19.03.2012

Wykład 6

Temat: System giełdowy Warset.

1. Warset - system, który realizuje funkcje przebiegu sesji.

2. 3 funkcje:

• Prowadzenie notowań wszystkich instrumentów

• Przyjmowanie i realizacja zleceń

• Dystrybucja informacji giełdowych

4 elementy:

• Interfejs do realizowania zleceń - pozwala na przekazywanie zleceń pomiędzy podmiotami prowadzącymi działalność maklerską. Może być pomocny dla inwestorów instytucjonalnych. Pozwala na dodatkowe analizy. High frequency trading - tylko domy maklerskie, które go stosują osiągają dodatnią stopę zwrotu.

• Indeksator - obliczanie wartości indeksów i przekazywanie go do systemu informacyjnego

• System notujący

• System dystrybucji informacji - przekazywanie i rozpowszechnianie informacji zleceniach, transakcjach, zawieszeniu notowań i innych informacji związanych z funkcjonowaniem systemu.

• Systemy notowań papierów wartościowych w ramach Wersetu:

• 3 systemy:

• System notowań ciągłych - akcje, prawa do akcji, prawa poboru, obligacje(wszystkie), certyfikaty inwestycyjne, jednostki indeksowe, wszystkie instrumenty pochodne (czas przebiegu notowań inny niż dla akcji).

• System kursu jednolitego z dwoma fixingami podczas dnia - akcje o niskiej płynności, prawdo akcji, prawa poboru

• System kursu jednolitego z jednym fixingiem podczas dnia - formalnie dostępny, ale nie ma żadnego instrumentu notowanego w nim w tej chwili.

• Dwa pierwsze systemy są kierowane zleceniami. Określane są widełki w stosunku do kursu odniesienia (kurs otwarcie, zamknięcia).

• Trzeci kierowany jest ceną, która musi być wartościowo określona.

• W dyspozycjach ustalamy czas realizacji zlecenia. Jeśli nie ma terminu ważności, transakcje mogą być unieważniane.

• System notowań ciągłych:

• Dokładność, z jaką podawane są ceny akcji zależy od poziomu nominalnej akcji:

• <50 - dokładność do 1grosza

• między 50 a 100 - dokładnośćdo5 groszy

• między 100 a 500 - dokładność do 10 groszy

• >500 - dokładność do 50 groszy

• Dokładność cen obligacji:

• Cena notowań podawana jest w % - dokładność do 1 setnej procenta

• Cena rozliczeniowa w zł i ustalana wg formuły - cena z notowań w punktach % razy wartość nominalna jednej obligacji plus odsetki narosłe od początku okresu odsetkowego do momentu rozliczenia transakcji. Obligacje rozliczane są wg zasady dwa dni robocze po zawarciu transakcji. Do ceny notowań musimy doliczyć odsetki do momentu rozliczenia transakcji. Przed rozpoczęciem kolejnego okresu odsetkowego giełda publikuje tabele odsetkowe dla danych obligacji. Z niej wynika, jaka będzie wartość obligacji na dany dzień.

• Widełki dla akcji - statyczne:

• Plus minus 10% stosunku do kursu odniesienia. W pewnych sytuacjach określonych w regulaminie widełki mogą być rozszerzone.

• Widełki dla akcji - dynamiczne:

• Obowiązują w stosunku do ostatniej transakcji w systemie.

• WIG20 - plus minus 3.5% w stosunku do ostatniej transakcji

• WIG40 - plus minus 4,5 %

• Pozostałe akcje - plus minus 6,5%

• Widełki dynamiczne dla obligacji - plus minus 2 punkty %

• Widełki statyczne dla obligacji:

• Podawane w punktach procentowych

• Plus minus 3 punkty procentowe stosunku do kursu odniesienia.

• W czasie krachów na giełdzie możliwy jest brak widełek (kryzys azjatycki, kryzys rosyjski).

• System kursu jednolitego dwoma fixingami w trakcie dnia.

Finanse i Rachunkowość	Przedmiot: Giełdy i transakcje giełdowe (wykłady)
Rok akademicki 2011/2012	Semestr VI
Dr M. Baranowski	Autor notatki: Tomasz Rozkoszny

2

---