TEST
1. NDF – na jakich rynkach/giełdach występuje?
2. …. Odp: At the Money, In the Money, Out of Money
3. Kurs EUR/GBP – dla Anglika to kwotowanie: pośrednie czy bezpośrednie
4. coś o strategii niedźwiedziej
5. któryś podział rynku (walutowy albo lokalny)

UZUPEŁNIANKA / DEFINICJE

- Kurs BID

cena, po której dealer jest gotowy kupić jednostkę (lub 100 jednostek) waluty bazowej. Po kursie kupna klient wymienia walutę bazową na kwotową – cena, po której klient wymienia walutę bazową na kwotowaną

-Kurs OFFER

cena, po której dealer jest gotowy sprzedać jednostkę (lub 100 jednostek) waluty bazowej. Po kursie kupna klient wymienia walutę kwotowaną na bazowa

Różnice między kursem BID i OFFER nazywamy spreadem.

- Arbitraż któryś

Pozbawione ryzyka transakcje wykorzystujące czasową nieefektywność rynku do zawarcia kontraktów kupna sprzedaży określonych instrumentów na różnych a nawet tym samym rynku w celu osiągnięcia zysku

- Podział transakcji ze względu na (…)…

Transkacje typu spot

Transakcje typu forward

- Pozycja dewizowa czyli walutowa

zestawienie wierzytelności i zobowiązań danego podmiotu w walutach obcych bez względu na termin

- Transakcje inwestycyjne

długookresowe, zawierana z myślą o długim horyzoncie czasowym. Do grupy tej zaliczają się także transakcje wykorzystujące operacje walutowe jedynie, jako środek do realizacji kontraktów gospodarczych

- Rodzaje kontraktów forward

rzeczywiste outrights – dochodzi do wzajemnej wymiany walut w określonym terminie i do wzajemnego przekazania walut

kontrakt terminowy z opcyjnym terminem realizacji –potocznie nazywana opcją czasową (opcją dostawy) ale nie kojarzyć tego z opcją walutową!!!

Nierzeczywisty kontrakt terminowy (kontrakt NDF

- Transakcje giełdowe/pozagiełdowe

Giełdowe to: Kontrakty futures, opcje giełdowe

Pozagiełdowe to: Kontrakty forward, Swapy, Opcje pozagiełdowe

- Rodzaje opcji walutowych?

------standardowe – waniliowe

------egzotyczne

------opcje na walutowe kontrakty futures

• Opcje typu europejskiego – można wykonać tylko i wyłącznie w dacie, terminie wymagalności. Sprzedawca może wnioskować czy nabywca wykona daną transakcję, czy nie – może się do tego przygotować.

• Opcje typu amerykańskiego – można wykonać w dowolnym terminie od daty nabycia do terminy wymagalności. Są oczywiście dużo droższe (premia wyższa) niż opcje typu europejskiego.

ZADANIA
1. Opcje waniliowe...
2. 3 kwotowania i arbitraż walutowy
3. Arbitraż odsetkowy
4. Kurs natychmiastowy… marża terminowa… podaj kurs terminowy
5. …


JA miałem :
Opcja in the money / out of Money

rodzaje kwotowania

Pośrednie (odwrotne) – wymyślone przez Anglików, typ odwrotny; określenie zmiennej ilości jednostek waluty obcej w stosunku do stałej liczny jednostek waluty krajowej (obecny w Anglii i krajach strefy Euro)

Bezpośrednie (zwyczajne/proste) – występuje wtedy, jeżeli waluta krajowa jest walutą kwotowaną, cena zmienna a waluta bazowa jest walutą obcą w cenie stałej; określenie zmiennej ilości jednostek waluty krajowej do stałej liczby jednostek waluty obcej (Polska – uzależnienie od władz monetarnych)

swap kursowy

to kontrakt walutowy, na podstawie którego określona ilość waluty jest kupowana i jednocześnie sprzedawana za inną walutę w dwóch różnych terminach realizacji

Strategie opcyjne dla opcji walutowych

rynek spot

Przeprowadzane są po kursie natychmiastowym (kasowym) - cena, która jest wynikiem popytu i podaży, natomiast waluty stawiane są do dyspozycji w drugim dniu roboczym

rynek forward

Transakcje walutowe z dostawą późniejszą, po kursie terminowym wcześniej uzgodnionym

Waluty stawiane do dyspozycji w określonym dniu przyszłości (czasami zawierane nawet na okresy roczne)

Zawierana dzisiaj, jest podana cena, w której wykonana będzie transakcja za jakiś czas

rynek walutowy reglamentowany

podmioty gospodarcze działające w danym kraju nie mogą swobodnie wymieniać waluty tego kraju; istnieje państwowy monopol walutowy, co oznacza przymus odsprzedaży zarobionych za granicą walut obcych

Arbitraż walutowy w oparciu o kurs krzyżowy

Sprzedaż opcji call i put nierzeczywistą

Arbitraż odsetkowy

arbitraż, który polega na przesunięciu funduszy z rynku o niższej stopie procentowej na rynek o wyższej stopie procentowej z równoczesnym zabezpieczeniem wartości lokaty i spodziewanej sumy odsetek od ryzyka kursowego lub bez zabezpieczenia.

• Kryty/zabezpieczony/ubezpieczony

• Odkryty/niezabezpieczony/nieubezpieczony – tylko przesunięcie

Podstawa przeprowadzenia arbitrażu:

• Wysokość premii lub dyskonta

Wykorzystuje się instrumenty rynku terminowego ( z reguły rzeczywiste)

NDF terminowa transakcja nierzeczywista jest kontraktem terminowym, w którym nie dochodzi do fizycznej dostawy transakcji, a jedynie rozlicza się różnice kursowe między kursem terminowym uzgodnionym między klientami, a bankiem (tzw. kurs realizacji

TEST:
1. Walutowy kontrakt futures:
a) terminowy, giełdowy, standardowy
b) ...
c) giełdowy
2. Jakie kwotowanie występuje w Polsce
a) bezpośrednie
b) pośrednie
c) łączone?
3. Rodzaje arbitrażu odsetkowego

4. Dyskonto wstępuje gdy: Waluta wyżej oprocentowana

Premia występuje gdy Waluta niżej oprocentowana

5. Spot... odp. drugi dzień po zawarciu transakcji

UZUPEŁNIANKA:

Cechy kontraktów futures...

standaryzacja kontraktu co do wielkości, cyklu transakcji, kursu wymiany

rynek publiczny – ceny są ogólnie dostępne

partnerem transakcji jest zawsze izba rozrachunkowa, co oznacza niskie ryzyko kredytowe

Arbitraż walutowy to arbitraż...

– sprzedaż waluty tam, gdzie w danym momencie cena jest wyższa i odkupienie tam, gdzie jest niższa.

Put short - zysk ograniczony do...

sprzedaż opcji sprzedaży (cena poniżej PR, dla sprzedawcy oznacza, że zarabia ale zysk ograniczony jest do wysokości zapłaconej premii), pomiędzy PR a ceną wykonania zysk zostaje pomniejszony o poniesione straty, powyżej ceny wykonania to starta

Pozycje walutowe to...

zestawienie wierzytelności i zobowiązań danego podmiotu w walutach obcych bez względu na termin

Cel transakcji hedgingowej...

mają na celu pokrycie strat na jednej pozycji poprzez zajęcie pozycji przeciwnej – zwane również zabezpieczającymi. Operacje te mają na celu uchronić stronę ją intuicją przed ryzykiem kursu walutowego

OPISÓWKA:

Rynek lokalny

często stanowi część rynku międzynarodowego), obszary działania rynku lokalnego:Na styku dwóch sektorów gospodarki: finansowego i niefinansowego i Wewnątrz samego sektora finansowego

Spekulacje na rynku walutowym

Strategia byka z wykorzystaniem opcji kupna

polega na jednoczesnym kupnie i sprzedaży dwóch opcji kupna lub dwóch opcji sprzedaży natomiast kurs wykonania opcji zakupionej jest niższy niż kurs realizacji opcji sprzedanej

Scharakteryzuj NDF

terminowa transakcja nierzeczywista jest kontraktem terminowym, w którym nie dochodzi do fizycznej dostawy transakcji, a jedynie rozlicza się różnice kursowe między kursem terminowym uzgodnionym między klientami, a bankiem (tzw. kurs realizacji

Kwotowanie bezpośrednie a pośrednie

Pośrednie : wymyślone przez Anglików, typ odwrotny; określenie zmiennej ilości jednostek waluty obcej w stosunku do stałej liczny jednostek waluty krajowej

Bezpośrednie (zwyczajne/proste) – występuje wtedy, jeżeli waluta krajowa jest walutą kwotowaną, cena zmienna a waluta bazowa jest walutą obcą w cenie stałej; określenie zmiennej ilości jednostek waluty krajowej do stałej liczby jednostek waluty obcej (Polska – uzależnienie od władz monetarnych)

ZADANIA:

1. Transakcja hedgingowa...

mają na celu pokrycie strat na jednej pozycji poprzez zajęcie pozycji przeciwnej – zwane również zabezpieczającymi. Operacje te mają na celu uchronić stronę ją intuicją przed ryzykiem kursu walutowego

2. 3 kwotowania i arbitraż walutowy krzyżowy

wymiana dla większej ilości walut (najpopularniejszy trójwalutowy). Arbitrażysta kieruje się wysokością kursu krzyżowego – wyliczony na bazie pary walut

3. Arbitraż odsetkowy

arbitraż, który polega na przesunięciu funduszy z rynku o niższej stopie procentowej na rynek o wyższej stopie procentowej z równoczesnym zabezpieczeniem wartości lokaty i spodziewanej sumy odsetek od ryzyka kursowego lub bez zabezpieczenia

4. Kurs natychmiastowy… marża terminowa… podaj kurs

Terminowy

Dyskonto/ premia w kursie terminowym

Strategia dusiciela

również strategia zmienności której konstrukcja jest bardzo zbliżona do stelażowej. Różnica polega na tym, że ceny wykonania dla opcji różnią się i mogą różnić się premiami – cena wykonania opcji sprzedaży powinna być niższa od ceny wykonania opcji kupna

strategia niedzwiedzia

Jednoczesny zakup i sprzedaż dwóch różnych opcji kupna lub sprzedaży, cechą charakterystyczną jest to, że kurs wykonania opcji kupionej powinien być wyższy od ceny wykonania opcji sprzedaży, to samo dotyczy premii (z tym, że dla opcji kupionej powinna być niższa niż sprzedanej

rynek pośredni

– występuje wtedy, gdy w danym kraju istnieje częściowa reglamentacja dewizowa (jedne sfery obrotu gospodarczego są reglamentowane przez państwo, a inne nie

arbitraż kursowy– sprzedaż waluty tam, gdzie w danym momencie cena jest wyższa i odkupienie tam, gdzie jest niższa.

pozycje walutowe długie i krótkie

POZYCJA DŁUGA – (LONG) – oznacza stan posiadania w danym pieniądzu, jego zasób albo już otrzymany albo jeszcze oczekiwany

POZYCJA KRÓTKA – (SHORT)oznacza zobowiązanie do uregulowania w danej walucie czyli dług