8399010759

20

ZARZĄDZANIE I EDUKACJA nr 100/2015 - maj - czerwiec

Można wykreślić krzywą wskaźnika opłacalności inwestycji finansowych według rodzajów lub portfela inwestycji finansowych. W tym celu na osi rzędnych oznacza się wskaźnik opłacalności inwestycji finansowych według rodzajów lub portfela inwestycji finansowych, a na osi odciętych znajduje się czas. W pewnym momencie wzrost opłacalności, mierzonej rozmiarami wskaźnika opłacalności, słabnie - ulega pewnej stabilizacji. Może to być odczytane przez inwestora jako sygnał likwidacji projektu inwestycji finansowych według rodzajów 1 ub portfela inwestycji finansowych. Poprzez badanie zmienności wielkości wskaźnika opłacalności projektu można zatem wyznaczać długość cyklu jego rozwoju. Wskaźnik opłacalności inwestycji finansowych według rodzajów lub portfela inwestycji finansowych nie musi być ustalany co rok, a w pewnych odstępach czasu, np. co dwa lata.

Dla cyklu rozwoju projektu inwestor może też ustalać średnią arytmetyczną wskaźnika opłacalności inwestycji finansowych według rodzajów lub portfela inwestycji finansowych. Może być bowiem tak, że poszczególne projekty charakteryzują się taką samą średnią arytmetyczną wskaźnika opłacalności, ale mają różny rozkład w czasie wydatków i wpływów. Obliczanie tej średniej dla cyklu rozwoju projektu służy znalezieniu odpowiedzi na pytanie, jaki związek istnieje między nią a rozkładem w czasie wydatków i wpływów. Projekty o takiej samej średniej arytmetycznej wskaźnika, lecz mające zróżnicowany tenże rozkład powinny podlegać likwidacji w różnych momentach.

Na cykl rozwoju projektu inwestycji w wartości niematerialne i prawne, definiowany analogicznie do cyklu rozwoju projektu inwestycji finansowych, składają się takie fazy jak:

•    przygotowawcza,

•    wykonania inwestycji,

•    trwania inwestycji, tj. przechowywania przedmiotu (przedmiotów) inwestycji w aktywach trwałych inwestora,

•    likwidacyjna, tj. likwidacji projektu inwestycji w wartości niematerialne i prawne.

Pod pojęciem cyklu dezinwestycji (rzeczowych, finansowych oraz w wartości niematerialne i prawne) rozumie się czas rozpo-