msg ce wyklad 08

background image

M

d

zy

n

ar

o

d

o

w

e

S

to

su

n

k

i

G

o

sp

o

d

ar

cz

e

C

E

U

W

W

yk

ła

d

8

B

il

a

n

s

p

ła

tn

ic

zy

d

r

L

es

ze

k

W

in

ce

n

ci

ak

W

yk

ła

d

8

B

il

a

n

s

p

ła

tn

ic

zy

2

/

3

3

P

la

n

w

yk

ła

d

u

:

B

ila

n

s

p

ła

tn

ic

zy

P

o

d

st

aw

ow

e

p

oj

ęc

ia

Z

as

ad

y

ks

go

w

an

ia

tr

an

sa

kc

ji

S

tr

u

kt

u

ra

b

ila

n

su

p

ła

tn

ic

ze

go

P

o

d

st

aw

ow

a

to

żs

am

ć

b

ila

n

su

p

ła

tn

ic

ze

go

R

ów

n

ow

ag

a

b

ila

n

su

p

ła

tn

ic

ze

go

T

sa

m

ć

in

w

es

ty

cj

i

i

os

zc

d

n

ci

w

go

sp

o

d

ar

ce

ot

w

ar

te

j

P

rz

ep

ły

w

y

d

ób

r

i

ka

p

it

u

w

go

sp

o

d

ar

ce

ot

w

ar

te

j

H

ip

ot

ez

a

b

liź

n

ia

cz

yc

h

d

efi

cy

w

P

ar

ad

ok

s

F

el

d

st

ei

n

a-

H

or

io

ki

background image

W

yk

ła

d

8

B

il

a

n

s

p

ła

tn

ic

zy

B

il

a

n

s

p

ła

tn

ic

zy

3

/

3

3

P

o

d

st

aw

o

w

e

p

o

ci

a

B

ila

n

s

p

ła

tn

ic

zy

p

o

d

st

aw

ow

e

p

o

ci

a

D

E

F

IN

IC

JA

:

B

ila

n

s

p

ła

tn

ic

zy

je

st

st

at

ys

ty

cz

n

ym

ze

st

aw

ie

n

ie

m

tr

an

sa

kc

ji

d

ok

on

yw

an

yc

h

w

p

ew

n

ym

pr

ze

d

zi

al

e

cz

as

u

p

om

d

zy

re

zy

d

en

ta

m

i

d

an

ej

go

sp

o

d

ar

ki

a

re

sz

św

ia

ta

.

T

ra

n

sa

kc

je

m

d

zy

d

an

ą

go

sp

o

d

ar

a

re

sz

św

ia

ta

d

ot

yc

:

pr

ze

p

ły

w

u

d

ób

r,

u

u

g

i

d

o

ch

o

d

u

pr

ze

p

ły

w

u

ak

ty

w

ów

n

an

so

w

yc

h

(n

al

n

ci

i

zo

b

ow

za

ń

)

tr

an

sf

er

ów

je

d

n

os

tr

on

n

yc

h

(p

rz

ek

az

ów

,

d

ar

ów

,

p

om

o

cy

m

d

zy

n

ar

o

d

ow

ej

)

W

yk

ła

d

8

B

il

a

n

s

p

ła

tn

ic

zy

B

il

a

n

s

p

ła

tn

ic

zy

4

/

3

3

P

o

d

st

aw

o

w

e

p

o

ci

a

B

ila

n

s

p

ła

tn

ic

zy

p

o

d

st

aw

ow

e

p

o

ci

a

D

E

F

IN

IC

JA

:

P

oj

ęc

ie

re

zy

d

en

ta

d

an

ej

go

sp

o

d

ar

ki

re

zy

d

en

te

m

d

an

ej

go

sp

o

d

ar

ki

je

st

p

o

d

m

io

t,

kt

ór

eg

o

ce

n

tr

u

m

za

in

te

re

so

w

an

ia

go

sp

o

d

ar

cz

eg

o

zn

aj

d

u

je

si

ę

n

a

te

re

n

ie

d

an

ej

go

sp

o

d

ar

ki

.

P

oj

ęc

ie

gr

an

ic

w

se

n

si

e

p

ol

it

yc

zn

ym

n

ie

za

w

sz

e

o

d

p

ow

ia

d

a

gr

an

ic

om

w

se

n

si

e

ek

on

om

ic

zn

ym

.

T

er

yt

or

iu

m

d

an

eg

o

kr

aj

u

w

se

n

si

e

ek

on

om

ic

zn

ym

n

al

y

w

c

u

to

żs

am

ia

ć

z

ob

sz

ar

em

,

d

o

kt

ór

eg

o

m

a

za

st

os

ow

an

ie

p

oj

ęc

ie

re

zy

d

en

tu

ry

d

an

eg

o

kr

aj

u

.

background image

W

yk

ła

d

8

B

il

a

n

s

p

ła

tn

ic

zy

B

il

a

n

s

p

ła

tn

ic

zy

5

/

3

3

P

o

d

st

aw

o

w

e

p

o

ci

a

B

ila

n

s

p

ła

tn

ic

zy

p

o

d

st

aw

ow

e

p

o

ci

a

D

E

F

IN

IC

JA

:

N

a

ob

sz

ar

ek

on

om

ic

zn

y

d

an

eg

o

kr

aj

u

sk

ła

d

a

si

ę

te

ry

to

ri

u

m

ge

og

ra

cz

n

e

ad

m

in

is

tr

ow

an

e

pr

ze

z

rz

ąd

,

n

a

ob

sz

ar

ze

kt

ór

eg

o

n

as

p

u

je

sw

ob

o

d

n

y

pr

ze

p

ły

w

os

ób

,

d

ób

r

i

ka

p

it

u

.

T

er

yt

or

iu

m

ek

on

om

ic

zn

e

d

an

eg

o

kr

aj

u

ob

ej

m

u

je

pr

ze

st

rz

p

ow

ie

tr

zn

ą,

w

o

d

y

te

ry

to

ri

al

n

e,

sz

el

f

ko

n

ty

n

en

ta

ln

y

p

on

y

n

a

w

o

d

ac

h

m

d

zy

n

ar

o

d

ow

yc

h

,

d

o

kt

ór

eg

o

kr

aj

m

a

w

ąc

zn

e

pr

aw

a

or

az

ob

sz

ar

p

ow

ów

,

óż

p

al

iw

i

b

og

ac

tw

n

at

u

ra

ln

yc

h

zl

ok

al

iz

ow

an

yc

h

p

o

d

p

ow

ie

rz

ch

n

m

ór

z.

W

yk

ła

d

8

B

il

a

n

s

p

ła

tn

ic

zy

B

il

a

n

s

p

ła

tn

ic

zy

6

/

3

3

P

o

d

st

aw

o

w

e

p

o

ci

a

B

ila

n

s

p

ła

tn

ic

zy

p

o

d

st

aw

ow

e

p

o

ci

a

D

E

F

IN

IC

JA

:

M

ów

im

y,

że

d

an

y

p

o

d

m

io

t

p

os

ia

d

a

ce

n

tr

u

m

za

in

te

re

so

w

an

ia

go

sp

o

d

ar

cz

eg

o

w

d

an

ym

kr

aj

u

,

je

śl

i

w

ra

m

ac

h

je

go

gr

an

ic

is

tn

ie

je

lo

ka

liz

ac

ja

,

m

ie

js

ce

pr

o

d

u

kc

ji

lu

b

in

n

e

pr

ze

d

st

aw

ic

ie

ls

tw

o,

w

ra

m

ac

h

kt

ór

eg

o

p

o

d

m

io

t

pr

ow

ad

zi

i

za

m

ie

rz

a

pr

ow

ad

zi

ć

w

pr

zy

sz

ło

śc

i

(p

rz

ez

cz

as

n

ie

ok

re

śl

on

y

lu

b

ok

re

śl

on

y,

al

e

b

ar

d

zo

d

łu

gi

)

d

zi

al

n

ć

go

sp

o

d

ar

cz

ą

i

d

ok

on

u

je

tr

an

sa

kc

ji

n

a

is

to

tn

ą

sk

al

ę.

background image

W

yk

ła

d

8

B

il

a

n

s

p

ła

tn

ic

zy

B

il

a

n

s

p

ła

tn

ic

zy

7

/

3

3

Z

a

sa

d

y

k

si

ęg

o

w

a

n

ia

tr

a

n

sa

k

cj

i

B

ila

n

s

p

ła

tn

ic

zy

za

sa

d

a

p

o

d

w

ó

jn

eg

o

ks

g

ow

an

ia

P

o

d

st

aw

ow

a

ko

n

w

en

cj

a

sp

or

d

za

n

ia

b

ila

n

su

p

ła

tn

ic

ze

go

op

ie

ra

si

ę

n

a

za

sa

d

zi

e

p

o

d

w

ój

n

eg

o

ks

go

w

an

ia

tr

an

sa

kc

ji

.

O

zn

ac

za

to

,

że

ka

żd

a

tr

an

sa

kc

ja

zn

aj

d

u

je

sw

ój

za

p

is

w

b

ila

n

si

e

p

ła

tn

ic

zy

m

p

o

d

w

ó

ch

st

ro

n

ac

h

b

ila

n

su

,

o

je

d

n

ak

ow

ej

w

ar

to

śc

i:

p

o

st

ro

n

ie

kr

ed

yt

ow

ej

ze

zn

ak

ie

m

d

o

d

at

n

im

p

o

st

ro

n

ie

d

eb

et

ow

ej

ze

zn

ak

ie

m

u

je

m

n

ym

W

yk

ła

d

8

B

il

a

n

s

p

ła

tn

ic

zy

B

il

a

n

s

p

ła

tn

ic

zy

8

/

3

3

Z

a

sa

d

y

k

si

ęg

o

w

a

n

ia

tr

a

n

sa

k

cj

i

B

ila

n

s

p

ła

tn

ic

zy

za

sa

d

y

ks

g

ow

an

ia

tr

an

sa

kc

ji

S

to

so

w

an

e

za

sa

d

y

ks

go

w

ci

p

ow

o

d

u

,

że

:

za

p

is

p

o

st

ro

n

ie

d

eb

et

ow

ej

oz

n

ac

za

w

zr

os

t

ak

ty

w

ów

za

gr

an

ic

zn

yc

h

p

os

ia

d

an

yc

h

pr

ze

z

re

zy

d

en

w

lu

b

zm

n

ie

js

ze

n

ie

si

ę

ic

h

zo

b

ow

za

ń

w

ob

ec

za

gr

an

ic

y

za

p

is

p

o

st

ro

n

ie

kr

ed

yt

ow

ej

oz

n

ac

za

w

zr

os

t

zo

b

ow

za

ń

w

ob

ec

za

gr

an

ic

y

(n

p

.

w

zr

os

t

ak

ty

w

ów

kr

aj

ow

yc

h

p

os

ia

d

an

yc

h

pr

ze

z

za

gr

an

ic

ę)

lu

b

sp

ad

ek

n

al

n

ci

re

zy

d

en

w

background image

W

yk

ła

d

8

B

il

a

n

s

p

ła

tn

ic

zy

B

il

a

n

s

p

ła

tn

ic

zy

9

/

3

3

Z

a

sa

d

y

k

si

ęg

o

w

a

n

ia

tr

a

n

sa

k

cj

i

B

ila

n

s

p

ła

tn

ic

zy

za

sa

d

y

ks

g

ow

an

ia

tr

an

sa

kc

ji

P

oz

yc

je

p

o

st

ro

n

ie

kr

ed

yt

ow

ej

b

ila

n

su

p

ła

tn

ic

ze

go

ob

ej

m

u

n

as

p

u

ce

tr

an

sa

kc

je

:

ek

sp

or

t

d

ób

r

i

u

u

g

d

o

ch

ó

d

n

al

n

y

re

zy

d

en

to

m

za

p

is

y

w

yr

ów

n

aw

cz

e

d

la

tr

an

sf

er

ów

ot

rz

ym

an

yc

h

z

za

gr

an

ic

y

zw

ks

ze

n

ie

kr

aj

ow

yc

h

zo

b

ow

za

ń

w

ob

ec

za

gr

an

ic

y

zm

n

ie

js

ze

n

ie

ak

ty

w

ów

za

gr

an

ic

zn

yc

h

p

os

ia

d

an

yc

h

pr

ze

z

re

zy

d

en

w

P

oz

yc

je

p

o

st

ro

n

ie

kr

ed

yt

ow

ej

p

ow

o

d

u

zw

ks

za

n

ie

si

ę

p

o

d

y

w

al

u

t

ob

cy

ch

z

p

u

n

kt

u

w

id

ze

n

ia

ry

n

ku

w

al

u

to

w

eg

o.

W

yk

ła

d

8

B

il

a

n

s

p

ła

tn

ic

zy

B

il

a

n

s

p

ła

tn

ic

zy

1

0

/

3

3

Z

a

sa

d

y

k

si

ęg

o

w

a

n

ia

tr

a

n

sa

k

cj

i

B

ila

n

s

p

ła

tn

ic

zy

za

sa

d

y

ks

g

ow

an

ia

tr

an

sa

kc

ji

P

oz

yc

je

p

o

st

ro

n

ie

d

eb

et

ow

ej

b

ila

n

su

p

ła

tn

ic

ze

go

ob

ej

m

u

n

as

p

u

ce

tr

an

sa

kc

je

:

im

p

or

t

d

ób

r

i

u

u

g

d

o

ch

ó

d

n

al

n

y

n

ie

re

zy

d

en

to

m

za

p

is

y

w

yr

ów

n

aw

cz

e

d

la

tr

an

sf

er

ów

pr

ze

ka

zy

w

an

yc

h

n

a

rz

ec

z

za

gr

an

ic

y

zm

n

ie

js

ze

n

ie

kr

aj

ow

yc

h

zo

b

ow

za

ń

w

ob

ec

za

gr

an

ic

y

zw

ks

ze

n

ie

ak

ty

w

ów

za

gr

an

ic

zn

yc

h

p

os

ia

d

an

yc

h

pr

ze

z

re

zy

d

en

w

P

oz

yc

je

p

o

st

ro

n

ie

d

eb

et

ow

ej

p

ow

o

d

u

zw

ks

za

n

ie

si

ę

p

op

yt

u

n

a

w

al

u

ty

ob

ce

z

p

u

n

kt

u

w

id

ze

n

ia

ry

n

ku

w

al

u

to

w

eg

o.

background image

W

yk

ła

d

8

B

il

a

n

s

p

ła

tn

ic

zy

B

il

a

n

s

p

ła

tn

ic

zy

1

1

/

3

3

S

tr

u

k

tu

ra

b

il

a

n

su

p

ła

tn

ic

ze

g

o

S

tr

u

kt

u

ra

b

ila

n

su

p

ła

tn

ic

ze

g

o

S

ta

n

d

ar

d

ow

o,

b

ila

n

s

p

ła

tn

ic

zy

sk

ła

d

a

si

ę

z

p

os

zc

ze

ln

yc

h

ra

ch

u

n

w

,

gr

u

p

u

cy

ch

p

os

zc

ze

ln

e

ty

py

tr

an

sa

kc

ji

d

ok

on

yw

an

yc

h

m

d

zy

re

zy

d

en

ta

m

i

a

n

ie

re

zy

d

en

ta

m

i.

1.

B

ila

n

s

ob

ro

w

b

ie

żą

cy

ch

1

.1

D

o

br

a

1

.2

U

u

g

i

(t

ra

n

sp

or

to

w

e,

tu

ry

st

yc

zn

e,

ko

m

u

n

ik

ac

yj

n

e,

u

b

ez

p

ie

cz

en

io

w

e,

n

an

so

w

e

it

d

.)

1

.3

D

o

ch

o

d

y

1

.3

.1

W

yn

ag

ro

d

ze

n

ia

si

ły

ro

b

o

cz

ej

1

.3

.2

D

o

ch

o

d

y

in

w

es

ty

cy

jn

e

z

ka

p

it

u

(F

D

I,

in

w

es

ty

cj

e

p

o

tr

fe

lo

w

e)

1

.4

T

ra

n

sf

er

y

b

ie

żą

ce

W

yk

ła

d

8

B

il

a

n

s

p

ła

tn

ic

zy

B

il

a

n

s

p

ła

tn

ic

zy

1

2

/

3

3

S

tr

u

k

tu

ra

b

il

a

n

su

p

ła

tn

ic

ze

g

o

S

tr

u

kt

u

ra

b

ila

n

su

p

ła

tn

ic

ze

g

o

2.

B

ila

n

s

ob

ro

w

ka

p

it

ow

yc

h

ob

ej

m

u

je

tr

an

sf

er

y

ka

p

it

ow

e,

d

o

kt

ór

yc

h

za

lic

za

si

ę

d

ar

y

i

śr

o

d

ki

z

ty

tu

ł

p

om

o

cy

b

ez

zw

ro

tn

ej

,

d

ok

on

an

e

z

w

yr

n

ym

pr

ze

zn

ac

ze

n

ie

m

n

a

n

an

so

w

an

ie

śr

o

d

w

tr

w

yc

h

,

ja

k

w

n

ie

ż

u

m

or

ze

n

ie

d

łu

w

or

az

n

ab

yw

an

ie

/z

by

w

an

ie

ak

ty

w

ów

ka

p

it

ow

yc

h

o

ch

ar

ak

te

rz

e

n

ie

n

an

so

w

ym

(p

at

en

ty

,

lic

en

cj

e,

pr

aw

a

w

ła

sn

ci

,

zn

ak

i

h

an

d

lo

w

e,

gr

u

n

ty

p

o

d

b

u

d

ow

ę

am

b

as

ad

)

background image

W

yk

ła

d

8

B

il

a

n

s

p

ła

tn

ic

zy

B

il

a

n

s

p

ła

tn

ic

zy

1

3

/

3

3

S

tr

u

k

tu

ra

b

il

a

n

su

p

ła

tn

ic

ze

g

o

S

tr

u

kt

u

ra

b

ila

n

su

p

ła

tn

ic

ze

g

o

3.

B

ila

n

s

ob

ro

w

n

an

so

w

yc

h

3

.1

In

w

es

ty

cj

e

b

ez

p

o

śr

ed

n

ie

n

ak

ła

d

y

p

o

n

ie

si

o

n

e

w

ce

lu

u

st

an

ow

ie

n

ia

tr

w

yc

h

i

b

ez

p

o

śr

ed

n

ic

h

w

zi

ek

o

n

o

m

ic

zn

yc

h

,

p

o

pr

ze

z

n

ab

yc

ie

co

n

aj

m

n

ie

j

1

0

%

u

d

zi

ów

w

ka

p

it

al

e

p

o

d

st

aw

ow

ym

pr

ze

d

si

ęb

io

rs

tw

a

3

.2

In

w

es

ty

cj

e

p

or

tf

el

ow

e

p

ła

tn

o

śc

i

z

ty

tu

łu

za

ku

p

u

i

sp

rz

ed

y

u

d

zi

ow

yc

h

(n

ie

b

ęd

ąc

yc

h

in

w

es

ty

cj

am

i

b

ez

p

o

śr

ed

n

im

i)

or

az

d

łu

żn

yc

h

p

ap

ie

w

w

ar

to

śc

io

w

yc

h

3

.3

P

o

zo

st

e

in

w

es

ty

cj

e

tr

an

sa

kc

je

n

an

so

w

e,

kt

ór

e

n

ie

u

jm

ow

an

e

z

in

w

es

ty

cj

ac

h

b

ez

p

o

śr

ed

n

ic

h

,

in

w

es

ty

cj

ac

h

p

or

tf

el

ow

yc

h

an

i

o

cj

al

n

yc

h

ak

ty

w

ac

h

re

ze

rw

ow

yc

h

,

al

e

kt

ór

yc

h

o

br

o

ty

m

aj

ą

w

p

ły

w

n

a

w

ie

lk

o

ść

kr

aj

ow

yc

h

n

al

n

o

śc

i

(a

kt

yw

a)

or

az

kr

aj

ow

yc

h

zo

b

ow

za

ń

w

o

b

ec

za

g

ra

n

ic

y

(p

as

yw

a)

W

yk

ła

d

8

B

il

a

n

s

p

ła

tn

ic

zy

B

il

a

n

s

p

ła

tn

ic

zy

1

4

/

3

3

S

tr

u

k

tu

ra

b

il

a

n

su

p

ła

tn

ic

ze

g

o

S

tr

u

kt

u

ra

b

ila

n

su

p

ła

tn

ic

ze

g

o

4.

S

al

d

o

b

łę

d

ów

i

op

u

sz

cz

w

yn

ik

a

z

tr

an

sa

kc

ji

n

ie

za

re

je

st

ro

w

an

yc

h

lu

b

n

ie

pr

aw

id

ło

w

o

u

ty

ch

w

sp

ra

w

oz

d

an

ia

ch

b

an

w

5.

O

cj

al

n

e

ak

ty

w

a

re

ze

rw

ow

e

tr

an

sa

kc

je

d

ok

on

yw

an

e

pr

ze

z

b

an

k

ce

n

tr

al

n

y

w

za

kr

es

ie

ob

ro

w

n

a

ra

ch

u

n

ka

ch

b

ie

żą

cy

ch

i

lo

ka

t

w

b

an

ka

ch

za

gr

an

ic

zn

yc

h

,

ob

ro

w

za

gr

an

ic

zn

ym

i

p

ap

ie

ra

m

i

w

ar

to

śc

io

w

ym

i,

tr

an

sz

y

re

ze

rw

ow

ej

M

F

W

or

az

za

ku

p

ów

i

sp

rz

ed

y

ot

a

m

on

et

ar

n

eg

o.

W

ra

m

ac

h

p

oz

yc

ji

n

an

su

cy

ch

w

yr

óż

n

ia

si

ę

ta

e

tz

w

.

tr

an

sa

kc

je

n

an

so

w

an

ia

w

yj

ąt

ko

w

eg

o

(e

xc

ep

ti

on

al

n

an

ci

n

g)

.

O

b

ej

m

u

on

e

tr

an

sa

kc

je

se

kt

or

a

rz

ąd

ow

eg

o,

d

ot

yc

ce

n

an

so

w

an

ia

ob

ro

w

b

ila

n

su

p

ła

tn

ic

ze

go

w

fo

rm

ie

re

st

ru

kt

u

ry

za

cj

i

zo

b

ow

za

ń

(k

w

ot

a

o

d

ro

cz

on

yc

h

sp

ła

t

zo

b

ow

za

ń

,

w

yn

ik

aj

ąc

yc

h

z

u

m

ów

za

w

ar

ty

ch

z

w

ie

rz

yc

ie

la

m

i

za

gr

an

ic

zn

ym

i)

or

az

zm

ia

n

y

za

le

ci

z

ty

tu

łu

n

al

n

ci

i

zo

b

ow

za

ń

kr

ed

yt

ow

yc

h

(k

ap

it

i

o

d

se

tk

i)

background image

W

yk

ła

d

8

B

il

a

n

s

p

ła

tn

ic

zy

B

il

a

n

s

p

ła

tn

ic

zy

1

5

/

3

3

S

tr

u

k

tu

ra

b

il

a

n

su

p

ła

tn

ic

ze

g

o

P

rz

yk

ła

d

ks

g

ow

an

ia

tr

an

sa

kc

ji

Z

ó

żm

y,

że

p

o

ls

ka

rm

a

sp

rz

ed

aj

e

d

o

N

ie

m

ie

c

m

eb

le

o

w

ar

to

śc

i

1

m

ln

.

D

o

br

a

d

o

st

ar

cz

an

e

d

o

N

ie

m

ie

c

pr

ze

z

p

o

ls

rm

ę

sp

ed

yc

yj

n

ą

za

1

0

0

ty

s.

.

N

ie

m

ie

ck

i

n

ab

yw

ca

p

ła

ci

za

m

eb

le

i

tr

an

sp

or

t

p

o

pr

ze

z

sw

ó

j

b

an

k,

kt

ór

y

p

o

si

ad

a

ra

ch

u

n

ek

n

a

żą

d

an

ie

w

p

o

ls

ki

m

b

an

ku

.

B

an

k

n

ie

m

ie

ck

i

d

o

ko

n

u

je

tr

an

sf

er

u

śr

o

d

w

z

d

ep

o

zy

tu

n

a

żą

d

an

ie

n

a

ra

ch

u

n

ek

p

o

ls

ki

ej

rm

y.

S

p

o

b

za

ks

g

ow

an

ia

tr

an

sa

kc

ji

:

S

pr

ze

d

m

eb

li

1

m

ln

p

o

kr

ed

yc

ie

n

a

ra

ch

u

n

ku

o

br

o

w

b

ie

żą

cy

ch

(e

ks

p

or

t

d

ó

br

)

T

ra

n

sp

or

t

m

eb

li

1

0

0

ty

s.

p

o

kr

ed

yc

ie

n

a

ra

ch

u

n

ku

o

br

o

w

b

ie

żą

cy

ch

(e

ks

p

or

t

u

u

g

)

Z

m

n

ie

js

ze

n

ie

d

ep

o

zy

tu

n

a

żą

d

an

ie

n

ie

m

ie

ck

ie

g

o

b

an

ku

w

p

o

ls

ki

m

b

an

ku

o

zn

ac

za

sp

ad

ek

p

o

ls

ki

ch

zo

b

ow

za

ń

,

co

zo

st

an

ie

za

ks

g

ow

an

e

p

o

st

ro

n

ie

d

eb

et

ow

ej

w

b

ila

n

si

e

o

br

o

w

ka

p

it

ow

yc

h

w

p

o

zy

cj

i

P

o

zo

st

e

in

w

es

ty

cj

e”

W

yk

ła

d

8

B

il

a

n

s

p

ła

tn

ic

zy

B

il

a

n

s

p

ła

tn

ic

zy

1

6

/

3

3

P

o

d

st

aw

o

w

a

to

żs

a

m

o

ść

b

il

a

n

su

p

ła

tn

ic

ze

g

o

P

o

d

st

aw

ow

a

to

żs

am

ć

b

ila

n

su

p

ła

tn

ic

ze

go

:

C

A

+

K

A

+

F

A

+

E

R

+

R

E

S

0

B

ila

n

s

p

ła

tn

ic

zy

za

w

sz

e

su

m

u

je

si

ę

d

o

0!

background image

W

yk

ła

d

8

B

il

a

n

s

p

ła

tn

ic

zy

B

il

a

n

s

p

ła

tn

ic

zy

1

7

/

3

3

P

o

d

st

aw

o

w

a

to

żs

a

m

o

ść

b

il

a

n

su

p

ła

tn

ic

ze

g

o

B

ila

n

s

p

ła

tn

ic

zy

P

o

ls

ki

,

2

0

0

7

(m

ld

)

P

o

zy

cj

a

K

re

d

yt

(+

)

D

eb

et

(−

)

S

al

d

o

A

.

B

ila

n

s

o

br

o

w

b

ie

żą

cy

ch

5

4

8

,8

6

0

3

,8

5

5

,0

B

.

B

ila

n

s

o

br

o

w

ka

p

it

ow

yc

h

1

4

,5

1

,7

1

2

,8

C

.

B

ila

n

s

o

br

o

w

n

an

so

w

yc

h

1

4

7

,2

3

8

,9

1

0

8

,3

D

.

S

al

d

o

b

łę

d

ów

i

o

p

u

sz

cz

3

1

,0

3

1

,0

R

az

em

A

d

o

D

7

1

0

,6

6

7

5

,4

3

5

,2

E

.

O

cj

al

n

e

ak

ty

w

a

re

ze

rw

ow

e

3

5

,2

3

5

,2

R

az

em

A

d

o

E

0

W

yk

ła

d

8

B

il

a

n

s

p

ła

tn

ic

zy

B

il

a

n

s

p

ła

tn

ic

zy

1

8

/

3

3

R

ó

w

n

o

w

a

g

a

b

il

a

n

su

p

ła

tn

ic

ze

g

o

R

ów

n

ow

ag

a

b

ila

n

su

p

ła

tn

ic

ze

g

o

B

ila

n

s

p

ła

tn

ic

zy

w

se

n

si

e

ks

go

w

ym

za

w

sz

e

su

m

u

je

si

ę

d

o

0.

D

la

cz

eg

o

za

te

m

m

ów

i

si

ę

o

n

ad

w

ce

,

d

efi

cy

ci

e

lu

b

w

n

ow

ad

ze

b

ila

n

su

p

ła

tn

ic

ze

go

?

K

on

ie

cz

n

e

je

st

tu

p

ew

n

e

ro

zr

óż

n

ie

n

ie

ka

te

go

ri

i.

O

w

n

ow

ad

ze

b

ila

n

su

p

ła

tn

ic

ze

go

(l

u

b

n

ie

w

n

ow

ad

ze

w

p

os

ta

ci

n

ad

w

ki

b

ąd

ź

d

efi

cy

tu

)

m

ów

im

y

je

d

yn

ie

w

o

d

n

ie

si

en

iu

d

o

ra

ch

u

n

w

b

ila

n

su

z

w

ąc

ze

n

ie

m

p

oz

yc

ji

n

an

su

cy

ch

(c

zy

li

ofi

cj

al

n

yc

h

ak

ty

w

ów

re

ze

rw

ow

yc

h

).

P

oz

yc

je

b

ila

n

su

p

ła

tn

ic

ze

go

z

w

ąc

ze

n

ie

m

re

ze

rw

n

az

yw

a

si

ę

b

ila

n

se

m

p

ła

tn

ic

zy

m

w

w

ąs

ki

m

ro

zu

m

ie

n

iu

.

B

ila

n

s

p

ła

tn

ic

zy

je

st

w

w

n

ow

ad

ze

,

je

śl

i:

B

P

=

C

A

+

K

A

+

F

A

+

E

R

=

0

Je

śl

i

p

ow

sz

a

su

m

a

sa

ld

je

st

d

o

d

at

n

ia

(u

je

m

n

a)

,

m

ów

im

y

o

n

ad

w

ce

(d

efi

cy

ci

e)

b

ila

n

su

p

ła

tn

ic

ze

go

w

w

ąs

ki

m

ro

zu

m

ie

n

iu

.

background image

W

yk

ła

d

8

B

il

a

n

s

p

ła

tn

ic

zy

B

il

a

n

s

p

ła

tn

ic

zy

1

9

/

3

3

R

ó

w

n

o

w

a

g

a

b

il

a

n

su

p

ła

tn

ic

ze

g

o

R

ów

n

ow

ag

a

b

ila

n

su

p

ła

tn

ic

ze

g

o

Ł

at

w

o

za

uw

,

że

z

d

efi

n

ic

ji

m

am

y:

B

P

=

R

E

S

O

zn

ac

za

to

,

że

b

ila

n

s

p

ła

tn

ic

zy

je

st

w

w

n

ow

ad

ze

w

te

d

y

i

ty

lk

o

w

te

d

y,

gd

y

sa

ld

o

re

ze

rw

n

ie

zm

ie

n

ia

si

ę.

D

efi

cy

t

b

ila

n

su

p

ła

tn

ic

ze

go

oz

n

ac

za

sy

tu

ac

,

w

kt

ór

ej

ob

se

rw

u

je

m

y

zm

n

ie

js

ze

n

ie

si

ę

re

ze

rw

(U

W

A

G

A

:

zm

n

ie

js

ze

n

ie

re

ze

rw

ks

go

w

an

e

je

st

p

o

st

ro

n

ie

kr

ed

yt

ow

ej

ze

zn

ak

ie

m

d

o

d

at

n

im

,

gd

je

st

to

zm

n

ie

js

ze

n

ie

si

ę

ak

ty

w

ów

za

gr

an

ic

zn

yc

h

p

os

ia

d

an

yc

h

pr

ze

z

re

zy

d

en

w

).

N

ad

w

ka

b

ila

n

su

p

ła

tn

ic

ze

go

z

ko

le

i

oz

n

ac

za

sy

tu

ac

,

w

kt

ór

ej

m

am

y

d

o

cz

yn

ie

n

ia

ze

w

zr

os

te

m

za

so

b

u

re

ze

rw

.

W

yk

ła

d

8

B

il

a

n

s

p

ła

tn

ic

zy

T

o

żs

a

m

o

ść

in

w

es

ty

cj

i

i

o

sz

cz

ęd

n

o

śc

i

w

g

o

sp

o

d

ar

ce

o

tw

ar

te

j

2

0

/

3

3

P

rz

ep

ły

w

y

d

ó

b

r

i

k

a

p

it

a

łu

w

g

o

sp

o

d

ar

ce

o

tw

ar

te

j

P

rz

ep

ły

w

y

d

ó

br

i

ka

p

it

u

w

g

o

sp

o

d

ar

ce

o

tw

ar

te

j

W

go

sp

o

d

ar

ce

ot

w

ar

te

j

u

ch

yl

am

y

je

d

n

o

z

n

aj

w

n

ie

js

zy

ch

za

ło

że

ń

m

ak

ro

ek

on

om

ii

go

sp

o

d

ar

ki

za

m

kn

te

j:

w

yd

at

ki

n

ie

m

u

sz

ą

by

ć

w

n

e

w

ie

lk

ci

pr

o

d

u

kc

ji

te

j

go

sp

o

d

ar

ki

.

G

os

p

o

d

ar

ka

m

e

w

yd

w

ce

j

n

pr

o

d

u

ku

je

,

je

śl

i

za

p

yc

zy

si

ę

u

n

ie

re

zy

d

en

w

lu

b

m

e

w

yd

m

n

ie

j

n

w

yp

ro

d

u

ku

je

,

p

yc

za

c

z

ko

le

i

za

gr

an

ic

y

n

ad

w

.

W

go

sp

o

d

ar

ce

ot

w

ar

te

j

w

yd

at

ki

n

a

d

ob

ra

i

u

u

gi

n

al

n

e

w

yp

ro

d

u

ko

w

an

e

w

kr

aj

u

m

n

a

p

o

d

zi

el

n

a

cz

te

ry

sk

ła

d

n

ik

i:

Y

=

C

d

+

I

d

+

G

d

+

E

X

gd

zi

e:

C

d

w

yd

at

ki

ko

n

su

m

p

cy

jn

e

n

a

kr

aj

ow

e

d

ob

ra

i

u

u

gi

I

d

w

yd

at

ki

in

w

es

ty

cy

jn

e

n

a

kr

aj

ow

e

d

ob

ra

i

u

u

gi

G

d

w

yd

at

ki

rz

ąd

ow

e

za

ku

py

kr

aj

ow

yc

h

d

ób

r

i

u

u

g

E

X

ek

sp

or

t

kr

aj

ow

yc

h

d

ób

r

i

u

u

g

(z

ag

ra

n

ic

zn

e

w

yd

at

ki

ko

n

su

m

p

cy

jn

e,

in

w

es

ty

cy

jn

e

i

rz

ąd

ow

e

n

a

kr

aj

ow

e

d

ob

ra

i

u

u

gi

or

az

tr

an

sf

er

y)

.

background image

W

yk

ła

d

8

B

il

a

n

s

p

ła

tn

ic

zy

T

o

żs

a

m

o

ść

in

w

es

ty

cj

i

i

o

sz

cz

ęd

n

o

śc

i

w

g

o

sp

o

d

ar

ce

o

tw

ar

te

j

2

1

/

3

3

P

rz

ep

ły

w

y

d

ó

b

r

i

k

a

p

it

a

łu

w

g

o

sp

o

d

ar

ce

o

tw

ar

te

j

P

rz

ep

ły

w

y

d

ó

br

i

ka

p

it

u

w

g

o

sp

o

d

ar

ce

o

tw

ar

te

j

Z

au

w

m

y

je

d

n

ak

,

że

ca

łk

ow

it

e

w

yd

at

ki

ko

n

su

m

p

cy

jn

e

C

w

n

e

su

m

ie

w

yd

at

w

n

a

d

ob

ra

i

u

su

gi

pr

o

d

u

kc

ji

kr

aj

ow

ej

or

az

n

a

d

ob

ra

i

u

u

gi

pr

o

d

u

ko

w

an

e

za

gr

an

ic

ą:

C

=

C

d

+

C

f

.

P

o

d

ob

n

ie

m

em

y

zd

ek

om

p

on

ow

in

w

es

ty

cj

e

i

w

yd

at

ki

rz

ąd

ow

e:

I

=

I

d

+

I

f

or

az

G

=

G

d

+

G

f

.

W

st

aw

ia

c

za

le

żn

ci

te

d

o

to

żs

am

ci

za

p

is

an

ej

p

ow

ej

ot

rz

ym

am

y:

Y

=

(C

C

f

)

+

(I

I

f

)

+

(G

G

f

)

+

E

X

Y

=

C

+

I

+

G

+

E

X

(C

f

+

I

f

+

G

f

)

P

on

ie

w

(C

f

+

I

f

+

G

f

)

to

su

m

a

kr

aj

ow

yc

h

w

yd

at

w

n

a

za

gr

an

ic

zn

e

d

ob

ra

i

u

u

gi

,

cz

yl

i

w

ar

to

ść

im

p

or

tu

I

M

,

m

em

y

za

p

is

,

że

Y

=

C

+

I

+

G

+

E

X

I

M

lu

b

Y

=

C

+

I

+

G

+

C

A

,

je

śl

i

zd

efi

n

iu

je

m

y

b

ila

n

s

ob

ro

w

b

ie

żą

cy

ch

ja

ko

C

A

=

E

X

I

M

.

W

yk

ła

d

8

B

il

a

n

s

p

ła

tn

ic

zy

T

o

żs

a

m

o

ść

in

w

es

ty

cj

i

i

o

sz

cz

ęd

n

o

śc

i

w

g

o

sp

o

d

ar

ce

o

tw

ar

te

j

2

2

/

3

3

P

rz

ep

ły

w

y

d

ó

b

r

i

k

a

p

it

a

łu

w

g

o

sp

o

d

ar

ce

o

tw

ar

te

j

P

rz

ep

ły

w

y

d

ó

br

i

ka

p

it

u

w

g

o

sp

o

d

ar

ce

o

tw

ar

te

j

P

ro

d

u

kt

w

go

sp

o

d

ar

ce

o

d

st

ro

n

y

w

yd

at

w

m

n

a

w

yz

n

ac

zy

ć

w

n

as

p

u

cy

sp

os

ób

:

Y

=

C

+

I

+

G

+

C

A

A

lt

er

n

at

yw

n

ie

,

m

em

y

p

ow

ie

d

zi

,

że

je

śl

i

w

w

n

ow

ad

ze

w

yd

at

ki

w

n

aj

ą

si

ę

d

o

ch

o

d

om

,

to

:

Y

T

=

C

+

S

,

co

oz

n

ac

za

,

że

d

o

ch

ó

d

ro

zp

or

d

za

ln

y

je

st

w

cz

ęś

ci

za

os

zc

d

zo

n

y,

w

cz

ęś

ci

za

ś

w

yd

an

y

n

a

ko

n

su

m

p

cj

ę.

background image

W

yk

ła

d

8

B

il

a

n

s

p

ła

tn

ic

zy

T

o

żs

a

m

o

ść

in

w

es

ty

cj

i

i

o

sz

cz

ęd

n

o

śc

i

w

g

o

sp

o

d

ar

ce

o

tw

ar

te

j

2

3

/

3

3

P

rz

ep

ły

w

y

d

ó

b

r

i

k

a

p

it

a

łu

w

g

o

sp

o

d

ar

ce

o

tw

ar

te

j

P

rz

ep

ły

w

y

d

ó

br

i

ka

p

it

u

w

g

o

sp

o

d

ar

ce

o

tw

ar

te

j

W

ta

ki

m

ra

zi

e

m

am

y:

Y

=

C

+

I

+

G

+

C

A

=

C

+

S

+

T

Z

cz

eg

o

w

yn

ik

a,

że

:

S

+

(T

G

)

I

=

C

A

W

yr

en

ie

S

+

(T

G

)

oz

n

ac

za

su

m

ę

os

zc

d

n

ci

kr

aj

ow

yc

h

,

oz

n

ac

zm

y

je

st

pr

ze

z

N

S

.

M

am

y

za

te

m

:

N

S

I

=

C

A

W

yk

ła

d

8

B

il

a

n

s

p

ła

tn

ic

zy

T

o

żs

a

m

o

ść

in

w

es

ty

cj

i

i

o

sz

cz

ęd

n

o

śc

i

w

g

o

sp

o

d

ar

ce

o

tw

ar

te

j

2

4

/

3

3

P

rz

ep

ły

w

y

d

ó

b

r

i

k

a

p

it

a

łu

w

g

o

sp

o

d

ar

ce

o

tw

ar

te

j

T

o

żs

am

o

ść

in

w

es

ty

cj

i

i

o

sz

cz

ęd

n

o

śc

i

−2

0

2

4

6

CA (% PKB)

20

25

30

35

S, I (% PKB)

1980

1985

1990

1995

2000

2005

I

S

CA

Japonia

−6

−4

−2

0

CA (% PKB)

14

16

18

20

22

S, I (% PKB)

1980

1985

1990

1995

2000

2005

I

S

CA

USA

background image

W

yk

ła

d

8

B

il

a

n

s

p

ła

tn

ic

zy

T

o

żs

a

m

o

ść

in

w

es

ty

cj

i

i

o

sz

cz

ęd

n

o

śc

i

w

g

o

sp

o

d

ar

ce

o

tw

ar

te

j

2

5

/

3

3

P

rz

ep

ły

w

y

d

ó

b

r

i

k

a

p

it

a

łu

w

g

o

sp

o

d

ar

ce

o

tw

ar

te

j

P

rz

ep

ły

w

y

ka

p

it

u

a

sa

ld

o

h

an

d

lu

N

S

I

=

C

A

L

ew

a

st

ro

n

a

te

go

w

n

an

ia

,

żn

ic

a

m

d

zy

kr

aj

ow

ym

i

os

zc

d

n

ci

am

i

a

in

w

es

ty

cj

am

i

m

e

by

ć

in

te

rp

re

to

w

an

a

ja

ko

o

d

p

ły

w

ka

p

it

u

n

et

to

(k

ra

jo

w

e

in

w

es

ty

cj

e

za

gr

an

ic

ą

w

u

ci

u

n

et

to

).

D

o

d

at

n

i

o

d

p

ły

w

ka

p

it

u

n

et

to

oz

n

ac

za

,

że

kr

aj

p

yc

za

n

ie

re

zy

d

en

to

m

n

ad

w

kr

aj

ow

yc

h

os

zc

d

n

ci

n

ad

in

w

es

ty

cj

am

i.

O

d

p

ły

w

ka

p

it

u

n

et

to

je

st

w

n

y

w

w

n

ow

ad

ze

sa

ld

u

b

ila

n

su

ob

ro

w

b

ie

żą

cy

ch

.

Je

śl

i

C

A

<

0

w

ys

p

u

je

d

efi

cy

t

ob

ro

w

b

ie

żą

cy

ch

i

kr

aj

je

st

p

yc

zk

ob

io

rc

ą

n

et

to

n

a

św

ia

to

w

yc

h

ry

n

ka

ch

n

an

so

w

yc

h

.

P

rz

ep

ły

w

y

n

an

so

w

e

zw

za

n

e

z

ak

u

m

u

al

ac

ka

p

it

u

i

pr

ze

p

ły

w

y

d

ób

r

i

u

u

g

ze

so

b

ą

za

te

m

b

ar

d

zo

b

lis

ko

p

ow

za

n

e.

W

yk

ła

d

8

B

il

a

n

s

p

ła

tn

ic

zy

T

o

żs

a

m

o

ść

in

w

es

ty

cj

i

i

o

sz

cz

ęd

n

o

śc

i

w

g

o

sp

o

d

ar

ce

o

tw

ar

te

j

2

6

/

3

3

P

rz

ep

ły

w

y

d

ó

b

r

i

k

a

p

it

a

łu

w

g

o

sp

o

d

ar

ce

o

tw

ar

te

j

T

o

żs

am

o

ść

in

w

es

ty

cj

i

i

o

sz

cz

ęd

n

o

śc

i

W

yz

n

ac

zo

n

ą

za

le

żn

ć

m

n

a

pr

ze

d

st

aw

w

n

ie

ż

w

ta

ki

ej

p

os

ta

ci

:

I

=

S

+

(T

G

)

C

A

T

sa

m

ć

ta

p

ok

az

u

je

,

że

in

w

es

ty

cj

e

kr

aj

ow

e

w

go

sp

o

d

ar

ce

ot

w

ar

te

j

m

og

ą

by

ć

n

an

so

w

an

e

p

op

rz

ez

ak

u

m

u

la

cj

ę

os

zc

d

n

ci

kr

aj

ow

yc

h

(N

S

=

S

+

(T

G

))

i/

lu

b

pr

ze

z

n

ap

ły

w

ka

p

it

u

za

gr

an

ic

zn

eg

o

(−

C

A

).

Je

śl

i

C

A

<

0,

w

ów

cz

as

I

>

N

S

.

M

liw

e

je

st

zw

ks

ze

n

ie

in

w

es

ty

cj

i

b

ez

zw

ks

ze

n

ia

os

zc

d

n

ci

kr

aj

ow

yc

h

.

background image

W

yk

ła

d

8

B

il

a

n

s

p

ła

tn

ic

zy

T

o

żs

a

m

o

ść

in

w

es

ty

cj

i

i

o

sz

cz

ęd

n

o

śc

i

w

g

o

sp

o

d

ar

ce

o

tw

ar

te

j

2

7

/

3

3

H

ip

o

te

za

b

li

źn

ia

cz

yc

h

d

efi

cy

w

H

ip

o

te

za

b

liź

n

ia

cz

yc

h

d

efi

cy

w

Z

ap

is

zm

y

to

żs

am

ć

in

w

es

ty

cj

i

i

os

zc

d

n

ci

je

sz

cz

e

in

ac

ze

j:

C

A

=

(S

I

)

+

(T

G

)

N

a

p

o

d

st

aw

ie

p

ow

sz

ej

w

n

ci

sf

or

m

u

ło

w

an

o

h

ip

ot

ez

ę

d

efi

cy

w

b

liź

n

ia

cz

yc

h

.

D

efi

cy

t

b

u

d

że

to

w

y

(T

G

)

<

0

w

ed

łu

g

te

j

h

ip

ot

ez

y

m

ia

łb

y

by

ć

pr

zy

cz

yn

ą

d

efi

cy

tu

n

a

ra

ch

u

n

ku

h

an

d

lo

w

ym

C

A

<

0.

W

yk

ła

d

8

B

il

a

n

s

p

ła

tn

ic

zy

T

o

żs

a

m

o

ść

in

w

es

ty

cj

i

i

o

sz

cz

ęd

n

o

śc

i

w

g

o

sp

o

d

ar

ce

o

tw

ar

te

j

2

8

/

3

3

H

ip

o

te

za

b

li

źn

ia

cz

yc

h

d

efi

cy

w

D

efi

cy

ty

b

liź

n

ia

cz

e?

−10

−5

0

5

% PKB

1980

1985

1990

1995

2000

2005

T−G

CA

Japonia

−6

−4

−2

0

2

% PKB

1980

1985

1990

1995

2000

2005

T−G

CA

USA

background image

W

yk

ła

d

8

B

il

a

n

s

p

ła

tn

ic

zy

T

o

żs

a

m

o

ść

in

w

es

ty

cj

i

i

o

sz

cz

ęd

n

o

śc

i

w

g

o

sp

o

d

ar

ce

o

tw

ar

te

j

2

9

/

3

3

P

ar

a

d

o

k

s

F

el

d

st

ei

n

a

-H

o

ri

o

k

i

H

ip

o

te

za

F

el

d

st

ei

n

M

.,

H

or

io

ka

C

.

(1

98

0)

D

om

es

ti

c

S

av

in

g

an

d

In

te

rn

at

io

n

al

C

ap

it

al

F

lo

w

s,

E

co

n

om

ic

Jo

u

rn

al

,

V

ol

.

90

,

st

r.

31

4-

32

9.

W

go

sp

o

d

ar

ce

ot

w

ar

te

j,

pr

zy

d

os

ko

n

ej

m

ob

iln

ci

ka

p

it

u

n

a

ry

n

ku

m

d

zy

n

ar

o

d

ow

ym

,

zw

ze

k

m

d

zy

kr

aj

ow

ym

i

os

zc

d

n

ci

am

i

i

in

w

es

ty

cj

am

i

p

ow

in

ie

n

by

ć

st

os

u

n

ko

w

o

n

ie

w

ie

lk

i

W

yk

ła

d

8

B

il

a

n

s

p

ła

tn

ic

zy

T

o

żs

a

m

o

ść

in

w

es

ty

cj

i

i

o

sz

cz

ęd

n

o

śc

i

w

g

o

sp

o

d

ar

ce

o

tw

ar

te

j

3

0

/

3

3

P

ar

a

d

o

k

s

F

el

d

st

ei

n

a

-H

o

ri

o

k

i

P

rz

es

ła

n

ki

te

or

et

yc

zn

e

W

g

o

sp

o

d

ar

ce

za

m

kn

te

j,

is

tn

ie

je

śc

is

ły

zw

ze

k

m

d

zy

o

sz

cz

ęd

n

o

śc

ia

m

i

kr

aj

ow

ym

i

i

in

w

es

ty

cj

am

i,

p

o

n

ie

w

in

w

es

ty

cj

e

w

ca

ło

śc

i

n

an

so

w

an

e

z

kr

aj

ow

yc

h

o

sz

cz

ęd

n

o

śc

i.

Z

at

em

m

ar

g

in

al

n

y

w

zr

o

st

o

sz

cz

ęd

n

o

śc

i

p

ow

in

ie

n

zo

st

o

d

zw

ie

rc

ie

d

lo

n

y

w

kr

aj

ow

yc

h

in

w

es

ty

cj

ac

h

(w

yz

n

ac

zo

n

yc

h

pr

ze

z

kr

co

w

ą

pr

o

d

u

kt

yw

n

o

ść

kr

aj

ow

eg

o

ka

p

it

u

)

W

g

o

sp

o

d

ar

ce

o

tw

ar

te

j

je

d

n

ak

,

ja

k

p

o

ka

zu

je

an

al

iz

a

m

d

zy

o

kr

es

ow

a,

w

yg

ła

d

za

n

ie

śc

ie

żk

i

ko

n

su

m

p

cj

i

pr

ow

ad

zi

d

o

p

ow

st

aw

an

ia

ro

zd

źw

ku

m

d

zy

kr

aj

ow

ym

i

o

sz

cz

ęd

n

o

śc

ia

m

i

i

in

w

es

ty

cj

am

i,

g

d

kr

aj

e

o

n

ad

w

ko

w

yc

h

o

sz

cz

ęd

n

o

śc

ia

ch

m

o

g

ą

je

lo

ko

w

w

n

aj

b

ar

d

zi

ej

zy

sk

ow

n

yc

h

za

st

o

so

w

an

ia

ch

w

in

n

yc

h

kr

aj

ac

h

,

za

ś

kr

aj

e

z

n

ie

d

o

st

at

ki

em

kr

aj

ow

yc

h

o

sz

cz

ęd

n

o

śc

i

m

o

g

ą

p

o

ży

cz

o

sz

cz

ęd

n

o

śc

i

in

n

yc

h

kr

aj

ów

,

st

aj

ąc

si

ę

im

p

or

te

ra

m

i

ka

p

it

u

W

g

o

sp

o

d

ar

ce

o

tw

ar

te

j

pr

zy

d

o

sk

o

n

ej

m

o

b

iln

o

śc

i

ka

p

it

u

,

zw

ks

ze

n

ie

kr

aj

ow

yc

h

o

sz

cz

ęd

n

o

śc

i

n

ie

p

ow

in

n

o

pr

ow

ad

zi

ć

d

o

is

to

tn

eg

o

w

zr

o

st

u

in

w

es

ty

cj

i

background image

W

yk

ła

d

8

B

il

a

n

s

p

ła

tn

ic

zy

T

o

żs

a

m

o

ść

in

w

es

ty

cj

i

i

o

sz

cz

ęd

n

o

śc

i

w

g

o

sp

o

d

ar

ce

o

tw

ar

te

j

3

1

/

3

3

P

ar

a

d

o

k

s

F

el

d

st

ei

n

a

-H

o

ri

o

k

i

D

an

e

i

m

et

o

d

y

an

al

iz

y

16

kr

aj

ów

O

E

C

D

,

ok

re

s

19

60

–1

97

4

E

st

ym

ac

ja

I

t

Y

t

=

α

+

β

S

t

Y

t

+

u

t

S

p

o

d

zi

ew

an

y

w

yn

ik

:

p

ar

am

et

r

β

b

lis

ki

ze

ru

O

sz

ac

ow

an

y

p

ar

am

et

r

β

=

0

.8

9

n

ie

je

st

b

lis

ki

ze

ru

!

D

al

sz

e

pr

ób

y

es

ty

m

ac

ji

n

ie

sp

ow

o

d

ow

y

is

to

tn

ej

zm

ia

n

y

os

za

co

w

an

ia

W

yk

ła

d

8

B

il

a

n

s

p

ła

tn

ic

zy

T

o

żs

a

m

o

ść

in

w

es

ty

cj

i

i

o

sz

cz

ęd

n

o

śc

i

w

g

o

sp

o

d

ar

ce

o

tw

ar

te

j

3

2

/

3

3

P

ar

a

d

o

k

s

F

el

d

st

ei

n

a

-H

o

ri

o

k

i

W

n

io

sk

i

au

to

w

F

H

in

te

rp

re

tu

u

zy

sk

an

e

w

yn

ik

i

ja

ko

św

ia

d

ec

tw

o

n

is

ki

ej

m

ob

iln

ci

ka

p

it

u

.

Je

st

to

w

n

io

se

k

d

ć

ko

n

tr

ow

er

sy

jn

y

(s

d

p

ow

st

o

p

oj

ęc

ie

„F

el

d

st

ei

n

-H

or

io

ka

p

u

zz

le

”)

,

gd

d

ow

o

d

y

em

p

ir

yc

zn

e

w

sk

az

u

n

a

co

ś

zu

p

n

ie

o

d

w

ro

tn

eg

o.

W

ci

ąg

u

os

ta

tn

ic

h

30

la

t

ry

n

ek

ka

p

it

ow

y

u

le

zn

ac

ce

j

lib

er

al

iz

ac

ji

,

pr

ze

p

ły

w

y

ka

p

it

ow

e

zn

ac

zn

ie

si

ę

zw

ks

zy

ły

,

a

w

yn

ik

i

in

n

yc

h

pr

ac

em

p

ir

yc

zn

yc

h

ci

ąg

le

p

ot

w

ie

rd

za

is

tn

ie

n

ie

„e

fe

kt

u

F

-H

”.

background image

W

yk

ła

d

8

B

il

a

n

s

p

ła

tn

ic

zy

T

o

żs

a

m

o

ść

in

w

es

ty

cj

i

i

o

sz

cz

ęd

n

o

śc

i

w

g

o

sp

o

d

ar

ce

o

tw

ar

te

j

3

3

/

3

3

P

ar

a

d

o

k

s

F

el

d

st

ei

n

a

-H

o

ri

o

k

i

R

o

zw

za

n

ie

za

g

ad

ki

?

B

ra

k

je

d

n

oz

n

ac

zn

yc

h

w

n

io

sk

ów

,

d

la

cz

eg

o

ob

se

rw

u

je

m

y

ta

k

si

ln

y

ef

ek

t

F

-H

.

W

ks

zo

ść

au

to

w

su

ge

ru

je

,

że

is

tn

ie

n

ie

si

ln

eg

o

ef

ek

tu

F

-H

n

ie

oz

n

ac

za

za

kw

es

ti

on

ow

an

ia

m

ob

iln

ci

ka

p

it

u

.

Is

tn

ie

je

d

zi

ś

p

ow

sz

ec

h

n

e

pr

ze

ko

n

an

ie

,

że

ef

ek

t

te

n

je

st

w

yw

yw

an

y

pr

ze

z

cz

yn

n

ik

i

(s

zo

ki

m

d

zy

n

ar

o

d

ow

e)

w

p

ły

w

aj

ąc

e

je

d

n

o

cz

n

ie

n

a

os

zc

d

n

ci

i

in

w

es

ty

cj

e.

T

ak

im

i

sz

ok

am

i

m

og

ą

by

ć

zm

ia

n

y

pr

o

d

u

kt

yw

n

ci

,

zm

ia

n

y

st

ru

kt

u

ry

d

em

og

ra

cz

n

ej

it

p

.

N

ie

kt

ór

zy

ar

gu

m

en

tu

,

że

w

p

ły

w

n

a

w

yn

ik

i

m

e

m

ie

ć

p

ol

it

yk

a

rz

ąd

ów

,

n

ak

ie

ro

w

an

a

n

a

st

ab

ili

zo

w

an

ie

sa

ld

ra

ch

u

n

w

ob

ro

w

b

ie

żą

cy

ch

.


Wyszukiwarka

Podobne podstrony:
msg ce wyklad 04
msg ce wyklad 09
msg ce wyklad 05
msg ce wyklad 10
msg ce wyklad 06 id 309646 Nieznany
msg ce wyklad 12
msg ce wyklad 03
msg ce wyklad 02
msg ce wyklad 07
msg ce wyklad 01 id 309645 Nieznany
msg ce wyklad 13 14
msg ce wyklad 11
msg ce wyklad 04

więcej podobnych podstron