Strategia BCI I filar BCI  oczekiwania inflacyjne
II filar BCI  kontrola stóp procentowych
Stopy bazowe a krzywa dochodowości Im dłuższy horyzont, tym więcej czynników zakłóca
związek między stopami bazowymi a rynkowymi
" Efekt oczekiwań inflacyjnych
" Efekt ryzyka
" Efekt wypychania (crowding out effect)
" 1
Transmisja stóp procentowych w systemie bankowym
Kanały transmisji monetarnej
Tradycyjny kanał stóp procentowych
Oprocentowanie WIBOR1M, kredytów i depozytów
Wpływ zmian stóp % na popyt inwestycyjny
" 2
Tradycyjny kanał stóp procentowych Tradycyjny kanał stóp procentowych
Wpływ zmian stóp % na popyt inwestycyjny Wpływ zmian stóp % na popyt inwestycyjny
Tradycyjny kanał stóp procentowych Tradycyjny kanał stóp procentowych
Wpływ zmian stóp % na popyt konsumpcyjny Wpływ zmian stóp % na popyt konsumpcyjny
" 3
Kanał kursowy
Wymiary niezależności banku
centralnego
" osobista decydentów
" funkcjonalna
" finansowa
Stawki rynku międzybankowego na tle
polityki pieniężnej NBP w latach 1998-2008
Niezależność banku centralnego
" Zwiększenie wiarygodności prowadzonej
polityki pieniężnej
" Lepszy (efektywniejszy) wpływ na
oczekiwania
" Większa skuteczność polityki pieniężnej
(lepsza kontrola nad inflacją)
" Mniejsze koszty prowadzenia polityki
pieniężnej (sacrifice ratio)
" 4