ANALIZA KOSZTU KAPITAŁU

Zadanie 1.
Spółka X ma zamiar pozyskać nowy kapitał akcyjny w drodze emisji 150 tys. akcji
uprzywilejowanych do dywidendy. Posiadacze akcji będą uprawnieni do otrzymywania
rocznej dywidendy w wysokości 5 zł na akcję. Spółka planuje sprzedać akcje po 45 zł za
sztukę. Jaki będzie koszt pozyskanego kapitału, jeśli łączne koszty emisji wynoszą 60 tys. zł?

Zadanie 2.
Spółka akcyjna wyemitowała 1 mln akcji zwykłych, których obecna cena rynkowa kształtuje
się na poziomie 25 zł za akcję. Ostatnio wypłacona dywidenda wynosiła 4,20 zł za akcję.
Spółka na wypłatę dywidend przeznacza 60% zysku netto, a rentowność kapitału własnego
wynosi 7%. Łączne koszty emisji akcji wyniosły 130 tys. zł.
A) jaki jest koszt zwykłego kapitału akcyjnego tej spółki?
B) ile wynosi zysk netto spółki?
C) Jaki jest kapitał własny spółki?

Zadanie 3.
Spółka akcyjna X charakteryzuje się współczynnikiem beta równym 1,3. Rządowe papiery
wartościowe wolne od ryzyka są oprocentowane na 4,1%, a rynkowa premia za ryzyko
wynosi 7,6%. Jaki jest koszt zwykłego kapitału akcyjnego tej spółki? Co można powiedzieć o
poziomie ryzyka akcji tej spółki w porównaniu z ryzykiem rynkowym?

Zadanie 4.
Spółka akcyjna X ma w swojej strukturze kapitałowej dług pochodzący z kredytu
zaciągniętego na kwotę 180 tys. zł. Nominalny koszt długu wynosi 20%, a spółka
opodatkowana jest podatkiem dochodowym od osób prawnych o stopie t.
Wyznaczyć faktyczny koszt długu tej spółki oraz wartość tarczy podatkowej

Zadanie 5.
Spółka akcyjna X emituje obligacje, których cena sprzedaży wynosi 120 zł. Roczny kupon
odsetkowy wynosi 10 zł. Jaki jest koszt finansowania spółki emisją tych obligacji?

Zadanie 6.
Przedsiębiorstwo wyemitowało 2-letnie obligacje o nominalnej wartości 1000 zł. Roczny
kupon odsetkowy wynosi 10 % (100 zł). Jaka jest bieżąca wartość obligacji, jeżeli rynkowa
stopa zwrotu wynosi:
A) 10%
B) 12%
C) 8%

Zadanie 7.
Jaką stopę dyskontową powinno zastosować przedsiębiorstwo do oceny efektywności
inwestycji, finansowanej w ¾ kapitałem własnym pochodzącym z emisji akcji zwykłych, a w
pozostałej części kredytem bankowym, którego nominalne oprocentowanie wynosi 16,7%.
Koszt emisji jednej akcji wynosi 1,30 zł, jej bieżąca cena rynkowa to 38 zł. Właściciele akcji
otrzymają w przyszłości dywidendę w wysokości 10% bieżącej ceny rynkowej akcji. Spółka
planuje co roku zwiększać dywidendę o 2,5%.