85315 Inżynieria finansowa Tarcz8

78 Innowacje finansowe jako atrybut...

value) i określa ona nic innego jak różnicę między wartością opcji i ceną bieżącą instrumentu bazowego. W przypadku opcji kupna akcji wartością wewnętrzną będzie więc różnica między ceną akcji, a ceną wykonania opcji przypadającą na jeden udział. Cena rynkowa (koszt) opcji jest określana często jako premia opcyjna lub cena opcji (option premium). Jest to cena, którą należy zapłacić za nabycie opcji. Cena opcji w okresie jej ważności może się zmieniać i jest zależna od popytu i podaży na rynku. Trzecia cena związana z opcją to cena instrumentu bazowego (pierwotnego). Jest to wartość rynkowa instrumentu finansowego, na który została wystawiona opcja.

Warto pamiętać, że opcjami giełdowymi nie handluje się pojedynczo, ale w pakietach. Na rynku akcji pakiet najczęściej składa się z 1000 akcji. Pakiety takie są niepodzielne.

Z definicji opcji wynika, że wyróżnia się dwa ich rodzaje: opcje kupna {cali option) i opcje sprzedaży (put option).

Opcja kupna daje jej posiadaczowi prawo kupna instrumentu bazowego (na przykład akcji) pod warunkiem wykonania opcji, czyli po określonej cenie i w ustalonym okresie.

Opcja sprzedaży daje jej posiadaczowi prawo sprzedaży instrumentu bazowego pod warunkiem wykonania opcji, czyli po określonej cenie i w ustalonym okresie.

Wystawca opcji w obu wyróżnionych opcjach ma obowiązek sprzedaży instrumentu bazowego (opcja kupna) i kupna instrumentu bazowego (opcja sprzedaży) jeżeli posiadacz opcji zdecyduje się ją zrealizować.

Inny spotykany podział opcji jest związany z określeniem terminu wykonania opcji. Ze względu na to kryterium wyróżnia się dwa rodzaje opcji: opcje amerykańskie i opcje europejskie.

Opcja europejska (European option) może zostać wykonana tylko w dniu wygaśnięcia opcji, natomiast opcja amerykańska {American option) przez cały okres ważności opcji. Oznacza to, że w przypadku opcji europejskiej termin wykonania i termin wygaśnięcia są takie same. Opcje amerykańskie dają inwestorowi dodatkową korzyść „czasową” (prawo wcześniejszego wykonania) nie mogą być one warte mniej niż odpowiadające im opcje europejskie wystawione na ten sam instrument bazowy w tym samym czasie.

Na rynkach opcji wyróżnia się cztery rodzaje uczestników. Są to:

1.    kupujący opcje kupna,

2.    sprzedający opcje kupna,

3.    kupujący opcje sprzedaży,

4.    sprzedający opcje sprzedaży.