Elementy analizy technicznej

Wstęp

1. kontakt 404B; na zaliczenie kolokwium; pytania testowe i graficzne;

2. Zakres wykładu:

   1. Wprowadzenie – rodzaje analiz wykorzystywanych na rynku finansowym

   2. Rodzaje wykresów

   3. Pojęcie trendu, linii wsparcia i oporu

   4. Rodzaje średnich ruchomych

   5. Wskaźniki analizy technicznej

   6. Wybrane formacje zmainy oraz kontynuacji i trendu

   7. Techniczne systemy transakcyjne

Wprowadzenie

1. Analiza techniczna – badanie zachowań rynku, głównie w oparciu o wykresy, którego celem jest prognozowanie trendów cenowych; jej zadaniem jest wyznaczanie momentów, w których warto dany papier wartościowy kupić lub sprzedać; w podejmowaniu decyzji inwestycyjnych nie są brane pod uwagę wskaźniki makroekonomiczne, analizy branśowe, raporty ogłaszane przez spólki;

2. Wszystkie dane potrzebne do prognozy otrzymuje się z wykresu historycznej zmienności cen; modele analizy technicznej zakładają, że ceny zmieniają się według możliwych do zaobserwowania, powtarzalnych schematów; można zauważyć powtarzalność pewnych figur geometrycznych lub zachowanie wskaźników statystycznych;

3. Analiza techniczna, mówiąca kiedy kupić lub sprzedać, powinna być stosowana równolegle z analiza fundamentalną, która mówi co kupić lub sprzedać;

4. Analiza makroekonomiczna – w czasie hossy należy inwestować w akcjach, a w bessie w obligacjach;

5. Założenia analizy technicznej

   1. Bieżąca cena odzwierciedla wszystkie czynniki wpływające na cenę, dlategoi wystarczy analizowac tylko ceny, zawierające skutki działania, a nie przyczyny

   2. Na rynku występują pewne wzory zachowań, które można interpretować narzędziami analizy technicznej i które powtarzają się w różnych okresach

6. Hossa i bessa

   1. I faza hossy – wzrastają kursy niedowartościowanych akcji, co wykorzystuja najbardziej doświadczeni inweestorzy; C/Z i C/WK są jeszcze na niskim poziomie

   2. II faza hossy – przyspieszenie wzrostu kursów; pojawiają się mniej doświadczeni inwestorzy;

   3. II faza hossy – optymizm sięga zenitu; dołącza coraz więcej niedoświadczonych inwestorów, którzy uwierzyli, że giełda to maszynka do robienia pieniędzy; wskaźniki rynkowe przekraczają rozsądne poziomy; chciwość odbiera umiejętnośćrozsądnego myślenia; pojawiają się dzieci hossy (nowi gracze, którzy dopiero co weszli na rynek i kupują akcje w ostatnim momencie); test warzywniaka (gdy jest zbyt głośno o giełdzie to trzeba uciekać, a gdy zbyt cicho to inwestować);

   4. I faza bessy – prefesjonaliści sprzedają akcja (oni zarobili najwięcej); niedoświadczeni inwestorzy nie wiedzą jeszcze o zagrożeniu;

   5. II faza bessy – coraz większa liczba inwestorów uświadamia sobie, że może stracić część kapitału; rozpoczyna się paniczna wyprzedaż akcji; wzrastająca podaż akcji przyspiesza deprecjację cen;

   6. III faza bessy – kursy akcji nadal zniżkują, lecz w wolniejszym tempie; wskaźniki rynkowe akcji osiągają niskie wartości początek I fazy hossy

7. 3 tezy analizy technicznej

   1. Ceny polegają trendom

   2. Na rynku nie ma powtarzających sie trendów

   3. Rynek doskontuje wszystko – zmiany cen rynkowych dokonują sie wcześniej niż zmiany sytuacji gospodarczej; okres dyskontowania to 6-9 miesięcy;

Prezentacja informacji

1. Rodzaje wykresów

   1. Punktowy – pokazuje wartości końcowe po zakończeniu sesji giełdy;

   2. Liniowy – połączenie punktów z wykresu punktowego; nie pokazuje różnicy między ceną minimalną i maksymalną; najczęściej podaje ceny zamknięcia; łatwiejszy do analizowania;

1. Punktowo-symboliczny – „kółko-krzyżyk”; pokazuje zmiany cen; kółko=spadek, krzyżyk=wzrost; eliminują nieznaczne ruchy, które często „zaśmiecają” wykresy słupkowe; usuwają często wprowadzający w błąd efekt upływu czasu;

1. Słupkowy – pokazuje zmiany cen w czasie; kreska pionowa to zakres wahań kursów najwyższego i najniższego; kreski poziome po lewej=kurs otwarcia, po prawej=kurs zamknięcia;

1. Świecowy – najważniejszy i najczęściej używany; składa się z prostokąta i wypustek; prostokąt/korpus to różnica między ceną otwarcia i zamknięcia; biały kolor=kurs zamknięcia>kurs otwarcia; kolor czerwony= kurs zamknięcia<kurs otwarcia; linie poniżej korpusu to cienie (górny to kurs max., a dolny do kurs min.);długie białe korpusy po większym spadku oznaczają siłę rynku lub zapowiedź zmiany trendu; krótkie górne cienie lub ich brak potwierdzają siłę zjawiska;

1. Interwał czasowy

Najpopularniejsze są dane dzienne i tygodniowe

1. Notowania intraday – w trakcie dnia; może dotyczyć każdej zmiany ceny (wykres liniowy) lub być aktualizowany co 15 min (wykreś świeczkowy);

2. Notowania dzienne

3. Notowania tygodniowe

4. Notowania miesięczne

1. Hossa i Bessa

   1. Hossa – inaczej rynek byka; długoterminowy wzrost kursu giełdowego papierów wartościowych lub towarów; z reguły dłuższa niż bessa;

   2. Bessa – inaczej rynek niedźwiedzia; długoterminowa dominacja podaży; bardziej gwałtowna; długoterminowy spadek kursów giełdowych papierów wartościowych lub towarów;

Analiza techniczna

1. Kluczem jest trend; linia trendu spadkowa (łączymy szczyty) lub wzrostowa (łączymy dołki); im więcej punktów połączy linia tym trend jest silniejszy; nie można grać wbrew trendowi;

   1. Trend to regularna tendencja, według której kształtują się ceny akcji na rynku;

   2. Rodzaje trendu

      1. Trend malejący – szczyty i dołki układają się coraz niżej; bessa; rynek niedźwiedzia;

Linia oporu – pewien poziom cen, na którym presja ze strony sprzedającycj jest silniejsza od popytu; prowadzi do spadków; inwestorzy stwierdzają, że akcja jest przewartościowana

1. Trend wzrostowy – szczyty i dołki układają się coraz wyżej; hossa; jest go najwięcej; rynek byka;

Linie wsparcia - punkty odbicia zniżek to tzw. wzparcie; obszar lub poziom, na którym zainteresowanie ze strony kupujących jest dostatecznie silne, aby przezwyciężyć presję sprzedających; w rezultacie spadek zostaje powstrzymany a instrument rozpoczyna wzrost

1. Trend boczny – szczyty i dołki układają się horyzontalnie; neutralny; jest go najmniej; wskaźniki w kanale popełniają najwięcej błędów;

Pojęcie kanału – gdy trend biegnie między 2 równoległymi liniami (trendu i kanału);

1. Przykład – ceny miedzi

1. Podział trendu według czasu (mogą się na siebie nakładać)

   1. Długoterminowy – przyjmuje się na GPW długi termin to 5 lat, po tym czasie teoretycznie powinniśmy się odbić;

   2. Średnioterminowy – miesiące;

   3. Krótkoterminowy – dni tygodnia;

2. Generalne zasady podejmowania decyzji na podstawie trendu

   1. Inwestor kupuje akcje, jeśli trend jest wzrostowy;

   2. Inwestor sprzedaje akcje, gdy trend jest spadkowy;

   3. Inwestor czeka z podjęciem decyzji przy trendzie bocznym;

3. A

Formacje

1. Linie oporu działa, gdy nie działają siły fundamentalne. Gdy się pojawiają, linia oporu może być przerwana; analiza techniczna pokazuje tylko niedowartościowanie spółki; przystpieszona linia trendu jest mniej ważna od linii trendu

2. Formacje to wzory powstające na wykresach odzwierciedlających relacje popytu i podaży, na nich podstawie można przewidywać reakcje rynku; nie sa gwarantem, mogą się załamać; systemy nie umieją znajdywać formacji;

3. Podstawowym narzędziem generującym sygnały o spadkowym lub wzrostowym trendzie są formacje techniczne; inwestor identyfikujący formację w trakcie jej trwania, pośrednio formułuje prognozę kształtowania się kursów akcji w najbliższym okresie, co pozwala na podjęcie odpowiedniej decyzji (zakup / sprzedaż / wstrzymanie się z decyzją)

4. Niektóre formacje mogłą przewidzieć koniec spadków wzrostów

5. Formacje zapowiadające zmiany trendu

Po kilkuletnin wzroście nie ma od razu przejścia do spadku, ale następuje okres trendu bocznego; im jest dłuższy, tym większa siła nowej tendencji

1. Głowy i ramion – po wzrostach zapowiada spadki; ceny przeważnie zbliżają się do wyskokości prawego ramienia (im jest ono wyższe tym lepsza ocena spółki)

2. Odwrócona głowa i ramiona – pierwsza fala spadkowa kończy się korektą słabszy spadek korekta wolniejszy spadek do poziomu prawego ramienia

3. Podwójnego szczytu

4. Podwójnego dna

5. Odwrócone V

6. Spodka

1. Podstawowe zasady:

   1. Identyfikacja trendu, w ramach którego znajduje się formacja

   2. Wielkość formacji oraz czas trwania tendecji - im większa formacja i poprzedzający ją ruch, tym większe zmiany z niej wynikające; długotrwały wzrost może oznaczać późniejszy długi spadek; szybkie wybicia wcane nie muszą oznaczać

   3. Wielkość formacji odwrócenia i kontynuacji – zazwyczaj formacje zmiany kształtują się dłużej niż formacje kontynuacji; większość inwestorów musi uwierzyć w zmianę trendu; szybciej uwierzymy w kontunuację trendu niż w zmianę trendu (i co za tym idzie nastawienia i przyzwyczajenia

   4. Rozkład wolumenu podczas powstawania formacji – potwierdzenie formacji przez kształtowanie woluentu; wybicie na obrocie na małym obrocie (poniżej średniej) może być sztuczne wykorzystują to spekulanci małym kapitałem powodujący sztuczne zmiany cen; wybicie poparte wysokim obrotem oznacza, że kierunek jest właściwy;