Wykład 8 - 24.11.2015

RYNEK KAPITAŁOWY

Segmenty rynku kapitałowego:

• pierwotny rynek kapitałowy

• wtórny rynek kapitałowy – obrót instrumentami finansowymi

• rynek kapitału pożyczkowego

• rynek kapitału właścicielskiego

Instytucje nadzorujące i regulujące rynek kapitałowy:

• instytucje rynku giełdowego (Giełda Papierów Wartościowych S.A w Warszawie) i rynku pozagiełdowego

• instytucja powołana w celu regulacji i nadzoru rynku kapitałowego – Komisja Nadzoru Finansowego

• instytucja rozliczająco-nadzorująca rynek papierów wartościowych – Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych

• Instytucje pośredniczące w obrocie papierami wartościowymi: biura, domy maklerskie

Uczestnicy rynku kapitałowego:

• emitenci

• pośrednicy

• inwestorzy

Emitenci papierów wartościowych:

• osoby prawne wystawiające we własnym imieniu papiery wartościowe o charakterze lokacyjnym, ogłaszające ich subskrypcję oraz zobowiązanie się do ich zakupu

• główni emitenci to: spółki akcyjne (akcje i obligacje), Skarb Państwa (papiery skarbowe), samorządy lokalne (obligacje komunalne)

Pośrednicy na rynku kapitałowym:

• instytucje spełniające funkcje organizacyjno-rozliczające oraz regulująco-kontrolne w zakresie obrotu papierami wartościowymi

• głównie są to domy maklerskie i bankowe biura maklerskie

Inwestorzy na rynku kapitałowym:

• osoby fizyczne lub prawne, które są nabywcami papierów wartościowych o charakterze lokacyjnym

• osoby posiadające wolne środki pieniężne (kapitał), które oferują podmiotom, poszukującym kapitału, w zamian za określone korzyści (większe w porównaniu do konkurencyjnych form inwestowania)

• struktura inwestorów: indywidualni, instytucjonalni.

Inwestorzy instytucjonalni:

• banki

• instytucje wspólnego inwestowania: fundusze inwestycyjne i emerytalne, otwarte fundusze emerytalne, ubezpieczeniowe fundusze kapitałowe

• domy maklerskie, instytucje ubezpieczeniowe

Instrumenty rynku kapitałowego:

• instrumenty udziałowe

• instrumenty wierzycielskie

• instrumenty pochodne

Instrumenty finansowe:

• papiery wartościowe
  akcje, obligacje, listy zastawne, kwity depozytowe, certyfikaty inwestycyjne, inne zbywalne papiery wartościowe

• niebędące papierami wartościowymi

• tytuły uczestnictwa w instytucjach wspólnego inwestowania

• instrumenty rynku pieniężnego

• opcje, kontrakty terminowe, swapy

• inne instrumenty pochodne

Funkcje Papierów Wartościowych:

• funkcja zasilająco – lokacyjna (od strony emitenta)

• funkcja obiegowo – gwarancyjna (od strony inwestora)

• funkcja identyfikacyjno – decyzyjna (nabycie akcji – zostanie współwłaścicielem, decydentem – prawo głosu)

AKCJE - papier wartościowy, potwierdzający bezwarunkową własność do części aktywów firmy, która je wyemitowała i do partycypacji w jej zyskach w formie dywidendy.

OBLIGACJE

• instrument dłużny (pożyczkowy)i instrument lokat oszczędności, obliczony na stabilny, z góry określony dochód

• zakup obligacji czyli tytułu wierzytelności to dowód pożyczki określonego kapitału, który musi być zwrócony w określonym terminie.

LIST ZASTAWNY – papier wartościowy imienny lub na okaziciela, którego podstawę emisji stanowią wierzytelności banku hipotecznego, w którym to liście bank hipoteczny zobowiązuje się wobec uprawnionego do spełniania określonych świadczeń pieniężnych.

Wyróżnia się: hipoteczny list zastawny oraz publiczny list zastawny.

CERTYFIKAT INWESTYCYJNY – papier wartościowy imienny lub na okaziciela, emitowany przez fundusz inwestycyjny zamknięty. Statut funduszu określa czy emitowane certyfikaty podlegają wprowadzeniu do publicznego obrotu czy nie podlegają wprowadzeniu do tego obrotu.

INSTRUMENT POCHODNY – instrument finansowy stworzony na podstawie tzw. instrumentu bazowego, od którego zależy charakter, cena i sposób rozliczania instrumentu pochodnego.
Najczęściej instrumenty pochodne opierają się na aktywach, obligacjach i indeksach giełdowych

Bank - emitent

Cele emisji własnych papierów wartościowych:

• zwiększenie kapitałów własnych banku, a więc jego siły na rynku ­- emisja akcji własnych

• pozyskiwanie pasywów stabilnych pod względem ich wielkości oraz czasu użyczenia środków - emisja bankowych papierów wartościowych

Bank – pośrednik:

Bank jako pośrednik w przeprowadzaniu emisji

• przygotowanie procesu emisji z punktu widzenia merytorycznego oraz prawnego – prospekt emisyjny, ogłoszenia, wybór momentu emisji, sugerowanie ceny,

• wprowadzenie papierów wartościowych do obrotu giełdowego

• funkcja organizatora rynku w przypadku rynku pozagiełdowego,

• funkcja maklera – specjalisty na rynku giełdowym

Bank – inwestor:
Inwestowanie w akcje, obligacje, jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych, papiery wartościowe rynku pieniężnego

Bank – gwarant (underwriting):

• kupno zestawu (pakietu) papierów wartościowych od emitenta – w celu późniejszej ich sprzedaży zainteresowanym inwestorom, zazwyczaj w ramach oferty publicznej

• bank, jako gwarant emisji otrzymuje wynagrodzenie w postaci różnicy między ceną akcji uzyskaną od inwestorów a ceną uzgodnioną z emitentem

Subemisja:

• inwestycyjna (gwarancja bierna)
  zobowiązanie do nabycia na własny rachunek całości lub części papierów , oferowanych w publicznym obrocie pierwotnym lub w pierwszej ofercie publicznej, nieobjętych w terminie trwania zapisów

• usługowa (gwarancja aktywna)
  nabycie na własny rachunek całości lub części papierów wartościowych danej emisji w celu dalszego oferowania ich w pierwszej ofercie publicznej lub w obrocie pierwotnym.

Zarządzanie aktywami:

• Zarządzanie własnymi aktywami finansowymi
  portfele inwestycyjne banków

• zarządzanie aktywami finansowymi, powierzonymi przez klientów
  portfele inwestycyjne klientów banków

Wykład 9 – 8.12.2015

Wykład o tematyce bardziej praktycznej -> Nowoczesne Zarządzanie Biznesem

Zastrzeganie kart płatniczych, wiele banków, tylko jeden numer do zastrzegania : ([phone]