1/ Wskaźnik Treynora

1. ............................................................ modelu Sharpe'a

2. jest miarą efektywności ze względu na ryzyko całkowite

3. jest miarą efektywności ze względu na ryzyko systematyczne

4. nie dotyczy efektywności

5. żadna odpowiedź nie jest poprawna

2/Stopa zwrotu z portfela jest:

1. tylko średnią ważoną stóp zwrotu składników portfela

2. średnią ważoną stóp składników portfela plus korelacja

3. średnią ważoną stóp składników portfela minus korelacja

4. średnią ważoną stóp składników portfela plus 2 korelacja

5. średnią ważoną stóp składników portfela minus 2 korelacja

3/Różnica pomiędzy ceną sprzedaży, a ceną kupna daje:

1. stopę zwrotu na różnicy kursów

2. dochód z tytułu różnicy kursów

3. wartość wewnętrzną akcji

4. =DIV -WWA

5. takiej różnicy nie wyliczamy

4/We wzorze o postaci r = ...+ β (r...- n) drugi składnik oznacza

1. premię za ryzyko systematyczne

2. premię za ryzyko całkowite

6. premię za czas ?

3. premię za ryzyko rynkowe

4. żadnej premii

5/We wzorze o postaci r = rf + B(rm - rf)drugi składnik oznacza

- premia za ryzyko systematyczne

6/Geometryczna stopa ma zastosowanie gdy:

1. dochody są kapitalizowane raz w roku

7. dochody są kapitalizowane częściej niż raz w roku ?

2. dochody są kapitalizowane rzadziej niż raz w roku

3. dochody w ogóle nie są kapitalizowane

4. to nie ma związku z kapitalizacją

7/Geometryczna stopa zwrotu ma zastosowanie gdy

-mija dłuższy czas niż 1 rok między okresem zaangażowania kapitału a momentem uzyskania dochodu

- inwestycja trwała dłużej niż 1 rok i obowiązywała różna stopa procentowa

-dochody są kapitalizowane częściej niż raz w roku

9/Jeżeli inwestycja jest efektywna to stopa zwrotu:

1. r > wariancja

2. r > odchylenie

3. r > WACC

4. r > SML

5. r > 0

10/Kategoria „kapitał dyspozycyjny“ to:

1. kapitał własny

2. kapitał obcy

3. różnica a) i b)

8. suma a) i b)

4. ROE

11/Poniższy rysunek oznacza że:

DIV

1. g = 1

2. g = 0

3. g = 1 lub -1
   

9. DIV = 1

4. wszystkie odpowiedzi są błędne

12/Dyskonto o postaci e ^-rt oznacza, że:

1. to nie jest postać dyskonta

2. czas jest zmienną dyskretną

10. czas jest zmienną ciągłą

3. czas jest zmienną ciągłą i dyskretną

4. kryterium nie odnosi się do czasu

13/Wzór o postaci r_z =r_w + ϐ(r_m - r_w) określa:

1. tylko stopę zwrotu z instrumentów wolnych od ryzyko

2. SML - funkcję oczekiwanej stopy zwrotu ze względu na ryzyko systematyczne

3. ....

4. ....

14/Proszę oznaczyć osie i wartości na osiach X i Y

SML

Y= oczekiwane stopy zwrotu

X= współczynnik ryzyka systematycznego

15/Jeżeli akcje przetrzymywane są dłużej niż 1 rok wówczas:

1. dochód to zdyskontowana różnica kursów

2. dochód to suma dywidend

3. dochód to cena sprzedaży plus dywidendy

4. odp. a) + suma zdyskontowanych dywidend

5. odp. a) + jedna dywidenda

16/Jeżeli t → ∞ to w modelu dyskontowym zachodzi:

11. ∑ DIV => 0

1. .....

2. ∑ DIV.......

3. .......

4. odpowiedzi b) i c) są prawidłowe

17/Tangens alfa wyznaczony z notowań akcji daje możliwość:

1. wyznaczenia wariancji

12. wyznaczenia odchylenia standardowego

2. wyznaczenie parametru beta akcji

3. wyznaczenie samoodchylenia niestandardowego

4. żadna odpowiedź nie jest prawidłowa

18/W modelach inwestycyjnych ryzyko jest:

1. zawsze szansą

2. zawsze zagrożeniem

3. zawsze wrażliwością

13. zawsze zmiennością

4. żadna odpowiedź nie jest prawidłowa moja odp

19/Jeżeli parametr β jest < 1 oznacza to:

14. akcja jest bardziej ryzykowna niż portfel rynkowy

1. akcja jest mniej ryzykowna niż portfel rynkowy

2. akcja a jest bardziej ryzykowna niż akcja b

3. akcja jest bardziej wartościowa niż portfel rynkowy

4. portfel jest więcej niż jednoskładnikowy

20/ၢ =1

- stopa zawrotu akcji = stopie zwrotu rynku

21/β >1

-wyższy poziom ryzyka niż β z rynku

22/Stopa zwrotu z akcji w skali do jednego roku:

1. jest dyskontowana

2. jest różnicą ceny sprzedaży i ceny zakupu

15. jest stosunkiem ceny zakupu i ceny sprzedaży

3. jest iloczynem ceny zakupu i ceny sprzedaży

4. żadna z powyższych odpowiedzi nie jest prawidłowa

23/Nienormowaną miarą związku jest:

1. α²

2. α

3. cov

16. cov2

4. (cov)¹²

24/Linia SML dzieli portfele tak, że:

17. nad linią są niedoszacowane a pod przeszacowane

1. odwrotnie niż w punkcie a)

2. nad linią są dobrze oszacowane a pod źle oszacowane

3. odwrotnie niż w punkcie c)

4. linia SML nie dzieli portfeli

25/Portfel rynkowy ma właściwości:

1. α = α_m i beta = 1

18. α = αm i beta = 0

2. α = α² i beta < 1

3. r = r.. i α = α_..

4. r = r_m i α = α2_m

26/Parametr β:

1. jest miarą ryzyka systematycznego

2. jest miarą zagrożenia

3. jest miarą ryzyka całkowitego

19. odpowiedzi a, b i c są prawidłowe

4. żadna odpowiedź nie jest poprawna

27/Parametr beta > 1

- akcja jest bardziej ryzykowna niż portfel rynkowy

28/Dla portfela rynkowego zachodzi:

1. r = r i β = 1

20. r = rm i β = 1

2. r = r.. i β = 0

3. r = rm i β <1

4. r = r i β< 1

29/Ryzyko dywersyfikowalne to:

1. każde ryzyko wyrażone wariancją

21. każde ryzyko wyrażone semiwariancją

2. każde ryzyko specyficzne

3. każde ryzyko systematyczne

4. żadne ryzyko nie jest dywersyfikowalne

30/Ryzyko portfela można zdywersyfikować

1. tylko ryzyko specyficzne

2. tylko ryzyko systematyczne

3. ryzyko specyficzne i systematyczne

4. żadna z powyższych

31/Ryzyko portfela rynkowego:

1. suma ryzyka systematycznego i specyficznego jest > 1

2. suma ryzyka systematycznego i specyficznego jest >2

22. parametr ryzyka systematycznego = 1

3. parametr ryzyka systematycznego = 0

4. wszystkie odpowiedzi są błędne

32/Ryzyko portfela rynkowego ( jeżeli chodzi o zmienność)

- jest wariancja tego portfela i odchylenia standardowe portfela

33/Granicą dywersyfikacji ( w sensie rosnącej) w modelu CAPM

1. portfel wolny od ryzyka

23. portfel jednoskładnikowy

2. portfel rynkowy

3. nie ma takiej granicy

4. dywersyfikacja nie dotyczy portfeli

34/Wzór o postaci................................ oznacza:

1. równanie akcji rynkowej

2. zawsze równanie akcji efektywnej

3. może to być akcja efektywna

4. nie jest to akcja efektywna

5. odpowiedź a) i b) jest prawdziwa

35/Szacowanie wartości akcji w skali n lat jest oparta na ... cena sprzedaży, Po cena zakupu, D-dywidenda w następującym ujęciu:

1. K = Dr + (P.. - P.)

2. R = (P.. - P..) α

3. ......

4. .....

5. wszystkie wzory są nieprawdziwe

36/Aby wyznaczyć β z tg alfa musimy znać:

1. β historyczne

2. ...........

3. ..........

4. ..........

37/Tg alfa wyznaczany z notowan akcji daje możliwość

1. wyznaczenia wariancji

2. wyznaczenia odchylenia standardowego

3. wyznaczenie parametru beta akcji

4. wyznaczenie samo odchylenia niestandardowego

żadna odpowiedź nie jest prawidłowa

38/Stopa zwrotu

- jest względną miarą rentowności inwestycji,

39/Stopa zwrotu z inwestycji:

-Jest dochodem z akcji

40/Dynamiczna stopa zwrotu:

-pokazuje o ile wiecej /mniej zarobimy względem przyjętej stopy dyskonta

41/Kowariancja:

- mierzy kierunek związku między stopami

42/Kowariancja przyjmuje wartości:

-może przyjmować dowolną wartość

43/Jeżeli t dąży do nieskończoności

- Pn dąży do 0 (d

45/Wzor o postaci rz = rw+ B(rm- rw) oznacza

- to jest wzor na SML

50/Stopa zawrotu to:

- stosunek efektów do nakładów

51/w dyskontowym modelu wyceny akcji:

- dywidenda jest pomijana

52/W modelu dyskontowym realna wartość akcji:

- maleje gdy jest zdyskontowana

53/Gdy korelacja ujemna to:

- ryzyko portfela się zmniejsza

54/Korelacja dwóch składników portfela jest tym silniejsza im:

-wartość współczynnika korelacji jest większa

55/Korelacja (p) jest doskonała gdy:

b)Tylko dla p=1

56/Współczynnik korelacji między akcjami portfela wynosi 0,75, oznacza to, że:

1. kursy maleją ten sam kierunek zmian cen

58/w jakim przedziale leży współczynnik korelacji p („ro”)

(-1 do 1)

59/Jeśli portfel jest pozbawiony ryzyka to:

- rf=0 i SIGMA=0

60/Portfel wieloskładnikowy to portfel w którym:

-można dywersyfikować ryzyko

61/Portfel wieloskładnikowy

-uwzględnia korelację składników portfela

62/W modelu Sharpa czynnik losowy KSI oznacza:

Wszystkie czynniki inne niż giełda kształtujące stopę zwrotu z akcji

Oznacza =0

63/W modelu Sharpa czynnik losowy a oznacza:

-na wartość akcji wpływaja czynniki inne niż rw

64/Model Gordona-Shapiro może być n-fazowy, oznacza to że:

- jest n-faz wzrostu wartości dywidend

65/W modelu Gordona wzór o postaci V=DIV(1+g)/r-g dotyczy wariantu:

a) stałej wartości dywidendy

b)stałego wzrostu dywidendy

c)g-fazowego

d) żadna z powyższych

66/Portfel wolny od ryzyka ma właściwości:

b) o=om i beta =0

67/W dwufazowym modelu Gordona, fazowość dotyczy:

- tempa wzrostu dywidendy

68/W modelu CAPM linia CML:

-

69/Granicą dywersyfikacji ( w sensie rosnącej) w modelu CAPM

5. portfel wolny od ryzyka

6. portfel jednoskładnikowy

7. portfel rynkowy

8. nie ma takiej granicy

9. dywersyfikacja nie dotyczy portfeli

70/Wzór o postaci r = r+……. oznacza:

1. równanie akcji rynkowej

2. zawsze równanie akcji efektywnej

3. może to być akcja efektywna

4. nie jest to akcja efektywna

5. odpowiedź a) i b) jest prawdziwa

71/Tempo wzrostu g dywidendy to iloczyn:

-zysk zatrzymany do stopy zwrotu reinwestowanego kapitału

% zysku zatrzymanego do stopy zwrotu z reinwestowanego kapitału

72/Kowariancja jest miarą:

• korelacji

73/Rozkład normalny dotyczy stopy zwrotu:

- rozkład logarytmiczno-normalny dotyczy cen

74/portfel wieloskładnikowy:

• umożliwia szybszy przyrost stopy zwrotu niż ryzyka

75/E (r ) = rw + ၢ( rm - rw ):

• pierwszy składnik wyrażenia to premia za czas

76/Miarą ryzyka jeśli chodzi o zmienność są:

• wariancja i odchylenie standardowe

77/Miarami zagrożenia sa:

- semiwariancja i semiodchylenie standardowe

78/Jeśli dwie akcje są skorelowane dodatnio to:

• kowariancja też jest dodatnia

79/W modelu Gordona :

• tyle jest faz ile wyodrębnionych temp wzrostu

80/Semiwariancja to :

• Odchylenie ujemne od prawdopodobnego

81/Semiwariancja to :

• ryzyko ujemne od oczekiwanej stopy zwrotu

82/Semiwariancja w ocenie ryzyka jest miarą:

- odchylenia całkowitego od wartości oczekiwanej

83/Semiwariancja………..

• Skośność…prawdopodobieństwa

• Dodatnie odchyl. od wartości oczekiwanej

• Ujemne odchyl. od wartości oczekiwanej

• Żadne z powyższych

84/Czynnik dyskontujący:

• im mniejsza stopa zwrotu tym większy współczynnik

• im mniejsza stopa zwrotu tym mniejszy współczynnik

85/ W modelu Capm : ???

-ၢ jest wprost proporcjonalna do ryzyka

-ၢ jest odwrotnie proporcjonalna do ryzyka

• dotyczy tylko linii SML

• prawidłowe odpowiedzi a) i c)

86/Stopa zwrotu wyrażona jest:

• Zawsze w %

87/Co oznacza EPS we wzorze E(ri)=Suma od t=1 do niesk. EPS(1+r)do potęgi -1=EPS/r

• Zysk na 1 akcje

• Dywidendę na 1 akcję

88/Co oznacza wzór j.w.

• Wartość wewnętrzna w nieskończenie długim okresie czasu

• Wartość zysku na akcje

• Dywidendę

89/Co oznacza „opcja po cenie”

• Cena wyk = cena bieżąca

• Cena wyk> ceny bieżącej

• Cena wyk < ceny bieżącej

90/Jeżeli opcja leży pod linią CML tzn. jest :

• Spółki o niedostatecznym poziomie efektywności

91/Co oznacza headging

• Pozbycie się ryzyka

• Zajęcie pozycji długiej w opcjach

• Zajęcie pozycji krótkiej w opcjach

92/Linia CML dotyczy czy jest właściwa dla: (i dla SML też)

• Modelu CAPM

• Modelu Markow.

93/W modelu CAPM pytanie o współczynnik losowy, co oznacza czy coś w tym stylu

• Wpływają na niego czynniki losowe

• Wpływają na niego współczynniki „ksi” inwestora

• Wpływają na niego współczynniki spoza rynku

94/Czego dotyczy fazowość w modelu Gordona?

-

95/Kiedy w modelu dyskontowym nie uwzględnia się dywidendy?

-

4

---