12.01.2015

Analiza wartości ciąg dalszy

„Fundamentem biznesu jest…klient i to on zapewnia mu egzystencję”…

”klient decyduje, czym jest biznes. Bo to klient i tylko on, będąc gotów zapłacić odpowiednią cenę za towar lub usługę, przekształca zasoby ekonomiczne w bogactwo, rzeczy w towary…”

Osiąganie wzrostu i zysku oraz tworzenie wartości dla udziałowców jest bowiem możliwe wyłącznie pod warunkiem właściwych relacji z klientami (P.Doyle)

1. Wartość przedsiębiorstwa – contra

Wartości funkcjonalne

	Kompozycja wartości dla klienta	1	2	3	4	5
Bl.1	Indywidualizacja oferty, dostosowanie produktu/usługi do specyficznych potrzeb klienta
Bl.2	Standard produktu/usługi (np.oparty na najlepszych praktykach branżowych, zgodność z normami)
Bl.3	Kompleksowość oferty produktu/usługi
Bl.4	Współtworzenie rozwiązania przez klienta, udział w tworzeniu produktu (prosumpcja)
Bl.5	Rozwiązywanie problemów nierozwiązywalnych(trudnych niestandardowych)
Bl.6	Uniwersalność zastosowań zakupionego produktu i/lub usługi

Wartości ekonomiczne

	Kompozycja wartości dla klienta
	Niska cena zakupu produktu- usługi
	Niskie całkowite koszty zakupu i utrzymania rozwiązania
	Wysoka jakość produktu
	Skalowalność rozwiązania, dostosowanie zakresu świadczonych usług i do bieżących potrzeb klienta
	Dostępność produktui/ lub usługi, szybkość wdrażania (dostawy
	Rentowność wzajemnych

Wartości psychologiczne

	Marka prestiż z posiadanego rozwiązania i lub współpracy z renomowanych dostawca/ producentem
	Reputacja dostawcy na rynku, posiadane referencje
	Unikalność rozwiązania, nowoczesność produktu i lub usługi, prestiż z pierwszeństwa na rynku
	Przynależność do społeczności prestiżowej grupy użytkowników
	Marka, prestiż z posiadanego rozwiązania i lub współpracy z renomowanym dostawcą

Wartość dodana Jako korzyści (synergie)

• Nie dublowania funkcji

• Wspólnych działań operacyjnych

• Wspólnych obiektów

• Istniejących produktów z nowymi kanałami sprzedaży/ dystrybucji

• Nowych produktów z nowymi kanałami sprzedaży

TWORZENIE WARTOŚCI FIRMY DLA AKCJONARIUSZY

Przepływy pieniężne

1. Przepływy pieniężne netto na trzech rodzajach działalności: operacyjnej, inwestycyjnej i finansowej (ang. Cash Flow to Equity CFE) przysługujące udziałowcom/ akcjonariuszom

2. Wolne przepływy pieniężne dostępne dla wszystkich inwestorów (akcjonariuszy i wierzycieli) po pokryciu przepływami z działalności operacyjnej wydatków związanych z działalnością operacyjna i inwestycyjną (ang. Free Cash Flow to Firm „FCFF”)

3. Wolne przepływy pieniężne przysługujące dawcom kapitału własnego i obcego, które odróżnia od drugiego typu przepływów, uwzględnienie zmiany stanu zadłużenia i kosztu obsługi długu

4. Salda wolnych przepływów pieniężnych PCF, dla których ustala się wartość bieżąca poprzez ich dyskontowanie w kolejnych latach prognozy odpowiednią (odmienną) stopą dyskontową. Przyjmuje się tutaj, że przedsiębiorstwo finansowane będzie wyłącznie kapitałem własnym (metoda APVV Adjusted Present Value). t

Przepływy pieniężne

1. Cass Flow to Equity CFE

WZÓR 1

$$E = \sum_{t = 1}^{n}\frac{\text{CFE}_{t}}{{{(1 + k}_{e})}^{t}} + \ \frac{\text{TV}_{n}}{{{(1 + k}_{e)}}^{n}}$$

E- wartość kapitału własnego jednostki

n- liczba lat trwania prognozy

TV- wartość końcowa przedsiębiorstwa po okresie projekcji

CF- suma sald przepływów pieniężnych na dział. Operacyjnej, inwestycyjnej i fin. W danym okresie t

Ke- stopa koszt kapitału własnego zadłużonego przedsiębiorstwa w okresie prognozy i w latach następnych

WZÓR 2

k_e = k

Kf- stopa zwrotu wolna od ryzyka

Kmp- stopa zwrotu z portfela rynkowego

Beta- współczynnik beta

DRABINA WZROSTU WARTOŚCI

9. Nowy obszar działania

8.Przejęcia i alianse

7.rynki zagraniczne

6.nowe kanały dystrybucji

5. wchodzenie na nowe rynki

4. opracowanie nowych produktów/ usług

3. zwiększanie liczby nowych klientów

2. zwiększanie wartości transakcji z klientami

1. zwiększanie stopnia utrzymania klienta

Koncepcje zarządzania wartością

Statystyczne

(dynamiczne)

Konstelacja wartości

• Współtworzenie wartości dzięki wzajemnym interakcjom zachodzącym między aktorami

• Alokacja celów, połączonych z tworzeniem wartości, między sobą lub dla siebie, w danym miejscu i czasie.

• Wartość jest wspólnie dodawana do stworzenia oferta i przewyższa sumę wartości użytkowych wygenerowanych w układzie koncentrycznym

W konstelacji wartości liczy się odwrócony tradycyjny łańcuch wartości. Jego pierwszym ogniwem jest klient, a następnie kanały dystrybucji, oferta, nakłady, a na końcu kluczowe zasoby.

G.Hamel 2000

Koncepcja biznesu, która została urzeczywistniona

Ch. Zott i R. Amit 2001

Ukazuje skład, strukturę i kierowanie transakcjami między centralną firmą a jej partnerami wymiany

M.Muszyński 2006- „Sposób w jaki przedsiębiorstwo wypracowuje zysk”

J.Niemczyk/J.Drzewiecki 2006- Uproszczony obszar biznesu (przedsięwzięcia), powiązany z transakcjami kupna (sprzedaży) w zakresie dział.op.

M.W.Johnson/C.M.Christensen/H.Kagermann 2008- Koncepcja składająca się z 4 części: propozycji wartości dla klienta, formuły zysków, kluczowych zasobów i kluczowych procesów

M.Westerlund/R.Rajala/S.Leminen 2008- Model biznesowy jednostki gosp. Popisuje sposób w jaki firma generuje przychody przez określenie relacji z innymi aktorami, jak również pozycji firmy w sieci tworzenia wartości

Produkt końcowy działań strategicznych, zasobów i umiejętności, które łącznie pozwolą firmie stworzyć firmie wartość