118980

K

N

K

p

Rok akademicki 2010/2011 Semestr IV, dr G. Szustak Przedmiot: Rynki finansowe (wykłady)

kapitału niepracującego na pracujący, albo nadwyżki krótkoterminowe w długoterminowe.

•    Wyceniająca - trzeba wyceniać kapitał, aby móc skalkulować efektywność, z użyciem różnych instrumentów, Np.

o Stopy procentowej o Kursu walutowego o Ceny rynkowej akcji

8.    Uczestnicy rynku finansowego (grupy):

•    Pośrednicy finansowi (instytucje finansowe) - Np. banki i SKOKi, instytucje wspólnego inwestowania, zakłady ubezpieczeń, towarzystwa ubezpieczeń

•    Inwestorzy

o Indywidualni o Instytucjonalni

•    Emitenci - ten, kto na rynku finansowym chce pozyskać krótko, lub długoterminowo pieniądz

•    Podmioty dyscypliny rynkowej i regulacyjnej - Np. akcjonariusze. Bank centralny BFG, nadzór finansowy(KNF)

9.    Pośrednicy finansowi:

•    Instytucje wspólnego inwestowania - 4 rodzaje:

o Fundusze inwestycyjne o Fundusze emerytalne o Ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe o Fundusze venture Capital - wysokiego ryzyka

10.    Fundusze inwestycyjne - ich działalność reguluje ustawa o funduszach inwestycyjnych,

•    Definicja: fundusz inwestycyjny - osoba prawna, której przedmiotem działalności jest zinstytucjonalizowane lokowanie środków pieniężnych w różne instrumenty rynku finansowego.

•    Zalety inwestowania w fundusze:

o Profesjonalne zarządzanie środkami inwestycyjnymi o Płynność udziałów

o Dywersyfikowanie portfela inwestycyjnego o Można lokować dowolną kwotę

o Certyfikaty posiadane w funduszach można wykorzystać jako zabezpieczenie kredytu (Zastaw na prawach) o Rynek funduszy jest coraz szerszy - możemy wybrać sobie taki fundusz, na jaki zgłaszamy zainteresowanie

•    Wady inwestowania w fundusze:

o Ryzyko poniesienia straty

0 Ponosimy koszty - nawet, jeśli są straty (opłaty manipulacyjne - Np. za dystrybucję, za to, że umarzamy jednostki uczestnictwa, prowadzenie konta uczestnika: operacyjne - opłata za zarządzanie środkami) o Nie mamy bezpośredniego wpływu na politykę inwestycyjną funduszu, -ponieważ to towarzystwa inwestycyjne wytyczają ścieżkę inwestowania o Opodatkowanie - podatek od zysków kapitałowych, podatek dochodowy

•    Towarzystwa funduszy inwestycyjnych tworzą fundusze inwestycyjne, reprezentują je na zewnątrz, zarządzają funduszami, prowadzą księgowość funduszu - część obowiązków ciążących na TFI można przekazać agentom

•    Do utworzenia TFI wymagane jest pozwolenie od KNF

•    Fundusze inwestycyjne muszą być tworzone w formie spółki akcyjnej

•    Uczestnikami funduszu mogą być:

o Osoby fizyczne o Osoby prawne

o Jednostki organizacyjne nieposiadające osobowości prawnej

2