Inżynieria finansowa Tarcz6

146 Innowacje finansowe jako atrybut...

otrzymuje kwotę LIBOR+3%. W sytuacji gdy LIBOR+3% spadnie poniżej 5%, posiadacz kontraktu nadal będzie otrzymywał 5%. Jeżeli LEBOR+3% przekroczy 10% posiadacz kontraktu collar nie otrzyma więcej niż 10%. Przykład tego kontraktu pokazano na rysunku 9.6.

Rysunek 9.6. Przykład kontraktu collar

Źródło: opracowanie własne

W praktyce zdarzają się takie kontrakty collar, w których kwota, jaką jedna strona płaci za cap, równa się kwocie jaką druga strona otrzymuje za sprzedaż floor. Taki kontrakt nazywa się bezpłatnym collarem.

Kolejny kontrakt na rynku swapów to połączenie kontraktu cap i kontraktu floor. Taką konstrukcję nazywa się participating cap. Kontrakt ten polega na tym, że nabywca nie płaci za kontrakt, lecz zobowiązuje się płacić dealerowi określoną sumę wówczas gdy stopa odniesienia jest niższa od stopy kontraktu. Z reguły jest to tylko pewna część odpowiadającej jej sumy płaconej przez dealera, gdy stopa odniesienia jest wyższa niż stopa kontraktu.

Swap ograniczony od góry (ratę cappecl swap) jest kontraktem, w którym jednocześnie zostaje zawarty swap procentowy z dealerem swapu i nabyty kontrakt cap od dealera capu. Taki instrument pozwala inwestorowi uzyskać relatywnie nisko oprocentowany kredyt o zmiennej stopie procentowej (gwarantuje to kontrakt swap) i jednocześnie zabezpieczyć się przed wzrostem zmiennej stopy procentowej (gwarantuje to kontrakt cap).