9574065239

Ryzyko rozliczenia

Zawieranie transakcji na rachunek Funduszu może wiązać się z nieterminowym rozliczeniem lub brakiem rozliczenia transakcji dotyczących składników portfela inwestycyjnego Funduszu, szczególnie w przypadku niewypłacalności banków lub innych pośredników. Nieterminowe rozliczenie lub brak rozliczenia transakcji może, w przypadku negatywnego zachowania się cen instrumentów finansowych, powodować wahania lub spadki wartości Certyfikatów Inwestycyjnych związanych z Funduszem. Z powyższym może również wiązać się konieczność poniesienia przez Fundusz, działający na rachunek Funduszu, kar umownych wynikających z zawartych przez Fundusz, działający na rachunek Funduszu, umów.

Ryzyko płynności

Niskie obroty na giełdach lub rynku, na którym dokonywany jest obrót papierami wartościowymi, niewprowadzenie do obrotu papierów nabytych w emisjach publicznych oraz niskie obroty na rynku międzybankowym uniemożliwiają dokonanie zakupu lub sprzedaży dużego pakietu papierów wartościowych w krótkim czasie bez znacznego wpływu na cenę.

Powyższe może spowodować konieczność sprzedaży papierów wartościowych po cenach nieodzwierciedłających ich rzeczywistej wartości, a także doprowadzić do sytuacji, w której zbycie papierów wartościowych nie będzie możliwe w danym czasie. Ma to szczególnie istotne znaczenie w przypadku zaistnienia niekorzystnych zjawisk makroekonomicznych lub dotyczących czynników określających atrakcyjność inwestycyjną danego emitenta lub konkretnego papieru wartościowego. Ograniczona płynność lub brak płynności poszczególnych papierów wartościowych wchodzących w skład Aktywów Funduszu może negatywnie wpływać na cenę tych papierów wartościowych.

Ryzyko związane z zawieraniem umów dotyczących Instrumentów Pochodnych

Fundusz może zawierać na rachunek Funduszu umowy mające za przedmiot Instrumenty Pochodne, w tym Niewystandaryzowane Instrumenty Pochodne. Z zawieraniem takich umów wiążą się następujące ryzyka:

1)    w przypadku Instrumentów Pochodnych, w których Instrumentem Bazowym jest stopa procentowa (np. transakcje typu swap, umowy opcji, transakcje futures) - ryzyko zmienności stopy procentowej, oraz w przypadku Instrumentów Pochodnych niezawieranych na rynku regulowanym - ryzyko kontrahenta;

2)    w przypadku Instrumentów Pochodnych, w których Instrumentem Bazowym jest waluta (np. opcje walutowe, transakcje forward, futures i CIRS) - ryzyko kontrahenta (w przypadku Instrumentów Pochodnych niezawieranych na rynku regulowanym) i ryzyko zmian kursów walut, które mogą wahać się w granicach +/-20%;

3)    w przypadku Instrumentów Pochodnych opartych na ryzyku kredytowym emitentów - ryzyko kontrahenta (w przypadku praw pochodnych i transakcji terminowych niezawieranych na rynku regulowanym), ryzyko zmienności stopy procentowej oraztzw. ryzyko zmienności spreadu,

tj. ryzyko zmienności stosunku oprocentowania obligacji emitowanych przez rządy państw do oprocentowania obligacji emitowanych przez podmioty prywatne;

4)    ryzyko związane z wyborem przez zarządzającego niewłaściwego zabezpieczenia Aktywów Funduszu, polegające na niewłaściwym doborze instrumentu bazowego kontraktu, terminu, waluty lub braku dokładnego dopasowania wartości płatności, co może spowodować stratę na zabezpieczonej transakcji;

5)    ryzyko związane ze stosowaniem Instrumentów Pochodnych opartych na papierach wartościowych i indeksach giełdowych - może to powodować odchylenie stóp zwrotu z Certyfikatów Inwestycyjnych w porównaniu ze stopą zwrotu stopy odniesienia.

Ryzyko związane z koncentracją aktywów lub rynków

W przypadku inwestowania Aktywów Funduszu w niektóre aktywa lub rynki przy małej dywersyfikacji, Fundusz może przynosić mniejsze zyski niż porównywalna inwestycja w inne aktywa lub rynki.