ÿþW Y K AA D 1 4
R Y N E K F I N A N S O W Y
1 . P o j c i e i p o d z i a B r y n k u f i n a n s o w e g o
R y n e k f i n a n s o w y - o b e j m u j e t r a n s a k c j e , k t ó r y c h p r z e d m i o t e m j e s t p i e n i d z . P i e n i d z
j e s t s p e c y f i c z n y m t o w a r e m w y m i e n i a l n y m n a k a |d y t o w a r c z y u s Bu g .
N a r y n k u f i n a n s o w y m f u n k c j o n u j p o d m i o t y , k t ó r e c h c p i e n i d z " s p r z e d a " i t a k i e ,
k t ó r e c h c g o " k u p i " . T r a n s a k c j e k u p n a - s p r z e d a |y s m o |l i w e d z i k i i n s t r u m e n t o m
f i n a n s o w y m t j . l o k a t y b a n k o w e , k r e d y t y , c a Ba g r u p a p a p i e r ó w w a r t o [c i o w y c h i t p .
T r a n s a k c j e k u p n a - s p r z e d a |y p i e n i d z y n a r y n k u f i n a n s o w y m s m o |l i w e d z i k i t z w .
i n s t r u m e n t o m f i n a n s o w y m . U m o |l i w i a j o n e s p r z e d a | p i e n i d z y p r z e z k u p n o
o d p o w i e d n i c h i n s t r u m e n t ó w .
I n s t r u m e n t y f i n a n s o w e - s p e c j a l n e n a r z d z i a t e c h n i c z n o - o r g a n i z a c y j n e p o z w a l a j c e
g r o m a d z i i w y d a t k o w a z a s o b y p i e n i |n e . I c h k o n s t r u k c j i d z i a Ba n i e r e g u l u j
o d p o w i e d n i e p r z e p i s y p r a w n e n p . p r a w o w e k s l o w e .
B i o r c p o d u w a g k r y t e r i u m c z a s o w e o r a z p r z e z n a c z e n i e p o z y s k a n y c h [r o d k ó w
r y n e k f i n a n s o w y d z i e l i m y n a r y n e k p i e n i |n y i k a p i t a Bo w y .
R Y N E K F I N A N S O W Y
R Y N E K P I E N I {N Y R Y N E K K A P I T A AO W Y
T R A N S A K C J E Z A P O M O C I N S T R U M E N T Ó W F I N A N S O W Y C H
I N S T R U M E N T Y F I N A N S O W E
S T R O N A S P R Z E D A J C A P I E N I D Z E S T R O N A K U P U J C A
P I E N I D Z E P I E N I D Z E
A K U P U J C A I N S T R U M E N T Y A S P R Z E D A J C A I N S T R U M E N T Y
F I N A N S O W E F I N A N S O W E
k l i e n c i p o s z u k u j c y o d p o w i e d n i e j l o k a t y k l i e n c i p r ó b u j c y t a k z a i n w e s t o w a
d l a s w o i c h p i e n i d z y , c h c c h r o n i p o z y s k a n e [r o d k i , a b y p r z y n i o s By
s w o j e o s z c z d n o [c i p r z e d i n f l a c j o d p o w i e d n i z y s k . C z [ t e g o z y s k u
m u s i b y z a p Ba t z a p o z y s k a n y
k a p i t a B
2 . P o j c i e k a p i t a Bu p o |y c z k o w e g o i s t o p y p r o c e n t o w e j
K a p i t a B p o |y c z k o w y - k a p i t a B p i e n i |n y p r z e k a z a n y p r z e z w Ba [c i c i e l a d o c z a s o w e j
d y s p o z y c j i i n n y m u |y t k o w n i k o m w z a m i a n z a o k r e [Bo n e w y n a g r o d z e n i e ( p r o c e n t ) .
C e n k a p i t a Bu p o |y c z k o w e g o j e s t p r o c e n t . P Ba c i g o d Bu |n i k w i e r z y c i e l o w i .
K a p i t a B n i e z n o s i b e z c z y n n o [c i - p r z y n o s i z y s k t y l k o j e [l i " p r a c u j e " .
S t d t e | j e g o w Ba [c i c i e l e s k Bo n n i s g o w y p o |y c z a t y m , k t ó r z y g o a k t u a l n i e
p o t r z e b u j . D z i k i t e m u n a d w y |k i z a s o b ó w p i e n i |n y c h s p r z e s u w a n e d o
p o d m i o t ó w z g Ba s z a j c y c h n i e d o b ó r p i e n i d z a .
S t o p a p r o c e n t o w a % - t o c e n a w y k o r z y s t a n i a o b c e g o p i e n i d z a . O b e j m u j e o n a n i e
t y l k o w y n a g r o d z e n i e w i e r z y c i e l a z a c z a s o c z e k i w a n i a n a z w r o t n a l e |n o [c i , a l e
u w z g l d n i a t a k |e k o s z t y r y z y k a j a k i e Bc z y s i z m o |l i w o [c i c z a s o w e j b d z
o s t a t e c z n e j n i e w y p Ba c a l n o [c i d Bu |n i k a .
W y s o k o [ s t o p y p r o c e n t o w e j z a l e |y p r z e z e w s z y s t k i m o d p o d a |y i p o p y t u n a k a p i t a B
p o |y c z k o w y i o d o k r e s u w y p o |y c z e n i a k a p i t a Bu .
3 . P o j c i e i c h a r a k t e r y s t y k a r y n k u p i e n i |n e g o
R y n k i e m p i e n i |n y m - s z c z e g ó l n a f o r m a r y n k u , n a k t ó r y m w y s t p u j e p o p y t i p o d a |
k a p i t a Bu p o |y c z k o w e g o o k r ó t k i c h t e r m i n a c h p Ba t n o [c i .
R y n e k , n a k t ó r y m d o k o n u j e s i t r a n s a k c j i k u p n a - s p r z e d a |y i n s t r u m e n t ó w
k r ó t k o t e r m i n o w y c h , c z y l i t a k i c h , k t ó r y c h o k r e s w y k u p u l u b t e r m i n p Ba t n o [c i j e s t
k r ó t s z y n i | 1 r o k . S t o i n s t r u m e n t y o d u |y m s t o p n i u p By n n o [c i .
F u n d u s z e p o z y s k a n e n a t y m r y n k u s p o z y s k i w a n e n a k r ó t k i o k r e s c z a s u i z a z w y c z a j
p r z e z n a c z a n e n a b i e |c e p o t r z e b y p o d m i o t ó w g o s p o d a r u j c y c h - c e l e p r o d u k c y j n e ,
z a b e z p i e c z e n i e z d o l n o [c i p Ba t n i c z e j .
C e l e m r y n k u p i e n i |n e g o j e s t d o s t a r c z e n i e k r e d y t o b i o r c o m p i e n i d z y w c e l u
w y w i z a n i a s i z r ó |n e g o r o d z a j u k r ó t k o t e r m i n o w y c h z o b o w i z a D.
R y n e k p i e n i |n y w y k o r z y s t u j e i n s t r u m e n t y , k t ó r y c h t e r m i n r e a l i z a c j i n i e p r z e k r a c z a
1 r o k u .
D o n a j c z [c i e j s t o s o w a n y c h i n s t r u m e n t ó w r y n k u p i e n i |n e g o z a l i c z a m y :
- b o n y
- w e k s l e
- l o k a t y m i d z y b a n k o w e
- c e r t y f i k a t y d e p o z y t o w e
- k r e d y t y k r ó t k o t e r m i n o w e
U c z e s t n i c y r y n k u p i e n i |n e g o :
b a n k i
i n n e i n s t y t u c j e f i n a n s o w e - s p e c j a l n e
p a Ds t w o
p o d m i o t y g o s p o d a r c z e
o s o b y f i z y c z n e
4 . P o j c i e i c h a r a k t e r y s t y k a r y n k u k a p i t a Bo w e g o
R y n e k k a p i t a Bo w y t o r y n e k , n a k t ó r y m d o k o n y w a n y j e s t o b r ó t i n s t r u m e n t a m i
d Bu g o t e r m i n o w y m i - o k r e s w y k u p u l u b t e r m i n p Ba t n o [c i j e s t d Bu |s z y n i | r o k .
P r z e z n a c z e n i e f u n d u s z y p o z y s k a n y c h n a t y m r y n k u t o g Bó w n i e c e l e i n w e s t y c y j n e .
D o p o d s t a w o w y c h i n s t r u m e n t ó w r y n k u k a p i t a Bo w e g o z a l i c z a m y p a p i e r y w a r t o [c i o w e
- a k c j e , o b l i g a c j e o r a z k r e d y t y d Bu g o t e r m i n o w e .
D o c h o d o w o [ i n s t r u m e n t ó w r y n k u k a p i t a Bo w e g o j e s t w y |s z a n i | d o c h o d o w o [
i n s t r u m e n t ó w r y n k u p i e n i |n e g o . W y n i k a t o w d u |e j m i e r z e z e z w i k s z o n e g o r y z y k a
z w i z a n e g o z o d l e g By m t e r m i n e m w y k u p u .
R Y N E K K A P I T A AO W Y
R Y N E K P A P I E R Ó W R Y N E K K R E D Y T O W Y
W A R T O ZC I O W Y C H
R Y N E K P A P I E R Ó W W A R T O ZC I O W Y C H o b e j m u j e p r z e d e w s z y s t k i m o b r ó t
o b l i g a c j a m i i a k c j a m i , k t ó r e u m o |l i w i a j e m i t e n t o w i g r o m a d z e n i e k a p i t a Bó w
w y k o r z y s t y w a n y c h n a o k r e [l o n y c e l w d Bu |s z y m o k r e s i e c z a s u .
U c z e s t n i c y r y n k u p a p i e r ó w w a r t o [c i o w y c h t o :
- e m i t e n c i
- i n w e s t o r z y
- o g n i w a o r g a n i z a c y j n e
P a p i e r w a r t o [c i o w y - d o k u m e n t , z k t ó r e g o w y n i k a j d l a w Ba [c i c i e l a o k r e [l o n e p r a w a
m a j t k o w e , p r a w o d o u d z i a Bu w s p ó Bc e , p r a w o d o o t r z y m y w a n i a o d s e t e k i t p . n p .
a k c j e , o b l i g a c j e , w a r r a n t y , b o n y s k a r b o w e .
C e c h p a p i e r ó w w a r t o [c i o w y c h e m i t o w a n y c h p r z e z s p ó Bk i g i e Bd o w e j e s t t o , |e s o n e
e m i t o w a n e w s e r i a c h , w z n a n y c h i l o [c i a c h , a k a |d y p a p i e r z s e r i i d a j e t a k i e s a m e
p r a w a .
T r a n s a k c j a g i e Bd o w a - u m o w a k u p n a - s p r z e d a |y p a p i e r ó w w a r t o [c i o w y c h p o c e n i e
j a k a z o s t a Ba u s t a l o n a p r z e z r y n e k . T r a n s a k c j i d o k o n u j b i u r a m a k l e r s k i e , k t ó r e
d z i a Ba j n a z l e c e n i e s w o i c h k l i e n t ó w ( i n w e s t o r ó w ) .
R a c h u n e k i n w e s t y c y j n y - o t w i e r a n y w w y b r a n y m p r z e z i n w e s t o r a b i u r z e
m a k l e r s k i m . N a r a c h u n k u p r z e c h o w y w a n e s p a p i e r y w a r t o [c i o w e i p i e n i d z e
i n w e s t o r a .
Z l e c e n i e k u p n a - d y s p o z y c j a w s k a z u j c a n a z w p a p i e r u w a r t o [c i o w e g o , n a z w
s p ó Bk i , l i c z b a k c j i , t e r m i n w a |n o [c i z l e c e n i a , c e n a p o j a k i e j j e s t e [m y g o t o w i
z a k u p i a k c j e .
C e n m o |n a o k r e [l i p o p r z e z :
- p o d a n i e l i m i t u c e n o w e g o c z y l i m a k s y m a l n e j c e n y p o j a k i e j g o t o w i j e s t e [m y k u p i
a k c j e
- p o d a n i e s y m b o l u P K C = p o k a |d e j c e n i e , c o o z n a c z a , |e t r a n s a k c j a z o s t a n i e z a w a r t a
p o c e n i u s t a l o n e j d l a d a n e g o p a p i e r u w a r t o [c i o w e g o n a s e s j i g i e Bd o w e j .
W z l e c e n i u k u p n a n a l e |y r ó w n i e | z a z n a c z y w j a k i m s y s t e m i e n o t o w a D c h c e m y
d o k o n a t r a n s a k c j i .
S y s t e m n o t o w a D c i g By c h - t r a n s a k c j e z a w i e r a n e s p o r ó |n y c h c e n a c h , w m i a r
k o m p u t e r o w e g o k o j a r z e n i a n a p By w a j c y c h n a g i e Bd z l e c e D k u p n a i s p r z e d a |y .
S y s t e m n o t o w a D k u r s u j e d n o l i t e g o - w s z y s t k i e t r a n s a k c j e d l a d a n e g o p a p i e r u
w a r t o [c i o w e g o z a w i e r a n e s p o t a k i e j s a m e j c e n i e , u s t a l o n e j n a p o d s t a w i e w s z y s t k i c h
z l e c e D z a k w a l i f i k o w a n y c h n a s e s j . M a k l e r z y c z u w a j n a d p r a w i d Bo w y m u s t a l a n i e m
k u r s ó w o r a z z a p e w n i a j m o |l i w i e n a j w i k s z y o b r ó t p a p i e r a m i w a r t o [c i o w y m i .
H o s s a - s y t u a c j a n a g i e Bd z i e c h a r a k t e r y z u j c a s i d Bu g o t r w a By m w z r o s t e m c e n a k c j i
B e s s a - s y t u a c j a n a g i e Bd z i e c h a r a k t e r y z u j c a s i d Bu g o t r w a By m s p a d k i e m c e n a k c j i
5 . R Y N E K P I E R W O T N Y I W T Ó R N Y
R Y N E K P I E R W O T N Y - n a t y m r y n k u e m i t e n t s p r z e d a j e w y e m i t o w a n e p r z e z s i e b i e
p a p i e r y w a r t o [c i o w e z a p o [r e d n i c t w e m b i u r m a k l e r s k i c h . D o k o n y w a n e s t u
t r a n s a k c j e k u p n a - s p r z e d a |y n o w o e m i t o w a n y c h p a p i e r ó w w a r t o [c i o w y c h .
N a r y n k u p i e r w o t n y m p a p i e r y w a r t o [c i o w e s s p r z e d a w a n e p o c e n i e e m i s y j n e j
u s t a l o n e j p r z e z s p r z e d a w c p o d o k o n a n i u a n a l i z y r y n k o w e j .
E M I T E N T P I E R W S Z Y I N W E S T O R
R Y N E K W T Ó R N Y - n a r y n k u w t ó r n y m d o k o n y w a n e s k o l e j n e t r a n s a k c j e k u p n a -
s p r z e d a |y p a p i e r ó w w a r t o [c i o w y c h m i d z y k o l e j n y m i i n w e s t o r a m i . T r a n s a k c j e
d o k o n y w a n e s p o c e n a c h r y n k o w y c h .
I N W E S T O R I N W E S T O R
W s z y s t k i e t r a n s a k c j e p a p i e r a m i w a r t o [c i o w y m i d o p u s z c z o n y m i d o p u b l i c z n e g o
o b r o t u , z a r ó w n o n a r y n k u p i e r w o t n y m j a k i w t ó r n y m p o d d a n e s n a d z o r o w i K o m i s j i
P a p i e r ó w W a r t o [c i o w y c h i G i e Bd .
6 . A k c j e
A k c j a - p a p i e r w a r t o [c i o w y o c h a r a k t e r z e u d z i a Bo w y m e m i t o w a n y p r z e z s p ó Bk i
a k c y j n e . P o [w i a d c z a u d z i a B p o s i a d a c z a a k c j i w k a p i t a l e s p ó Bk i a k c y j n e j .
P o s i a d a c z e a k c j i n a z y w a n i s a k c j o n a r i u s z a m i .
D y w i d e n d a - c z [ z y s k u w y p Ba c a n a a k c j o n a r i u s z o m p r o p o r c j o n a l n i e d o i l o [
p o s i a d a n y c h a k c j i .
P r a w a a k c j o n a r i u s z y .
P o s i a d a c z e a k c j i ( a k c j o n a r i u s z e ) m a j o k r e [l o n e p r a w a :
1 . p r a w o g Bo s u n a W a l n y m Z g r o m a d z e n i u A k c j o n a r i u s z y
2 . p r a w o d o u d z i a Bu w z y s k a c h
3 . p r a w o d o i n f o r m a c j i
4 . p r a w o d o c z [c i m a j t k u w p r z y p a d k u l i k w i d a c j i s p ó Bk i
5 . p r a w o p o b o r u a k c j i n o w e j e m i s j i
R o d z a j e a k c j i :
a k c j e i m i e n n e
a k c j e n a o k a z i c i e l a
a k c j e z w y k Be
a k c j e u p r z y w i l e j o w a n e
C e n y a k c j i :
- c e n a n o m i n a l n a
- c e n a e m i s y j n a
- c e n a r y n k o w a
7 . O b l i g a c j e
O b l i g a c j e = p a p i e r y w a r t o [c i o w e s t w i e r d z a j c e z o b o w i z a n i e e m i t e n t a d o z a p Ba c e n i a
n a b y w c y o k r e [l o n e j k w o t y p i e n i |n e j o r a z u s t a l o n e g o o p r o c e n t o w a n i a w o k r e [l o n y m
t e r m i n i e . S p a p i e r e m w a r t o [c i o w y m o c h a r a k t e r z e p o |y c z k o w y m - s t a n o w i
s p e c y f i c z n y r o d z a j p o |y c z k i .
O b l i g a c j a d a j e p o s i a d a c z o w i p r a w o d o s t a Be g o , z g ó r y o k r e [l o n e g o d o c h o d u w
u m ó w i o n y m t e r m i n i e , a e m i t e n t o w i m o |l i w o [ z a c i g n i c i a d Bu g u p o z a s y s t e m e m
b a n k o w y m .
E m i t e n c i o b l i g a c j i i z w i z a n e z t y m r o d z a j e o b l i g a c j i :
- S k a r b P a Ds t w a - o b l i g a c j e s k a r b o w e
R z d g w a r a n t u j e s p Ba t t y c h o b l i g a c j i w r a z z o d s e t k a m i p o u p By w i e o k r e [l o n e g o
t e r m i n u . J e s t t o f o r m a p o |y c z k i u s p o Be c z e Ds t w a .
- G m i n y o b l i g a c j e k o m u n a l n e , m u n i c y p a l n e
E m i t o w a n e s p r z e z j e d n o s t k i s a m o r z d u t e r y t o r i a l n e g o w c e l u p o z y s k a n i a f u n d u s z y .
- I n n e p o d m i o t y g o s p o d a r c z e o b l i g a c j e p r z e d s i b i o r s t w
E m i t o w a n e p r z e z p r z e d s i b i o r s t w a w c e l u p o z y s k a n i a k a p i t a Bu w i n n y s p o s ó b n i |
e m i s j a a k c j i .
C e n y o b l i g a c j i :
C e n a e m i s y j n a t o c e n a , p o k t ó r e j o b l i g a c j e s s p r z e d a w a n e n a r y n k u p i e r w o t n y m
p r z e z e m i t e n t a . M o |e b y o n a n i |s z a o d c e n y n o m i n a l n e j , g d y e m i t e n t s p r z e d a j e
o b l i g a c j e z t z w . d y s k o n t e m .
C e n a n o m i n a l n a k w o t a p o k t ó r e j e m i t e n t w y k u p i o b l i g a c j e o d j e j w Ba [c i c i e l a . O d t e j
k w o t y n a l i c z a n e s o d s e t k i .
C e n a r y n k o w a u s t a l a n a j e s t n a r y n k u w t ó r n y m , g d y o b l i g a c j e s n o t o w a n e n a
g i e Bd z i e .
T e r m i n w y k u p u t e r m i n p o u p By w i e k t ó r e g o e m i t e n t j e s t z o b o w i z a n y w y k u p i
o b l i g a c j e t z n . z w r ó c i d Bu g z a c i g n i t y u p o s i a d a c z a o b l i g a c j i .
O d s e t k i ( k u p o n y ) s p Ba c o n e p o s i a d a c z o w i o b l i g a c j i , c o p e w i e n u s t a l o n y o k r e s a |
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