2588001737

Wskazano również na problem ze stosowaniem proponowanych przez literaturę miar, a wynikający w głównej mierze z rejestracji zdarzeń gospodarczych w małych podmiotach z wykorzystaniem uproszczonych ewidencji podatkowych.

W rozdziale trzecim przeprowadzone kompleksową analizę wypłacalności sektora MSP w latach 1995-2004 na podstawie sprawozdań finansowych z wykorzystaniem wybranych z zaprezentowanych w rozdziale drugim miar wypłacalności krótkoterminowej i długoterminowej. Zastosowano między innymi: tradycyjne wskaźniki płynności finansowej, wskaźniki wystarczalności gotówkowej, ocenę poziomu i struktury zadłużenia, miary oparte na wartości likwidacyjnej przedsiębiorstwa (wyznaczonej zgodnie z formulą Wilcoxa-Gamblera) oraz modele stosowane w ocenie zagrożenia przedsiębiorstw niewypłacalnością (model „poznański” i B. Prusaka). Przeprowadzona analiza potw ierdza różnice w kształtowaniu się płynności finansowej i wypłacalności w zależności od wielkości przedsiębiorstwa, zatem uzasadnia rozważania podjęte w kolejnych rozdziałach.

W rozdziale czwartym dokonano identyfikacji i klasyfikacji uwarunkowań wypłacalności MSP. Wcześniej jednak zaprezentowano teoretyczne modele przetrwania i rozwoju przedsiębiorstw oraz przybliżono badania empiryczne prowadzone w zakresie identyfikacji czynników bankructwa przedsiębiorstw w krajach wysokorozwiniętych (m. in. Australia, Kanada, USA), a także przeprowadzonych w Polsce. W kolejnych dwóch rozdziałach dokonano pogłębionej analizy uwarunkowań wypłacalności MSP zidentyfikowanych w rozdziale czwartym. W rozdziale piątym analizowano czynniki egzogeniczne, a w szóstym endogeniczne.

Analiza czynników egzogenicznych w rozdziale piątym skupia się na następujących zagadnieniach: wpływie globalizacji i umiędzynarodowienia działalności na wypłacalność, związku pomiędzy uwarunkowaniami ekonomicznymi (wzrostem gospodarczym i stopą procentową) a wypłacalnością MSP. Ocenie poddano również politykę państwa w stosunku do sektora MSP, a w szczególności wynikające z niej rozwiązania prawne mogące wywierać wpływ na kondycję MSP oraz skalę i kierunki pomocy publicznej. W rozdziale tym przeanalizowano dostępne dla MSP źródła finansowania działalności oraz próbowano ocenić ich znaczenie i perspektywy dostępności w niedalekiej przyszłości. Wśród czynników egzogenicznych wypłacalności wyodrębniono również uwarunkowania sektorowe. Podjęta została próba zidentyfikowania branż w największym stopniu zagrożonych bankructwem. Wskazano również na korzyści i niebezpieczeństwa w zakresie wypłacalności wynikające z wchodzenia przedsiębiorstw małych w różne formy kooperacji. Omówiono franachising, jako szczególną formę współpracy sieciowej, która zmniejsza ryzyko bankructw a przedsiębiorstw .

Z kolei analiza uwarunkowań endogenicznych, przeprowadzona w rozdziale piątym uwagę skupia na zagadnieniach związanych z osobą wlaściciela-menedżera małego przedsiębiorstwa, zarządzaniem strategicznym oraz czynnikach decydujących o sukcesie bądź porażce w procesie założycielskim. W rozdziale tym przybliżono także specyfikę cyklu inwestycyjnego w MSP,

9