77886

Prof. Janusz Bilski

Tworzenie i funkcjonowanie strefy euro Wykład III - Europejski system walutowy

EuroBeiski System Walutowy powstał w 1979.rQ.Ku i sKtedat lieitreeŁh Bstetawowytheiementów;

1.    Europejskiego Mechanizmu Kursowego (ERM)

2.    Europejskiej Jednostki Walutowej (ECU)

3.    Systemu kredytowego Wspólnoty

Konstrukcja ERM była oparta na zmodyfikowanej koncepcji węża walutowego. Nowy wąż miał dwie rozpiętości marż wahań: węższą dla walut stabilnych i szerszą dla walut słabych. Zastosowano również dwie odmienne metody wyznaczania relacji kursowych - siatkę parytetów i punkty interwencyjne wokół wspólnej jednostki monetarnej.

Europejska Jednostka Walutowa pełniła funkcję denominatora mechanizmu kursowego. Wartość ECU definiowana była za pomocą tzw. standardu koszykowego. Koszyk walut tworzyły w różnych proporcjach waluty narodowe państw Wspólnoty. Udziały poszczególnych walut w koszyku były komponowane na podstawie następujących kryteriów:

Udział kraju członkowskiego w globalnym PKB wspólnoty

-    Udział kraju w obrotach handlowych wewnątrz Wspólnoty

-    Udział kraju w handlu z krajami OECD

-    Udział kraju w zasobach systemu krótkoterminowej pomocy walutowej

Ocena skuteczności mechanizmu kursowego jest pozytywna. W okresie jej funkcjonowania można było zaobserwować daleko idącą stabilizację wahań kursów walut państw członkowskich.

Reguły oficjalnego zastosowania ECU;

-    Każda waluta miała ustalony kurs centralny w ECU

-    ECU była używana do konstruowania tzw. wskaźników odchyleń w toku interwencji na rynkach dewizowych

-    ECU pełniła funkcję aktywu rezerwowego

Główne sfery zastosowania ECU;

Transakcje banków handlowych

-    Transakcje rynku kapitałowego

-    Operacje bankowe