Test 1
Wdrożenie nowej lub znacząco udoskonalonej metody produkcji lub dostawy stanowi istotę innowacji:
Produktowych
Procesowych
Marketingowych
Organizacyjnych
Opcja at-the-money:
Opcja taka w przypadku wykonania prowadziłaby do dodatniego przepływu pieniężnego dla posiadającego opcję, czyli kurs wykonania jest lepszy niż bieżący kurs rynkowy (in-the-money)
Nie powoduje przepływów pieniężnych, kurs wykonania jest równy bieżącemu gotówkowemu kursowi rynkowemu
Daje ujemny przepływ pieniężny dla posiadacza, czyli kurs wykonania jest gorszy niż bieżący gotówkowy kurs rynkowy (out the money)
Innowacje tworzone w odpowiedzi na potrzeby zgłaszane przez podmioty gospodarcze p…. źródeł przewagi konkurencyjnej w otoczeniu biznesowym to tzw.:
Innowacje popytowe (stymulowane przez potrzeby rynku)
Innowacje podażowe (innowacje finansowe są oferowane klientom instytucji finansowych (są to zwykle innowacje agresywne dotyczące różnych obszarów finansów: nowe instrumenty i narzędzia inwestowania, oszczędzania, finansowania czy realizacji płatności).
Innowacje organizacyjne (wdrożenie nowej metody organizacyjnej w przyjętych przez firmę zasadach działania w organizacji miejsca pracy lub w stosunkach z otoczeniem)
Innowacje marketingowe (wdrożenie nowej metody marketingowej wiążącej się ze znaczącymi zmianami w projekcie/konstrukcji produktu lub w opakowaniu, dystrybucji, promocji lub strategii cenowej)
Inwestor spodziewając się wzrostu ceny instrumentu bazowego, dzięki czemu będzie mógł … przedmiot kontraktu terminowego z zyskiem powinien na rynku:
Przyjąć tzw. pozycję krótką
Przyjąć tzw. pozycję długą
Kupić kontrakt terminowy
Sprzedać na rynku kontrakt terminowy
Kontrakt terminowy forward:
Rozliczany jest każdego dnia (procedura marking to market)
Wymaga wniesienia depozytu zabezpieczającego
Występuje w obrocie pozagiełdowym
Nie jest ściśle wystandaryzowany
Stanowi obrót na rynku pozagiełdowym
Nie wymaga fizycznej dostawy instrumentu bazowego
Gdy inwestor spodziewa się wzrostu cen instrumentu bazowego powinien:
Kupić opcję kupna, co jest efektywne przy znacznych wzrostach cen
Wystawić opcję sprzedaży, co jest opłacalne w warunkach wzrostu … cen, niepokrywającego premii opcyjnej
Kupić opcję sprzedaży, co jest efektywne przy dużych spadkach
Wystawić opcję kupna, co się opłaca w przypadku spadku cen … niepokrywającego jednak wysokości premii opcyjnej
Za podstawowe cechy innowacji finansowych uważa się to, że:
Są nietrwałe
Są łatwe do kopiowania
Są obarczone dużym ryzykiem
Nie zapewniają osiągnięcia w dłuższym okresie przewagi konkurencyjnej
W przypadku tzw. sekurytyzacji przez supartycypację:
Dochodzi do przelewu wierzytelności z inicjatora na SPV, dzięki czemu eliminuje się ryzyko niewypłacalności inicjatora, a utrata płynności przez aranżera nie ma wpływu na terminowość i wysokość spłat rat kapitałowych i odsetek od papierów wartościowych, które są spłacane z wpływów przelanych wierzytelności wówczas jest mowa o sekurytyzacji ( I model sekuratyzacji)
Dochodzi do zawarcia umowy sprzedaży wierzytelności zawarta między aranżerem a SPV (I model sekurytyzacji)
Nie dochodzi do oddzielenia ryzyka upadłości inicjatora do ryzyka ponoszonego przez nabywców papierów wartościowych emitowanych przez SPV ponieważ nie są one przedmiotem przelewu, SPV przejmuje ryzyko związane z sekurytyzownymi wierzytelnościami
Następuje zawarcie umowy między aranżerem a SPV, która jest tak skonstruowana, że SPV nie nabywa wierzytelności, a jedynie wiąże się z nimi ryzyko
Instrumenty finansowe pojawiające się w ramach sekurytyzacji, których zabezpieczeniem są należności hipoteczne tzw. aranżera to:
ABS-y (instrumenty dłużne z zabezpieczeniem w formie wyodrębnionej (stałej lub zmiennej) puli aktywów finansowych) mbs są jedną z form ABSów
MBS-y
CDS-y ( instrument pochodny stanowiący zabezpieczenie w przypadku niewywiązania się ze spłaty zadłużenia)
Żadne z powyższych
Innowacje finansowe w wąskim ujęciu ogranicza się tylko do innowacji procesowych
Tak
Nie
Innowacje finansowe oznaczają innowacje produktowe, procesowe, organizacyjne i marketingowe
Tak
Nie – innowacje finansowe oznaczają innowacje produktowe, procesowe, zmieniające ryzyko
Skupienie się na otrzymaniu absolutnej stopy zwrotu, bez odniesienia do sprecyzowanego benchmarku stanowi cechę charakteryzującą inwestycje alternatywne
Tak
Nie
Wartość wewnętrzna opcji występuje wtedy, gdy opcja jest in-the-money – w przeciwnym wypadku wartość wewnętrzna równa jest zero
Tak
Nie
Poniższy wykres prezentuje profil zysku (straty):
nabywcy opcji call
nabywcy opcji put
wystawcy opcji call
wystawcy opcji put
TRICK to jeden z modeli służących do wyceny opcji amerykańskich …
Tak
Nie
TEST 2
Opcja w przypadku której jej wykonanie prowadzi do dodatniego przepływu pieniężnego dla posiadającego opcję, czyli kurs wykonania jest lepszy niż bieżący kurs rynkowy to opcja:
in the money
at the money
out of money
żadna z powyższych
Wprowadzenie wyrobu lub usługi które są nowe lub znacząco udoskonalone w zakresie swoich cech lub zastosować
produktowych
procesowych
marketingowych
organizacyjnych
W przypadku opcji na nieograniczone niczym straty narażony jest inwestor który jest
wystawcą opcji put
wystawcą opcji call
nabywcą opcji put
nabywcą opcji call
Inwestor spodziewając się spadku ceny licząc tym samym na zarobek z tytułu sprzedaży przedmiotu po cenie wyższej od rynkowej powinien na rynku
przyjąć tzw. pozycję krótką
przyjąć tzw. pozycję długą (kiedy spodziewamy się wzrostu cen)
kupić kontrakt terminowy
sprzedaż na rynku kontrakt terminowy
Kontrakt terminowy futures
rozliczany jest każdego dnia (procedura marking to market)
wymaga wniesienia depozytu zabezpieczającego
występuje w obrocie pozagiełdowym
nie jest ściśle wystandaryzowany
stanowi obrót na rynku pozagiełdowym
nie wymaga fizycznej dostawy instrumentu bazowego
Tzw. depozyt zabezpieczający
jest wymagany w przypadku kontraktów terminowych typu forward
jest wymagany w przypadku kontraktów terminowych typu futures
stanowi podstawę operacji marking-to-market
stanowi równowartość kontraktu terminowego
jeśli jest na niedostatecznym poziomie to stanowi to podstawę zamknięcia pozycji inwestora
to inaczej wadium wpłacane na aukcjach na rynku inwestycji alternatywnych
Innowacje finansowe sterowane podażą to
innowacje finansowe oferowane przez instytucje finansowe swoim klientom
zwykle innowacje agresywne dotyczące różnych obszarów finansów
innowacje finansowe są tworzone w odpowiedzi na potrzeby uczestników rynku finansowego
żadne z powyższych
Fundusz sekurytyzacyjny to
inne określenie tzw. funduszu hedgingowego
inne określenie tzw. spółki celowej (SPV) w procesie sekurytyzacji
fundusz mogący mieć formę tzw. funduszu parasolowego
przykład funduszu otwartego
Inwestycje alternatywne w stosunku do tradycyjnych
są bardziej ryzykowne
są bardziej płynne
wymagają specjalistycznej wiedzy
wymagają dłuższego horyzontu czasowego
są ogólnodostępne i nie wiążą się z koniecznością dysponowania relatywnie dużymi środkami (brak tzw. bariery wejścia)
Kategoria innowacji finansowych jest znacznie młodsza od innowacji technologicznych
tak
nie
Kategoria innowacji finansowych pojawiła się wraz z pojawieniem się innowacji technologicznych
Tak
nie
Jeżeli cena terminowa będzie niższa niż bieżąca cena instrumentu bazowego na rynku wówczas korzyść odniesie nabywca kontraktu, ponieważ w transakcji terminowej kupi instrument bazowy taniej niż mógłby to zrobić na rynku
tak
nie
Jeżeli cena terminowa będzie wyższa niż bieżąca cena instrumentu bazowego na rynku wówczas korzyść odniesie wystawca kontraktu, ponieważ w transakcji terminowej sprzedaje instrument bazowy drożej niż mógłby to zrobić na rynku
tak
nie
Poniższy wykres prezentuje profil zysku (straty)
nabywcy opcji call
nabywcy opcji put
wystawcy opcji call
wystawcy opcji put
Funkcje realizowane przez innowacje finansowe są tożsame z funkcjami systemu finansowego
tak
nie