mgr Anna Kasprzak-Czelej paz
dziernik 11
Podział rynku finansowego (1)
Rynek finansowy to  miejsce zawierania transakcji majÄ…cych za przedmiot
szeroko rozumiany kapitał finansowy, za pomocą którego dokonuje się
Rynek finansowy
przepływ pieniędzy pomiędzy podmiotami nadwyżkowymi a
deficytowymi
Instrumenty finansowe
Rynki finansowe to rynki na których dokonuje się transakcji dotyczących
instrumentów finansowych
Rynek finansowy
Kryterium:
Mgr Anna Kasprzak-Czelej " czas (okres dysponowania środkami przez podmiot finansujący swoją
działalność)
Zakład Rynków Finansowych
" cel (przeznaczenie uzyskanych środków)
UMCS w Lublinie
Rynek pieniężny
Rynek kapitałowy
to system obrotu instrumentami finansowymi
opiewającymi wyłącznie na wierzytelności pieniężne, o
terminie realizacji praw, liczonym od dnia ich wystawienia
1 albo nabycia w obrocie pierwotnym, nie dłuższym niż rok; 2
Podział rynku finansowego (2) Podział rynku finansowego (3)
Rynek finansowy Rynek finansowy
Kryterium: Kryterium:
" rodzaj kontrahentów dokonujących transakcji " rodzaj instrumentu finansowego
" istnienie emisji (kreacji) instrumentu finansowego " czas
Rynek pierwotny Rynek wtórny Rynek Rynek instrumentów
Obrót bez udziału emitenta (wyjątek: wykup akcji własnych celem
walutowy pochodnych
Transakcja zwierana między
umorzenia). Rynek
Rynek
emitentem a pierwszymi nabywcami.
depozytowo-
pieniężny Transakcje Transakcje
Emitent pozyskuje fundusze. Obrót wtórny to dokonywanie oferty publicznej przez podmiot inny
kredytowy
niż emitent lub subemitent usługowy, lub nabywanie papierów terminowe terminowe
m.in. lokaty
Przez obrót pierwotny rozumie się wartościowych od tego podmiotu, albo proponowanie przez
pożyczki, międzybankowe, warunkowe bezwarunkowe
Rynek
dokonywanie oferty publicznej podmiot inny niż emitent, nabycia instrumentów finansowych
kredyty, lokaty bony skarbowe
kapitałowy
opcje kontrakty forward,
przez emitenta lub subemitenta niebędących papierami wartościowymi lub nabywanie ich od tego
futures, swap
usługowego, której przedmiotem są innego podmiotu
akcje, obligacje,
papiery wartościowe nowej emisji, lub
certyfikaty
Funkcja zapewnienia płynności dla inwestorów (możliwość
nabywanie papierów wartościowych
inwestycyjne,
odzyskania środków przed terminem zapadalności instrumentu)
w wyniku takiej oferty
kwity
Znaczenie dla emitenta  wycena kapitału; nowe emisje oparte są
depozytowe
3 4
na cenach z rynku wtórnego
Podział rynku finansowego (4) Podział rynku finansowego (5)
Rynek finansowy Rynek finansowy
Kryterium: Kryterium:
" moment rozliczenia transakcji " forma organizacji rynku
Nieregulowany obrót wolny
Zorganizowany system
Rynek transakcji Rynek transakcji terminowych
obrotu
natychmiastowych (spot)
kontrakty futures, forward, opcje
alternatywny system obrotu - NewConnect, Catalyst (w części)
rynek
Rynek finansowy
regulowany organizowany przez firmę inwestycyjną lub spółkę prowadzącą rynek regulowany
wielostronny system obrotu dokonywanego poza rynkiem regulowanym, którego
Kryterium:
przedmiotem są papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego,
" wielości nabywców instrumentu finansowego
zapewniający koncentrację podaży i popytu w sposób umożliwiający
zawieranie transakcji pomiędzy uczestnikami tego systemu;
Rynek zindywidualizowanych
Rynek otwarty
transkacji finansowych
sprzedaż na zasadzie aukcji
kontrakty futures, forward, opcje
5 6
1
mgr Anna Kasprzak-Czelej paz
dziernik 11
Podział rynku finansowego (6) Instrumenty finansowe (1)
W rozumieniu ustawy o obrocie instrumentami finansowymi,
Rynek regulowany
instrumentami finansowymi sÄ…:
Rynkiem regulowanym jest działający w sposób stały system obrotu instrumentami
finansowymi dopuszczonymi do tego obrotu, zapewniajÄ…cy inwestorom powszechny i
oð papiery wartoÅ›ciowe sensu stricto,
równy dostęp do informacji rynkowej w tym samym czasie przy kojarzeniu ofert
oð tytuÅ‚y uczestnictwa w instytucjach zbiorowego inwestowania,
nabycia i zbycia instrumentów finansowych, oraz jednakowe warunki nabywania
i zbywania tych instrumentów, zorganizowany i podlegajÄ…cy nadzorowi wÅ‚aÅ›ciwego oð instrumenty rynku pieniężnego,
organu na zasadach określonych w przepisach ustawy, jak również uznany przez
oð opcje, kontrakty terminowe, swapy, umowy forward na stopÄ™
państwo członkowskie za spełniający te warunki, i wskazany Komisji Europejskiej jako
procentową, inne instrumenty pochodne, których
rynek regulowany
instrumentem bazowym jest papier wartościowy, waluta,
stopa procentowa, wskaz
nik rentowności lub inny instrument
pochodny, indeks finansowy, wskaz
nik finansowy, towar, oraz
odnoszÄ…ce siÄ™ do zmian klimatycznych, stawek frachtowych,
uprawnień do emisji oraz stawek inflacji lub innych oficjalnych
rynek
rynek pozagiełdowy
danych statystycznych
giełdowy
towarowy rynek
- BondSpot S.A (dawniej oð instrumenty pochodne dotyczÄ…ce przenoszenia ryzyka
instrumentów
- GPW w kredytowego (np. CDS)
MTS-CeTO S.A. )
finansowych
Warszawie oð kontrakty na różnicÄ™ (np. CFD)
7 8
Instrumenty finansowe (2) Instrumenty finansowe (3)
Instrumenty finansowe
Kryterium:
Papier wartościowy to dokument potwierdzający i gwarantujący
" stosunek ekonomiczny między emitentem a nabywcą instrumentu
prawa majątkowe, utrwalony w takim brzmieniu i w taki sposób, że
może stanowić samodzielny przedmiot obrotu publicznego.
udziałowe (własnościowe, właścicielskie) wierzytelnościowe (dłużne)
prawo do udziału w majątku emitenta potwierdzają udostępnienie kapitału na
Pojęcie papier wartościowy obejmuje:
ściśle określony czas
oð akcje, prawa poboru, prawa do akcji, warranty subskrypcyjne, kwity depozytowe, np. akcje, kwity depozytowe, certyfikaty inwestycyjne
np.obligacje, weksle, bony, depozyty
bankowe,
oð obligacje, listy zastawne, certyfikaty inwestycyjne i inne zbywalne papiery
wartościowe, w tym inkorporujące prawa majątkowe odpowiadające prawom
wynikającym z akcji lub z zaciągnięcia długu, wyemitowane na podstawie właściwych
Instrumenty finansowe
przepisów prawa polskiego lub obcego,
Kryterium:
oð inne zbywalne prawa majÄ…tkowe, które powstajÄ… w wyniku emisji, inkorporujÄ…ce " sposób generowania dochodu
uprawnienie do nabycia lub objęcia w/w papierów wartościowych lub wykonywane
poprzez dokonanie rozliczenia pieniężnego (prawa pochodne);
o stałym dochodzie o zmiennym dochodzie
np. obligacje o stałym oprocentowaniu, depozyty bankowe o np. akcje, obligacje o zmiennym
9 10
stałym oprocentowaniu, weksle o stałej stopie dyskontowej oprocentowaniu
Instrumenty finansowe (4) Instrumenty finansowe (5)
Instrumenty finansowe Instrumenty finansowe
Kryterium: Kryterium:
" kształtowanie ceny " przynależność sektorowa emitenta
bazowe (pierwotne, rzeczywiste) pochodne (pozabilansowe, derywaty, bezpośrednie pośrednie
terminowe)
np. akcje, obligacje, depozyty bankowe emitowane przez podmioty niefinansowe, emitowane przez podmioty finansowe,
zgromadzone kapitały są bezpośrednio ich rola jest pośredniczenie w przepływie
to takie instrumenty, których cena kształtuje się jako
zagospodarowywane przez emitenta kapitału
wielkość wtórna (pochodna) w stosunku do przyszłej,
oczekiwanej ceny instrumentu, który tym samym jest dla
niej instrumentem bazowym
stwarzają prawo/zobowiązanie albo do kupna/sprzedaży
Instrumenty finansowe
instrumentu pierwotnego w przyszłości po określonej
cenie albo do odpowiedniego rozliczenia pieniężnego
Kryterium:
np. kontrakty forward, kontrakty futures, opcje, swapy " czas  okres zapadalności
krótkoterminowe długoterminowe
do 1 roku  instrumenty rynku pieniężnego powyżej 1 roku  instrumenty rynku
11 12
kapitałowego
2
mgr Anna Kasprzak-Czelej paz
dziernik 11
Instytucje finansowe
Instytucje finansowe 
podmioty świadczące usługi związane z zawieraniem
transakcji, których przedmiotem są instrumenty finansowe i
utrzymywaniem ich w swoich aktywach
aktywne pośrednictwo pasywne pośrednictwo
tworzą instrumenty finansowe, dokonując biernie pośredniczą w obrocie instrumentami
transformacji cech instrumentów finansowych finansowymi tj. dystrybuują instrumenty
(stopa zwrotu, ryzyko, okres zapadalności, wartość) wchodzące lub już istniejące na rynku
finansowym
np. fundusze inwestycyjne, towarzystwa
ubezpieczeniowe, banki, fundusze emerytalne np. domy maklerskie
kreujÄ…ce instrumenty
kreujÄ…ce
niewykorzystywane do
pieniÄ…dz
rozliczeń pieniężnych
13
3