DSC00183 (18)

Wskaźniki w tabeli nr 5 podzielono zgodnie z klasyfikacją rodzajową ' działalności gospodarczej w sprawozdaniu z przepływu środków pienięt-1 nych na wskaźniki:

a)    działalności operacyjnej, które charakteryzują możliwości podmiotu w zakresie generowania środków pieniężnych z podstawowej I działalności przynoszącej dochód. Mówi o tym przede wszystkim] wskaźnik nr 1. Wskaźnik nr 2 jest pokazaniem relacji wyniku memo- ' riałowego do kasowego i jest jednym z istotniejszych wskaźników ] "cash flow". Wskaźnik nr 3 jest w tej, lub nieco zmodyfikowanej formie wykorzystywany przez komórki kredytowe banków, przy szczegółowej ocenie zdolności kredytowej klienta. Wskaźnik nr 4 natomiast jest kasową odmianą wskaźnika rentowności sprzedaży, gdzie w liczniku - zamiast wyniku, pojawiają się realnie uzyskiwane wpływy operacyjne. Wskaźnik ten nie jest jednak w praktyce stoso-¹ wany często (zastępuje się go zwykle wskaźnikiem nr 17).

b)    wskaźniki działalności inwestycyjnej nr 5, 6 i 7 wskazują na relację i możliwości finansowania nadwyżką operacyjną niedoborów, co w innych obszarach działalności podmiotu (wskaźnik nr 5), pokrycia nadwyżką operacyjną nakładów kapitałowych (wskaźnik nr 7), jak również udziału wydatków na inwestycje (rozumiane szeroko, również jako inwestowanie w papiery przeznaczone do obrotu) w sumie wydatków podmiotu, (wskaźnik nr 6)

c)    wskaźniki działalności finansowej pokazują przede wszystkim relacje wpływów i wydatków z różnych rodzajów działalności. Wskaźnik nr 8 charakteryzuje siłę zależności generowania wpływów operacyjnych od własnych bądź obcych pieniężnych źródeł finansowania. Wskaźnik nr 9 akcentuje relacje między wpływami i wydatkami z działalności finansowej, natomiast wskaźnik nr 10 pokazuje relacje między wydatkami ponoszonymi na obsługę zadłużenia do kasowego wyniku z działalności operacyjnej. Ostatni wskaźnik w praktyce stosuje się najczęściej w postaci odwróconej, a więc

operacyjne przypływy pieniężne netto wydatki na obsługę zadłużenia

WSKAŹNIKI WYSTARCZALNOŚCI PIENIĘŻNEJ (sufficiency ratios)

I 11.	Wskaźnik ogólnej wystarczalności pieniężnej (cash liow adequancy ratio)	operacyjne przepływy pieniężne netto wypłata dywidend + zakupy aktywów + spłata 1 zobowiązań długoterminowych
i	Wskaźnik opłacalności długoterminowego zadłużenia (long - term debt payment ratio)	spłaty długoterminowego zadłużenia operacyjne przepływy pieniężne netto
13.	Wskaźnik wypłaty dywidend (dMdend payout ratio)	dywidendy operacyjne przepływy pieniężne netto
14.	Wskaźnik zakupów inwestycyjnych (reinwestment ratio)	zakupy aktywów operacyjne przepływy pieniężne netto
15.	Wskaźnik spłacalności ogółu zadłużeń (debt coverage ratio)	suma zadłużenia ogółem operacyjne przepływy pieniężne netto
16.	Wskaźnik udziału amortyzacji w przyroście środków pieniężnych (depreciation - amortisation impact ratio)	amortyzacja operacyjne przepływy pieniężne netto

WSKAŹNIKI WYDAJNOŚCI PIENIĘŻNEJ (efficiency ratios)

17.	Wskaźnik pieniężnej wydajności sprzedaży (cash Dow to sale)	operacyjne przepływy pieniężne netto przychody ze sprzedaży
18.	Wskaźnik relacji pieniężnej nadwyżki operacyjnej (operations index)	operacyjne przepływy pieniężne netto zysk z działalności operacyjnej
18. ^1	Wslaźnik pieniężnej wydajności aktywów (cash flow return on assets ratio)	operacyjne przepływy pieniężne netto aktywa ogółem

iftlapadanowg opracowania własnego K. Grzelak i A. Karmańskiej, Analiza sprawozdania z przepływów pieniężnych, Vademecun przedsiębiorcy i podatnika, nr 4. kwiecień 1996, str. 35, za R. Juchau, P. Ross. Putling Cash inlo Ratios. tetraliantaountant, November 1994.