Kolejną inicjatywą, zmierzającą do powstania wspólnej waluty było w 1979 roku powołanie Europejskiego Systemu Walutowego z inicjatywy Brytyjczyka Roya Jenkinsa. Pomysł Jenkinsa popierali: ówczesny prezydent Francji Valery Giscard d'Estaing i kanclerz Niemiec Helmut Schmidt. ESW wprowadzał zasady stabilizowania kursów walut (ERM - Mechanizm Kursów Walutowych) i finansowania deficytów^ płatniczych EWG
56