1. Jakie warunki powinna spełniać pełna i wiarygodna ocena gospodarki finansowej?

Zasada odrębności ekonomicznej badanej jednostki tzn. że sprawozdanie finansowe obejmuje informacje dotyczące tylko wyodrębnionej jednostki
• Zasada ciągłości ewidencji - stosowanie w sposób ciągły takich samych metod ujmowania operacji gospodarczych
• Zasada ostrożności wyceny aktywów i pasywów - ujmowanie w księgach jedynie rzeczywistych wyników i zobowiązań
• Zasada współzależności przychodów i kosztów ich uzyskania - polega na odnoszeniu kosztów do okresu w którym zostały osiągnięte przychody zasada rzetelności
• Zasada kosztu historycznego - aktywa wycenia się wg ceny nabycia, a nie cen bieżących

2. Narzędzia stosowane w analizie finansowej (chodzi o rodzaje mierników)

-wskaźniki statystyczne-stan finansowy na dany moment(bilans), Są czytelne można porównać w czasie np. porównanie rentowności sprzedaży udziały kosztów.
-wskaźniki dynamiczne-stany finansowe osiągane w czasie(rozwój zjawiska w czasie-RZiS), uzupełniają wyjaśniają rozszerzają.
-wskaźniki syntetyczne- dają syntetyczny obraz gospodarki, np. przychody, zysk,kapitał
-wskaźniki analityczne (cząstkowe)- kontrola pojedynczego zdarzenia(rozszyfrowują wskaźniki syntetyczne),
-i inne np. wskaźniki brutto, netto, ilościowe, jakościowe.

3. Do czego służy analiza strukturalna i dynamiczna rachunku zysków i strat i bilansu?

Analiza strukturalna - Podejście strukturalne opiera się na zasadzie od ogółu do szczegółu jednak realizowane może być w bardzo różnej formie. W bilansie i RZiS polega na określeniu udziału poszczególnych części składowych w łącznej wartości sprawozdania, np. procentowy udział w aktywach produkcyjnego majątku trwałego w okresie kolejnych lat.
Analiza dynamiczna - analiza w ujęciu dynamicznym zajmuje się oceną kierunku zmian struktury majątku przedsiębiorstwa i źródeł jego finansowania oraz dynamiki poszczególnych elementów aktywów i pasywów poprzez porównanie danych z kilku kolejnych lat.

4. Jakich informacji dostarcza pozioma analiza bilansu?

analiza ta pokazuje jakie kapitały (własne czy obce, długoterminowe czy krótkoterminowe) finansują poszczególne składniki majątku firmy (aktywa trwałe i aktywa obrotowe)

5. W jakim celu sporządza się cykl konwersji gotówki?

Cykl konwersji gotówki występuje między cyklem operacyjnym i przeciętnym okresem płatności zobowiązań. Określa liczbę dni w których muszą wystąpić dodatkowe źródła kapitału finansujące aktywa bieżące. Jest narzędziem umożliwiającym optymalizacje składników obrotowych. Wskazuje obszary gdzie szukać błędów w zarządzaniu oraz gdzie istnieją płynne środki finansowe i jak nimi zarządzać.

6. Jakich informacji dostarcza próg rentowności?

Przy jakim wykorzystaniu zdolności produkcyjnych zostaną pokryte koszty całkowite przedsiębiorstwa i kiedy zacznie ono przynosić zysk. Pozwala na określenie punktu w którym przychody ze sprzedaży równe są poniesionym kosztom. Umożliwia analizowanie wpływu zaistniałych zmian na wynik finansowy przedsiębiorstwa

7. Jakie metody maja najszersze zastosowanie w analizach finansowych?

Podstawowe metody stosowane w AF.
Metody analiz:
-elementarna-zjawisko rozkładamy na elementy składowe bez badania wzajemnych związków,
-funkcyjna- rozkładanie zjawiska na elementy składowe i szukanie związków miedzy badanymi elementami,
-logiczna-rozkładanie zjawiska na elementy składowe i szukanie logicznych powiązań(np. cena a sprzedaż),
-dedukcyjna-pokazujemy pełne zjawisko, wyprowadzamy wnioski wychodząc od zjawisk ogólnych do szczegółowych(schodzimy w dół, od skutków do przyczyn),
-indukcyjna-pokazujemy pełne zjawisko, wyprowadzamy wnioski wychodząc od zjawisk szczegółowych do ogólnych(idziemy w górę, od przyczyn do skutków),
-porównawcza-porównujemy badane zjawisko, możemy odnosić się do: okresów ubiegłych, planów, innych w branży,
-przyczynowo-skutkowa- ujawnia przyczyny występujących odchyleń, pokazuje czynniki obiektywnie, ma charakter opisowy,
-jakościowa -werbalny opis związków i zależności miedzy badanymi zjawiskami,
-ilościowa-zajmuje się kwantyfikacją związków i zależności miedzy badanymi zjawiskami. Wybór odpowiedniej metody przy dokonywaniu analizy finansowej w bardzo dużym stopniu
zależy od: celu przeprowadzenia analizy, oczekiwań z dokonanej analizy-dla kogo wnioski i do czego maja służyć oraz dostępnych źródeł.

8. Na jakiej podstawie można określić stopień rozwodnienia akcji?

Porównujemy dynamikę zysku z dynamiką kapitału zakładowego, gdy dynamika zysku jest niższa to mamy do czynienia z rozwodnieniem akcji. Maleje zysk przypadający na jedną akcję. Sytuacja taka świadczy nieumiejętnemu zarządzaniu finansami. Wystąpić może gdy ulokujemy pozostałe środki finansowe w papiery wartościowe.

9. W jakim celu sporządza się rachunek przepływów pieniężnych i jakie obszary on obejmuje?

Służy do obliczenia faktycznej zyskowności firmy. Jest to wynik kasowy nie finansowy, wyrażony w ujęciu memoriałowym (papierowym). Wyodrębnia się trzy obszary: operacyjny, inwestycyjny i finansowy. W każdym rodzaju działalności wyodrębnia się przypływy i odpływy gotówki, odpowiadające transakcjom gospodarczym, jakie tam występują. Przepływy obejmują tylko takie zaszłości, które wywołują rzeczywiste zmiany gotówkowe, jakie wystąpiły w okresie obrachunkowym. Wynik gotówkowy może równać się wynikowi memoriałowemu tylko w supermarketach gdzie kupuje się i sprzedaje za gotówkę.

10. Na jakiej podstawie można określić biezaca równowage finansowa firmy?

Można ją określić na podstawie wskaźnika bieżącej płynności .W jakim stopniu bieżące aktywa pokrywają bieżące pasywa

11. W oparciu o jakie dokumenty można określić efektywność inwestycji finansowych w bilansie?

Porównanie wielkości do okresów ubiegłych umożliwi wstępną ocenę zmian zachodzących w tych składnikach. Można zwrócić uwagę czy inwestycje finansowe przynoszą dochód uwidoczniony w rachunku zysków i strat.

12. Od czego zależy dodatni efekt dźwigni finansowej?

Dźwignia finansowa wyraża relację pomiędzy przyrostem zysków przypadających na jedną akcję a przyrostem zysku operacyjnego. Polega ona na obniżeniu podstawy opodatkowania poprzez zaliczenie w koszty kapitału obcego (odsetek od zaciągniętych kredytów) Efekt dźwigni zależy od kosztu kapitału obcego i wysokości podatku dochodowego. Jeżeli efektywność kapitału całkowitego jest wyższa od kosztu kapitału obcego, to oznacza dodatni efekt dźwigni finansowej.

(Ujemny efekt dźwigni występuje wtedy, gdy koszt kapitału obcego jest wyższy od efektywności kapitału całkowitego)

13. Obszary powiązań analizy bilansu z analizą rachunku zysków i strat

Przy ocenie ważnych pozycji majątku obrotowego, takich jak: należności i zapasy należy mieć na uwadze ich ścisły związek ze sprzedażą i przychodami ze sprzedaży. Zapasy i należności prezentowane są w bilansie a sprzedaż i przychody ze sprzedaży - w RZiS. Aby prawidłowo ocenić sytuację firmy należy wysokość i dynamikę należności porównać z dynamiką sprzedaży, zapasy ze sprzedażą, inwestycje finansowe z przychodami finansowymi ( jaka jest stopa zwrotu), a majątek trwały z przychodami ze sprzedaży podstawowej.

14. Co to są ceny transferowe, gdzie mogą być stosowane i do czego służą?

Ceny transferowe są to ceny towarów, usług, wartości niematerialnych i honorariów, stosowane miedzy przedsiębiorstwami powiązanymi i różniące się od cen wynegocjowanych na wolnym rynku zawartych w warunkach porównywalnych przez partnerów niepowiązanych. Występuja głównie w wielopodmiotowych organizacjach gospodarczych, powiązanych kapitałowo, krajowych i międzynarodowych. Ceny transferowe możemy określić jako narzędzia transferu kapitałów i oddziaływania na procesy gospodarcze.

15. W jakich warunkach aktualna wartość pakietu obligacji równa się jego wartości nominalnej?

Przy rynkowej stopie procentowej równej oprocentowaniu obligacji jej aktualna cena rynkowa równa się cenie nominalnej.

16. Etapy postępowania przy obliczaniu aktualnej wartości papierów wartościowych?

a)ustalenia wysokości zrewaloryzowanych dywidend dla poszczególnych lat.
b) ustalenia dla każdego roku czynników dyskontujących odpowiadających rynkowej stopie procentowej od lokat kapitałowych,
c) obliczenia zdyskontowanych kwot dywidend dla poszczególnych lat,
d) zdyskontowania wartości nominalnej pakietu akcji czynnikiem dyskontującym z ostatniego okresu, ustalenia łącznej wartości zdyskontowanych kwot.

17. Rodzaje czynników oprocentowujących i zakres ich stosowania.

Rodzaje czynników: proste czynniki oprocentowujące, skumulowane czynniki oprocentowujące dla lokat z wpłatami na początku lub na końcu roku.
Pokazania istoty i siły zmiany wartości pieniądza na skutek upływu czasu. Pokazują skalę utraty korzyści w przypadku przetrzymywania pieniądza. Pokazują jak kapitalizacja odsetek wpływa na pomnożenie pieniądza

18. Rodzaje czynników dyskontujących i zakres ich stosowania.

Rodzaje czynników: proste czynniki dyskontujące, skumulowane czynniki dyskontujące-dla obliczenia efektywności dla regularnych dochodów.
Wyceny efektywności inwestycji rzeczowych, handlowych, usługowych, wyceny przedsiębiorstwa (wg przychodów przyszłych), oceny aktualnej wartości projektowanych przepływów pieniężnych (stopa zwrotu) i oceny aktualnej wartości akcji, obligacji i innych papierów wartościowych.

19. Co oznaczają stopy procentowe:

- realna stopa procentowa - koszt zaciągnięcia kredytu po odjęciu tempa inflacji

- bieżąca stopa procentowa - W rzeczywistosci na wysokosc stopy procentowej wpływa wiele czynnikow. Stopa taka okreslana jest jako bieżąca st.proc. jej komponentami zaś są - realna st.proc, rekompensowana o : oczekiwania inflacyjne, okres udzielania pożyczki, zdolność płatnicza pożyczkodawcy (jego stabilność ekonomiczna) , ryzyko koniunkturalne , koszt pozyskiwania kapitału czynniki te powoduja że st.proc nabiera właściwosci (cech) ceny zmiennej

- nominalna stopa procentowa - pokazuje nominalny przychód z posiadanego kapitału lub cenę kapitału udostępnionego

- efektywna stopa procentowa - Efektywna stopa procentowa to stopa która uwzględnia sposób naliczania odsetek, występuje wówczas , gdy oprocentowanie kapitału jest stosowane częściej.

20. Jakich informacji dostarcza stopa zwrotu:

- graniczna- wyraża branżową średnią rentowność kapitału uzyskiwaną z przedsięwzięć inwestycyjnych w określonej branży.

- wewnętrzna - jak się ją oblicza - Wewnętrzna stopa zwrotu jest stopą dyskontową, przy której wartość zaktualizowania wydatków pieniężnych równa się zaktualizowanej wartości wpływów pieniężnych w całym okresie przedsięwzięcia. Osiągnięcie wewnętrznej stopy zwrotu zapewnia zatem zrównanie zaktualizowanej wartości efektów z zaktualizowaną wartością nakładów. NPV jest wówczas równa zeru. Wielkość wewnętrznej stopy zwrotu można ustalić stosując metodę kolejnych przybliżeń, tzn. należy przeprowadzić obliczenia dla kilku poziomów stopy dyskontowej, aż znajdzie się taki poziom, dla którego NPV jest równa zeru.

- zmodyfikowana - w czym wyraża się jej istota - zmodyfikowana stopa zwrotu, jest to dynamiczna metoda oceny efektywności ekonomicznej projektów inwestycyjnych, i wskaźnik finansowy, wyznaczony w oparciu o tę metodę. Metoda ta uwzględnia zmiany wartości pieniądza w czasie i opiera się o analizę zdyskontowanych przepływów pieniężnych

21. Jak można ocenić sytuację kiedy wewnętrzna stopa zwrotu równa się stopie graficznej

Jeżeli IRR jest równa stopie granicznej, oznacza to, ża występuje ryzyko inwestycyjne i przedsięwzięcia jest zagrożone.

22. Wymienić i ocenić metody wartości przedsiębiorstwa

Metody bazujące na przyszłych dochodach przedsiębiorstwa, przedsiębiorstwo jest tyle warte ile może wypracować zysków w przyszłości, gdy przedsiębiorstwo nie może wygenerować dochodów nie jest wiele warte. Dla ustalenia ceny przedsiębiorstwa na podstawie dochodów najczęściej jest stosowana metoda zdyskontowanych przyszłych strumieni gotówki(Cash flow)

23. Co rozumiemy pod pojęciem wartość rezydualna i w jakiej postaci występuje

Wartość rezydualna wyraża przyszłe wpływy, jakie ponosić będzie przedsiębiorstwo w okresie wybiegającym poza okres projekcji. Wartość którą przedsiębiorstwo będzie generować przez okres objęty badaniem. Wycena wartości rezydualnej polega na oszacowaniu kwoty jaką można będzie uzyskać za wszystkie posiadane przez właściciela akcje (udziały) lub całe przedsiębiorstwo, w przypadku jego sprzedaży w końcowym okresie projektowanych strumieni przepływu gotowki. Wielkość takiej kwoty ustala się za pomoca metod wartości likwidacyjnej, wartości księgowej, wartości rozdzielonej , kapitalizacji dochodu, mnożników rynkowych.

24. Wymienić funkcje gospodarki finansowej przedsiębiorstwa

Główne funkcje gospodarki finansowej w przedsiębiorstwie

• Informacja
• Kontrola
• Stymulacja

25.Jakie funkcje spełnia rynek kapitałowy?

Rynek kapitałowy, który tworzy rynek papierów wartościowych dostarcza kapitału dla operacji długoterminowych. Umożliwia emitentowi papierów wartościowych uzyskanie środków na planowaną przez niego działalność gospodarczą, nabywcy natomiast stwarza możliwość zyskownej lokaty posiadanych środków finansowych lub zabezpieczenie posiadanego kapitału. Umożliwia łatwe i szybkie przenoszenie środków finansowych zarówno między różnymi sektorami rynku finansowego, jak i różnymi częściami gospodarki. Na tym rynku faktycznie dokonywana jest bieżąca ocena działalności jednostek gospodarczych, dzięki której środki finansowe kieruje się do tych najbardziej efektywnych.

Podstawowym zadaniem i przedmiotem działalności rynku kapitałowego jest przetwarzanie kapitałów pieniężnych o charakterze oszczędności na kapitał trwały produkcyjny i nieprodukcyjny. W związku z powyższym rynek kapitałowy umożliwia przedsiębiorstwom pozyskiwanie środków finansowych na zapewniającą dochody działalność inwestycyjną.

26.Jakie są obszary zestawienia przepływów pieniężnych( nie mylić z rachunkiem Cash flow)

wpływy z działalności, obejmujące różne źródła przychodów
? wydatki na działalność z różnych tytułów- zmniejszające wpływy
? wydatki na obsługę zewnętrznych źródeł finansowania działalności bieżącej i rozwoju
? wydatki decydowane przez właścicieli, przeznaczone na konsumpcję i rozwój
? wpływy uzupełniające kapitały własne firmy
? różnica między sumą potencjalnych wpływów i potencjalnych wydatków

27.Rodzaje funduszy przed akcesyjnych U.E. i ich przeznaczenie

Fundusz PHARE:
Był przewidziany jako dostosowanie polskiej gospodarki do konkurencji na rynku europejskim. Jego obowiazywanie zostało przedłuzone do 2005r. Korzystają z niego głównie małe i średnie przedsiebiorstwa. Finansowanie przez programy :
-Program Małe i Średnie Przedsiebiorstwa i Innowacyjność,
-Bezpieczeństwo i Higiena Pracy w sektorze Małych i Średnich Przedsiebiorstw.
-Regionalny Program Wsparcia małych i srednich przedsiębiorstw.
• FUNDUSZ SAPARD
Był ukierunkowany na rozwój przedsiebiorczości, wzrost konkurencyjnosci i inwestycji w rolnictwie - przetwórstwie rolno-spożywczym, po wejsciu polski do UE jego role przejęły Fundusze strukturalne.
• FUNDUSZ ISPA
Z tego funduszu przedsiebiorcy mogli korzystać w celu dofinansowania swojej działalnosci w drodze przetargów m.in. na dostawy, świadczenie usług , wykonanie prac.

28.Rodzaje funduszy strukturalnych U.E. na lata 2004-2006 i Programy Operacyjna

W latach 2000 - 2006 istniały cztery Fundusze Strukturalne, realizujące cele polityki spójności UE:

Europejski Fundusz Rozwoju Regionalnego
Europejski Fundusz Społeczny
Europejski Fundusz Orientacji i Gwarancji Rolnej
Finansowy Instrument Orientacji Rybołówstwa.
W latach 2007 - 2013, w wyniku reformy polityki spójności, obowiązują dwa Fundusze Strukturalne:

Europejski Fundusz Rozwoju Regionalnego (EFRR)
Europejski Fundusz Społeczny (EFS).

28 a. Fundusze UE na lata 2007-2013 i ich przeznaczenie

W latach 2007-2013, w wyniku reformy polityki spójności, liczba Funduszy strukturalnych została ograniczona do dwóch: Europejski Fundusz Społeczny oraz Europejski Fundusz Rozwoju Regionalnego

29 Programy Operacyjne na lata 2007-2013

Wykorzystanie środków finansowych przeznaczonych na lata 2007 - 2013 odbywać będzie się poprzez realizację następujących programów operacyjnych:

* PO Infrastruktura i Środowisko
* 16 Regionalnych Programów Operacyjnych
* PO Innowacyjna Gospodarka
* PO Kapitał Ludzki
* PO Rozwój Polski Wschodniej
* PO Europejska Współpraca Terytorialna
* PO Pomoc Techniczna
a także w ramach środków skierowanych na obszary wiejskie (ok. 14 mld euro z UE):
* PO Rozwój Obszarów Wiejskich
* PO Zrównoważony Rozwój Sektora Rybołówstwa Obszarów Rybackich

30. Rodzaje funduszy inwestycyjnych

1-otwarty fundusz inwestycyjny:
Charakteryzuje się zmienna liczba jednostek uczestnictwa . oznacza to możliwość płynnego zmniejszania/zwiększania jednostek. Każdy z inwestorów może w dowolnym czasie nabywać Jednostki uczestnictwa.
• 2 Fundusz specjalistyczny otwarty: różni się od funduszu otwartego pewnymi ograniczeniami Np.;- ograniczenie podmiotów uczestnikow funduszu,
zasad odkupywania jednostek uczestnictwa
• 3 Fundusz zamkniety:-charakteryzuje się stałą liczbą tytułów uczestnictwa w określonym czasie . Nie ma możliwosci ciagłego kreowania certyfikatów inwestycyjnych, nie ma mozliwosci umorzenia certyfikatow w celu wyjścia z funduszu.
• 4 Fundusz specjalistyczny zamkniety:nie ma wymogów wprowadzania cert. Inwest. Do publicznego obrotu, istnieje obowiazek powołania organu kontrolnego - zgromadzenia inwestorów z uprawnieniami szerszymi od rady inwestorów
• 5 Fundusz mieszany: liczba certyfikatow przeznaczonych do sprzedazy uczestnikom jest ograniczona wielkościa emisji,- można wykupywać certyfikaty inwest. Na zadanie uczestnika funduszu,
obligatoryjnym elementem funduszu mieszanego jest rada inwestorów.

31. Skutki weryfikującej funkcji rynku towarów i usług

Funkcja weryfikująca (efektywnościowa)

Można ją uznać za wiodącą. Dzięki niej rynek obiektywizuje ceny i inne kategorie finansowe oraz wyznacza niezbędne społeczne nakłady pracy, jakie mogą być poniesione na wytworzenie określonych towarów i usług. W ten sposób rynek eliminuje producentów nieefektywnych, wytwarzających powyżej kosztów przeciętnych, bardziej zaś efektywnym producentom stwarza szansę rozwoju. Obiektywizacja cen powoduje wielorakie pozytywne skutki:

• następuje powiązanie cen z wartością towarów i usług,

• cena weryfikuje warunki produkcji i wymusza przedsięwzięcia efektywne (jest parametrem rachunku ekonomicznego),

• stwarza bodźce do podejmowania przedsięwzięć innowacyjnych,

• obiektywizuje zyski osiągane przez przedsiębiorstwa i stwarza warunki do oceny efektywności ich pracy,

• urealnia pieniądz i stwarza przesłanki do jego wymienialności,

• umożliwia powstanie i funkcjonowanie rynku kapitałowego,

• tworzy nieuchronnie rynek pracy.

Weryfikująca funkcja rynku przynosi pozytywne rezultaty, jeśli odbiorcy mają możliwości wyboru dostawcy i towaru.

32. W czym wyraża się dwoisty charakter amortyzacji

Amortyzacja jest zaliczana do kosztów uzyskania przychodu, ale w zarządzaniu finansami nie jest traktowana jako koszt. Jej zaliczenie w koszty zmniejsza zysk, ale nie pociąga za sobą odpływu środków pieniężnych.

33. Co rozumiemy pod pojęciem kapitał obrotowy?

Kapitał obrotowy - nazywany też kapitałem pracującym możemy określić jako część kapitałów stałych firmy (kapitał własny i zobowiązania długoterminowe), która przekracza wartość majątku trwałego i finansuje majątek obrotowy. Inaczej określa stan środków obrotowych firmy (aktywów bieżących) oraz źródeł ich finansowania. Jego wielkość można obliczać na dwa sposoby: kapitał obrotowy = kapitał stały - majątek trwały lub kapitał obrotowy = majątek obrotowy - zobowiązania bieżące. Kapitał obrotowy dzieli się na kapitał obrotowy brutto i netto.

---