5768085699

143

(V)

Wycena kredytu bankowego w warunkach asymetrii informacji

k =/' P-^{q s}y^{m I}\

V" [O p>q Sym.Ilj

W sytuacji symetrycznej informacji nie ma problemu z subsydiowaniem jednych projektów innymi. Gdy na rynku informacja jest niesymetryczna, kredytodawca nie zna dokładnie ryzykowności konkretnego projektu, natomiast zna rozkład prawdopodobieństwa sukcesu w danej klasie (k). Rozkład ten jest jednostajny i przedstawia się następująco:

1

Pk Pk

0,

Pt £ Pi£ pi.

pozostałe,

(8)

gdzie:

Pk - prawdopodobieństwo sukcesu najbardziej ryzykownego projektu z grupy k,

pf - prawdopodobieństwo sukcesu najbezpieczniejszego projektu z grupy

M_Pl.t =-_t2 ..(Pi-Pi)²

Ze wzorów na rozkladjednostajny wynika: Pk + Pt

(9)

12

Pk — Pp„k ⁺ yJ^Gptk ’ Pk ⁼ Mp,,k ~J^^<7p_ik ’

gdzie:

- średnie ryzyko,

(Jp_k - rozmiar asymetrii informacji mierzony odchyleniem standardo

wym.