Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie
Polski rynek kapitałowy
Głównymi instytucjami polskiego rynku kapi- firmy ubezpieczeniowe, towarzystwa fundu-
tałowego są Giełda Papierów Wartościowych szy inwestycyjnych, maklerzy, doradcy inwe-
w Warszawie, która organizuje giełdowy obrót stycyjni i emitenci instrumentów finansowych
instrumentami finansowymi, Krajowy Depo- notowanych na GPW. Nadzór nad rynkiem
zyt Papierów Wartościowych, który dokonuje kapitałowym ma zapewnić powszechny do-
rozliczeń transakcji, realizuje zobowiązania stęp do rzetelnych informacji na rynku pa-
emitentów wobec właścicieli papierów war- pierów wartościowych oraz przestrzeganie
tościowych i przechowuje instrumenty finan- zasad uczciwego obrotu i konkurencji przez
sowe oraz biura maklerskie, które pośredniczą podmioty działające na rynku. KNF współ-
w zawieraniu transakcji. Bankiem rozliczenio- działa z organami administracji rządowej,
wym, w którym KDPW dokonuje rozliczeń Narodowym Bankiem Polskim oraz insty-
pieniężnych, jest Narodowy Bank Polski. tucjami i uczestnikami rynku kapitałowego.
Zadaniem Komisji jest także przygotowywa-
Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych nie projektów aktów prawnych związanych
(KDPW) powstał w 1991 r. jako integralna część z funkcjonowaniem rynku kapitałowego oraz
Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie. upowszechnianie wiedzy o nim.
Od 7 listopada 1994 r. stał się niezależną insty-
tucją działającą w formie spółki akcyjnej.
Regulacje prawne
KDPW jest centralnÄ… instytucjÄ… odpowiedzial-
ną za prowadzenie i nadzorowane systemu Zasady funkcjonowania rynku kapitałowego
depozytowo-rozliczeniowego w zakresie ob- w Polsce regulują następujące ustawy:
rotu instrumentami finansowymi w Polsce, w
îð o ofercie publicznej i warunkach wpro-
oparciu o najlepsze światowe wzorce zwią-
wadzania instrumentów finansowych do
zane z zasadą dematerializacji papierów war-
zorganizowanego systemu obrotu oraz
tościowych. Główne zadania KDPW to: rozli-
o spółkach publicznych;
czanie i rozrachunek transakcji, rejestrowanie
îð o obrocie instrumentami finansowymi;
i przechowywanie zdematerializowanych in-
îð o nadzorze nad rynkiem kapitaÅ‚owym.
strumentów finansowych, realizacja zobowią-
zań emitentów wobec właścicieli papierów,
zarządzanie Funduszem Rozliczeniowym i in. Ustawy odnoszą się do trzech głównych
aspektów funkcjonowania rynku kapitałowe-
Regulowany rynek pozagiełdowy, na któ- go: rynku pierwotnego, wtórnego oraz nad-
rym zawiera siÄ™ przede wszystkim transakcje zoru nad rynkiem. Regulacje ustawowe sÄ…
hurtowe, zorganizowany jest przez spółkę zgodne ze standardami obowiązującymi na
BondSpot. Spółka prowadzi działalność w ob- jednolitym europejskim rynku finansowym
szarze hurtowego obrotu obligacjami i bo- wynikajÄ…cymi z dyrektyw Rady i Parlamen-
nami skarbowymi w ramach rynku Treasury tu Europejskiego oraz rozporządzeń Komisji
BondSpot Poland oraz obligacjami komunal- Europejskiej.
nymi, korporacyjnymi i listami zastawnymi Inne aspekty działania rynku regulują ustawy
w ramach regulowanego rynku pozagiełdo- między innymi o funduszach inwestycyjnych
wego będącego częścią Catalyst. (z 27 maja 2004 r. z póz
niejszymi zmianami)
oraz o obligacjach (z 29 czerwca 1995 r.
Nadzór nad rynkiem kapitałowym sprawuje z póz
niejszymi zmianami).
Komisja Nadzoru Finansowego (KNF).
Wśród nadzorowanych przez KNF instytucji
sÄ… m.in.: GPW, KDPW, firmy inwestycyjne,
7
Rocznik Giełdowy 2010
Uczestnicy rynku kapitałowego
Uczestnicy rynku kapitałowego
KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO
Krajowy Depozyt Giełda
Papierów Papierów
Wartościowych Wartościowych
Bank
Rozliczeniowy
(NBP)
Domy
Inwestorzy
Emitenci
maklerskie
Instytucjonalni
Inwestorzy
BondSpot SA
Indywidualni
8