3582317697

Bankowość inwestycyjna dr Witold Gradoń Ćwiczenia 9

ROLA BANKÓW INWESTYCYJNYCH W PROCESACH FUZJI I PRZEJĘĆ

FUZJA - zachodzi wtedy, gdy dwa lub więcej przedsiębiorstwa początkowo autonomiczne w wyniku umowy łączą się tworząc nową spółkę. W przypadku fuzji zarządy łączących się podmiotów są zwykle jednomyślne.

Cechą fuzji jest zasadniczo zgodne, dobrowolne działanie partnerów często podobnej wielkości.

Obydwie spółki zostają rozwiązane dla stworzenia nowego przedsiębiorstwa, które powstaje z połączenia zarówno aktywów jak i kapitałów tych firm Akcjonariusze tych firm otrzymują w zamian za posiadane wcześniej alce je obydwu firm akcje nowo utworzonego przedsiębiorstwa -> konsolidacja. A + B = C

Podczas fuzji przedsiębiorstwa powinny koncentrować się na koncepcji 4F.

•    Focus - zogniskowanie wspólnego działania przedsiębiorstw na jednym lub kilku sektorach

•    First - bycie pierwszym w zmianach i odpowiedziach na wyzwania otoczenia, np. w wyniku i przeprowadzenia fuzji

•    Fast - szybkie dostosowanie struktur, procedur, ludzi i relacji z otoczeniem do współdziałania między przedsiębiorstwami

•    Fiexibilily - większa elastyczność działania połączonych przedsiębiorstw.

Nie wyklucza to innych cech, jakie powinna mieć firma powstałą w wyniku fuzji.

PRZEJĘCIE - Jedno z przedsiębiorstw zostaje przyłączone (inkorporowane) do drugiego. Traci ono osobowość prawną. Zapłatą za akcje firmy przejmowanej są, przynajmniej częściowo, akcje firmy przejmującej, pochodzące z nowej emisji, wydawane akcjonariuszom inkorporowanej spółki, -> A + B = A

To zjawisko ekonomiczna polegające na transferze kontroli, czyli przeniesieniu kontroli nad działalnością gospodarczą przedsiębiorstwa z jednej grupy inwestorów na inną. Może to nastąpić poprzez:

•    zakup akcji (udziałów),

•    zakup majątku (aktywów),

•    uzyskanie pełnomocnictwa (grupa akcjonariuszy lub jeden z nich uzyskuje większościowe prawo głosu na walnym zgromadzeniu w imieniu udzielających pełnomocnictwa),

•    prywatyzację, która polega na tym, że grupa inwestorów wykuje akcje notowane na giełdzie i wycofuje firmę z obrotu publicznego i przejmuje nad nią kontrolę,