Podstawowe metody finansowania przedsiębiorstw.

Możemy wyróżnić trzy główne rodzaje finansowania przedsiębiorstw:

• Źródła kapitału własnego

• Zobowiązania długoterminowe

• Zobowiązania krótkoterminowe

Kapitał własny

Wewnętrznym własnym źródłem pochodzenia kapitału przeznaczonego na cele inwestycyjne jest zysk przedsiębiorstwa. Stanowi on nadwyżkę sumy przychodów ze sprzedaży produktów i usług nad wydatkami poniesionymi dla osiągnięcia tych przychodów. Zysk jest źródłem samofinansowania rozwoju. Amortyzacja jest drugim, oprócz zysku, źródłem samofinansowania rozwoju, jest finansowym wyrazem zużycia majątku trwałego. Zużycie majątku znajduje odzwierciedlenie w rachunku kosztów własnych przedsiębiorstwa. W Polsce amortyzowany jest majątek trwały rzeczowy oraz wartości niematerialne i prawne. Stosowane są dwie metody amortyzacji : liniowa i przyspieszona (degresywna).Fizyczne zużywanie się majątku jest równomiernie rozkładane w czasie i jest brane pod uwagę w amortyzacji liniowej. Jednym ze sposobów przyśpieszenia amortyzacji jest stosowanie amortyzacji degresywnej. W metodzie tej roczna kwota amortyzacji w pierwszym roku eksploatacji obiektu jest wysoka, a w następnych latach stopniowo maleje. Nowymi źródłami kapitału przedsiębiorstw na cele inwestycyjne są dochody z emisji i sprzedaży papierów wartościowych. Spośród wielu rodzajów papierów wartościowych, istotne znaczenie maja dochody z emisji i sprzedaży akcji.

Zobowiązania długoterminowe

Kredyt bankowy - finansowanie przedsięwzięć inwestycyjnych z zaciąganego kredytu bankowego wymaga zwrotu pożyczonego kapitału w określonym terminie wraz z odsetkami. Uzyskanie kredytu zależy od bankowej wiarygodności kredytowej przedsiębiorstwa. Zaciągnięty kredyt przeznaczony jest na finansowanie dalszych inwestycji , polegających na budowie nowych przedsiębiorstw lub ich rozbudowie czy tez modernizacji maszyn i urządzeń.

Emisja obligacji - innym od akcji papierem wartościowym jest obligacja. Stanowi ona pozabankową formę zaciągania pożyczki na finansowanie inwestycji. W obligacji wyrażony jest dług przedsiębiorstwa które ja wyemitowały. Pożyczka ta ma charakter terminowy, podlega spłacie i jest oprocentowana. Co więcej obligacja ma pierwszeństwo do zapłaty przy likwidacji przedsiębiorstwa emitującego W odróżnieniu od akcji obligacja nie obciąża kupującego, a obciąża ryzykiem emitującego. Obligacja jest zatem forma kredytowania przedsiębiorstwa. Na rozwiniętych rynkach kapitałowych mogą występować obligacje rożnego rodzaje :

Obligacje o stałym oprocentowaniu -posiadaczom tych obligacji przysługuje stałe oprocentowanie od wartości nominalnej obligacji emitenta i znany jest dochód w momencie ich zakupu.

Obligacje o zmiennym oprocentowaniu - obligacje tego typu są wynikiem wpływu rynku kapitałowego, na którym występują znaczne wahania stóp procentowych. Emisja takich obligacji umożliwia pozyskanie kapitału w sytuacji, gdy stopy procentowe maja tendencje wzrostowa

Obligacje zamienne - zakup tych obligacji pozwala obligatoriuszowi na dokonanie na określonych warunkach wymiany posiadanych przez niego obligacji na oznaczoną liczbę akcji spółki, która wyemitowała obligacje

Obligacje z kuponem zerowym - ich zakup daje obligatoriuszowi dochód stanowiący różnicę między ceną nominalną a ceną emisyjną obligacji, niższą od ceny nominalnej według której następuje wykup obligacji

Obligacje indeksowane - suma należnych odsetek wypłacanych na podstawie kuponu oprocentowania i/lub zwrot kwoty nominalnej ulęgają zmianie w zależności od przyjętego wskaźnika. Wskaźnik ten stanowi podstawę indeksacji. Emisja obligacji przedsiębiorstwa może być własną lub obca.

Pożyczki pieniężne - alternatywnym dla kredytu bankowego obcym źródłem finansowania jest pożyczka pieniężna. Pożyczkodawcą może być bank jak tez inny podmiot zawodowo trudniący się działalnością kredytową.

Leasing - istnieje na polskim rynku od kilku lat jako nowa forma finansowania inwestycji która w uproszczeniu nie polega na zakupie środka trwałego lecz na jego wypożyczeniu. Ogólnie rzecz biorąc polega na oddaniu przez leasingodawcę w odpłatne użytkowanie rzeczy lub praw majątkowych w zamian za zapłatę przez leasingodawcę ustalonego czynszu, przy zastrzeżeniu możliwości zakupu tych rzeczy lub praw po upływie czasu trwania leasingu. Występują dwa rodzaje leasingu: operacyjny i finansowy. Leasing operacyjny jest zbliżony do umowy najmu lub dzierżawy. Przedmiot leasingu jest przekazywany na krótki okres leasingobiorcy , a po zakończeniu umowy leasingu przedmiot ten wraca do leasingodawcy. Udostępniający ponosi pełne ryzyko dotyczące rzeczy, koszty jej utrzymania , napraw i ubezpieczenia. Leasing finansowy jest zbliżony w konstrukcji prawnej do umowy sprzedaży z zastrzeżeniem prawa własności rzeczy sprzedanej. Korzystanie z przedmiotu umowy umożliwia leasingobiorcy nabycie prawa własności tego przedmiotu, jeżeli zostaną spełnione warunki umowy w zakresie płatności czynszu i spłaty wartości przedmiotu. Leasing finansowy ma charakter średnio- lub długoterminowy. Ze względów podatkowych leasing operacyjny jest bardziej atrakcyjna formą finansowania inwestycji niż kredyt bankowy.

Forfaiting - jest to długoterminowe obce źródło finansowania należności długoterminowych. Przedmiotem forfaitingu mogą być wierzytelności :

• Wekslowe

• Wynikające z umów dostawy i sprzedaży i o wykonanie usług,

• Objęte akredytywami

• Pozostałe na tle umów leasingu

Przedmiotami fortfaitingu są:

• Zbywca wierzytelności,

• Instytucja forfaitingowa nabywająca wierzytelność pieniężną,

• Dłużnik

• Podmiot, który udziela zabezpieczenia wierzytelności

Franchising - jest to obce źródło finansowania rozwoju przedsiębiorstwa. Polega na udzielaniu przez jedną osobę (franczyzera) drugiej osobie (franczyzantowi) zezwolenia, które upoważnia franczyzanta do prowadzenia działalności handlowej, pod znakiem towarowym lub nazwą firmy franczyzera.

Zobowiązania krótkoterminowe

Kredyt bankowy krótkoterminowy - uzyskanie kredytu bankowego zależy od posiadanej przez przedsiębiorstwo wiarygodności finansowej.

Wiarygodność kredytowa przedsiębiorstwa oznacza zdolność terminowego spłacania kredytu wraz z odsetkami. Kredyty bankowe krótkoterminowe mogą być udzielane w postaci kredytu na rachunku bieżącym lub rachunku kredytowym

Kredyt wekslowy - weksel jako papier wartościowy jest dokumentem stwierdzającym wierzytelność pieniężną o treści i skutkach określonych w prawie wekslowym. Wystawienie weksla zobowiązuje jego wystawce lub wskazaną przez niego osobę do bezwarunkowego zapłacenia sumy pieniężnej określonej osobie w wyznaczonym czasie i miejscu. Weksel jest papierem wartościowym , nie stanowi jednak lokaty kapitałowej. W obrocie gospodarczym spełnia wiele innych funkcji, ale przede wszystkim kredytową, płatniczą, obiegową i gwarancyjną.

Faktoring - jest formą krótkoterminowego finansowania przedsiębiorstwa, polegającą na sprzedaży należności faktorowi będącemu pośrednikiem w rozliczeniach z tytułu sprzedaży towarów i usług między sprzedawcą a odbiorcą. Funkcje faktora może pełnić bank lub inna wyspecjalizowana instytucja np. towarzystwa ubezpieczeniowe. Podmioty faktoringowe odkupują należności od różnych przedsiębiorstw do czasu upływu terminu ich płatności , a następnie zajmują się wyegzekwowaniem ich od dłużnika za co pobierają odpowiednie opłaty.

---