Modele upadłościowe, Zarządzanie


Model Altmana

Z = 1,2 X1 + 1,4 X2 + 3,3 X3 + 0,6 X4 + 0,999 X5

Symbol

Znaczenie

Z

Wynik całkowity

X1

(Kapitał pracujący / Aktywa) - Kapitał pracujący definiowany jest w tym wskaźniku jako różnica pomiędzy aktywami, a zobowiązaniami bieżącymi. Wskaźnik ten odpowiada za pomiar płynności oraz struktury aktywów.

X2

(Zysk zatrzymany / Aktywa) - Odpowiadający za pomiar rentowności skumulowanego zysku zatrzymanego w przedsiębiorstwie.

X3

(EBIT / Aktywa) - Wskaźnik ten pokazuje prawdziwą produktywność aktywów przedsiębiorstwa, niezależną od podatków oraz odsetek.

X4

(Wartość rynkowa przedsiębiorstwa / Księgowa wartość zadłużenia) - Mierzy on wielkość wspomagania finansowego w przedsiębiorstwie.

X5

(Przychody ze sprzedaży) / Aktywa - Wskaźnik pokazujący stopień wykorzystania, czy też zwrotu z aktywów.

2008

2009

2010

X1

0,812

0,832

0,703

X2

0,349

0,311

0,307

X3

X4

X5

1,570

1,011

1,234

Suma = Z

Kwalifikacja zagrożenia upadłością według E. Altana

Wartość wskaźnika Z

Poziom zagrożenia upadłością

1,8 lub mniej

bardzo wysoki

1,81 - 2,99

nieokreślony

3,0 i więcej

niewielki

Jak wynika z przeprowadzonej analizy metodą Altmana przedsiębiorstwo nie jest zagrożone ani nie było upadłością. Wszystkie osiągnięte wskaźniki z kolejnych lat maja wartość większą niż 3,0. Można zakładać, iż w przyszłych latach nie ma zagrożenia upadłością, gdyż występuje duża różnica między wartością osiągana a graniczną.

Model Hołdy

ZH = 0,605 + 0,681 * X1 - 0,0196 * X2 + 0,00969 * X3 + 0,000672 * X4 + 0,157 * X5

Symbol

Znaczenie

X1

aktywa obrotowe / zobowiązania krótkoterminowe

X2

zobowiązania ogółem / aktywa ogółem

X3

wynik finansowy netto / przeciętny stan aktywów ogółem

X4

przeciętny stan zobowiązań krótkoterminowych / (koszty działalności operacyjnej - pozostałe koszty operacyjne)

X5

przychody ogółem / przeciętny stan aktywów ogółem

2008

2009

2010

Wyraz wolny

0,605

0,605

0,605

X1

2,292

2,144

1,419

X2

0,536

0,561

0,595

X3

-0,079

0,054

0,034

X4

4,994

5,416

8,989

X5

1,735

1,152

1,330

Suma = ZH

2,430

2,239

1,775

Przedziały wartości dla Modelu Hołdy:

Z H < 0 klasyfikowane są do grupy „bankrutów",

Z H > 0 klasyfikowane są jako zagrożone upadłością.

Według klasyfikacji zgodnym z modelem Hołdy przedsiębiorstwo znajduje się w grupie zagrożonych upadłością. Jednakże wszystkie otrzymane wskaźniki dla poszczególnych lat wykazują wartość znacznie przekraczającą 0 co nasuwa wniosek, iż zagrożenie upadłością nie jest zbyt duże. Przedsiębiorstwo nie powinno obawiać się, iż sytuacja pogorszy się w najbliższych latach gdyż wyniki osiągane dotychczas oscylują wokół jednej wartości ZH≈2.



Wyszukiwarka

Podobne podstrony:
w3b modele koloru i zarzadzanie
MODELE NIELINIOWE, Zarządzanie, Ekonometria
Modele i zasady zarządzania zmianą, Zasady zarządzania procesami zmian
Zadanie 3 Modele rozwoju organizacyjnego perspektywa zarządzania jakością informacją zarządzania efe
Modele zarządzania administracją - moje, Prywatne, Technik administracji, I semestr 2013-wiosna, Pra
Zarzadzanie portfelem inwestycyjnym Test E, FINANSE I RACHUNKOWOŚĆ, Modele inwestycyjne
Modele zarządzania odpadami komunalnymi
Wyklad2 Modele systemów informatycznych zarządzania
zarzadzanie portfelem inwestycyjnym j zarnowski ZPI dr J Zarnowski - mat obowiązkowy w zakresie str
17 Modele zarządzania zasobami ludzkimi
Zarzadzanie portfelem inwestycyjnym Test A, FINANSE I RACHUNKOWOŚĆ, Modele inwestycyjne
modele zarzadzania (7 str), Zarządzanie(1)
Modele zarządzania innowacjami
PRAWO UPADŁOŚCIOWE I NAPRAWCZE, ZARZĄDZANIE pwr I -IV, Zarządzanie PWR semestr I, Podstawy prawa
Modele analityczne sciaga, Zarządzanie procesami
PRAWO UPADŁOŚCIOWE I NAPRAWCZE, ZARZĄDZANIE pwr I -IV, Zarządzanie PWR semestr I, Podstawy prawa
Modele zarządzania (20 stron) LPOZXMLNQU4YFELG235BSCSC2CCW2GVA7OMWJNI
Modele procesu zmian organizacyjnych OiZ(1), STUDIA ADMINISTRACJA, Organizacja i Zarządzanie w admin
modele zarządzania kadrami (3 str), Zarządzanie(1)

więcej podobnych podstron