źródła pozyskiwania kapitału, Ekonomia, ekonomia


Temat: źródła pozyskiwania kapitału

Zarządzanie kapitałem przedsiębiorstwa jest to proces podejmowania decyzji dotyczących najkorzystniejszych źródeł, momentów i warunków pozyskiwania składników kapitałowych, ich transformacji na kapitał produkcyjny oraz kierunków jego przeznaczenia i sposobów wykorzystania.

W rezultacie tych procesów zapewni się przedsiębiorstwu przy zaakceptowanym poziomie ryzyka długookresową realizację jego najważniejszego celu.

Warunki pozyskania kapitału obcego

  1. Cele stawiane przez przedsiębiorstwo:

Te cele są wobec siebie konkurencyjne (np. osiągnięcie korzyści ekonomicznych zwykle jest ryzykowne, jeśli wykorzystujemy kapitał obcy. Duży dochód uzyskujemy zwykle z inwestycji długoterminowych, co kłóci się z płynnością).

Musimy dokonać kompromisu pomiędzy tymi celami przy pozyskiwaniu kapitału obcego i właściwie odczytywać informacje rynkowe.

  1. Koszt kapitału

Jest on porównywany z oczekiwanymi efektami. Analizuje się jak rozłożona jest w czasie relacja koszty- efekty.

  1. Sytuacja, w jakiej znajduje się przedsiębiorstwo

Jeśli przedsiębiorstwo musi zapewnić sobie przetrwanie, wtedy kapitał potrzebny jest do sfinansowania osiągnięcia następujących celów:

  1. Bieżące transakcje finansowe przedsiębiorstwa

  2. Potrzeby finansowania cyklu produkcyjnego

  3. Potrzeby finansowania niezbędnych rezerw, zapewnienie zdolności płatniczej

  4. Potrzeby finansowania sezonowych działań

  5. Sfinansowanie ograniczenie i neutralizacji zakłóceń w działalności

Jeśli przedsiębiorstwo jest w dobrej kondycji, to chce się rozwijać. Kapitał obcy potrzebny jest do finansowania inwestycji zwiększających zasoby stałe (aktywa trwałe).

Istnieją dwie metody finansowania działalności przedsiębiorstwa:

  1. Metoda finansowania kapitałem obcym na szeroko rozumianym rynku pożyczek i kredytów

  2. Metoda finansowania udziałowego przez pozyskiwanie dodatkowego kapitału własnego na rynku tytułów własnościowych i z wykorzystaniem kapitału właścicieli przedsiębiorstwa. Ta metoda zależy od formy prawnej przedsiębiorstwa. Taką możliwość mają spółki kapitałowe (S.A. i z o.o.)

Tabela: szanse i zagrożenia stosowania metod pozyskiwania kapitału

Pozyskiwanie kredytowe

Pozyskiwanie udziałowe

szanse

  1. powiązanie z wierzycielem na czas ograniczony

  2. możliwość wzrostu rentowności kapitału własnego

  3. stała liczba współwłaścicieli (akcjonariuszy, udziałowców) uczestniczących w podziale efektów działalności

  1. dostęp do kapitału na czas nieograniczony bez konieczności jego zwrotu

  2. umocnienie niezależności ekonomicznej

  3. brak wydatków finansowych związanych z korzystaniem z kapitału

  4. korzystna struktura bilansu

  5. wzrost wiarygodności wobec potencjalnych wierzycieli

  6. zwiększenie liczby osób przejmujących ryzyko finansowe

zagrożenia

  1. obciążenie efektów ekonomicznych wydatkami z tytułu obsługi długu

  2. obciążenie finansowe niezależne od efektywności ekonomicznej podmiotu

  3. pogorszenie struktury pasywów bilansu

  4. konieczność majątkowego i prawnego zabezpieczenia interesów wierzycieli

  5. ograniczenie niezależności ekonomicznej podmiotu

  1. wzrost liczby podmiotów (współwłaścicieli) uczestniczących w podziale zysku i majątku

  2. wzrost liczby współzarządzających

  3. możliwość wzrostu ryzyka finansowego współwłaścicieli

Podstawowym instrumentem regulacji finansowania kapitałem własnym albo obcym jest stopa procentowa. Mówi ona, jakim kapitałem i w jakich proporcjach finansować.

Role stopy procentowej w procesie podejmowania decyzji o finansowaniu kapitałem obcym:

  1. Rola ceny pieniądza obcego stanowiąca odzwierciedlenie stopnia rzadkości tego dobra → chodzi o przywrócenie równowagi, aby nie było inflacji

  1. Rola instrumentu regulacji podaży i popytu na pieniądz → gdy jest inflacja podwyższa się stopę procentową

  1. Rola parametru prawidłowej alokacji kapitału i selekcji przedsięwzięć gospodarczych z punktu widzenia racjonalności ekonomicznej (jeśli zaciągamy kredyt i stopa procentowa wynosi 18%, to trzeba zastosować kapitał w takie przedsięwzięcie, żeby zysk był większy od 18%)

  1. Rola narzędzia stymulacji procesów gospodarczych i wymuszania określonych zachowań uczestników życia gospodarczego.

Gdy stopa procentowa w bankach jest niska, to społeczeństwo chętniej zaciąga kredyty. Gdy stopa procentowa jest wysoka i pieniądz jest drogi, skłania to społeczeństwo do oszczędności

  1. Parametr informujący o warunkach rynku, o relacjach podaży i popytu oraz o kierunkach zmian w tym zakresie. Jest to bardzo ważne gdy jest globalizacja. Za pomocą stopy procentowej orientujemy się w sytuacji na rynku.

Jeśli już pozyskano kapitał to stopa procentowa jest głównym wyznacznikiem kosztu kapitału i określa minimalną normę efektywności wykorzystania kapitału z zewnątrz.

Źródła pozyskiwania kapitału:

  1. Źródła obce

    1. Szeroko rozumiany rynek kredytów i pożyczek

      • Kredyt - jest to oddanie do dyspozycji firmy określonej w umowie kwoty środków pieniężnych, z których firma będzie korzystać na określonych warunkach, a następnie zwróci tę kwotę wraz z odsetkami w umownym terminie spłaty oraz zapłaci prowizję od otrzymanego kredytu.

Bank uzależnia:

od zdolności kredytowej firmy.

Zdolność kredytowa jest to zdolność do spłaty całego zaciągniętego w banku kredytu wraz z należnymi odsetkami w umownych terminach. czynnikiem określającym zdolność kredytową jest kapitał gwarancyjny (zastawny).

Wyróżniamy dwa rodzaje obligacji:

    1. Leasing

Jest to forma szybkiego pozyskania kapitału rzeczowego na określony czas za opłatą. Różni się od pożyczki czy kredytu tym, że leasingobiorca nie jest zainteresowany posiadaniem kapitału, lecz przede wszystkim fizycznym korzystaniem z określonych obiektów kapitału rzeczowego.

Wyróżniamy dwa rodzaje leasingu:

Leasing to umowa nienazwana, posiadająca cechy wspólne z umową dzierżawy, najmu, sprzedaży ratalnej.

  1. Źródła własne

    1. Akcje współwłaścicieli lub udziały współudziałowców

Akcje to papiery wartościowe o wysokim stopniu ryzyka. Akcjonariuszem staje się właściciel wolnego pieniądza. Kieruje się on przewidywaniem osiągnięcia zysku od posiadanego kapitału i dlatego ryzykuje jego lokatę w konkretnej firmie przez zakup nowo emitowanych akcji lub przez ich odkupienie od dotychczasowych posiadaczy na rynku kapitałowym.

Zalety pozyskiwania kapitału własnego przez emisję i sprzedaż akcji:

    1. Stopniowe gromadzenie osiąganych zysków dzięki dodatniemu cash flow

Cash flow to przepływy pieniężne. Cash flow zależy od pięciu elementów:

              1. zysk brutto

              2. stopa podatku dochodowego

              3. amortyzacja

              4. wielkość długów

              5. stopa oprocentowania długów

Cash flow może być:

CF=t (Pg-i·D)+A

Pg - zysk brutto

D - wielkość długów

T - stopa podatku dochodowego

I - stopa oprocentowania długów

Tabela: strumienie firmy kształtujące dochód netto

Strumienie finansowe o charakterze wpłat

Strumienie finansowe o charakterze wydatków

                  1. wpływy z rynków niefinansowych, jak np.

                  • przychody ze sprzedaży produktów i usług

                  • opłaty dzierżawne

                  • przychody ze sprzedaży składników majątku

                  1. wpływy z lokat kapitałowych firmy (dywidendy, oprocentowanie)

                  2. wpływy od wierzycieli firmy tj.

                                  • kredyty bankowe

                                  • kredyty dostawców

                                  • bieżące zobowiązania

                                  1. wpływy od wierzycieli firmy jak np. wkłady od kapitału zakładowego, dopłaty

                                  2. inne (subwencje państwowe)

  1. wydatki firmy na rynkach niefinansowych (np. wydatki na pozyskanie budynków, maszyn, materiałów, patentów, wydatki na płace itd.)

  2. wydatki firmy na rzecz swoich wierzycieli tj. odsetki i spłaty kwot zasadniczych

  3. wydatki względem wierzycieli np. zwrot kapitału, ewentualnie podstawowe oprocentowanie kapitału

  4. inne)podatki dochodowe)

    1. Wyprzedaż części majątku

Jest to zmiana formy kapitału. Tworzymy kapitał pieniężny, który możemy przeznaczyć na zakup innych składników kapitału. Sprzedajemy zbędne składniki, tzn. takie, które utraciły wartość użytkową (np. zbędne zapasy materiałów, obiekty które pod względem księgowym są zamortyzowane)

Koszt jest rezultatem:

Praca pochodzi z serwisu www.e-sciagi.pl

Agata



Wyszukiwarka

Podobne podstrony:
POTENCJALNE ŹRÓDŁA POZYSKIWANIA KAPITAŁU W PRZEDSIĘBIORSTWIE, Finanse
Źródła pozyskiwania kapitału przez podmiot gospodarczy
Źródła pozyskiwania kapitału własnego
Rynek kapitałowy(1), Ekonomia, ekonomia
wspólczynnik adekwatności kapitałowej, Ekonomia, Studia, II rok, Rynki finansowe
Spółki kapitałowe, Ekonomia
rynek kapitałowy, Ekonomia, ekonomia
istota i cechy kapitału, Ekonomia
Niewyplacalnosc kapital ekonomiczny
Majątek firmy i źródła jego finansowania, Ekonomia
21. Źródła prawa pracy, Ekonomia
Kapital Ekonomiczny
Rynek kapitaowy, Ekonomia materiały

więcej podobnych podstron