miastach Polski stanowiących centra biznesu (typu: Warszawa, Kraków, Poznań, Trójmiasto, Wrocław, Katowice, Szczecin) oraz w miastach atrakcyjnych pod względem turystycznym (Zakopane, Karpacz, Kołobrzeg, Sopot, Częstochowa, Poraj).

2. Historia spółki, prezentacja formy organizacyjno - prawnej

2. 1. Zmiany w formie organizacyjno - prawnej spółki na przestrzeni lat

Biuro Podróży Orbis Sp. z o.o. powstało 26 kwietnia 1920 roku we Lwowie. Przedmiotem jego działalności było organizowanie wycieczek, podróży naukowych rezerwacji pokoi hotelowych. Pod koniec lat 30-tych Orbis posiadał 30 placówek i cieszył się dużą renomą. W 1933 roku Orbis otrzymał znak firmowy i przeniósł swoją siedzibę do Warszawy. Do 1939 roku spółka dysponowała czterema hotelami i oferowała w nich łącznie 360 pokoi. Po zakończeniu wojny, w 1947 roku spółka została wykupiona przez nowo powstałe Przedsiębiorstwo Państwowe Orbis, które do lat 90-tych rozwijało sieć hoteli w całym kraju.

W 1991 roku PP Orbis przekształcono w jednoosobową spółkę Skarbu Państwa. W lipcu 1993 roku wyodrębniono dwie spółki: Orbis Travel oraz Orbis Transport. W obydwu Orbis S.A. ma znaczące udziały. 27 czerwca 1997 roku Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy podjęło decyzję o udostępnieniu akcji Orbis S.A. inwestorom publicznym. Od 15 listopada akcje Orbis S.A. są przedmiotem obrotu na Warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych.

2. 2. Akcjonariat spółki

Kapitał akcyjny Spółki wynosi 92.154.016 zł i dzieli się na 46 077 008 akcji imiennych i na okaziciela o wartości nominalnej 2,00 zł każda. Wszystkie akcje Orbis S.A. są wprowadzone do obrotu giełdowego na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.

W sierpniu 2000 Orbis S.A. pozyskał branżowego inwestora strategicznego Accor S.A. - jedną z największych międzynarodowych grup w dziedzinie turystyki, biur podróży i usług dla przedsiębiorstw, europejskiego lidera na rynku hotelowym. Accor S.A. nabył 20% akcji Orbis S.A. i przewodzi Konsorcjum, w którego skład wchodzą również spółki zależne
REIB International Holding ( 10,37%) oraz Globe Trade Centre (5%).

Zgodnie z przekazanymi do Spółki informacjami akcje Orbis S.A. w dniu 31grudnia 2000 roku posiadali:

Accor S.A

20,00%

Reib International Holdings Limited

9,99%

Skarb Państwa

6,24%

Globe Trade Centre S.A

5,00%

Franklin Mutual Advisers, LLC i Templeton Worldwide, Inc. wraz z ich spółkami zależnymi

5,00%

Pozostali Akcjonariusze

53,77%

2. 3. Grupa Kapitałowa Orbis S.A. 

Członkowie Grupy Kapitałowej ORBIS działają głównie w sferze usług związanych z rynkiem hotelarsko - gastronomicznym, turystycznym oraz rynkiem gier losowych.

SPÓŁKI ZALEŻNE

PRZEDMIOT DZIAŁALNOŚCI

UDZIAŁ ORBIS S.A.
W KAPITALE WŁASNYM SPÓŁKI

WARTOŚĆ KSIĘGOWA
UDZIAŁU ( W PLN)

Orbis Transport

wynajem i leasing samochodów

65,20%

4 703 800

PBP Orbis Travel

biuro podróży

69,88%

11 624 000

PORT Silnowa - Wilkasy

ośrodek wypoczynkowy

100,00%

250 000

SPÓŁKI STOWARZYSZONE

PRZEDMIOT DZIAŁALNOŚCI

UDZIAŁ ORBIS S.A.
W KAPITALE WŁASNYM SPÓŁKI

WARTOŚĆ KSIĘGOWA
UDZIAŁU ( W PLN)

Orbis Casino

kasyna

33,33%

864 000

PH "Majewicz"

hotel

49,00%

2 156 400

"Królewska"

biurowiec

49,00%

7 435 000

Globis Poznań

biurowiec

25,00%

500 000

INNE SPÓŁKI

PRZEDMIOT DZIAŁALNOŚCI

UDZIAŁ ORBIS S.A.
W KAPITALE WŁASNYM SPÓŁKI

WARTOŚĆ KSIĘGOWA
UDZIAŁU ( W PLN)

"Autostrada Wielkopolska"

budowa i eksploatacja autostrad

9,22%

42 495 000

PolCard

rozrachunek kart kredytowych

9,90%

300 000

Bank Współpracy Europejskiej

bank

1,09%

1 274 900

CRS Hotel SANA S.A.

hotel

9,91%

148 200

PPTE "Diament" S.A.

fundusz emerytalny

16,00%

432 000

Polskie Hotele

0,8%

Rena Kord

0,008%

W sprawozdaniach finansowych Orbis SA metodą pełna konsolidowane są: wyniki PBP Sp. z o. o. Orbis Travel oraz Orbis Transport. Wyniki finansowe Orbis Casino konsolidowane są metodą praw własności. Wyniki finansowe pozostałych podmiotów nie są ujęte w sprawozdaniu grupy kapitałowej Orbis.

2. 3. 1. Charakterystyka najważniejszych spółek wchodzących w skład grupy kapitałowej ORBIS S.A.

Orbis Travel

Orbis Travel, spółka wyodrębniona siedem lat temu ze struktur Orbis S.A., dysponuje pełną ofertą turystyczną i podróżniczą dla klientów grupowych i indywidualnych, w kraju i zagranicą.

Orbis Travel posiada 43 własne biura oraz umowy licencyjne podpisane z 75 biurami podróży. W 1999 roku z oferty Spółki skorzystało 122 800 turystów zagranicznych.
Orbis Travel ma duże doświadczenie w obsłudze turystyki wyjazdowej i przyjazdowej.
W grudniu 1999 Orbis Travel przejął działalność swojej spółki zależnej, PeBePe S.A. zajmującej się organizacją zagranicznej turystyki wyjazdowej i utworzył BTZ - Biuro Turystyki Zagranicznej. To nowe biuro równocześnie obsługuje zagraniczną turystykę przyjazdową jak i wyjazdową. Transakcja ta spowodowała finansową stratę Orbis Travel w roku 1999.

Orbis Transport

Podstawową działalnością Orbis Transport są międzynarodowe przewozy autokarowe oraz wynajem i leasing samochodów osobowych. Wynajem i leasing samochodów osobowych jest prowadzony na podstawie umów licencyjnych z Herz Rent a Car i Herz Leasing. W 1999 roku umowa na wynajem samochodów została przedłużona do roku 2004.

Orbis Transport ma biura w dziesięciu miastach w Polsce i dysponuje 44 autokarami oraz 784 samochodami osobowymi.

Orbis Transport prowadzi regularne międzynarodowe połączenia autokarowe do 50 miast w Europie w 11 krajach (Wielka Brytania, Francja, Hiszpania, Grecja, Szwajcaria, Holandia, Belgia, RFN, Republika Czeska i sezonowo do Austrii i Włoch). Spółka współpracuje ze spółką Orbis Travel, która sprzedaje dużą cześć biletów autokarowych.

W 1999 roku nastąpił wyraźny rozwój działalności Spółki, szczególnie leasingu samochodów. Poczyniono inwestycje w systemy komputerowe pozwalające na lepsze zarządzanie posiadanym majątkiem oraz na obsługę klientów według międzynarodowych standardów.

Orbis Casino

Orbis Casino prowadzi w Polsce dziewięć kasyn i trzy salony gier. Spółka posiada 25% udział w rynku kasyn i 7% udział w rynku hazardowym. Wszystkie kasyna znajdują się w hotelach Orbis S.A. w Warszawie, Krakowie, Szczecinie, Sopocie, Katowicach, Lublinie, Zakopanym, Gdańsku i Poznaniu. Salony gier również znajdują się w hotelach Orbis S.A. w Warszawie, Łodzi i Płocku.

Licencje dla ośmiu kasyn (z wyjątkiem kasyna w Poznaniu otwartego w grudniu 1999) wygasające w 1999 roku zostały przedłużone na kolejne sześć lat.

3. Charakterystyka przedsiębiorstwa

3.1. Przedmiot działalności Orbis S.A.

Zakres statutowych działań przedsiębiorstwa Spółki obejmuje:

3. 2. Misja firmy

 

Misją Spółki ORBIS S.A. zgodnie ze stanowiskiem Zarządu, jest osiągnięcie pozycji silnej finansowo grupy holdingowej, powiązanej kapitałowo z podmiotami działającymi na rynku turystycznym (w dziedzinie hotelarskiej, transportowej) i z nimi związanymi (rekreacja i rozrywka, nieruchomości hotelowe i biurowe). W zakresie działalności hotelowej, misją firmy na najbliższe lata jest utrzymanie pozycji największego operatora na rynku trzy- i czterogwiazdkowych hoteli oraz zdobycie liczącej się pozycji na rynku hoteli dwugwiazdkowych w Polsce. Plany dotyczące bardziej odległej przyszłości (po roku 2010) przewidują również wejście na rynki hotelowe państw sąsiadujących z Polską. ORBIS będzie dążył do rozwoju sieci hoteli tak, aby w 2007 roku był obecny we wszystkich miastach Polski, których liczba mieszkańców przekracza 100 tys., lub w regionach, których walory turystyczne generują znaczny popyt na usługi hotelarskie. Zarząd Spółki zakłada także utrzymanie kontrolnego udziału w PBP ORBIS Sp. z o.o. - największego polskiego organizatora turystyki. Związane z tym wzmocnienie zależności pomiędzy działalnością hotelową i turystyczną powinno mieć korzystny wpływ na efekty finansowe osiągane w przyszłości przez firmę.

3. 3. Cele strategiczne

 

W świetle tak zdefiniowanej misji celem strategicznym ORBIS-u jest rozwój sieci hoteli oraz uruchomienie działalności innej niż hotelowa, w tym pokrewnej i komplementarnej w stosunku do usług hotelowych. Powyższy cel będzie realizowany przez Spółkę ORBIS S.A. w drodze modernizacji hoteli. Powinno to zapewnić poprawę jakości produktu i wzrost konkurencyjności. Powyższa działalność ma również na celu stworzenie struktury zdolnej do efektywnego stawienia czoła zarówno konkurencji krajowej jak i zagranicznej. Ujednolicenie i podniesienie efektywności działania sieci dystrybucji usług turystycznych oraz podniesienie poziomu obsługi klientów ma zwiększyć poziom satysfakcji klientów, a co za tym idzie maksymalizację zysku, niezbędnego środka do zapewnienia przetrwania i rozwoju spółki, które to wartości są ostatecznym i najbardziej ogólnym celem działań podejmowanych przez firmę.

3.4. Kadra kierownicza spółki

Kadra Kierownicza ORBIS S.A. składa się z :

Na dzień 3 października 2000 roku skład Rady Nadzorczej IV kadencji przedstawiał się następująco:

W skład Zarządu Spółki wchodzą:

3. 5. Kapitał ludzki

ORBIS S.A. zawdzięcza swoje osiągnięcia umiejętnościom i zaangażowaniu ludzi, którzy tworzą firmę. Stan zatrudnienia w 2000 roku w przedsiębiorstwie przedstawiał się następująco:

Nowa organizacja i zadania wymagają podnoszenia kwalifikacji, dlatego pracownicy ORBIS S.A. wciąż doskonalą swoje umiejętności.

W 2000 roku, w ciągu 699 dni szkoleniowych przeprowadzono 264 szkolenia dla różnych grup zawodowych i stanowisk pracy. W programach szkoleniowych udział wzięło 8.285 osób, to jest o blisko 50% więcej jak w 1999 roku.

Treningi i szkolenia zawodowe prowadzone były w następujących grupach tematycznych:

3. 6. System pracy

W Spółce obowiązuje 8 godzinny czas pracy oraz 48 godzinny tydzień pracy.

3. 7. Wynagrodzenia

Wynagrodzenia ogółem, wypłacone w 2000 r., stanowiły kwotę 262,4 mln zł i były niższe od zrealizowanych w 1999 r. o 2,5%.

Zmniejszeniu zatrudnienia o 11,0% towarzyszył wzrost przeciętnego miesięcznego wynagrodzenia o 9,3%. Wyniosło ono 2.582,29 zł.

Systemem wynagradzania objęci są wszyscy pracownicy Spółki zatrudnieni na podstawie umowy o pracę z wyłączeniem członków Zarządu oraz osób świadczących prace na podstawie kontraktów menedżerskich. Wybrane grupy wysoko wykwalifikowanych specjalistów objęte są specjalnym systemem wynagrodzeń.

Polityka płacowa Spółki zmierza do zróżnicowania przeciętnych wynagrodzeń w oparciu o:

Dodatkowe rodzaje wynagrodzeń to:

3. 8. Analiza struktury organizacyjnej przedsiębiorstwa

Zasady organizacji Spółki Akcyjnej ORBIS S.A. zostały określone w regulaminie organizacyjnym Spółki.

Strukturę Orbis S.A. tworzyło w 2000 roku 51 Oddziałów hotelowych Spółki, rozmieszczonych na terenie całej Polski, zarządzających 55 obiektami hotelowymi.

Struktura organizacyjna charakteryzuje się tym, że komórki organizacyjne wyodrębnione funkcjonalnie przygotowują informacje decyzyjne w zakresie swojej specjalności, natomiast decyzje podejmowane są na kierowniczych szczeblach. System podejmowania decyzji pozwala na zachowanie jednolitości kierowania i jednoznaczne określenie odpowiedzialności oraz łączenia kompetencji kierownictwa z możliwością wykorzystania kwalifikacji specjalistycznych.

Całokształt działalności Spółki ORBIS S.A. skupiony jest w pięciu pionach organizacyjnych o następujących zadaniach:

4. Analiza otoczenia organizacyjnego spółki

4. 1. Konkurenci

Większość hoteli należących do Spółki ORBIS S.A. zlokalizowanych jest w głównych miastach Polski stanowiących centra biznesu (typu: Warszawa, Kraków, Poznań, Trójmiasto, Wrocław, Katowice, Szczecin) oraz w miastach atrakcyjnych pod względem turystycznym (Zakopane, Karpacz, Kołobrzeg, Sopot, Częstochowa, Poraj), co daje Spółce przewagę nad konkurencją.

Do głównych konkurentów Spółki, na poszczególnych rynkach lokalnych, należą hotele największych sieci zagranicznych, takich jak Marriott, Sheraton, Radisson/SAS oraz krajowych sieci „Gromada" i „Syrena", jak również mniejsze hotele o podwyższonym standardzie i korzystnej lokalizacji.

Niewątpliwym zagrożeniem dla Spółki jest rozwój konkurencji w postaci systematycznie pojawiających się nowych obiektów hotelowych - największe znaczenie w tym zakresie mają hotele budowane przy udziale zagranicznych operatorów, najczęściej dużych łańcuchów hotelowych. Są one zarządzane przy wykorzystaniu nowoczesnych metod i technik, zaś wyposażenie tych obiektów, aranżacja wnętrz i programy użytkowe odpowiadają aktualnym trendom na europejskim rynku hotelarskim.

W przekonaniu Zarządu nie należy lekceważyć również nowo powstałych, mniejszych obiektów hotelowych, gdyż w wielu miastach zaznacza się wpływ konkurencji także z ich strony. Są to przede wszystkim centra biznesu, ośrodki szkoleniowe, wypoczynkowe i sanatoryjne.

Notuje się także silny wzrost konkurencji gastronomicznej w różnych segmentach rynkowych: od gastronomii typu „fast food” do zakładów najwyższej kategorii. Wymusza to na hotelach większą innowacyjność i pomysłowość w prowadzeniu działalności gastronomicznej oraz konieczność poszerzania oferty przez m.in. organizowanie imprez specjalnych, świadczenie usług cateringowych i obsługi bankietów.

4. 2. Nabywcy

Jedynym rynkiem, na którym Spółka ORBIS S.A. świadczy usługi, jest rynek krajowy (działalność hotelarsko - gastronomiczna wraz z usługami towarzyszącymi prowadzona jest przez spółkę tylko na terenie kraju) - zagraniczne jednostki niehandlowe stanowią jedynie centra kosztów, nie uczestnicząc w generowaniu przychodów.

Wśród gości hoteli ORBIS zdecydowanie przeważają klienci zatrzymujący się w tych hotelach przy okazji podróży służbowych - ich udział w ogólnej liczbie gości hotelowych kształtuje się na poziomie ok. 65%.

Wśród gości zagranicznych zdecydowanie najliczniej reprezentowaną grupa są Niemcy oraz obywatele USA, Kanady i Wielkiej Brytanii. Pozostałe narodowości stanowią nieznaczny odsetek gości hotelowych. W porównaniu ze strukturą gości hotelowych na całym polskim rynku hotelowym, hotele Orbisu charakteryzują się zdecydowanie większym udziałem gości zagranicznych - w hotelach Orbisu goście ci stanowili w 1998 ok. 67,3% wszystkich gości, zaś w 1999 - 69,3%.

4. 3. Dostawcy

Wysoki udział procentowy Orbis-u w dostarczaniu usług powoduje stosunkowe niewielkie uzależnienie od dostawców, najbardziej spółka musi się liczyć z dostawcami usług transportowych.

Podmioty zajmujące się świadczeniem usług:

5. Wyniki finansowe firmy

Podstawowe wielkości z rachunku zysków i strat w porównaniu do analogicznych wielkości za lata ubiegłe:

Podstawowe wielkości z rachunku zysków i strat (w tys. zł.)

1998

1999

2000

Przychody ze sprzedaży

719 838

789 312

778 257

Koszty działalności operacyjnej

616 662

670 258

680 291

Przychody finansowe

50 685

43 770

24 971

Koszty finansowe

13 296

8 522

6 607

Zysk na zdarzeniach nadzwyczajnych

708

95

158

Zysk netto

69 759

90 943

84 807

6. Podsumowanie i analiza pozycji przedsiębiorstwa

Spółka Orbis to największy w skali kraju potencjał hotelowy i związana z nim silna pozycja na wielu ważnych, pod względem turystyki i biznesu, rynkach lokalnych. Spółka posiada powszechnie znany i dobrze kojarzący się znak towarowy oraz nazwę handlową identyfikowaną zarówno w kraju jak i za granicą. Utrzymuje stabilną, korzystną sytuację finansową dzięki czemu zachowuje wiarygodność wśród instytucji finansowych. Dysponuje doświadczoną i dobrze wykwalifikowaną kadrą; posiada nieruchomości zlokalizowane w bardzo atrakcyjnych punktach większości dużych miast Polski.

Mimo tych wszystkich mocnych stron Orbis S.A. może borykać się z wieloma zagrożeniami. Rozwija się konkurencja - systematycznie pojawiają się nowe obiekty hotelowe, których wyposażenie odpowiada aktualnym trendom; coraz więcej pojawia się mniejszych obiektów hotelowych, które świadczą usługi na relatywnie wysokim poziomie przy jednocześnie odpowiednio konkurencyjnych cenach. Następuje też silny rozwój konkurencji gastronomicznej

***

Usługi hotelarskie posiadają wysoką rentowność, ale również przez rosnącą konkurencję muszą się liczyć z coraz większymi potrzebami finansowymi. Ponieważ Orbis posiada bardzo duży udział w tym rynku powinien dalej się rozwijać, a przez to utrudniać dojście innym przedsiębiorstwom do czerpania większych zysków, a samemu umacniać swoją już bardzo silną pozycję, którą na rynku turystycznym wyznacza wieloletnia tradycja, renoma znaku towarowego oraz wiarygodność wypracowana przez lata obecności na rynku. Dzięki temu, mimo wielkiej konkurencji w opinii Zarządu jest liderem na polskim rynku turystycznym.

 



Wyszukiwarka

Podobne podstrony:
Analiza spółki Cosmos (15 stron)
lancuch wartosci (15 stron)
Stres w pracy (15 stron) NMO3JVYF7Z5JFL6RSHIKZ5S4UMAL4YLMQRDI6NI
biznes plan firma reklamowa (15 stron) 74uxa6ld37xszpghwg6pxlrzuystiriaw2x2esi 74UXA6LD37XSZPGHWG6
Finanse publiczne ściąga (15 stron) NEA2DPOKJPQGAACO7NBO3MUHQ5RGAAUFN6RVAYI
Skutki restrukturyzacji przedsiębiorstw (15 stron) 5BHA6VIKR5ZGPMHBQF7GQ7NLKCINSDJZYRLETPQ
Negocjacje (15 stron) 6S3FMGLCG6TRVRXMA7GS2BGFTSP66DSXYVSQXDI
Działania promocyjne na rynku budowlanym (15 stron) ITZF3TVWFHPG753XM7BPUDYOAFD6NIZWQGD2OGA
Strategia i polityka marketingowa firmy Telmar (15 stron) PU5GT5DSNRLSQPPA2N5UJRODJWZPE5YXE3XZTAY
Informatyka w ekonomii (15 stron) KWWZIK7WRHG6MPDCTR3LTRS4WDAVQ7PTW76WHHA
Prawo rzeczowe (15 stron) ULUCHH72YIQFWRJ2XEJPITODZIX2UWBPCYEQWHA
Mikorekonomia ćwiczenia (15 stron)
Podatek VAT (15 stron) SDORFEGDIHT7J3Y244FQSI4WIY7VOBNE4SKPRFY
analiza firmy (15 stron) QRWAKO2VXXSHSPHFG5P4HIGBTE7IEMEDJUBIQSI

więcej podobnych podstron