Pierwsze publiczne emisje

akcji (IPO) w Polsce

Patrycja Woźniak

Joanna Zwierzycka

Czym jest IPO?



Pierwsza oferta publiczna – ang.

Initial Public Offering



wprowadzenie po raz pierwszy

akcji spółki do obrotu giełdowego



ustawa o ofercie publicznej i

warunkach wprowadzania
instrumentów finansowych do
zorganizowanego systemu obrotu
oraz ustawa o spółkach
publicznych z dnia 29 lipca 2005
r

Definicja z ustaw



terytorium Rzeczypospolitej

Polskiej



co najmniej 100 osobom lub

nieoznaczonemu adresatowi



dowolna forma i sposób

udostępnienia



informacja o papierach i

warunkach nabycia



prospekt emisyjny

Jak wejść na GPW?

Przekształcenie w spółkę

akcyjną

Uchwała WZ o zamiarze

wprowadzenia akcji do

obrotu giełdowego

Sporządzenie

odpowiedniego

dokumentu

informacyjnego

Zatwierdzenie

prospektu przez KNF

Rejestracja akcji w
KDPW

Przeprowadzenie

oferty publicznej

Dopuszczenie akcji na

giełdę

Pierwsze
notowanie

Porównanie



różnice w przebiegu i strukturze oferty,



widełki cenowe,



rola subemitentów i instytucji finansowych,



kształtowanie się cen emisyjnych i rynkowych

Cel emisji

„Cele Oferty Publicznej obejmują sprzedaż Akcji

Oferowanych przez Wprowadzającego (IAB Financing

s.a.r.l.), kontrolowanego przez Innova/4 L.P.,

umocnienie wizerunku Emitenta poprzez uzyskanie

statusu spółki publicznej i spółki giełdowej oraz

zbudowanie stabilnego i zarazem rozproszonego

akcjonariatu umożliwiającego dopuszczenie akcji do

obrotu na GPW.”

Źródło: Prospekt emisyjny

Cel emisji

„Emitent planuje, że środki netto pozyskane w

wyniku emisji Akcji Serii B wyniosą około 25-30 mln

PLN i zostaną w całości przeznaczone na realizację

założonego programu inwestycyjnego na lata 2011-

2012 o łącznej wartości od 43-55 mln PLN,

przedstawionego w punkcie 8.2 Prospektu.”

Źródło: Prospekt emisyjny

Doradcy spółki w procesie
upublicznienia

• KBC Securities N.V.

(oferujący)

• Kancelaria Prof. Marek

Wierzbowski i

Partnerzy (doradca

prawny)

• Grant Thornton

Frąckowiak Sp. z o.o.

(audytor grupy).

• Ipopema Securities

(oferujący)

• Kancelaria Jonak

(doradca prawny)

• Deloitte Audit (audytor

grupy).

Harmonogram oferty publicznej



11.04.2011 - Podanie do publicznej
wiadomości przedziału cenowego,



12-14.04.2011 - zapisy w Transzy Inwestorów
Indywidualnych,



12-15.04.2011 - proces budowy Księgi
Popytu wśród inwestorów instytucjonalnych,



15.04.2011 - ustalenie Ceny Sprzedaży,
podziału na transze oraz ostatecznej liczby
oferowanych akcji,



18-20.04.2011 - zapisy w Transzy Inwestorów
Instytucjonalnych,



20.04.2011 - przydział akcji, zamknięcie
oferty

Harmonogram oferty publicznej



Do 1.04.2011 - Ogłoszenie przedziału
cenowego



4-7.04.2011 - Budowanie Księgi Popytu



4-7.04.2011 - Przyjmowanie zapisów w
Transzy Inwestorów Indywidualnych



7.04.2011 - Podanie do publicznej
wiadomości Ceny Emisyjnej i Ceny
Sprzedaży, ostatecznej liczby Akcji Serii B i
Akcji Sprzedawanych oraz ostatecznej
wielkości transz



8-12.04.2011 - Przyjmowanie zapisów w
Transzy Inwestorów Instytucjonalnych



12.04.2011 - Ewentualne przyjęcie zapisu od
Subemitenta, Planowany przydział Akcji
Oferowanych

Treść oferty publicznej

Benefit

Systems

Libet

Cena nominalna akcji

1 zł

0,01 zł

Liczba akcji na Sprzedaż

900.000

24.750.000

Liczba akcji dla inwestorów
indywidualnych

200.000

(135.000)

3.000.000

Liczba akcji dla inwestorów
instytucjonalnych

700.000

(756.000)

21.750.000

Liczba akcji, na które złożono
zapisy

1 029 092

26.868.841

Stopa redukcji dla inwestorów
indywidualnych

49%

40%

Źródła:

www.bankier.pl

, Prospekty emisyjne

Dzień debiutu

Benefit Systems

Libet

Widełki cenowe

105 – 125 zł

4,65 – 5,50 zł

Cena emisyjna

107 zł

4,65 zł

Kurs otwarcia

111 zł

4,69 zł

Kurs zamknięcia

122,68 zł

4,64 zł

Wartość

Sprzedaży

96.300.000 zł

115.087.500 zł

Koszty emisji akcji

502.802 zł

962.364 zł

Źródła:

www.bankier.p

l

Notowania

Źródła:

www.bankier.p

l

Notowania

Źródła:

www.bankier.p

l

Liczba debiutów spółek na
GPW

* Liczba debiutów na dzień
11.10.2011

Źródła:

www.gpw.pl

, opracowanie własne

Dziękujemy za uwagę! 