2808185679

Bankowość inwestycyjna dr Witold Gradoń Ćwiczenia 3

Private equlty- to inwestycje kapitałowe w przedsiębiorstwa, które nie są notowane na giełdzie papierów wartościowych. Inwestycje tego typu mogą być wykorzystane w celu rozwoju nowych produktów i technologii, zwiększenia poziom kapitału pracującego w przedsiębiorstwie, dokonania przejęć lub wzmocnienia struktury bilansu przedsiębiorstwa

Aktywność inwestycyjna funduszy private equity działających w Polsce na czele z największymi: Enterprise Investors, Advent Inemational, Irmova Capital, Mid Europa Partners, była i będzie konsekwencją zdolności do zdobywania kapitałów. Do czasu wybuchu kryzysu funduszom udawało się dosyć sprawnie pozyskiwać kapitał od zagranicznych inwestorów instytucjonalnych. Nad Wisłą otworzyły też biura największe europejskie fundusze, np. Biidgepoint w 2007 roku. Wiele projektów dojrzało do wprowadzenia na giełdę lub sprzedaży inwestorom branżowym i w efekcie zostały z dużym zyskiem spieniężone.

Od końca 2007 roku korzystne wprowadzanie na giełdę stało się jednak bardzo utrudnione, po wybuchu kryzysu finansowego - wręcz bezcelowe. Globalny odwrót od rynków akcji wstrzymał realizację zysków przez fundusze private eąuity. Jednocześnie znaczne przeceny akcji spółek giełdowych i problemy spółek niepublicznych stworzyły wiele okazji do przejęć dla funduszy dysponujących dużymi zasobami gotówki. Część funduszy nie spieszyła się jednak z jej wydawaniem, oczekując dalszego obniżania się cen, zwłaszcza w sytuacji, gdy bilanse wielu potencjalnych celów nie zostały jeszcze wyczyszczone z kłopotliwych aktywów. Sprzedający zaczęli w końcu akceptować bardziej realistyczne wyceny swoich spółek, nawet o ponad połowę niższe niż w szczycie hossy.

Inne podmioty, jak największa rodzina funduszy Enterprise Investorsm jeszcze w 2008 roku przeprowadziły rekordowe zakupy, może nawet nieco zbyt szybko. Jednocześnie tego typu fundusze stały się pożądanych partnerem dla wielu przedsiębiorców, w sytuacji znacznie utrudnionego dostępu do innych źródeł finansowania, takich jak: kredyty bankowe, publiczne emisje akcji lub obligacji

W konsekwencji kryzysu nastąpił powrót do źródeł. Podobnie jak i na innych rynkach, w transakcjach dotąd mocno lewarowanych znacznie ograniczono znaczenie długu, tj. wzrósł udział środków własnych, przez to zmniejszą się rozmiary transakcji. Wzrośnie liczba przejęć na rynku nieruchomości, a także przejęć restrukturyzacyjnych. Na tle innych krajów Środkowej i Wschodniej Europy, Polska wydaje się jednym z najbardziej atrakcyjnych