Pojęcia podstawowe do finansów przedsiębiorstwa (istota finansów, finanse przedsiębiorstwa, rola menedżera finansowego, CZYM SĄ FINANSE?)

Gospodarka
Produkcja Podział(redystrybucja) Wymiana Konsumpcja

Funkcja pieniądza:
Pieniądz pełni w systemie gosp kilka funkcji:
jest przede wszystkim miernikiem wartości towarów oraz środkiem umożliwiający dokonywanie jakichkolwiek transakcji.
jest tez środkiem płatniczym, może być używany do gromadzenia oszczędności ale i może ułatwić wymianę międzynarodową jako środek wymiany.

Produkcja (maszyny ileś kosztują).
Podział (oszczędności bo gdzieś je lokujemy ruch pieniądza, np. podatki ruch raczej w jedną stronę nie ekwiwalentne i w jedną stronę także policja, renty emerytury, w zamian jakby nic nie dostajemy).
Wymiana (charakteryzuje się ekwiwalentnością ruch pieniądza z jednej strony przepływ towaru z drugiej „coś za coś”, jest klasycznym przykładem na ruch pieniądza, np. klasyczny przypadek kupna-sprzedaży).
Konsumpcja (możliwość dokonywania transakcji).

Zjawiska pieniężne dotyczą tych czterech działów.

FINANSE TO ZJAWISKA PODZIAŁU I WYMIANY / RUCH PIENIĄDZA/.
finanse obejmują trzy zjawiska które maja ze sobą rzeczywisty przepływ strumieni pieniężnych i tworzą przesłanki powodujące ich przepływ w przyszłości”
Finanse to procesy gromadzenia, podziału i wydatkowania środków pieniężnych.

jaki warunek jest niezbędny dla działalności firmy??
Aby działalność firmy mogła się odbywać musi istnieć efektywny środek płatniczy taki który w konfrontacji z otoczeniem wyraża rzeczywistą wartość czynników produkcji i produktów finalnych.

Finanse- wyznacznik działań firmy/ kierunek, tempo, możliwość zmiany w czasie/
Środki pieniężne – kapitał – fundament działania
kapitał - działanie

Majątek	Kapitał
M Trwały	K Własny
M Obrotowy	K Obcy

Każde działanie oddziałujące na kapitał. Każda zmian w kapitale zmienia działanie.
Co to są finanse przedsiębiorstwa?
Są to zjawiska finansowe, przychody i wydatki materialne, redystrybucyjne, kredytowe. Zachodzące w przedsiębiorstwie.
Przedsiębiorstwo
- wszystkie samodzielne pod względem prawnym i gospodarczym jednostki w obrębie całej gosp;
kosztami;
inaczej zakład – planowo zorganizowana jednostka gospodarcza, której celem jest wytwarzanie, sprzedaż wyrobów bądź usług.

Są różne formy przedsiębiorstw:
Przedsiębiorstwa jednoosobowe
spółki osobowe

Finanse przedsiębiorstw- zjawiska ekonomiczne związane z gromadzeniem, wydatkowaniem środków pieniężnych na cele działalności gospodarczej firmy.
Kierownictwo odpowiedzialne jest za działalność firmy w sferze organizacyjnej, decyzyjnej, kontrolnej i motywacyjnej ( funkcje zarzadzania).

Finanse obejmują dwa główne obszary;
1 Finansowanie, które jest skutkiem zarządzania źródłami kapitału
2 Inwestowanie będące rezultatem zarządzania sposobami wykorzystania kapitału.

W małej firmie (dorywcza pomoc konsultacyjna specjalistów).
W dużej firmie (funkcje zarządzania realizowane są przez financial menagment)
- organizuje i nadzoruje obieg informacji wewnętrznej w celu wykrycia zagrożeń i nieprawidłowości.
-przekłada zarządowi informacje o sytuacji finansowej firmy bieżącej i konsekwencjach na przyszłość.
-podejmuje decyzje o dopływie kapitału ze zewnątrz przy minimalnych kosztach finansowych, dba o zachowanie płynności finansowej
- utrzymuje kontakt z zewnętrznymi partnerami/dłużnicy, wierzyciel, organy skarbowe- podatki, podpisuje umowy.
- podejmuje decyzje strategiczne bieżące- bez szczególnych zmian w kapitale oraz decyduje strategicznie/inwestycyjne/, których efekt są długo okresowe: kosztowne prace badawcze, zmienna skala ryzyka.

Menedżer jest pełnomocnikiem.
Akcjonariusze powierzają prowadzenie firmy menedżerowi finansowemu. Jego celem jest osiągniecie jak najważniejszej wartości udziałów dla właścicieli firmy. Nie ma prostych reguł jak menedżerowie powinni postępowac aby ten cel został osiągnięty. Postrzeganie przez inwestorów działań podejmowanych przez menedżera jest podejmowanie powinni dąży do prowadzenia takiej polityki inwestycyjnej, która minimalizuje ryzyko. Sami o sobie uważają że powinni unikać poważnych błędów. Nie ma gwarancji właściwie decyzje i optymalne działanie.
Podstawowym problemem w procesie decyzyjnym jest niepewnośc i ryzyko inwestycyjne. Firma powinna utrzymywać jak najlepsza kombinację aktywów.

Przedmiotem nauki o finansach jąst zastosowanie szeregu reguł finansowych
Finanse nauka i sztuka.
Funkcje menedżera finansowego:
1 Analiza finansowa- dostarcza narzędzi do podejmowania decyzji inwestycyjnych w optymalnym czasie. Sukces menedżerów powiększa wartość akcji firmy.
2 Planowanie finansowe – powinien zając się zaopatrywaniem danego podmiotu w środki pieniężne inaczej gotówkę, powinien zajmować się śledzeniem zmian w aktywności gosp ale powinien tez brać pod uwagę zmiany otoczenia (np. cykl koniunkturalny, unikanie nadwyżek zapasów i mocy produkcyjnej, uzyskiwanie minimalnego poziomu kosztów).

Co to jest system finansowy przedsiębiorstwa?
(szersze pojęcie od finansów)
Obejmuje wszystkie formy zjawisk pieniężnych związanych z:
- przygotowaniem różnego rodzaju operacji pieniężnych
- z faktyczna realizacji tych operacji
- z ewidencją i analiza przebiegu operacji pieniężnych
- z ich prognozowaniem i planowaniem
Bilans- raczej zjawisko pieniężne

Finanse przedsiębiorstw – zbiór zasad i form organizacyjnych regulujących mechanizmy finansowe i zabezpieczające sprawność przepływów pieniężnych w przedsiębiorstwie, obejmuje:
- gospodarkę finansowa
-organizację rachunkowości,
-zasady bilansowania

Dostosowanie do konkretnych warunków uwzględnia:
- zróżnicowanie źródeł finansowania
- formę organizacyjno prawną i własnościową przedsiębiorstwa
-wielkość
- rodzaj prowadzonej działalności
- unormowania prawne dotyczące ewidencji, rachunkowości.

Gospodarka finansowa Przedsiębiorstwa – reguluje płynności finansową/zdolności do realizowania zobowiązań terminowa opiera się w 3 obszarach decyzyjnych
- zaradzanie kapitałem – osiąganie nadwyżki dochodów nad wydatkami, utrzymanie płynności krótko i długo terminowych
-zaopatrzenie w kapitał finansowanie – wprowadzenie do przedsiębiorstwa niezbędnych środków finansowych
-inwestycje/zastosowanie kapitału- wykorzystywanie wprowadzonych środków
WNIOSEK
Podstaw wszelkich decyzji to ciągła dbałość o zachowanie równowagi miedzy poziomem ryzyka a oczekiwanymi dochodami.

Wykład 2
Konsolidacja wydatków budżetu państwa-teoretycznie płacąc więcej pracownikom utrzymującym się z budżetu państwa nauczyciele policja etc. Zadłużmy następne pokolenia czyli konsolidacja polega na jak najwcześniejszym ograniczaniu wydatków państwa.

Wykład (20.05.2011r.)
I Podatki w przedsiębiorstwie (rodzaje podatków, stawki, reakcje na obciążenia, strategia podatkowa)

Wprowadzenie
na efektywność gospodarczą przedsiębiorstwa wpływają ( efektywność? – stosunek nadwyżki ekonomicznej do zaangażowania kapitału).

- wszelkie ich poczynania zmierzają do zwiększenia zakresu działalności.
- rozwiązania zasileniowo regulacyjne oraz motywacyjne. Wśród nich najważniejsze znaczenie mają podatki. Regulują wielkość funduszy nabywczych podmiotów gospodarczych.

System podatkowy – może ułatwić i wspomagać wzrost efektywności przedsiębiorstw ale może też utrudnić.
Kierunek działania podatków zależy od:
1 Stopy obciążeń podatkowych
2 Zakresu i struktury preferencji podatkowych w postaci ulg i zwolnień.
3 Regulacji dotyczących odpisów amortyzacyjnych , odpisy amortyzacyjne dla celów CIT uznaje się jako koszty uzyskania przychodu, generalnie podatnicy dokonują odpisów amortyzacyjnych do ustalonej wartości początkowej środków trwałych - w równych ratach co miesiąc, co kwartał albo jednorazowo na koniec roku.
4 miejsca i trybu poboru podatku.

Ulga – to część Zwolnienie – to w ogóle nie płacimy podatku

Konieczność płacenia podatku ( bo podatek to świadczenie jakie ??)
1 Przymusowe (środki przymusu państwowego w celu wyegzekwowania należnego świadczenia)
2 Bezzwrotne (nie podlega zwrotowi na rzecz płacącego)
3 Nieodpłatne (osoba płacąca nie otrzymuje świadczenia wzajemnego ze strony państwa)
4 Jednostronne (wysokość świadczenia nie podlega negocjacji wynika z obowiązujących przepisów prawa)
5 Ogólne (
5 Pieniężne (

Dochód=Przychód- Koszt(zmniejszamy )
1 stawki (zmniejszamy)
2 podstawa opodatkowania (zmniejszamy) – dochódu
3 podatek należny (zmniejszamy) – podatku

II Rodzaje podatków (jakie podatki?)

Z ekonomicznego punktu widzenia przedmiotem podatku jest dochód w toku jego tworzenia i podziału wyróznia się :
- 2 fazy tworzenia dochodu. Przychód ,p. ryczałt, bez kosztu uzyskania przychodu, i dochód np. CIT, PIT, z kosztem i
2 fazy jego podziału, wydatkowany na konsumpcję (np. VAT, akcyza) w postaci majątku „zakrzepnięta forma” ( opodatkowanie majątku np. podatek nieruchomości).

Podatki, które obciążają przedsiębiorców stanowią bezpośredni element podziału np. VAT. Odnoszą się do dochodów np. PIT,CIT do kosztów działalności …

Na ile państwo jest w stanie skutecznie obciążać podatnika nie zależy od konstrukcji podatku lecz od reakcji podatnika na obciążenia.

III Reakcje przedsiębiorców no obciążenia:
- zapłacenie należnego podatku
- ucieczka prze podatkiem
- stosowanie strategii podatkowej

Dlaczego ucieczka? Prawo narastającego oporu wobec podatków bo prawo stałego wzrostu wydatkowania …licznych (Wagnera)
- Nadmierny fiskalizm (fiskalizm – polityka państwa polegająca na dążeniu do osiągnięcia jak największych wpływów od budżetu poprzez nakładanie kolejnych, obciążeń podatkowych przez państwo)
- System podatkowy i koniunktura gospodarcza, gdy dominuje VAT to mniej prób unikania podatków
- Niska świadomość i poziom etyczny obywateli
- Podwójne opodatkowanie ( np. udział w zyskach osób prawnych)
- Brak zasady równości podatkowej (progresja podatkowa)
- Założona konstrukcja podatku
- Luki podatkowe
- Wrogość między podatnikami a pracownikami organów skarbowych.

Jak ograniczać ucieczki? Częste kontrole, umiarkowany fiskalizm, określone techniki poboru, sankcje, edukacja podatkowa.

IV Co to jest strategia podatkowa?

Zmierza do ponoszenia nie minimalnego ale optymalnego ciężaru podatkowego.
Przedsiębiorstwa mogą prowadzić strategie podatkową w wielu obszarach decyzyjnych dotyczących np.
1 Forma organizacyjno-prawna
2 Miejsca, rodzaju, przedmiotu działalności gospodarczej (raj podatkowy, inny kraj)
3 Zarzadzanie kosztami ( obniżanie kosztów – wzrost dochodów albo wysokie koszty i małe dochody.
4 Kształtowanie i podziału dochodów – odliczanie od podstawy opodatkowania, preferencyjne opodatkowanie dochodów lokowanych w inwestycje kapitałowe.
5 Źródeł finansowania wybór może dotyczyć problemu: kapitał własny czy obcy. Szczegół owe zagadnienia: kredyt a obciążenia podatkowe, kredyt technologiczny, wydatki na nowe technologie, opodatkowanie leasingu, factoringku.

Podatki nie powinny naruszać substancji majątkowej przedsiębiorstw w stopniu umożliwiającym jego dalszy rozwój. Istotne znaczenie ma wyważenie wielkości i obciążenia podatkowego. Uwzględnienie zdolności podatkowej – realny ciężar podatkowy, który może być ponoszony przez podmiot objęte opodatkowaniem, nie przekreślając ich egzystencji lub kontynuacji działalności.

V Stawki CIT, PIT, VAT, Ryczałt ( porównaj stawek podatkowych czy możliwe jest ustalenie jednej stawki w przypadku podatków centralnych) (w domu)
oraz struktura dochodów budżetu państwa w Polsce 2000-2004( jak zmiana podatku wpłynęła na dochody budżetu państwa).

VI Wpływ podatków na działalność przedsiębiorstwa.

Wykład (03.06.2011r.)
Ocena efektywności projektów
(decyzje inwestycyjne, metody statyczne, dynamiczne)
Analiza koszt korzyść – (skate park) koszty to plac + budowa + etc. korzyść zadowolenie obywateli dla młodzieży.
Koszty to zjawiska negatywne, korzyści to zjawiska pozytywne.
Okres zwrotu to zainwestowałem 1000zł po dwóch latach mam 2000zł to po roku mam 1000zł i ten jeden rok to okres zwrotu.
Jednym z licznych celów i zadań przedsiębiorstwa są:
- Wzrost wartości przedsiębiorstwa jako cel strategiczny (długoterminowy)
- Maksymalizacja zysku jako cel bieżący (krótkoterminowe)
Realizacja tych celów wymaga podjęcia przedsięwzięć inwestycyjnych zapewniających rozwój przedsiębiorstwa.
Decyzje inwestycyjne
-Służące odrzuceniu lub akceptacji konkretnego projektu
- Dotyczące wyboru określonego wariantu inwestycyjnego
- Odnosząc się do wyboru najkorzystniejszego programu rozwoju przedsiębiorstwa.
Kryterium wyboru
Nadwyżka efektów nad nakładami
inne:
- Aspekty pozaekonomiczne
- Ryzyko nieuzyskania planowanych efektów lub przekroczenia wydatków
- Czas w jakim uzyska się planowane efekty
- Inflacja itp.

Metody Statystyczne
- Stopa zwrotu nakładów inwestycyjnych – informuje jaka część nakładów stanowi roczny dochód (wstępna ocena)
Stopa zwroty = dochód roczny/ całkowany nakład inwestycyjny
ZN + A/I inaczej Nf/I
Gdy dochód = Zn + A = nadwyżka finansowa
Jest to tzw. prosta stopa zwrotu
Jeżeli włożyliśmy 1000zł a po roku mamy 2000 to stopa zwrotu = 2

Okres zwroty (payback) informuje w ciągu jakiego okresu inwestycja się zwróci.(odwrotność stopy zwrotu)
Okres zwrotu = 1/Stopa zwrotu= nakłady inwestycyjne/ zysk netto+amortyzacjia=I/Nf
Długi okres zwrotu oznacza:
- przedsięwzięcie mało płynne (zamortyzowanie środków na długi czas)
- korzyści netto generowane w długim okresie niosą większe ryzyko niż w krótszym okresie.
Jeżeli mamy inwestycje 1000zł a zwrot 2000 na rok no to okres zwrotu wychodzi pół roku.

Zalety metod statycznych
- prostota, jasność formuły, przystępność dla szerokiego grona praktyków.
- komunikatywność
- Łatwość interpretacji uzyskanych wyników

Wady metod statycznych
- Nieuwzględnienie rozkładu płatności w czasie
- niepewność, co do uzyskania przyszłych dochodów, które są jedynie wielkościami oczekiwań
- koszty niewykorzystania możliwości związanych z wygenerowaniem przyszłych dochodów.
- nieuwzględnienie inflacji, która wpływa na zmniejszenie dochodów realnych.

Metody dynamiczne
- Wykorzystując technikę zwaną dyskontowaniem, która umożliwia porównanie wielkości ekonomicznych pojawiających się w różnych momentach czasu.
Jeżeli ma 1000zł to mogę to zdyskontować jeżeli chcę dowiedzieć się ile to było warte rok temu lub wiem ze będę miał koleiny 1000zł to ile on będzie warty na dzień dzisiejszy.
Techniki dyskontowania stosuje dwa narzędzia.
- Współczynnik oprocentowujący (przyszłej wartości)
(1+r)ⁿ
- Współczynnik dyskontujący
(1/(1+r)ⁿ

Jego maksymalny poziom wynosi 1.
Wraz z wydłużeniem okresu obliczeniowego poziom jego ulega obniżeniu zmierzając do 0, nigdy go nie osiągając. Im wyższa stopa procentowa, tym wyższy…..bla bla bla

-Wartość zaktualizowana netto (NPV)
- Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR)

Wartość zaktualizowana netto – NPV, polega na dyskontowaniu przyszłych strumieni pieniężnych do ich wartości obecnych.
NPV=Różnica sumy zdyskontowanych nadwyżek i nakładów inwestycyjnych.
NPV<0 inwestycja nieopłacalna
NPV>0 Inwestycja opłacalna
Należy wybrać ten który ma większe NPV

Wady NPV
- przyjęcie stałej stopy dyskontowej w analizowanym czasie
- Założenie, że dodatnie przepływy pieniężęne są reinwestowane według tej samej niezmiennej stopy procentowej.

IRR
- jest stopą dyskontową, przy której wskaźnik NPV=0. Obliczanie IRR polega więc na zalezieniu takiej wartości stopy dyskontowej r, która spełnia warunek; NPV=0

Wady metody IRR
- Odrzuca lub aprobuje tylko pjedyncze projekty
- trudności w hierarchizowaniu przedsięwzięć o różnej skali.
- nie może być stosowana do oceny inwestycji o niekonwencjonalnym przepływie pieniędzy.

Wzory(ma tomek=staszek)