Andrzej Paczkowski

FiR, Inżyniera Finansowa V rok

nr indeksu: 221490

Praca zaliczeniowa

na przedmiot: Analiza techniczna

Prowadzący: dr Piotr Fiszeder

ANALIZA TECHNICZNA

SPÓŁKI PBG

Podstawowe informacje o analizowanej spółce

Spółka PBG świadczy specjalistyczne usługi w obszarach: gazu ziemnego (w tym także LNG, LPG, CNG), ropy naftowej i wody. Prowadzi działalność w zakresie projektowania, wykonawstwa, remontów, eksploatacji i serwisu w obszarze: wydobycia, przesyłu, magazynowania i dystrybucji. Do grupy PBG należą m.in. Hydrobudowa Polska z zależną Hydrobudową 9 (hydrotechnika i usługi budowlano-inżynieryjne) oraz Infra (renowacje).

Firma należy do sektora budownictwa, który od dłuższego czasu znajduje się w trendzie spadkowym, ponieważ inwestorzy oceniają, iż wyniki spółek budowlanych ze względu na spowolnienie gospodarcze będą ulegać ciągłym pogorszeniom. W dodatku spółka od marca 2012 r. nie znajduje się już w prestiżowym indeksie WIG20, z którego została usunięta ze względu na duży spadek jej kapitalizacji giełdowej spowodowany dużym spadkiem ceny w ostatnim okresie.

Trend długoterminowy

Wykres 1. Kształtowanie się cen akcji PBG (10.2010 – 05.2012)

Źródło: Opracowanie własne w programie PowerTrader Free Edition 0.4.5.297.

Zgodnie z wykresem 1, spółka PBG znajduje się w długoterminowym trendzie spadkowym, który w ostatnich miesiącach przybrał na sile, co spowodowało, że ceny akcji spadły z 80 zł w lutym 2012 r. do poziomu poniżej 20 zł pod koniec maja 2012 r., czyli wartość PBG spadła o 75% w przeciągu trzech miesięcy.

Trend średnioterminowy

Wykres 2. Kształtowanie się cen akcji PBG (02.2012 – 05.2012)

Źródło: Opracowanie własne w programie PowerTrader Free Edition 0.4.5.297.

Jak wskazuje wykres 2, analizowana spółka znajduje się w silnym średnioterminowym trendzie spadkowym, którego siłę potwierdzają zwiększone w tym okresie obroty. Siłę trendu potwierdza również przedstawiony na dole wykresu wskaźnik ADX, który w analizowanym okresie zwiększył się z poziomu 20 do 50.

Trend krótkoterminowy

Wykres 3. Kształtowanie się cen akcji PBG (04.2012 – 05.2012)

Źródło: Opracowanie własne w programie PowerTrader Free Edition 0.4.5.297.

Zgodnie z wykresem 3, PBG znajduje się w krótkoterminowym trendzie spadkowym, który kontynuuje przebieg średnioterminowego trendu spadkowego.

Formacje cenowe

Wykres 4. Trójkąt zniżkujący

Źródło: Opracowanie własne w programie PowerTrader Free Edition 0.4.5.297.

Jak wynika z wykresu 4, ceny akcji spółki PBG utworzyły w okresie 07.2011-03.2012 r. długoterminowy trójkąt zniżkujący, który zapoczątkował w marcu 2012 r. silną falę spadków cen akcji PBG. Pierwsza fala spadków poruszała się w zaprezentowanym kanale trendu spadkowego, a następnie zatrzymała się na linii wsparcia wynoszącej 33,52 zł. Kiedy została przebita linia wsparcia rozpoczęła się kolejna fala spadków, która trwa do ostatniego dnia przeprowadzanej analizy. W dodatku siłę spadków potwierdzają wysokie widoczne obroty w zaobserwowanych falach spadkowych, które potwierdzają zidentyfikowany trend spadkowy.

Wskaźniki techniczne

Średnie kroczące

Wykres 5. Analiza średnich kroczących (SMA 45 i 15)

Źródło: Opracowanie własne w programie PowerTrader Free Edition 0.4.5.297.

Analiza średnich kroczących (wykres 5) wskazuje, iż 4 stycznia 2012 r. pojawiła się sygnał kupna, ponieważ cena akcji przebiła od dołu obie średnie kroczące. Sygnał ten oznacza, że powinno się zająć długą pozycje w akcjach dopóki cena nie powróci pomiędzy obie średnie.

Z kolei analiza dwóch średnich wskazuje, że pojawił się 24.02.2012 r. sygnał sprzedaży, ponieważ dłuższa średnia (45) przebiła od dołu krótszą średnią (15).

Oscylator RSI

Wykres 6. Analiza oscylatora RSI

Źródło: Opracowanie własne w programie PowerTrader Free Edition 0.4.5.297.

Z kolei oscylator RSI wskazuje na silne wyprzedanie rynku, ponieważ przyjmuje wartości poniżej 30 (wykres 6).

Analiza wykresu świecowego

Wykres 7. Wykres świecowy dla cen akcji PBG w średnim okresie

Źródło: Opracowanie własne w programie PowerTrader Free Edition 0.4.5.297.

Na wykresie 12 zaznaczone charakterystyczne „trzy czarne kruki”, które pojawiają się w przypadku silnego trendu spadkowego oraz świadczą o jego dalszej kontynuacji. Ta formacja świecowa pojawia się w analizowanym okresie trzykrotnie. W dodatku na wykresie zaznaczona został kolejna charakterystyczna dla trendu spadkowego świeczka „marubozu”, która świadczy o silnym wyprzedaniu rynku oraz jest zapowiedzią kontynuacji trendu spadkowego.

Prognoza długoterminowa/krótkoterminowa

Przeprowadzona analiza techniczna wskazuje, że spółka PBG znajduje się trendzie spadkowym, który w ostatnich miesiącach przybrał na sile. Również analiza wykresu świecowego pokazuje, że ceny akcji tego waloru będą w krótkim terminie spadać. Zgodnie z podstawową zasadą analizy technicznej, która mówi aby „nie grać przeciwko trendowi” -akcje spółki zarówno w krótkim jak i długim terminie należy sprzedać jeśli się posiada lub nie kupować jeśli się ich nie posiada.

Wykres 8. Kształtowanie się cen akcji PBG (02.2012 – 05.2012)

Źródło: Opracowanie własne w programie PowerTrader Free Edition 0.4.5.297.

Póki co w analizowanym okresie nie widoczne są sygnały kupna dla spółki PBG oraz brak jest sygnałów zapowiadających zmianę trendu. W krótkim terminie możliwa jest jedynie konsolidacja cen w kanale cenowym 19,53 zł – 26 zł, która będzie jednak prawdopodobnie „przystankiem” dalszych spadków (wykres 8). Natomiast przełamanie poziomu 19,53 zł może zapowiadać początek następnej fali spadkowej.

Wyniki analizy technicznej potwierdzają również „czarne” prognozy dla sektora budownictwa, do którego spółka PBG należy. Analitycy oraz inwestorzy uważają, że wyniki spółek zajmujących się budownictwem będę ulegały ciągłym pogorszeniom w wyniku stagnacji na rynku budownictwa spowodowanej coraz trudniejszym dostępem do kredytów oraz wysoką podażą mieszkań w ostatnich latach.