Finanse międzynarodowe, W XI, WYKŁAD IX - INTEGRACJA WALUTOWA


WYKŁAD XI - INTEGRACJA WALUTOWA -

koncepcje teoretyczne

A. UNIA WALUTOWA

( miernik wartości, instrument płatniczy, środek tezauryzacji) IDENTYCZNIE

we wszystkich krajach objętych porozumieniem - unią walutowa.

B. HISTORYCZNE DOŚWIADCZENIA ZE WSPÓLNĄ WALUTĄ

W przeszłości ( XIX wiek) , porozumienia integracyjne zmierzały do wzmocnienia kapitałowego krajów integrujących się, uniezależnienia się od kredytów kapitałowych dyktowanych przez m.in. W. Brytanię, Francję a później Niemcy.

C. INSTYTUCJA IZBY WALUTOWEJ ( currency board)

- powoływano je w celu zwalczenia inflacji i ustabilizowaniu siły

nabywczej nowo emitowanego pieniądza ( Argentyna lata 1990-te)

- potwierdzenia wiarygodności pieniądza własnego wewnątrz kraju i

i w skali międzynarodowej, co pozwalało na pozyskiwanie

zagranicznych kapitałów, ( Bułgaria, Estonia, w latach 1990-tych)

- przyjmowano zasadę: ilość emitowanego pieniądza krajowego

zależy od rezerw waluty wymienialne w kraju ( często wymiana

była ustalona w proporcji 1:1), zwykle był to dolar USA

- im wyższe gromadzono zapasy rezerw walutowych tym wyższe

były możliwości emisji pieniądza krajowego ( kredyty, depozyty)

- kurs 1:1 był sztywny i praktycznie niezmienny w czasie,

- zawieszano w działaniu instrumenty polityki pieniężnej, takie jak

Kurs walutowy i stopy procentowe,

- dzięki takim zabiegom, na krotki okres czasu uzyskiwano

stabilność cen i uwiarygodniano nowo emitowany pieniądz.

rynkach międzynarodowych zaczynały wzrastać, a w szczególności

gdy ceny krajowe rosły szybciej niż ceny w kraju waluty

rezerwowej - to przy braku narzędzi polityki monetarnej - pojawiał

się krach finansowy.

C. TEORETYCZNE PRZESŁANKI TWORZENIA UNII WALUTOWEJ W

WARUNKACH ROZWINIĘTEJ GOSPODARKI RYNKOWEJ

R. Mundell - ekonomista kanadyjsko/amerykański, Nobel z

ekonomii w 1999 roku

w latach 1960 - tych poszukuje przyczyn i metod

stabilizujących kursy walutowe, wykazywały się wielką

niestabilnością mimo obowiązującego wtedy reżimu Systemu

Bretton - Woods.

podstawowym wnioskiem z jego rozważań na temat kursów,

jest spostrzeżenie, że czynnikiem destabilizującym kursy są

ceny wewnątrz danego kraju, na które zasadniczy wpływ mają

mało mobilne czynniki produkcji, a zwłaszcza; siła robocza i jej

wynagrodzenie a także kapitał i jego cena ( stopa procentowa)

granice geograficzne zasięgu danej waluty nie muszą być

wyznaczane granicami państwa, ( regiony, obszary

przygraniczne)

granica jest wyznaczana czynnikami ekonomicznymi a nie

politycznymi lub geograficznymi, czyli jednolitością warunków

ekonomicznych

jednolity na danym obszarze system walutowy eliminuje ryzyko

kursowe i koszty transakcyjne, ujednolica politykę stóp

procentowych i politykę monetarną na danym obszarze ( cele

polityki,)

brak mechanizmu kursu walutowego pozbawia dany kraj

możliwości indywidualnego ( dewaluacje - rewaluacje)

dostosowywania się do zmian koniunkturalnych za granicą i

przenoszenia tych zmian do kraju ( obszaru) własnego.

Ale sprawia, że w danym obszarze walutowym kursy walut są

identyczne

wobec braku mechanizmu kursowego, dostosowanie

gospodarki danego kraju ( regionu) będzie możliwe, gdy rynki

siły roboczej będą doskonale mobilne; czyli zdolność siły

roboczej do przemieszczania się z obszarów objętych recesją

do obszarów gdzie występuje ożywienie gospodarcze. W

przeszłości, ruchy te wywoływano przy pomocy kursu

walutowego,

innym istotnym warunkiem jest doskonała mobilność czynników

produkcji, z zwłaszcza kapitału w obrębie obszaru. W ten

sposób, obok mobilności siły roboczej - procesy

dostosowawcze w obszarze przebiegać winny bez zakłóceń i

gwarantować stabilność monetarną obszaru walutowego,

system będzie sprawny, gdy nie będzie możliwości powstania

monopolu jednej waluty dominującej nad innymi w obszarze,

  1. „SZOKI ASYMETRYCZNE „

„Szok asymetryczny” w rozumieniu R. Mundell'a

Współczesne rozumienie tego zjawiska

- zjawiska w sferze realnej gospodarki

- zjawiska w sferze pieniężnej i finansowej

E. INNE KONCEPCJE: R. Mc Kinnon, P. Kennen,

- Ronald Mc Kinnon

wzbogaca teorię R. Mundella o otwartość gospodarki

skuteczność obszaru walutowego zależeć będzie od stopnia

otwartości danej gospodarki na współpracę z zagranicą

- Peter Kennen

wprowadza pojęcie dywersyfikacji produkcji Im większa jej

dywersyfikacja, tym większa jest odporność kraju ( regionu) na

szoki asymetryczne ) spójna polityka fiskalna pozwala na

unikanie łagodzenie szoków

FINANSE MIĘDZYNARODOWE - 120-180-0482

SEMESTR Zimowy - r.a. 2009/2010

Dr. Bogdan Radomski

1

4



Wyszukiwarka

Podobne podstrony:
Finanse międzynarodowe, W XII, WYKŁAD IX - INTEGRACJA WALUTOWA
Finanse międzynarodowe, W- II, WYKŁAD II : PRZESŁANKI TWORZENIA MIĘDZYNARODOWEGO SYSTEMU WALUTOWEG
Finanse międzynarodowe wykład 3, UE rond Fir, Fir Rond UE, 3 rok, SEMESTR 5, Finanse Międzynarodowe
Finanse międzynarodowe wykład 2, UE rond Fir, Fir Rond UE, 3 rok, SEMESTR 5, Finanse Międzynarodowe
Finanse międzynarodowe wykład 1, UE rond Fir, Fir Rond UE, 3 rok, SEMESTR 5, Finanse Międzynarodowe
finanse międzynarodwe wykład 11, UE rond Fir, Fir Rond UE, 3 rok, SEMESTR 5, Finanse Międzynarodowe
Finanse międzynarodowe - notatki z wykładów (2010) 1-8MAM, FIR UE Katowice, SEMESTR V, Finanse międz
Finanse międzynarodowe, W IX, WYKŁAD 3
Finanse miedzynarodowe B Pus wszystkie wyklady id 171643
Finanse międzynarodowe WYKŁAD 8
FINANSE MIĘDZYNARODOWE WYKŁAD 5
finanse miedzynarodowe wyklady
Finanse międzynarodowe (2013 2014) wykłady
Pytania na Bilskiego, Podręczniki i materiały dydaktyczne, wykłądy, finanse międzynarodowe
Finanse miedzynarodowe wyklady, FiR, magister, 2, Finanse międzynarodowe
finanse międzynarodowe wykłady
egz fin mn 2010, Podręczniki i materiały dydaktyczne, wykłądy, finanse międzynarodowe
Wykład 5, Finanse międzynarodowe - dr M. Kąkol

więcej podobnych podstron