Analiza finansowa Zakładów Nasiennych w Kutnie w latach 1994-1996
Bilans spółki: Zakład Nasienny w Kutnie (stan na 31.12.-w tys.zł.)
Dynamika 1994=100 |
|||||||||||
L.p. |
AKTYWA |
1994 |
% |
1995 |
% |
1996 |
% |
1995 |
1996 |
||
A |
Majątek trwały |
9 657,00 |
42,00 |
17 403 |
53,00 |
17 644 |
50,00 |
180 |
183 |
||
I |
Wartości niematerialne i prawne |
1 623,00 |
6,90 |
1 444 |
4,40 |
1 266 |
3,60 |
89 |
78 |
||
II |
Rzeczowy majątek trwały |
7 905,00 |
34,00 |
15 697 |
47,40 |
16 145 |
46,00 |
199 |
204 |
||
1) |
Grunty |
35,00 |
0,20 |
48 |
0,20 |
48 |
0,14 |
137 |
137 |
||
2) |
Budynki i budowle |
3 336,00 |
14,40 |
7 193 |
22,00 |
7 062 |
20,00 |
216 |
212 |
||
3) |
Urządzenia techniczne i maszyny |
4 113,00 |
17,70 |
7 946 |
24,00 |
8 121 |
23,10 |
193 |
197 |
||
4) |
Środki transportu |
239,00 |
1,00 |
309 |
0,90 |
662 |
1,90 |
129 |
277 |
||
5) |
Pozostałe środki trwałe |
169,00 |
0,70 |
151 |
0,50 |
155 |
0,40 |
89 |
92 |
||
6) |
Zaliczki na poczet inwestycji |
13,00 |
0,06 |
39 |
0,11 |
91 |
0,30 |
300 |
700 |
||
7) |
Inwestycje rozpoczęte |
0,00 |
0,00 |
11 |
0,00 |
6 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
||
III |
Finansowy majątek trwały |
129,00 |
0,60 |
153 |
0,50 |
143 |
0,40 |
119 |
111 |
||
IV |
Należności długoterminowe |
0,00 |
0,00 |
109 |
0,30 |
90 |
0,30 |
0,00 |
0,00 |
||
B |
Majątek obrotowy |
13 567,00 |
58,40 |
15 692 |
47,40 |
17 409 |
49,60 |
116 |
128 |
||
I |
Zapasy |
8 545,00 |
36,70 |
12 253 |
37,00 |
11 965 |
34,10 |
143 |
140 |
||
II |
Należności i roszczenia |
3 522,00 |
15,10 |
1 885 |
5,70 |
3 874 |
11,00 |
54 |
110 |
||
III |
Papiery wartościowe |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
||
IV |
Środki pieniężne |
1 500,00 |
6,50 |
1 554 |
4,70 |
1 570 |
4,50 |
104 |
105 |
||
C |
Rozliczenia międzyokresowe |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
6 |
0,02 |
0,00 |
0,00 |
||
|
RAZEM AKTYWA |
23 224,00 |
100,00 |
33 095 |
100,00 |
35 059 |
100,00 |
143 |
151 |
||
Dynamika 1994=100 |
|||||||||||
l.p. |
PASYWA |
1994 |
% |
1995 |
% |
1996 |
% |
1995 |
1996 |
||
A |
Fundusze własne |
12 419,00 |
53,50 |
19 959 |
60,30 |
20 961 |
59,70 |
161 |
169 |
||
I |
Kapitat podstawowy |
9 491,00 |
40,90 |
9 491 |
28,60 |
9 491 |
27,00 |
0,00 |
0,00 |
||
II |
Kapitał zapasowy |
1 822,00 |
7,80 |
2 902 |
8,80 |
3 752 |
10,70 |
159 |
206 |
||
III |
Kapitał rezerwowy |
0,00 |
0,00 |
6 743 |
20,40 |
6 691 |
19,10 |
0 |
0 |
||
IV |
Niepodzielony wynik finansowy |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
||
V |
Wynik finansowy netto z roku bieżącego |
1 106,00 |
0,00 |
823 |
0,00 |
1 027 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
||
a |
zysk |
1 106,00 |
4,80 |
823 |
2,50 |
1 027 |
2,90 |
74 |
93 |
||
b |
strata |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
||
B |
Rezerwy |
208,00 |
0,90 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
||
C |
Zobowiązania długoterminowe |
2 406,00 |
10,30 |
1 234 |
3,70 |
90 |
0,30 |
51 |
7,3 |
||
D |
Zobowiązania krótkoterminowe |
6 195,00 |
26,60 |
9 224 |
27,80 |
9 538 |
27,20 |
149 |
154 |
||
I |
Kredyty bankowe |
2 102,00 |
9,10 |
3 863 |
11,60 |
3 775 |
10,80 |
184 |
180 |
||
II |
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług |
2 233,00 |
9,60 |
3 297 |
9,90 |
3 026 |
8,60 |
148 |
136 |
||
E |
Fundusze specjalne |
1 996,00 |
8,60 |
1 440 |
4,40 |
2 756 |
7,90 |
72 |
138 |
||
F |
Rozliczenia międzyokresowe bierne |
0,25 |
0,00 |
1 238 |
3,70 |
1 714 |
4,90 |
0,00 |
0,00 |
||
|
RAZEM PASYWA |
23 224,00 |
100,00 |
33 095 |
100,00 |
35 059 |
100,00 |
143 |
151 |
||
Wielkość majątku, który został zaangażowany w aktywach ogółem wzrasta w 1996 roku o 150% w porównaniu do 1994 roku. Udział w trwałych składnikach majątku przedsiębiorstwa w sposób istotny zależy od rodzaju branży, technologii wytwarzania i asortymentu wyrobów. Jest on szczególnie duży w rolnictwie. W spółce ten wzrost spowodowany był przede wszystkim wzrostem wartości rzeczowego majątku trwałego na skutek wzrostu poziomu inwestycji. Udział rzeczowego majątku trwałego w aktywach ogółem poza 1994 rokiem był na zbliżonym poziomie i wyniósł około 47%. Majątek obrotowy spółki stanowi około 50% aktywów ogółem i składają się na niego przede wszystkim zapasy.
Struktura zapasów |
|||||||
l.p. |
Wyszczególnienie |
1994 |
% |
1995 |
% |
1996 |
% |
1 |
Zapasy |
8 545,00 |
100,0 |
12 253,0 |
100,0 |
11 965,0 |
100,0 |
2 |
Materiały |
2 465,00 |
29,0 |
1 692,0 |
14,0 |
1 336,0 |
11,0 |
3 |
Produkty gotowe |
629,00 |
7,0 |
782,0 |
6,0 |
1 154,0 |
10,0 |
4 |
Towary |
5 451,00 |
64,0 |
9 779,0 |
80,0 |
9 475,0 |
79,0 |
W strukturze zapasów w 1996 roku dominują towary 79%, materiały 11%, oraz produkty gotowe 10%. Na przechowywane towary składają się przede wszystkim nasiona, które pozostały w magazynie z tytułu zmniejszenia sprzedaży i produkcji. Zapasy materiałów wynikają z konieczności gromadzenia zapasów do sprzedaży w roku następnym. Znaczny wzrost zapasów nastąpił w pozycji produkty gotowe.
Należności bieżące w 1995 roku zmniejszyły się i stanowiły około 6% aktywów ogółem. Wzrost nastąpił w 1996 roku do 11%. Cechą którą charakteryzuje posiadany majątek trwały to dominacja środków trwałych podczas gdy wartości niematerialne i prawne stanowią około 7% w 1994roku , 4% w 1995 roku i 3,6% w 1996 roku wartości aktywów ogółem. Ich udział z roku na rok zmniejszał się. Uwagę zwraca stabilna od 2 lat struktura rzeczowych składników majątku trwałego. Udział poszczególnych grup środków trwałych w aktywach ogółem jest prawie na niezmienionym poziomie. W badanym przedsiębiorstwie zobowiązania długoterminowe w strukturze pasywów znacznie się zmniejszyły z 10% do 0,3% w 1996 roku. Poziom zobowiązań krótkoterminowych od 3 lat kształtuje się na tym samym poziomie 27% pasywów ogółem. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług to 30% wszystkich zobowiązań krótkoterminowych w 1996 roku. Zobowiązania krótkoterminowe i długoterminowe stanowią około 30% pasywów ogółem, a dominują kapitały własne które stanowią około 60% pasywów ogółem w 1996 roku. Wynik finansowy niewiele wzrósł w stosunku do 1995 roku i wynosi około 2,9% części pasywów. Polepszyła się struktura kapitałowo-majątkowa w spółce. W kapitale stałym zmniejszył się udział zadłużenia długoterminowego. O ile w1994 roku zadłużenie długoterminowe stanowiło 16%kapitału stałego w 1995roku 6% a w 1996 roku - 0,5%. Zwiększył się również stopień finansowania majątku trwałego kapitałem własnym w I roku 78% majątku trwałego było finansowane kapitałem własnym zaś 2 lata później 84% majątku trwałego.
R-k zysków i strat |
||||
l.p. |
Wyszczególnienie |
1994 |
1995 |
1996 |
1 |
Przychody ze sprzedaży w tym |
13 156,20 |
12 155,39 |
14 982,31 |
a |
ze sprzedaży produktów |
1 109,41 |
1 415,59 |
2 209,97 |
b |
ze sprzedaży towarów |
11 866,83 |
10 435,75 |
12 396,90 |
c |
zmiana stanu produktów |
179,96 |
304,05 |
375,44 |
2 |
Koszty rodzajowe wytworzenia produkcji |
13 154,61 |
12 102,85 |
17 354,08 |
I |
Zysk(strata) ze sprzedaży |
1,59 |
52,54 |
-2 371,77 |
1 |
Pozostałe przychody operacyjne |
3 609,78 |
4 066,13 |
4 561,17 |
2 |
Pozostałe koszty operacyjne |
241,42 |
1 412,08 |
111,55 |
II |
Zysk(strata) na działalności operacyjnej |
3 369,95 |
2 706,59 |
2 077,85 |
1 |
Przychody finansowe |
167,74 |
150,76 |
217,11 |
2 |
Koszty finansowe |
1 783,92 |
1 244,34 |
1 098,96 |
III |
Zysk(strata) na działalności finansowej |
1 753,77 |
1 613,01 |
1 196,00 |
1 |
Zyski nadzwyczajne |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
2 |
Straty nadzwyczajne |
0,00 |
0,41 |
0,21 |
IV |
Zysk(strata) brutto |
1 753,77 |
1 612,58 |
1 195,79 |
V |
Podatek dochodowy |
647,97 |
788,74 |
168,78 |
VI |
Zysk bilansowy (strata) |
1 105,80 |
823,84 |
1 027,01 |
Analiza zysków i strat wykazała, że głównym źródłem przychodów spółki były przychody ze sprzedaży towarów. Ich udział w przychodach ogółem od 1994 roku maleje na rzecz przychodów ze sprzedaży produktów. Stanowiły one kolejno 90%, 86%, 83% ogółu przychodów ze sprzedaży. Natomiast przychody ze sprzedaży produktów stanowią w 1994 roku 8%, w1995 roku 12%, w 1996 roku 15%. Wzrostowi przychodów towarzyszył większy wzrost kosztów wytworzenia sprzedanych towarów i materiałów oraz kosztów działalności operacyjnej spowodowało to osiągnięcie straty ze sprzedaży. Zysk ze sprzedaży jest niewielki w pierwszych badanych latach, a w 1996 roku nastąpiła strata na sprzedaży. Pozostałe przychody operacyjne stanowią w 1996 roku 30% ogółu przychodów ze sprzedaży i ich udział zwiększył się w porównaniu z 1994 roku gdzie wynosił 27% wszystkich przychodów. Pozostałe koszty operacyjne są o ponad 1/3 mniejsze od przychodów operacyjnych. Przychody finansowe mają marginalny na przychody ogółem ze sprzedaży. Koszty operacji finansowych będące odsetkami od kredytów stanowią ponad 90% wszystkich kosztów finansowych. Zyski i straty nadzwyczajne nie były istotne w kształtowaniu się zysku bilansowego w badanym okresie. W roku 1994 zyski i straty nadzwyczajne w ogóle nie wystąpiły. Podstawą do oceny sytuacji finansowej spółki jest kształtowanie się wyniku finansowego. W badanych latach jest on dodatni jednakże następuje jego spadek wartości w 1995 roku z 1105 tys.zł. do 823 tys.zł. , w 1996 roku był wzrost do 1025 tys.zł. Świadczy to o pogarszającej się sytuacji finansowej i opłacalności działalności. Obciążenie spółki podatkiem dochodowym jest bardzo wysokie w 1994 roku 37%, w 1995 roku 49% a w 1996 roku 14% zysku brutto.
Przepływy pieniężne spółki |
||||
l.p. |
Wyszczególnienie |
1995 |
1996 |
|
A |
Przepływy śr. Pieniężnych z działalności operacyjnej |
|||
I |
Wynik finansowy netto |
823,84 |
1 027,00 |
|
II |
Korekty o pozycje |
1 653,32 |
2 506,86 |
|
|
Amortyzacja |
1 044,86 |
1 162,88 |
|
|
Zmiana stanu zapasów |
-3 838,13 |
287,86 |
|
|
Zmiana stanu należności i roszczeń |
798,28 |
-1 822,10 |
|
|
Zmiana stanu zobowiązań krótkoterm.,i funduszy specjalnych |
345,99 |
1 747,38 |
|
|
Pozostałe korekty |
3 302,20 |
1 130,84 |
|
III |
Przepływy pień. netto z dział. operacyjnej |
2 477,17 |
3 533,86 |
|
B |
Przepływy śr. Pieniężnych z dział. Inwestycyjnej |
|||
|
Nabycie(sprzedaż) wart niem i pr i rzeczowych skł majątku |
-1 738,17 |
-1 330,59 |
|
|
Nabycie(sprzedaż) udziałów,akcji,papierów wartość. |
-23,96 |
9,76 |
|
|
Pozostałe |
-38,88 |
-52,38 |
|
IV |
Środki pieniężne netto z działalności inwest. |
-1 804,00 |
-1 373,21 |
|
C |
Przepływy środków pieniężnych z dział. finansowej |
|||
|
Zaciągnięcie kredytów (spłata) pożyczek |
478,83 |
-1 161,94 |
|
|
Emisja (wykup) obigacji i innych papierów wartośc. |
0,00 |
0,00 |
|
|
Płatności dywident i inne wypłaty na rzecz właścicieli |
0,00 |
0,00 |
|
|
Wypłaty z emisji akcji i udziałów oraz dopłat do kapitałów |
0,00 |
0,00 |
|
|
Pozostałe |
-1 101,44 |
-981,98 |
|
V |
Srodki pieniężne netto z działalności finansowej |
-622,56 |
-2 143,92 |
|
D |
Srodki pieniężne na początek roku obrotowego |
1 500,00 |
1 554,00 |
|
E |
Zmiana stanu środków pieniężnych netto |
53,61 |
16,73 |
|
F |
Sródki pienieżne na koniec roku obrotowego |
1 554,00 |
1 570,00 |
|
Głównym źródłem uzyskania środków pieniężnych netto była działalność operacyjna. Należy zauważyć że około 40% przepływów pieniężnych netto z działalności operacyjnej stanowiła amortyzacja. Analiza przepływów środków pieniężnych wykazuje ,że spółka z działalności operacyjnej wypracowała nadwyżkę pieniężną, która została w 38,9% zainwestowana oraz w 60,7% pokryła działalność finansową, natomiast w pozostałej nieznacznej części spowodowała przyrost środków pieniężnych.
Wskaźniki płynności i rotacji |
|||
|
|
|
|
Wyszczególnienie |
1994 |
1995 |
1996 |
Wskaźnik bieżącej płynności finansowej |
1,54 |
1,32 |
1,18 |
Wskaźnik szybki |
0,57 |
0,29 |
0,37 |
Wskaźnik płynności natychmiastowej |
0,24 |
0,17 |
0,16 |
Wskaźnik rotacji zapasami |
1,87 |
1,17 |
1,24 |
Wskaźnik rotacji należnościami |
0,24 |
0,22 |
0,20 |
Wskaźnik rotacji zobowiązań |
4,40 |
2,90 |
3,00 |
Wskaźniki płynności jakie osiągnęło przedsiębiorstwo w latach 1994-1996 ulegają pogorszeniu. Największy spadek nastąpił 1996 roku (zapasy w magazynie powiększyły się). Ta struktura wskaźników wynika z wysokiego poziomu należności. Problemy płynności pogłębiają się. Wskaźnik rotacji zapasów zmniejszył się w przeciągu tych 3lat. Wskaźnik rotacji należności jest niski co oznacza, że zbyt długo kredytuje się klientów - środki pieniężne są za długo zamrożone w należnościach. Spółka inkasowała należności po około 3 m-cach. Czas regulowania zobowiązań wobec dostawców był zbliżony do czasu inkasowania należności. Spółka w analizowanych latach zachowała płynność finansową. Trudności płatnicze są związane z sezonowością produkcji.
Wskaźniki oceny stopnia zadłużenia |
|||
|
|
|
|
Wyszczególnienie |
1994 |
1995 |
1996 |
Wskaźnik ogólnego zadłużenia |
45,63 |
39,70 |
40,21 |
Wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych |
0,90 |
0,70 |
0,70 |
Wskażnik zadłużenia długoterminowego |
0,19 |
0,06 |
0,004 |
Wsk pokrycia zobow długoterm rzecz skł majątku-kreatywność |
3,29 |
12,72 |
179,39 |
Wsk zadłuzenia majątku trwałego |
4,01 |
14,10 |
196,04 |
Zadłużenie spółki w porównaniu do roku 1994 zmniejszyło się o prawi 6%. W 1994 roku około 46% majątku finansowane było kapitałami obcymi , a w 1996 roku już 40% tego majątku. O ile w I roku badanego okresu na każdą złotówkę kapitału własnego przypada 19 groszy kredytu długoterminowego . A w ostatnim roku nie cały 1 grosz. Oznacz to, że w 1996 roku zadłużenie długoterminowe było skokowe w porównaniu do kapitału własnego. Przedsiębiorstwo opiera swoją działalność na własnych środkach finansowania. Wspomagając działalność operacyjną krótkoterminowymi kredytami. Wskaźniki wspomagania finansowego są pozytywne.
Rentowność w % |
|||
|
|
|
|
Wyszczególnienie |
1994 |
1995 |
1996 |
Rentowność sprzedaży brutto |
13,30 |
13,30 |
8,00 |
Rentownosc sprzedaży netto |
8,40 |
6,80 |
6,9 |
Rentownośc aktywów |
4,80 |
2,50 |
2,90 |
Rentownośc kapitałów własnych |
8,90 |
4,10 |
4,90 |
Wskaźnik rentowności brutto i netto sprzedaży w analizowanym okresie ma tendencję malejącą w stosunku do 1994 roku. Poziom wskaźnika rentowności sprzedaży brutto jak i netto w 1995 roku można uznać jako wysoki. Pomimo tego korzystnego porównania spadek efektywności i gospodarowania w badanym okresie jest bardzo widoczny. Rentowność majątku w 1995 roku wynosiła 52% i była mniejsza niż w 1994 roku , niewiele wzrosła w 1996 roku. Efekt dźwigni finansowej czyli udział w finansowaniu działalności gospodarczej z własnych kapitałów był blisko 5 razy niższy w 1995 roku niż w 1994 roku. Wskaźnik rentowności netto kapitału własnego i rentowności aktywów netto pomimo tendencji spadkowej kształtował się na dość dobrym poziomie.
ANALIZA FINANSOWA