AnalizaFinansowaTeoriaPrakty63

Ocena ryzyka działalności gospodarczej przedsiębiorstwa

Wartościowy próg rentowności można także ustalić dla całej spółki produkującej kilka wyrobów z wykorzystaniem wskaźnika marży pokrycia w postaci:

przychody ze sprzedaży - koszty zmienne przychody ze sprzedaży

Wówczas próg rentowności równa się:

koszty stałe

wskaźnik marży pokrycia

Jeżeli w Spółce Akcyjnej „Alfa” w ostatnim z badanych lat przychody ze sprzedaży wynosiły 1 329 811 tys. zł, koszty zmienne (koszty zużytych materiałów i energii) 746 918 tys. zł, a koszty stałe 471 274 tys. zł, to marża pokrycia wynosi:

1329811-746918 _A

= 0,438

1329 811

Wartościowy próg rentowności natomiast:

= 1075 968

471274

0,438

W celu pokrycia kosztów stałych minimalna wielkość przychodów ze sprzedaży powinna osiągnąć kwotę 1 075 968 tys. zł. Ponieważ rzeczywista wielkość przychodów znacznie przekroczyła minimalną wielkość, przedsiębiorstwo znalazło się w strefie zysku.

Przedstawiona analiza progu rentowności jest analizą typu rachun-kowościowego, nie zaś finansowego. Przy jej wykorzystaniu dąży się do wyznaczenia określonej wielkości zysku. Tymczasem w finansach i często też w życiu gospodarczym większe znaczenie odgrywają przepływy pieniężne. Pieniężny próg rentowności (Cash Break Even Point) w ujęciu ilościowym można wyznaczyć przyjmując za podstawę poprzednią postać wzoru, gdzie koszty stałe zostają pomniejszone o amortyzację (A), a więc:

F-A

A =-

p-v

Jeżeli amortyzacja wynosiła 300 tys. zł, to pieniężny próg rentowności równa się:

363