arkusz str "

Przykład 17

Bank A ma lukę okresu (duration gap) równą -1, a bank B równą +1. Jeżeli stopy procentowe wzrosną, wówczas:

(a) zmniejszy się wartość netto banku A, a zwiększy wartość netto banku B b) zwiększy się wartość netto banku A, a zmniejszy wartość netto banku B ftfy zmiana wartości netto obu banków będzie taka sama co do skali d) zmiana wartości netto obu banków może być różna co do wartości.

7) Terminowa stopa procentowa i Forward Ratę Agreements

Przykład 18    ^ ^    ^

Bank A przyjął na okres 12M depozyt w kwocie 100 000 000 PLN, oprocentowany 6M stopą WIBOR - 0,5% marży. W momencie zawarcia umowy, 6M stopy WIBOR kształtują się na poziomie 4,35%. Aby zabezpieczyć się przed przewidywanym wzrostem kosztu oprocentowania depozytu, Bank A kupuje kontrakt FRA 6x12, co oznacza zobowiązanie Banku A do zapłacenia za 6M określonej stopy terminowej i przyjęcia obowiązującej w dniu rozliczenia kontraktu stawki referencyjnej. W tym kontrakcie nasz Bank A jest stroną inicjującą transakcję, tak więc kalkulacja stopy terminowej należy do banku kwotującego (Bank B). W oparciu o aktualne stawki rynkowe, możliwe do wynegocjowania przy domykaniu pozycji:

Rodzaj stopy procentowej	Kwotowanie dla depozytów 6M	Kwotowanie dla depozytów 12M
BID	4,15%	4,45%
OFFER	4,35%	4,65%

Bank B ustala pełne kwotowanie stopy terminowej w kontrakcie 6x12:

GiAi —    duł

KZh ~    cLuc

;//"^D=

o_{cuuc- ser- c₍co3r-A<£z

~JI7    --

i OFF_

di -

C\ CU 56 |f- 0₍ CCUC-

(3

) - A&Z

W/o

5; cu %

Jeśli po 6 miesiącach od daty zawarcia transakcji, 6M stopy rynkowe rzeczywiście wzrosną o 100 punktów bazowych (do poziomu 5,15% - 5,35%), wówczas w dniu rozliczenia Bank B zapłaci Bankowi A kwotę kompensacyjną w wysokości:

- o,c^cx\) ° Aoc

AC A 'bGCi_/ C&22>

?>gv-f Otorsę-.

Należy zwrócić uwagę, że jeśli stopy spadłyby o 100 punktów bazowych (do poziomu

3,15% - 3,35%), wówczas to Bank.....musiałby zapłacić Bankowi . ..kwotę rozliczenia, o wartości:

_ (CiOSCU - O_cO 32>r) ■ AOc i*Un - /<fi

' WC ■+    C(C^r-    TH    -

Efektywne oprocentowanie depozytu po wzroście stóp procentowych wyniosło:    ^

A OO <Aą_ ilA

Analogicznie, przy spadku stóp procentowych efektywne oprocentowanie depozytu wyniosłoby

d.

ef

m ~

Agi ~

22