63925

Inflacja, pieniądz i deficyt budżetowy

Jeśli założymy, że wielki deficyt budżetowy prowadzi do inflacji, bo zmusza państwo do drukowania pieniędzy, to walka inflacją wymaga restrykcyjnej polityki fiskalnej.

Rząd M. Thatcher - 1980 r - średniookresowa strategia finansowa (Medium-Term Financial Strategy - MTFS) Zakłada ona, że szybki wzrost ilości pieniądza powoduje inflację i że duży deficyt prowadzi do wzrostu ilości pieniądza.

Nie istnieje jednak oczywisty związek pomiędzy wielkością deficytu budżetowego a inflacją.

Deficyt a wzrost ilości pieniądza

Deficyt budżetu lub deficyt sektora publicznego może być finansowany przez pieniądze pożyczone od sektora prywatnego poprzez obligacje. Państwo może także dodrukować pieniądze i przeznaczać je bezpośrednio na wydatki. Związek pomiędzy ilością pieniądza a potrzebami pożyczkowymi sektora publicznego (PPSP) jest słabo widoczny w krótkim okresie czasu, w długim staje się wyraźny. Wtedy zadłużenie wynikające z konieczności obsługi oprocentowania długu publicznego rosną. Rząd musi zmienić politykę fiskalną lub zacząć drukować pieniądze.

Wzrost wielkości pieniądza a inflacja w Wilkiej Brytanii

Z analizy danych wynika, że nie istnieje ścisły związek między miarą nominalnej podaży pieniądza (MO) a inflacją. Zmiany stóp procentowych i dochodu realnego prowadzą do zmian realnego popytu na pieniądz, które powodują zniekształcenie prostej zależności.

zmiany nominalnej ilości pieniądza nie powodują natychmiastowej zmiany cen - proces jest powolny.