1.Pojęcie i znaczenie analizy płynności finansowej

1.1 Pojęcie płynności finansowej

Na wstępie pracy chcielibyśmy bliżej przedstawić pojęcie płynności finansowej, w jakim celu przeprowadza się. Najprostszą odpowiedzią jest to zdolność firmy do wywiązywania się z krótkoterminowych zobowiązań, mam na myśli te, które są płatne w przeciągu jednego roku oraz zdolność danego przedsiębiorstwa do terminowego regulowania bieżących zobowiązań.

Do bieżących zobowiązań zalicza się:

-zobowiązania wobec dostawców,

-zobowiązania wobec pracowników,

-zobowiązania wobec budżetu,

-zobowiązania wobec instytucji publicznych i prawnych,

-kredyty krótkoterminowe,

-raty kredytów długoterminowych (przypadające do spłaty w danym okresie).

Płynność finansowa to termin określający możliwość spłaty tych zobowiązań w sytuacji, gdyby stało to się nagłą koniecznością. Następuje to za pomocą posiadanych zasobów finansowych bądź środków obrotowych:

- gotówka ( w kasie, banku i inne odpowiedniki gotówki),

- wierzytelności,

- zapasy,

które możemy zamienić szybko na gotówkę.

Możemy więc wywnioskować, że płynność finansowa przedsiębiorstwa jest warunkiem przeżycia przedsiębiorstwa .

Ponieważ gdy nie wywiązujemy się finansowo (brak płynności finansowej), żaden kontrahent nie zamierza związać się z firmą, która nie wywiązuje się z umowy finansowej.

Płynność finansowa przedsiębiorstwa ma jakże istotny wpływ na podjęcie jakichkolwiek działań związanych z produkcją i dystrybucją towarów, który decyduje na rozwój i przyszłość oraz działalność przedsiębiorstwa.

1.2 Znaczenie płynności finansowej dla przedsiębiorstwa.

W ujęciu jednostkowym pojęcie płynności finansowej ma charakter wieloznaczny

i oznacza:

• pozytywny stan środków płatniczych,

• właściwość składników majątkowych do przemiany w pieniądz,

• stosunek pokrycia zobowiązań składnikami majątku podmiotu,

• zdolność podmiotów gospodarczych do realizacji w każdym momencie i bez ograniczeń swoich zobowiązań płatniczych,

• zdolność jednostki gospodarczej do dokonywania zakupów wszelkiego rodzaju towarów i usług, wtedy, gdy są one potrzebne do zaspokojenia potrzeb produkcyjnych czy konsumpcyjnych tej jednostki.

Wieloznaczność tego pojęcia powoduje, że w literaturze ekonomicznej wyróżnia się następujące rodzaje płynności finansowej:

a) płynność finansowa - oznacza zdolność firmy do bieżącego wywiązywania się ze

swoich zobowiązań w wyznaczonym terminie;

b) płynność majątkowa - definiowana jako łatwość zamiany składnika majątkowego

na gotówkę bez ponoszenia dodatkowych kosztów, czy zaniżania cen w stosunku do rzeczywistej wartości aktywów.

Przedstawione definicje i rodzaje płynności zakładają wypłacalność krótkoterminową firmy, a więc konieczność posiadania aktywów łatwo zamienialnych na gotówkę oraz odpowiedniego stanu gotówki i papierów wartościowych. Tak więc, zarządzanie płynnością finansową to nic innego jak utrzymywanie tych zasobów na optymalnym dla przedsiębiorstwa poziomie.

1.3 Źródła informacji o płynności finansowej dla przedsiębiorstwa.

Podejmowanie trafnych decyzji dotyczących zarówno krótko, jak i długoterminowych celów przedsiębiorstwa jest niemożliwe bez szybkich i wiarygodnych informacji ekonomiczno-finansowych. Źródłem tych informacji są sprawozdania finansowe, które są sporządzane w układzie miesięcznym oraz rocznym. Należą do nich: bilans, rachunek strat
i zysków, sprawozdanie z przepływów pieniężnych. Forma sprawozdań jest uregulowana prawnie.

Bilans jest odzwierciedleniem majątku przedsiębiorstwa i źródeł jego finansowania na dany moment. Zawiera wielkości zasobowe, tzn. nie wykazuje strumieni wartości, jakie towarzyszą prowadzonej działalności gospodarczej, ale pokazuje skutki tych procesów widoczne w zmienionych wartościach aktywów i pasywów. Składa się z dwóch części,
tj. aktywów i pasywów umieszczonych obok siebie. Po stronie aktywów znajdują się składniki majątkowe uszeregowane według zwiększającego się stopnia płynności, tzn. łatwości, z jaką mogą być zamieniane na gotówkę, uwzględniając cykliczność operacji gospodarczych.
W pierwszej kolejności ujmuje się majątek trwały, którego cykl obrotowy w przedsię-biorstwie jest dłuższy niż jeden rok, w dalszej pozycje majątku odtwarzane w zasadzie w jednym cyklu - czyli majątek obrotowy, poczynając od zapasów poprzez należności, a na gotówce kończąc.

Po stronie pasywów wykazuje się poszczególne pozycje według stopnia pilności ich zwrotu. W związku z tym, w pierwszej kolejności podaje się kapitały własne, a następnie zobowiązania długoterminowe (kredyty i pożyczki) z terminem ich płatności przekraczającym jeden rok, a następnie zobowiązania krótkoterminowe. Kapitały własne wraz z zobowiąza-niami długoterminowymi stanowią kapitały stałe, zaangażowane w działalność przedsię-biorstwa na dłuższy czas.

2. Charakterystyka danego przedsiębiorstwa.

FIRMA

Zakład Mięsny we Włodawie „Zaprzaluk” Spółka Akcyjna

REGON - 310166019

NIP - 666-00-12-811

FORMA PRAWNA

Formą prawną emitenta jest spółka akcyjna. Zakład Mięsny we Włodawie S.A. działa na podstawie Kodeksu Handlowego, ustaw szczególnych oraz postanowień Statutu.

Spółka została wpisana do rejestru handlowego prowadzonego przez Sąd Rejonowy w Koninie Wydział Gospodarczy. Wpis został dokonany w dniu 30 marca 2004 r., na mocy Postanowienia Sądu Rejonowego W Koninie Wydział Gospodarczy.

Spółka nie zawiera żadnych ograniczeń, co do czasu trwania Spółki. Wynika stąd, że czas trwania Spółki jest nieograniczony.

KAPITAŁY SPÓŁKI

Do kapitałów własnych Spółki należą:

• kapitał akcyjny,

• kapitał zapasowy,

• kapitał rezerwowy z aktualizacji wyceny

• wynik finansowy bieżącego roku obrotowego.

2. 1 Działalność gospodarcza Spółki

2.1.1 PODSTAWOWE PRODUKTY

Przedmiot działalności gospodarczej ZMS we Włodawie S.A. obejmuje:

• skup zwierząt rzeźnych i hodowlanych,

• produkcję mięsa i jego przetworów,

• przetwórstwo ubocznych artykułów uboju zwierząt rzeźnych,

• usługi chłodnicze i inne w zakresie artykułów spożywczych,

• działalność handlową (w kraju i za granicą) w powyższym zakresie oraz w zakresie innych artykułów spożywczych.

Profil działalności Spółki wykracza poza tradycyjny zakres działania przedsiębiorstw przemysłu mięsnego, gdyż poza obrotem i przetwórstwem mięsa obejmuje również usługi chłodnicze i handel innymi produktami żywnościowymi.

W strukturze produkcji i ofercie rynkowej Spółki dominuje 6 grup przetworów mięsnych, tj.:

• wędliny - 36 asortymentów kiełbas, w tym 10 rodzajów kiełbas trwałych

• wędliny podrobowe - 11 asortymentów (salcesony, kiszki, kaszanki)

• wyroby garmażeryjne - 8 gatunków (flaczki, pieczenie, pasztety)

• szynki i golonki pasteryzowane - 7 rodzajów

• konserwy mięsne - 26 asortymentów

W ofercie Spółki znajdują się ponadto:

• -mięso wieprzowe - 8 rodzajów mięsa luzem i 6 rodzajów mięsa porcjowanego

• -mięso wołowe - 6 gatunków mięsa luzem i 12 gatunków elementów wołowych rasy Charolaise i Limousine

• -asortymenty mięsa mielonego; 13 rodzajów podrobów

• -kości konsumpcyjne

• -tłuszcze jadalne

Obok jadalnych produktów przetwórstwa mięsnego Spółka oferuje również niejadalne produkty uboju, wśród których znajdują się:

• mączki mięsne-kostne,

• skóry wieprzowe i wołowe

• surowce farmaceutyczne (trzustka, śluzówka, grasica, żółć, wątroba, itp.)

• tłuszcze techniczne

• surowce żelatynowe

• kości techniczne i odpady rzeźniane i odpady rzeźniane na pasze

Są to surowce uboczne przetwarzane w przemyśle paszowym, farmaceutycznym, garbarskim, chemicznym, żelatynowym, w produkcji zwierzęcej itp.

Uzupełnieniem oferty ZMS we Włodawie S.A. są inne wyroby rolno-spożywcze obcych producentów (towarów), wśród, których dominuje mięso, przetwory drobiarskie i karma dla zwierząt, oferowane w sklepach firmowych Spółki.

2.2 Ogólna charakterystyka oparta o bilans i rachunek zysków i strat.

2.2.1. Bilans przedsiębiorstwa i jego analiza

2.2.2 ANALIZA SYTUACJI MAJĄTKOWEJ (AKTYWÓW)

Wyszczególnienie	2004		2005		2006		30.06.2007
		tys.zł	%	tys.zł	%	tys.zł	%	tys.zł	%
A Majątek trwały	59577,50	71,80	58575,90	67,82	57485,90	66,75	56836,20	62,42
I. wartości niemater. I prawne	15,60	0,02	19,90	0,02	104,50	0,12	92,30	0,10
II. rzeczowy majątek trwały	59556,70	71,05	58436,00	67,66	57246,10	66,47	56568,60	62,12
III. finansowy majątek trwały	5,20	0,01	120,00	0,14	135,30	0,16	175,30	0,19
IV. należności długotermin.	-	-	-	-	-	-	-	-
B Majątek obrotowy	2845,10	28,45	27725,90	32,10	28529,60	33,13	33778,40	37,09
I. zapasy	17548,10	20,94	18946,50	21,94	17282,10	20,70	14939,90	16,41
II. należności i roszczenia	4854,90	5,79	5033,40	5,83	9097,30	10,56	9056,30	9,95
III. pap.wart. przez. do obrotu	-	-	-	-	-	-	5288,10	5,81
IV. środki pieniężne	1442,10	1,72	3746,00	4,34	2150,20	2,50	4494,10	4,94
C Rozlicz. międzyokresowe	398,80	0,48	61,80	0,07	108,40	0,13	445,20	0,49
Aktywa razem	83821,40	100,00	86363,60	100,00	86123,90	100,00	91059,80	100,00

DYNAMIKA ZMIAN AKTYWÓW

Wyszczególnienie	Rok 04= 100%			Rok poprz.=100		Średnioroczny przyrost
		05/04*100	06/04*100	07/04*100	06/05*100	07/06*100	%
A Majątek trwały	98,3	96,5	95,4	98,1	98,9	-1,9
I. wartości niemater. I prawne	127,6	669,9	591,7	525,1	88,3	103,6
II. rzeczowy majątek trwały	98,1	96,1	95,0	98,0	98,8	-2,0
III. finansowy majątek trwały	2307,7	2601,9	3371,2	112,8	129,6	308,4
IV. należności długotermin.
B Majątek obrotowy	974,5	1002,8	1187,2	102,9	118,4	169,0
I. zapasy	108,0	98,5	85,1	91,2	86,4	-6,2
II. należności i roszczenia	103,7	187,4	186,5	180,7	99,5	28,3
III. pap.wart. przez. do obrotu
IV. środki pieniężne	259,8	149,1	311,6	57,4	209,0	57,6
C Rozlicz. międzyokresowe	15,5	27,2	111,6	175,4	410,7	4,5
Aktywa razem	103,0	102,7	108,6	99,7	105,7	3,4

W Zakładach Mięsnych we Włodawie aktywa wykazywały tendencję wzrostową. Największy wzrost nastąpił w ostatnim półroczu badanego okresu. Ponieważ zauważa się tendencję wzrostową aktywów Spółki można przypuszczać, że będzie się ona utrzymała w kolejnych latach.

Bardzo ważne znaczenie dla instytucji finansujących działalność przedsiębiorstwa oraz dla kontrahentów w stosunku, do których przedsiębiorstwo ma pewne zobowiązania stanowi relacja majątku trwałego i majątku obrotowego do ogółu aktywów. W omawianej spółce większy procent ogółu aktywów zajmuje majątek trwały. Majątek trwały Spółki ogółem uległ zmniejszeniu o 1,9%. Głównie zmniejszenie to nastąpiło w pozycji rzeczowego majątku trwałego, co oznacza, że nakłady na odtworzenie majątku trwałego nie pokrywają jego zużycia. Zauważyć można widoczny wzrost finansowego majątku trwałego w okresie od 31.12.2004 do 31.12.2005 r., jak również wartości niematerialnych i prawnych, lecz wzrost ten nastąpił w tym przypadku w roku następnym. Rzeczowy majątek trwały stanowi w strukturze aktywów bilansowych 62,12%, pozostałe składniki jak wartości niematerialne i prawne oraz finansowy majątek trwały stanowią 0,3% struktury. W przypadku majątku obrotowego spółki uległ on zwiększeniu o 18,4%. Wzrost wykazywały tutaj należności, reszta składników majątku obrotowego była na zróżnicowanym poziomie. W strukturze aktywów bilansowych majątek obrotowy stanowi 37,09%.

2.2.3 ANALIZA SYTUACJI MAJĄTKOWEJ (PASYWÓW)

-Wyszczególnienie	2004		2005		2006		30.06.2007
		tys.zł	%	tys.zł	%	tys.zł	%	tys.zł	%
A Kapitał własny	65973,20	78,71	65589,60	75,95	72018,60	83,62	77762,40	85,40
I. kapitał akcyjny	25000,00	29,83	25000,00	28,95	32000,00	37,16	32000,00	35,14
II. należne wpł. na pocz. kap.	-	-	-	-	-3375,00	-3,92	-	-
III. kapitał zapasowy	12759,40	15,22	15294,90	17,71	15593,20	18,11	18128,20	19,91
IV. kap. rez. z aktual. wyce.	24886,20	29,69	2477,10	28,69	24737,50	28,72	24615,40	27,03
V. pozostałe kapitały	-	-	-	-	-	-	-
VI. fund. zało. przedsi. państ.	-	-	-	-	-	-	-	-
VII. fund. przed. państwow.	-	-	-	-	-	-	-	-
VIII. niep.zys (str.) z lat ubieg	1496,70	1,79	1,30	0,00	-	-	-	-
IX. zys (str) netto roku obrot.	1830,90	2,18	516,30	0,60	3062,90	3,56	3018,80	3,32
B Rezerwy	-	-	-	-	1352,80	1,57	1352,80	1,49
C Zobowiązania	17278,30	20,61	20289,10	23,49	12313,40	14,30	11511,70	12,64
I. zobowiąz. długoterminowe	-	-	808,00	0,94	1279,00	1,49	1356,00	1,49
II. zobow. krótkoterminowe	17278,30	20,61	19481,10	22,56	11034,40	12,81	10155,70	11,15
D Rozlicz. międzyokr. i przych. przyszłych okresów	569,90	0,68	484,90	0,56	439,10	0,51	432,90	0,48
Pasywa razem	83821,40	100,00	86363,60	100,00	86123,90	100,00	91059,80	100,00

-DYNAMIKA ZMIAN PASYWÓW

Wyszczególnienie	Rok 04= 100%			Rok poprz.=100		Średnioroczny przyrost
		05/04*100	06/04*100	07/04*100	06/05*100	07/06*100	%
A Kapitał własny	99,42	109,16	117,87	109,80	118,56	6,80
I. kapitał akcyjny	100,00	128,00	128,00	18,00	128,00	10,38
II. należne wpł. na pocz. kap.	-	-	-	-	-	-
III. kapitał zapasowy	119,87	122,21	142,08	101,95	118,52	15,08
IV. kap. rez. z aktual. wyce.	99,56	99,40	98,91	99,84	99,35	-0,44
V. pozostałe kapitały	-	-	-	-	-	-
VI. fund. zało. przedsi. państ.	-	-	-	-	-	-
VII. fund. przed. państwow.	-	-	-	-	-	-
VIII. niep.zys (str.) z lat ubieg	0,09	-	-	-	-	-100,00
IX. zys (str) netto roku obrot.	28,20	167,29	164,88	539,24	584,70	22,14
B Rezerwy	-	-	-	-	-	-
C Zobowiązania	117,43	71,27	66,63	60,69	56,74	-14,99
I. zobowiąz. długoterminowe	-	-	-	158,29	167,82	-
II. zobow. krótkoterminowe	112,75	63,86	58,78	56,64	52,13	-19,15
D Rozlicz. międzyokr. i przych. przyszłych okresów	85,09	77,05	75,96	90,55	89,28	-10,41
Pasywa razem	103,03	102,75	108,64	99,72	105,44	3,37

Wstępna analiza pasywów powinna uwzględniać różnice między kapitałem obcym, a kapitałem własnym, ponieważ odgrywają one największą rolę w przedsiębiorstwie. Kapitał własny nie może być mniejszy od kapitału obcego. Należy dążyć do tego, aby był on jak największy w stosunku do kapitału obcego. Pozwoli to zwiększać wypłacalność firmy oraz doprowadzi do pełnej samodzielności firmy w stosunku do obcych inwestorów. W Spółce naszej kapitał własny znacznie przewyższa kapitał obcy i z roku na rok wzrasta. Wzrost ten był największy w 2006 roku. W roku 2004 i 2005 kapitał akcyjny był niemal na identycznym poziomie i po znacznym wzroście utrzymywał się przez dwa kolejne lata na takim samym poziomie. W latach 2004 i 2005 Spółka nie wykazywała rezerw. Należy zauważyć, że w przedsiębiorstwie z roku na rok wzrastał bardzo ważny składnik kapitałów własnych, jakim jest kapitał zapasowy. Zysk netto przedsiębiorstwa jedynie w 2005 roku bardzo zmalał, a już w roku 2006 obserwujemy bardzo duży jego wzrost tak, że przewyższył on nawet wartość z roku 2004. Jeżeli chodzi o zobowiązania długoterminowe to w pierwszym roku nie występowały one w ogóle, a w latach następnych kolejno wzrastały. Natomiast zobowiązania krótkoterminowe wahały się między wzrostową i spadkowa tendencją.

2.2.4 ANALIZA RACHUNKU ZYSKÓW I STRAT

Rachunek zysków i strat polega na przeciwstawieniu przychodom, z różnych rodzajów działalności, kosztów pozyskiwania tych przychodów, a ustalony rezultat koryguje się (zwiększa lub zmniejsza) o zyski i straty nadzwyczajne. W efekcie tej korekty otrzymuje się wynik finansowy brutto, a po jego umniejszeniu o obowiązujące obciążenia wyniku finansowego otrzymuje się wynik netto. Każda spółka która zamierza osiągać korzyści finansowe ze swojej działalności powinna dążyć do osiągnięcia jak największego zysku netto.

Na podstawie rachunku wyników analizowanych w Zakładach Mięsnych S.A. we Włodawie można stwierdzić, że zysk netto świadczy o w miarę dobrej sytuacji firmy. W 2006 roku zysk netto wynosił 3 062,9 tys. zł. i był on wyższy w stosunku do 2005 roku o 2 546,6 tys. zł. W 2007 roku ukształtował się on na poziomie 3 018,8 tys. zł. i był on niższy o 44,1 tys. zł. niż w 2006 roku. Natomiast zysk brutto ze sprzedaży miał tendencję wzrostową do roku 2006. Dopiero w 2007 roku znacznie zmalał, bo aż o 15 268,9 tys. zł. w stosunku do roku 2006. Jeżeli chodzi o zysk na działalności operacyjnej, to w badanym okresie był on bardzo zróżnicowany. W 2007 roku jego wartość wyniosła 5 081,3 tys. zł. i zmalała o 2 427,5 tys. zł. w stosunku do roku poprzedniego. Tak samo przedstawiała się sytuacja w latach 2004 - 2005. Spadkowe tendencje wartości zysków należy wytłumaczyć, iż rok 2007 nie stanowi pełnego roku obrachunkowego, lecz zaledwie 6 miesięcy. Natomiast lata od roku 2004 do roku 2006 stanowią pełne okresy obrachunkowe, czyli każdy badany okres wynosi 12 miesięcy. Analizując koszty sprzedaży i koszty ogólnego zarządu można stwierdzić, że miały one tendencję wzrostową. Zmalały one znacznie dopiero w 2007 roku w stosunku do lat poprzednich, czego wynikiem jest to, że rok 2007 jest niepełnym rokiem obrachunkowym i wynosi 6 miesięcy.

Zysk na działalności gospodarczej także był bardzo zróżnicowany, podobnie jak zysk na działalności operacyjnej. W 2004 roku wyniósł on 4 864,2 tys. zł., a w 2005 roku zmalał o 2 410,7 tys. zł. w stosunku do roku poprzedniego, czyli do 2004 roku. Podobnie ukształtowała się sytuacja w latach 2006 - 2007. W 2006 roku był on wyższy o 1 461,9 tys. zł. w stosunku do 2007 roku, gdzie zysk na działalności gospodarczej kształtował się na poziomie 4 647,8 tys. zł. Zysk brutto ukształtował się na prawie takim samym poziomie, jak zysk na działalności gospodarczej.

3. Ocena płynności finansowej badanego przedsiębiorstwa

3.1 WSKAŹNIK PŁYNNOŚCI FINANSOWEJ

Lp.	WYSZCZEGÓLNIENIE	LATA
				2004r.	2005r.	2006r.	01.01-30.06.2007r
				tyś. zł	tyś. zł	tyś. zł	tyś. zł
1.	Majątek Obrotowy	23845,10	27725,90	28529,60	33778,40
1.1	Zapasy	17548,10	18946,50	17282,10	14939,90
1.2	Należności	4854,90	5033,40	9097,30	9056,30
1.3	Papiery wartościowe do obrotu	-	-	-	5288,10
1.4	Środki pieniężne	1442,10	3746,00	2150,20	4494,10
2.	Rozliczenia międzyokr. czynne	398,80	61,80	108,40	445,20
3.	Aktywa bieżące (1+2)	24243,90	27787,70	28638,00	34223,60
4.	Zobowiązania krótkoterminowe	17278,30	19481,10	11,34,40	10155,70
5.	Rozliczenia międzyokr. bierne	569,90	484,90	439,10	432,90
6	Pasywa bieżące (4+5)	17848,20	19966,00	11473,50	10588,60

WYSZCZEGÓLNIENIE	KONSTRUKCJA WSKAŹNIKA	JEDN. MIARY	LATA
						2004r.	2005r.	2006r.	2007r.
Wskaźnik płynności bieżącej (CR lub płynność III stopnia)	Aktywa bieżące Pasywa bieżące	Krotność	1,36	1,39	2,50	3,23
Wskaźnik szybki (QR, mocny test lub płynność II stopnia)	Ab-zapasy-roz.międz.czynne Pb	Krotność	0,35	0,44	0,98	1,78
Płynność natychmiastowa (wskaźnik wypłacalności środkami pieniężnymi lub płynność I stopnia)	Gotówka+pap.wart. przez. do obrotu Pb	Krotność	0,08	0,19	0,19	0,92

3.2 ANALIZA WSKAŹNIKÓW PŁYNNOŚCI FINANSOWEJ

Wskaźnik płynności bieżącej

Wskaźnik (CR) obrazuje ile razy bieżące aktywa pokrywają bieżące pasywa. Optymalny poziom wskaźnika zawiera się w przedziale 1,2 - 2,0. Im większa wartość wskaźnika płynności bieżącej, tym mniejszy udział zobowiązań bieżących w finansowaniu cyklu eksploatacyjnego. W Zakładach Mięsnych we Włodawie przez dwa pierwsze lata nie był on zbyt wysoki. Wzrósł on bardzo gwałtownie w roku 2006 co znaczy, że znacznie poprawiła się kondycja finansowa firmy. Wysokość wskaźnika 3,23 oznacza, iż aktywa bieżące pokrywają stany bieżących zobowiązań na dzień 30.06.2007 roku ponad trzykrotnie. Taka sytuacja określana jest jako nadpłynność.

Wskaźnik płynności szybki

Optymalny poziom wskaźnika zawiera się w granicach 1,0 - 1,2 i obrazuje on stopień pokrycia zobowiązań bieżących aktywami płynnymi Z przeprowadzonej przez nas analizy wynika, że przez trzy pierwsze lata wskaźnik ten był bardzo mały i nie mieścił się nawet w dolnych granicach przedziału. Dopiero w roku 2007 wzrósł on przekraczając z kolei górną granicę przedziału. Oznacza to, że środki pieniężne i należności pokrywają bieżące zobowiązania na 30.06.2007 r.

Wskaźnik płynności natychmiastowej

Optymalny poziom wskaźnika wynosi 0,9 - 1,0 (teoretycznie wystarczający 0,2). Wskaźnik ten wyraża relację pokrycia zobowiązań bieżących środkami pieniężnymi i papierami wartościowymi przeznaczonymi do obrotu. Podobnie jak w przypadku wskaźnika szybkiego tylko w 2007 roku jest on na zadawalającym poziomie i zawiera się on w optymalnym przedziale wskaźnika. W poprzednich latach wskaźnik ten był bardzo niski, co świadczy o złej płynności finansowej w tych latach.

3.3 Dynamiczna ocena płynności finansowej przedsiębiorstwa.

Zakłady Mięsne S.A. we Włodawie jest jednym z większych przedsiębiorstw działających w polskim przemyśle spożywczym. Spółka dysponuje dużym majątkiem, który w analizowanym okresie 31.12.2004 -30.06.2007 wzrósł 7 238,4 tys. zł. Przedsiębiorstwo posiada zadowalającą płynność bieżącą i natychmiastową , toteż płynność finansowa określa zdolność przedsiębiorstwa do regulowania bieżących zobowiązań. W Zakładach Mięsnych we Włodawie aktywa w analizowanym okresie cechowała tendencja wzrostowa. Największy wzrost nastąpił w ostatnim półroczu badanego okresu i należy przypuszczać, że będzie się ona kształtowała na takim samym bądź wyższym poziomie. Natomiast analizując strukturę pasywów, należy zauważyć, że kapitał własny w dużej mierze przewyższa kapitał obcy i z roku na rok ulega zwiększeniu. Należy także podkreślić, że w 2006 roku obserwujemy duży wzrost zysku netto firmy.

11

---