ÿþW . 2 D z i a Ba n i a
i n w e s t o r ó w n a r y n k u
1
F i n a n s e b e h a w i o r a l n e :
I n t e g r a c j a k l a s y c z n e j t e o r i i e k o n o m i i i
f i n a n s ó w z p s y c h o l o g i i n a u k a m i o
p o d e j m o w a n i u d e c y z j i
W y j a [n i a n i e , c o p o w o d u j e p e w n e
a n o m a l i e w z a c h o w a n i a c h r y n k u ,
N a u k a p o k a z u j c a , j a k i n w e s t o r z y
s y s t e m a t y c z n i e p o p e Bn i a j b Bd y w o c e n i e
s y t u a c j i r y n k o w e j
2
B Bd z e n i e l o g i c z n e i n w e s t o r ó w :
P o d a t n o [ n a w p By w z b i o r o w o [c i
S t r a t a b a r d z i e j n i e p r z y j e m n a n i |
p r z y j e m n o [ z z y s k u r ó w n e g o s t r a c i e
E m o c j o n a l n e p o d e j [c i e d o c e n y
Z b y t n i a p e w n o [ s i e b i e
N a d m i e r n y o p t y m i z m l u b p e s y m i z m
N i e Ba t w o s i p r z y z n a d o s t r a t
3
P r z e s Ba n k i d z i a Ba n i a p s y c h o l o g i i
t Bu m u :
Zr o d k i r o z p o w s z e c h n i a n i a i n f o r m a c j i
W i k s z o [ m a r a c j
r e k o m e n d a c j e
4
F I N A N S E B E H A W I O R A L N E
A n a l i z a z a c h o w a n i a A n a l i z a z a c h o w a n i a
j e d n o s t e k r y n k u
A n o m a l i e s e z o n o w e
T e o r i a p e r s p e k t y w y
E f e k t p r e d y s p o z y c j i A n o m a l i e f u n d a m e n t a l n e
A n o m a l i e z w i z a n e z
H e u r y s t y k i
n a d r e a k t y w n o [c i r y n k u
5
J e d y n y m z a d a n i e m t e o r i i p e r s p e k t y w y j e s t
u c h w y c e n i e l u d z k i c h p o s t a w w z a k r e s i e
r y z y k o w n o [c i w
n a j p r o s t s z y m o |l i w y s p o s ó b .
6
E F E K T P E W N O ZC I
A ) U c z e s t n i c t w o w l o t e r i i , w k t ó r e j :
z p r a w d o p o d o b i e Ds t w e m 8 0 %
w y g r y w a c i e 4 0 0 0 z B
Z p r a w d o p o d o b i e Ds t w e m 2 0 % n i e
w y g r y w a c i e n i c
B ) P e w n a w y g r a n a 3 0 0 0 z B
7
W Y B O R Y ( C D )
C ) U d z i a B w l o t e r i i , w k t ó r e j w y g r y w a c i e :
Z p r a w d o p o d o b i e Ds t w e m 2 0 % - 4 0 0 0 z B
Z p r a w d o p o d o b i e Ds t w e m 8 0 % - n i c
D ) U d z i a B w l o t e r i i , w k t ó r e j w y g r y w a c i e :
Z p r a w d o p o d o b i e Ds t w e m 2 5 % - 3 0 0 0 z B
Z p r a w d o p o d o b i e Ds t w e m 7 5 % - n i c
8
E f e k t p e w n o [c i
R o s y j s k a r u l e t k a
9
E f e k t o d w r ó c e n i a
L o t e r i e z d e f i n i o w a n e d l a L o t e r i e z d e f i n i o w a n e d l a
z y s k ó w s t r a t
A ( 4 0 0 0 ; 0 , 8 ) < ( 3 0 0 0 ; 1 ) A ( - 4 0 0 0 ; 0 , 8 ) > ( - 3 0 0 0 ; 1 )
[ 2 0 % ] [ 8 0 % ] [ 9 2 % ] [ 8 % ]
B ( 4 0 0 0 ; 0 , 2 ) > ( 3 0 0 0 ; 0 , 2 5 ) B ( - 4 0 0 0 ; 0 , 2 ) < ( - 3 0 0 0 ; 0 , 2 5 )
[ 6 5 % ] [ 3 5 % ] [ 4 2 % ] [ 5 8 % ]
C ( 3 0 0 0 ; 0 , 9 ) > ( 6 0 0 0 ; 0 , 4 5 ) C ( - 3 0 0 0 ; 0 , 9 ) < ( - 6 0 0 0 ; 0 , 4 5 )
[ 8 6 % ] [ 1 4 % ] [ 8 % ] [ 9 2 % ]
D ( 3 0 0 0 ; 0 , 0 0 2 ) < ( 6 0 0 0 ; 0 , 0 0 1 ) D ( - 3 0 0 0 ; 0 , 0 0 2 ) > ( - 6 0 0 0 ; 0 , 0 0 1 )
[ 2 7 % ] [ 7 3 % ] [ 7 0 % ] [ 3 0 % ]
1 0
E f e k t i z o l a c j i ( k a d r o w a n i e )
R ó |n e f o r m y p r e z e n t a c j i d a n e g o p r o b l e m u
d e c y z y j n e g o m a j w p By w n a d o k o n y w a n e
w y b o r y .
1 1
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