8399010756

18

ZARZĄDZANIE I EDUKACJA nr 100/2015 - maj - czerwiec

ków trwałych i okres eksploatacji związany z ich fizycznym zużyciem. Zużyciu ekonomicznemu podlegają też wartości niematerialne i prawne w postaci, np. programów komputerowych.

Inwestor może dokonywać pomiaru czasu trwania cyklu (fazy) budowy - cyklu realizacji inwestycji rzeczowych. Można tu zastosować metodę wskaźnikową obejmującą różne wskaźniki: czasochłonności cyklu budowy, intensywności cyklu budowy, czasochłonności pełnego cyklu inwestycji rzeczowych³².

W literaturze brak jest podstaw teorii cyklu inwestycji finansowych. Występuje w tym obszarze luka. Zamieszczone niżej propozycje elementów teorii sformułowane przez autora niniejszej pracy zapełniają tę lukę.

Mianem cyklu rozwoju projektu inwestycji finansowych określa się okres rozpoczynający się od chwili uruchomienia przygotowania inwestycji finansowych (wymagającego wydatkowania określonej kwoty kapitału finansowego - pieniężnego) a zamykający się likwidacją projektu (zapewniającą dopływ kapitału - wpływ).

Cykl rozwoju projektu inwestycji finansowych obejmuje fazy:

•    przygotowawczą,

•    realizacji inwestycji,

•    trwania inwestycji, tj. przechowywania instrumentów finansowych w aktywach trwałych inwestora,

•    likwidacyjną, tj. likwidacji projektu inwestycji finansowych.

Faza przygotowawcza obejmuje czas niezbędny na:

•    pozyskanie kapitału pieniężnego koniecznego do realizacji pojedynczego projektu inwestycji finansowych (danego rodzaju) lub projektu portfela inwestycyjnego. Po określeniu uwarunkowań inwestowania finansowego (obejmujących, np. potencjał finansowy inwestora, możliwości pozyskania kapitału finansowego ze źródeł bankowych i pozabankowych) następuje określenie dostępnych dla firmy inwestycji finansowych w świetle tych uwarunkowań,

³² E. Holdowska, op. cit., s. 207-208.