UNTITL63

ROZSZYFROWAĆ RYSEK

transakcji fomard w dziennym globalnym obrocie wynosił w 1992 roku 64.3 procent, co stanowiło około 880 miliardów dolarów. Analogicznie, według badania Bank of Engiand z 1993 roku, dzienny obrót transakcji gotówkowych w londyńskim City wynosił 64 procent w 1989 roku i 73 procent w roku 1986.

Sztuczne wykresy

Te wykresy najlepiej można określić jako osobliwości. Wyglądają jak wykresy, zachowują się jak wykresy, ale czy są „wykresami"? W niniejszym rozdziale omówimy je, abv rzucić trochę światła na rozbieżność poglądów, która dzieli zwolenników i przeciwników analizy technicznej' i związana jest z teorią błądzenia losowego.

Rozpatrzmy następujący test przeprowadzony na 500 losowych liczbach z przedziału od 0 do 99 wybranych z tablicy liczb losowych. Ponieważ wszystkie liczby są całkowite, przyjmujemy początkową wartość średniej równą 50 (średnia z 500 liczb wynosiła 50.06) i odejmujemy od wartości każdej danej, w wyniku czego otrzymujemy d = Wartość danej - 50. Wartość tę nazwiemy zmianą netto lub odchyleniem od średniej. Ponieważ liczby przyjmują wartość od 0 do 99, na wykresie ograniczone będą górną i dolną granicą, które w tym przypadku ulokowane będą odpowiednio na poziomie 0 i 99 (diagram 4.14). Ponadto liczba dodatnich (+) wartości d jest mniej więcej równa, tak jak oczekiwano, liczbie ujemnych (-) wartości d, tworząc w niektórych miejscach skupienia (+) i (-) różnej długości, które, przedstawione na wykresie, tworzą trendy główne, pośrednie i podrzędne. W wyniku tego, jak pokazuje diagram 4.15, sztuczny wwkres przypomina typowy wykres rynku.

Jeśli początkową wartość średniej obniżymy z 50 do 40, wówczas pow-stanie więcej danych przekraczających poziom 40 niż wcześniej przekraczających poziom 50. w związku z czym otrzymamy większą liczbę dodatnich (+) wartości d i większe skupienia (+), czyli dłuższe trendy byka (diagram 4.16).

Z kolei podniesienie wartości początkowej średniej z 50 do, powiedzmy, 70 zgodnie z oczekiwaniami doprowadzi do pojawienia się większej ilości ujemnych (-) wartości d, w wyniku czego wykres przybiera niedźwiedzi charakter, tak jak to przedstawia diagram 4.17. Wyjątkowo silny rynek byka lub niedźwiedzia możemy oczywiście uzyskać podnosząc wartość średniej odpowiednio do 0 lub 99 (dolnej i górnej granicy zakresu). W takim wypadku będziemy mieli do czynienia tylko z jednym ciągiem dodatnich lub ujemnych wartości.

’ A. Skiarew, TechniĄnes of a Professional Commodity Chan Analysl, Commodit> Research Bureau Inc.. New York 1980.

Dane. i siul\st\'ka

Diagram 4.14 Graficzne przedstawienie 500 losowych liczb z zakresu. R = 0-90.

Diagram 4.15 Wykres dla d = R - 50, gdzie R oznacza liczby losowe z diagrami 4.14. obejmujące zakres od 0 do 99, w takiej kolejności, w jakiej się pojawiają, nato miast 50 stanowi ich średnią, którą w tym przypadku traktuje się jako wartość po czątkową. Ten wykres przypomina typowy wykres cenowy.