6355787032

Akcjonariusze zatrudniają menedżerów, by d pracowali za nich...

^    ponieważ akcjonariusze mają władzę wystarczającą, by swobodnie zatrudniać i zwalniać menedżerów...

Menedżerowie odkładają swoje interesy na bok i maksymalizują cenę akcji...

ponieważ rynki finansowe są efektywne...

Bogactwo akcjonariuszy jest maksymalizowane...

^    ponieważ pożyczkodawcy są w pełni chronieni przed skutkami działań akcjonariuszy...

Wartość firmy jest maksymalizowana...

^ ponieważ nie ma kosztów społecznych...

Bogactwo społeczeństwa jest maksymalizowane...

i

Mają niewielką kontrolę

Menedżerowie przedkładają

AKCJONARIUSZE

swój interes ponad

zostać wykorzystani

MENEDŻEROWIE

na firmę SPOŁECZEŃSTWO

Niektórych kosztów nie można przerzucić

Rynki mogą się mylić i reagować zbyt żywiołowo

RYNKI FINANSOWE

la