notatek-pl-Analiza sprawozda+ä finansowych, Studia UEK Kraków Zarządzanie zaoczne, Analiza sprawozdań finansowych


Analiza sprawozdań finansowych

Gdzie i przez kogo robiona:

Przedsiębiorstwo;

Komórka analiz ekonomicznych (czy koszty kształtują się jak planowano, czy wystarczy funduszy);

Banki i podobne - udzielanie kredytów - zdolność kredytowa i zdolność bieżąca;

Instytucje, inwestorzy instytucjonalni (fundusze emerytalne, powiernicze), indywidualni - analiza fundamentalna (sytuacja na giełdzie);

Biegły rewident - czy przedsiębiorstwo będzie kontynuowało działalność, sytuacja finansowa;

Instytucje NIK, biegly sądowy - czy dobrze gospodarowane są środki, działania przy niekorzystnej sytuacji;

Rocznik statystyczny - GUS, instytucje rządowe (ministerstwa), województwa, gminy - sytuacje przedsiębiorstw na danych obszarach.

Rodzaje analiz w przedsiębiorstwie:

STRUKTURA ANALIZY FINANSOWEJ

1. Analiza wstępna - prosty charakter, sformułowanie pierwszych hipotez co do sytuacji firmy. Np. możliwość zbyt wysokich kosztów - prymitywne metody, ale łatwiej ustalić czego się szuka. Kwestia branży, etapu życia jednostki, rodzaju produktu, bazy. Aminy procentowe jeśli chodzi o skutek nie są symetryczne - zależność od bazy. Czy przetrwa się:

a) analiza pozycji znaczących - wyszukiwanie pozycji o najwyższych wartościach, które mają duży wpływ na sytuację finansową. Bazowanie na wartościach bezwzględnych, trudno ocenialnych. Kwestia skali działalności.

b) analiza struktury - nie skomplikowana przy bilansie, ale przy RZiS, RPP - trudniej.

  1. ogólna - bazą odniesienia jest suma bilansowa, sytuacja finansowa całej firmy

  2. szczegółowa - bazą porównawczą jest jakaś zbiorcza kategoria finansowa (zob.krótk.). Interesuje nas tylko pewna dziedzina sytuacji; pozycja o małej wartości (rozliczenia międzyokresowe)

c) analiza czasowa (pozioma) - służy by określić jak zmieniają się pozycje w czasie (zysk rośnie czy maleje)

a) Dynamika - nie ma reguły kiedy stosowana która baza. Jeśli >1 dana wielkość z okresu na okres rośnie i względnie dobrze/źle. Interpretacja zależna od analizowanej wielkości. Baza stała (A3/A1; A2/A1 - wielkość zawsze do okresu bazowego; baza łańcuchowa; interesuje nas dłuższy okres), zmienna (A3/A2; A2/A1; interesuje nas teraz). Po dynamice poznajemy co najszybciej rośnie/ maleje. D= 1+ przyrost

b) Przyrost - rzadko używany wg bazy stałej (0x01 graphic
)- stan dzisiejszy minus bazowy do bazowego). Baza zmienna - baza względna zawsze jako poprzedni okres. Jeśli >0 dana wielkość z okresu na okres rośnie. Względna interpretacja.

2. Analiza dynamiczna (przepływów pieniężnych) - strumień gotówki zmienny w czasie.

a) Analiza pozycji znaczących - pomaga określić skąd wzięły się źródła pieniędzy, jak je wydano w przekroju działalności. Brane to co daje największe kwoty (np. rodzaj działalności - spłata kredytów, sprzedaż ŚT). Połączenie wpływów z wydatkami.

b) Wykorzystanie analizy znaków do wskaźników finansowych. Liczenie wskaźników.

c) Analiza znaków PP - kombinacja na zasadzie każdy z każdym. Każdy z CF pokazuje wpływy i wydatki z pewnych sfer. CFO+ więcej wpływów niż wydatków, nadwyżka gotówki. CFO- wydano więcej niż uzyskano. CFI+ sprzedaż nadwyżek np. ŚT, akcji jako aktywów. CFF- spłata kredytów.

grupa 1: +++ restrukturyzacja, zmiany, zbieranie gotówki; ++- (charakterystyczne dla firmy dojrzałej, firma nie zaciąga tylko spłaca, gratyfikuje); +-+; +--. CFO+ firmy o ustabilizowanej sytuacji na rynku (długi czas funkcjonowania), działanie w dojrzałej branży (stała ekonomia - wzrost o kilka procent to sukces).

grupa 2: --+; -++. CFO- firmy funkcjonujące w dynamicznych branżach, szybko się rozwijają (strata przy rozpoczęciu działalności). Są zyski ale konieczne spore inwestycje - dawanie dużych kredytów kupieckich, zakupy materiałów. CFF+ pożyczka z banku.

grupa 3: -+-; --- (zależność od CF w innych okresach; przeżycie gdy zgromadzona gotówka wcześniej; zagrożenie upadkiem). CFO- duże starty i wydatki. CFF- duże spłaty. CFI+ zyski z inwestycji. CFI- jeszcze inwestycje.

3. Analiza statyczna (wskaźnikowa). Czy przeżyje się do końca i powyżej roku. Kluczowy jest okres porównawczy. Wzorce do porównań:

wewnętrzne - z własnymi sprawozdaniami:

- w czasie - wyliczane wskaźniki finansowe za kolejne okresy np. bilans otwarcia i zamknięcia. Wady: konieczny odpowiednio długi okres czasu, porównanie tylko do własnych wyników;

- wzorzec wbudowany - konstrukcja pozwalająca odczytać co jest dla nas dobre, a co złe. Zalety- nie trzeba innych wzorców. Problem- mało wskaźników;

- nierówność wzorcowa - zestawienie wskaźników logicznie powiązanych (stopniowo lepsze). Zalety- wskazówki do wskaźników, jak domino. Problem- mało układów;

- porównanie do wielkości planowanej - liczony na poziomie sprawozdań pro-forma;

- porównanie do wielkości modelowej - wielkości wyznaczane jak w sprawozdaniu, ale ze zmianami (wartość wskaźnika gdyby się lepiej zarządzało- co zmienić);

- porównanie międzyzakładowe - rentowność poszczególnych hurtowni. Wada- działalność i firmy muszą być jednorodne.

zewnętrzne - z cudzymi sprawozdaniami

- wzorzec terytorialny - średnia wartość wskaźnika dla firm na danym obszarze np. na terenie Krakowa. Robiona najczęściej przez instytucje np. gminy;

- średnia branżowa - średnia rentowność dla firm z branż wśród których funkcjonujemy. Zaleta- co się dzieje wokół. Wada- zdobycie informacji;

- porównanie do najlepszego - zastanowienie jak można osiągnąć takie wyniki;

- porównanie do najsłabszej firmy z branży - obawa osłabienia gospodarczego- co nie tak;

- standard - wielkość wskaźnika uznawana w branży za prawidłową (od do). Wada- brak potwierdzenia empirycznego- nie odzwierciedlają prawdziwej sytuacji, większość branż się nie kwalifikuje;

- wartość progowa - wartość wyznaczona dla firm upadłych - oddzielenie od nie upadłych. Wyznacza szarą strefę, z której jeszcze można wyjść lub upaść. Zaleta- sygnalizacja bardzo poważnych problemów;

- średnia branżowa terytorialna.

Źródła danych: PKD; Monitor Polski B; Monitor Sądowy i Gospodarczy; czasopismo Rachunkowość; New-connect; wywiadownia gospodarcza; baza np. Analityk Finansowy.

WYJAŚNIENIA:

Wskaźnik wyższy/niższy niż wartość progowa (niekorzystnie)- wskaźnik jest podobny/ porównywalny/ analogiczny jak u upadłych. Robimy coś równie długo jak bankruci

Wskaźniki:

  1. Płynności finansowej - zdolność przedsiębiorstwa do regulowania bieżących zobowiązań (czy jest wystarczająca ilość gotówki na nie). Wymienna z rentownością.

  • Zadłużenia - zdolność przedsiębiorstwa do regulowania wszystkich zobowiązań (czy wystarczająca ilość gotówki na nie). Wskaźniki poziomu zadłużenia (poziom długów w pasywach) i pokrycia długów (zdolność do obsługi długów).

    1. Sprawności zarządzania - jaka jest sprawność zarządzania przedsiębiorstwem i jego częściami (czy zarządzanie jest dobre, sprawne, umiejętne).

    1. Rentowności - jaka jest zyskowność prowadzonej działalności i jakie są korzyści z jej prowadzenia. Każda różnica jest tu bardziej znacząca.

    1. Papierów wartościowych - jakie są korzyści z posiadania papierów wartościowych (łączy się z analizą sprawności zarządzania).

    Opinia. Żeby sformułować jednorodną opinię potrzebne są:

    4. Analiza czynnikowa - określenie wpływu skutków finansowych działających na firmę np. zmiany cen materiałów. Czy są korzyści. Mierzenie wpływu czynników na daną wielkość finansową. Metoda podstawień łańcuchowych. Założenie: wielkość finansowa jako wzór matematyczny z kilku elementów. S1=a1*b1*c1; S0=a0*b0*c0. 1) ∆S=S1-S0, 2) ∆Sa= a1*b0*c0- a0*b0*c0 odchylenie względne czynnika a, wielkość S zmieniła się o wartość ∆Sa na skutek zmiany czynnika a z poziomu a0 do a1; 3) ∆Sb= a1*b1*co- a1*b0*c0 wielkość finansowa S zmieniła się o wartość ∆Sb na skutek zmiany czynnika b z poziomu b0 do b1; 4) ∆Sc= a1*b1*c1- a1*b1*c0 wielkość finansowa S zmieniła się o wartość ∆Sc na skutek zmiany czynnika c z poziomu c0 do c1. 5) ∆Sa+∆Sb+∆Sc=∆S suma odchyleń cząstkowych daje wartość odchylenia bezwzględnego. Nie musi być co do grosza. Interpretacja czynników zależy od jednostki. Kolejność przedstawiania: a,b,c lub c,b,a. można stosować do każdej wielkości, która jest iloczynem, ilorazem, sumą, różnicą lub ich kombinacją. Np. przyjęcie modelu du Ponta jako wzoru do podstawienia i wnioski: rentowność poprawiła/pogorszyła się; spadek/wzrost rotacji aktywów; spadek/wzrost zadłużenia ogólnego.

    1. Sprzedaży

    2. Kosztów

    3. Rentowności



    Wyszukiwarka

    Podobne podstrony:
    Wzory, Studia UEK Kraków Zarządzanie zaoczne, Zarządzanie finansami przedsiębiorstw
    problemy decyzyjne -badawcze, Studia UEK Kraków Zarządzanie zaoczne, Badania marketingowe
    Formulowanie problemu, Studia UEK Kraków Zarządzanie zaoczne, Badania marketingowe
    Istota badań marketingowych, Studia UEK Kraków Zarządzanie zaoczne, Badania marketingowe
    kwestionariusz ank, Studia UEK Kraków Zarządzanie zaoczne, Badania marketingowe
    pomiar22, Studia UEK Kraków Zarządzanie zaoczne, Badania marketingowe
    zadania 1, Studia UEK Kraków Zarządzanie zaoczne, Statystyka opisowa
    Fokus, Studia UEK Kraków Zarządzanie zaoczne, Badania marketingowe
    zrodla danych, Studia UEK Kraków Zarządzanie zaoczne, Badania marketingowe
    ZR kolokwium aktual, materiały liceum i studia, WSZiB Kraków, Zarządzanie ryzykiem
    test3-Notatek.pl, Studia, Rynki Finansowe
    test2-Notatek.pl, Studia, Rynki Finansowe
    Analityczne tablice rachunku Cedrob 2007-2010 pusty, materiały liceum i studia, WSZiB Kraków, Analiz
    {ragan - testy 2-Notatek.pl, Studia, Rynki Finansowe
    Proces analizy rentowności przedsiębiorstwa, materiały liceum i studia, WSZiB Kraków, Analiza finans
    raganiewicz testy - poprawione-Notatek.pl, Studia, Rynki Finansowe

    więcej podobnych podstron