Obligacje i kapital wlasny a obcy W97-03, uczelnia


Prawidłowości dotyczące wyceny obligacji:

1) Wzrost ceny obligacji Po powoduje, że maleje YTM i odwrotnie, jeśli nastąpi spadek ceny obligacji Po to wzrost YTM.

2) Przy stałym YTM w miarę zbliżania się do terminu wykupu wielkość premii lub dyskonta zmniejszają się.

3) Wielkość premii lub dyskonta zmniejsza się w coraz większym stopniu w miarę zbliżania się do terminu wykupu (przy stałym YTM).

4) Wzrost wartości obligacji wywołany spadkiem YTM o określoną wartość jest wyższy niż spadek wartości obligacji wywołany wzrostem stopy dochodu o tę samą wartość. Własność tę nazywa się EFEKTEM WYPUKŁOŚCI.

5) Przy założeniu tego samego terminu do wykupu, procentowa zmiana wartości obligacji wywołana zmianą stopy dochodu jest tym mniejsza, im wyższe jest oprocentowanie obligacji. (Nie dotyczy obligacji, w przypadku których pozostała już tylko jedna płatność oraz obligacji wieczystych). Własność tę nazywa się EFEKTEM ODSETEK.

6) Procentowa zmiana wartości obligacji wywołana zmianą stopy dochodu jest tym mniejsza, im krótszy jest okres do terminu wykupu. (Wyjątkiem są obligacje o bardzo długim terminie do wykupu sprzedawane z dużym dyskontem). Własność tę nazywa się EFEKTEM TERMINU.

Cecha

KAPITAŁ WŁASNY

KAPITAŁ OBCY

OKRES ZWROTU

Kapitał powierzony przedsiębiorstwu bez terminu zwrotu

Kapitał powierzony przedsiębiorstwu przez wierzycieli na określony czas

PŁATNOŚCI

Akcjonariusze otrzymują dywidendy w zależności od możliwości przedsiębiorstwa

Płatności mają sztywny charakter - spłata odsetek oraz kapitału następuje zgodnie z umową

OPODATKOWANIE

Wypłacone dywidendy nie stanowią kosztu zmniejszającego podstawę opodatkowania podatkiem dochodowym

Odsetki są dla przedsiębiorstwa kosztem finansowym, który zmniejsza podstawę opodatkowania podatkiem dochodowym

KONTROLA DZIAŁAŃ ZARZĄDU

Akcjonariusze mają prawo głosu w najważniejszych kwestiach dotyczących przedsiębiorstwa

Wierzyciele kontrolują przedsiębiorstwo tylko w zakresie wynikającym z umowy

RYZYKO BANKRUCTWA

Niewypłacenie dywidendy nie może być powodem do postawieniem przedsiębiorstwa w stan upadłości

Niespłacenie odsetek lub rat kapitału może być powodem do postawieniem przedsiębiorstwa w stan upadłości



Wyszukiwarka

Podobne podstrony:
Gospodarowanie kapitałem ludzkim wykład 4 28 03 09, UCZELNIA, Gospodarowanie kapitałem ludzkim
Gospodarowanie kapitałem ludzikim wykład 3 14 03 09, UCZELNIA, Gospodarowanie kapitałem ludzkim
KAPITAŁ WŁASNY
kapitał własny (8 str), Ekonomia
Zestawienie zmian w kapitale wlasnymstudenci
RiSF zestawienie zmian w kapitale wlasnym
Zadanie kapitał własny sp. z o.o., Rachunkowość finansowa Kuzior(1)
Rachunkowość - wykłady - 10, Aktywy = Kapitał własny + Zobowiązanie
Zmiany w kapitałach własnych spółek kapitałowych
Źródła finansowania przedsiębiorstwa kapitałem własnym i obcym
Zestawienie zmian w kapitale własnym - wzór, Licencjat UE, sprawozdawczość finansowa
Finanse przedsiębiorstw W 22.03, Uczelnia, Finanse przedsiębiorstw
Zestawienie zmian w kapitale wlasnym, Rachunkowość, Sprawozdania czyste
sem VI FŚ k-z 03, UCZELNIA ARCHIWUM, UCZELNIA ARCHIWUM WGiG, WGiG Rok III sem VI (2013-2014), sem VI
3 Kapitał własny przedsiębiorstwa
Pisać, kapitanie! Nasz Dziennik, 2011 03 14
412 (B2007) Kapitał własny wycena i prezentacja w bilansie cz I
413 (B2007) Kapitał własny wycena i prezentacja w bilansie cz II
461 Kapitał własny w spółce jawnej

więcej podobnych podstron