ÿþW I C Z E N I A 9 .
[ 2 ] R o z d z . 4 . , [ 7 ] R o z d z . 3 . 2
O c e n a p By n n o [c i w u j c i u s t a t y c z n y m :
" P o j c i e i z n a c z e n i e p By n n o [c i f i n a n s o w e j , z d o l n o [c i p Ba t n i c z e j , w y p Ba c a l n o [c i .
" C z y n n i k i d e t e r m i n u j c e p By n n o [ f i n a n s o w
" K o n s e k w e n c j e n a d p By n n o [c i , p o g o r s z e n i a , u t r a t y p By n n o [c i .
" I n t e r p r e t a c j a w s k a zn i k ó w p By n n o [c i , p o z i o m y w z o r c o w e .
" W y z n a c z i o c e D n a p o d s t a w i e w s k a zn i k ó w s t a t y c z n y c h p By n n o [ p o d m i o t u .
" Z a l e |n o [ p o m i d z y s t r u k t u r a m a j t k u o b r o t o w e g o a p o z i o m e m w s k a zn i k ó w p By n n o [c i b i e |c e j , s z y b k i e j
[r o d k ó w p i e n i |n y c h
" W a d y w s k a zn i k ó w s t a t y c z n y c h
" K a p i t a B o b r o t o w y n e t t o a p By n n o [c i f i n a n s o w a
P By n n o [ w u j c i u d y n a m i c z n y m :
" W s k a zn i k i s t r u k t u r y p r z e p By w ó w p i e n i |n y c h ,
" W s k a zn i k i w y d a j n o [c i p i e n i |n e j
" W s k a zn i k i w y s t a r c z a l n o [c i p i e n i |n e j ,
W I C Z E N I A 1 0 / 1 1 .
[ 3 ] R o z d z . 7 ; [ 1 ] R o z d z . 7 . 3 , 7 . 4 ; [ 7 ] R o z d z . 3 . 5 . 4
P l i k E x c e l a r k u s z e : a n a l i z a w s k a zn i k o w a , m e t . P - S
A n a l i z a r e n t o w n o [c i s p r z e d a |y , m a j t k u i k a p i t a Bu
1 . A n a l i z a w y n i k u f i n a n s o w e g o w u j c i u w z g l d n y m :
1 . 1 . I s t o t a w s k a zn i k ó w r e n t o w n o [c i
1 . 2 . R e n t o w n o [ o b r o t u ( r e n t o w n o [ h a n d l o w a )
" R e n t o w n o [ o b r o t u j a k o r e l a c j a z y s k u d o p r z y c h o d ó w : w s k a zn i k r e n t o w n o [c i s p r z e d a |y ( R O S R e t u r n o n
S a l e s , z w r o t z e s p r z e d a |y , m a r |a z y s k u n a s p r z e d a |y ) , p o z i o m w s k . a o p Ba c a l n o [ s p r z e d a |y , r o d z a j
d z i a Ba l n o [c i , d Bu g o [ c y k l u p r o d u k c y j n e g o . I n t e r p r e t a c j a w s k a zn i k a ,
1 . 3 . R e n t o w n o [ a k t y w ó w ( r e n t o w n o [, z y s k o w n o [ n e t t o m a j t k u , w s k a zn i k z w r o t u z m a j t k u , R O A R e t u r n o n
A s s e t s , r e n t o w n o [ e k o n o m i c z n a )
" Z n a c z e n i e i i n t e r p r e t a c j a w s k a zn i k ó w R O A ( p r o s t y w s k a zn i k i r e n t o w n o [c i a k t y w ó w ) , R O A p e Bn y ( w s k a zn i k
p e Bn y r e n t o w n o [c i a k t y w ó w )
" A n a l i z a c z y n n i k o w a R O A . F o r m u By d o b a d a n i a p r z y c z y n o w o s k u t k o w e g o :
R O A = Z n / P s x P s / M = R O S x P m
G d z i e :
R O S - r e n t o w n o [ s p r z e d a |y ; M m a j t e k o g ó Be m ; M T m a j t e k t r w a By ; P s p r z y c h o d y z e
s p r z e d a |y ; Z n z y s k n e t t o ; P m t p r o d u k t y w n o [ m a j t k u t r w a Be g o
1 . 4 . R e n t o w n o [ k a p i t a Bu w Ba s n e g o ( R O E R e t u r n o n E q i u t y , s t o p a z w r o t u z k a p i t a Bu w Ba s n e g o , z w r o t k a p i t a Bu
w Ba s n e g o )
" I n t e r p r e t a c j a w s k a zn i k a
" A n a l i z a p r z y c z y n o w o - s k u t k o w a R O E i P i r a m i d a D u P o n t a
R O E = R O A x M / K W
R O E = R O S x P m x M / K W
M / K W m n o |n i k k a p i t a Bu w Ba s n e g o ( w s k . z a a n g a |o w a n i a a k t y w ó w w s t o s u n k u d o k a p i t a Bu w Ba s n e g o )
" M e t o d y p o d n o s z e n i a r e n t o w n o [c i k a p i t a Bu w Ba s n e g o
" D zw i g n i a f i n a n s o w e i r y z y k o f i n a n s o w e . S t o p i e D d zw i g n i f i n a n s o w e j ( R O E a R O A ) w u j c i a b s o l u t n y m i
p e Bn y
w z g l d n y m , e f e k t d zw i g n i w u j c i u d y n a m i c z n y m
R E N T O W N O Z
K A P I T A AU W AA S N E G O
( R O E )
R E N T O W N O Z A K T Y W Ó W S T R U K T U R A K A P I T A AU
\ ( 1 - U )
( R O A ) ( U )
R E N T O W N O Z S P R Z E D A {Y R O T A C J A A K T Y W Ó W
X
Z O B O W I Z A N I A K A P I T A A O G Ó AE M
\
( R O S ) ( P m )
O G Ó AE M
A K T Y W A O G Ó AE M
Z Y S K N E T T O P R Z Y C H O D Y N E T T O
\
\
Z E S P R Z E D A {Y
P r z y k Ba d y
Z A D . 1 . N a p o d s t a w i e p o n i |s z y c h d a n y c h , o k r e [l , j a k i w p By w n a r e n t o w n o [ a k t y w ó w w p r z e d s i b i o r s t w i e X m i a By
z m i a n y w p o z i o m i e o p Ba c a l n o [c i s p r z e d a |y i p r o d u k t y w n o [c i m a j t k u . Z a s t o s u j m e t o d k o l e j n y c h p o d s t a w i e D.
T a b e l a 4 . W s k a zn i k i f i n a n s o w e w p r z e d s i b i o r s t w i e X
W y s z c z e g ó l n i e n i e R o k b i e |c y ( t ) R o k b a z o w y ( t )
1 0
R O A 0 , 0 2 5 7 0 , 0 1 4 0
R O S 2 , 5 2 % 1 , 4 6 %
P M 1 , 0 2 0 , 9 6
Z A D . 2 . N a p o d s t a w i e p o n i |s z y c h d a n y c h , o k r e [l , j a k w p By w n a r e n t o w n o [ k a p i t a Bu w Ba s n e g o m i a By z m i a n y w
p o z i o m i e s t o p y z w r o t u z a k t y w ó w i m n o |n i k a k a p i t a Bo w e g o . Z a s t o s u j m e t o d r ó |n i c c z s t k o w y c h .
T a b e l a 5 . W s k a zn i k i f i n a n s o w e w p r z e d s i b i o r s t w i e X
W y s z c z e g ó l n i e n i e R o k b i e |c y ( t ) R o k b a z o w y ( t )
1 0
R O E 5 , 9 1 % 3 , 4 3 %
R O A 0 , 0 2 5 7 0 , 0 1 4 0
M k w 2 , 3 0 2 , 4 5
Z A D . 3 . I l e o b r o t ó w w c i g u r o k u w y k o n a B m a j t e k , j e [l i o p Ba c a l n o [c i s p r z e d a |y w y n o s i Ba 5 % , a z a k r e s f i n a n s o w a n i a
m a j t k u k a p i t a Be m o b c y m t o 2 0 % , n a t o m i a s t s t o p a z w r o t u z k a p i t a Bu w Ba s n e g o 1 2 , 5 % .
Z A D . 4 . U s t a l , p o z i o m d zw i g n i f i n a n s o w e j , o p e r a c y j n e j i p o Bc z o n e j , w i e d z c , |e :
a ) Z y s k o p e r a c y j n y w z r ó s B o 3 2 , 4 6 % w p o r ó w n a n i u z r o k i e m u b i e g By m ,
b ) D y n a m i k a R O E w y n i o s Ba 1 7 3 , 5 % ,
c ) P r z y c h o d y z e s p r z e d a |y w r o k u b a z o w y m w y n o s i By 1 0 0 t y s . z B, a w r o k u b a d a n y m 1 0 6 , 6 5 t y s . z B.
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